股票期权行权情况 - 2020年股票期权激励计划第三个行权期可行权股票期权数量为661.2255万份[2] - 2025年1 - 3月行权并完成股份过户登记237.3670万股，占可行权总量35.90%[2] - 董事及高层管理人员可行权104.484万份，截至2025年3月31日行权0[9] - 核心骨干人员可行权556.7415万份，截至2025年3月31日行权237.3670万份，占比42.64%[9] - 第三个行权期可行权人数81人，截至2025年3月31日36人行权并完成登记[11] 股份相关情况 - 激励对象行权所得股票T + 2日可上市交易[2] - 2025年第一季度行权股票上市流通数量为237.3670股[11] - 参与行权的董高人员行权新增股份锁定6个月[11] - 变动前无限售条件股份1506031602股，变动2373670股，变动后1508405272股[12] - 北方导航科技集团有限公司变动前持股339388862股，比例22.54%，变动后比例22.50%[13] - 中兵投资管理有限责任公司变动前持股241942644股，比例16.06%，变动后比例16.04%[13] - 5%以上股东总计变动前持股581331506股，比例38.60%，变动后比例38.54%[13] 资金与影响 - 截至2025年3月31日，激励计划第三个行权期自主行权累计过户登记股份2373670股[14] - 激励计划第三个行权期自主行权募集资金20081248.20元，用于补充流动资金[14] - 本次行权对公司财务和经营成果无重大影响[15]

股东持股 - 截至2025年2月20日，董事长李海涛持股165,920股，占总股本0.01102%[2] - 截至2025年2月20日，副总经理王雪垠持股165,920股，占总股本0.01102%[2] 减持计划 - 李海涛、王雪垠拟各减持不超41,400股，占比均不超0.00275%[2] - 减持期为2025年3月14日至6月13日，价格按市场价定[3] - 减持来源为股权激励行权，原因是个人资金需求[3]

会议情况 - 北方导航第八届董事会第一次会议于2025年1月21日16:30召开，实到董事占比100%[1] 人事任免 - 选举李海涛为董事长，代行董秘、总法律顾问职责[2][4] - 聘任胡小军为总经理，周静为财务总监等[3][4] 议案审议 - 审议通过豁免提前通知等多项议案，均全票赞成[1][4]

会议信息 - 北方导航第八届监事会第一次会议于2025年1月21日17:30召开[1] - 应到会监事3人，实到3人，占应到会监事人数100%[1] 审议结果 - 审议通过豁免提前通知召开本次监事会的议案，3票赞成，占有效表决权100%[1] - 审议通过选举公司第八届监事会主席的议案，3票赞成，占有效表决权100%[1] 人员选举 - 监事会选举商逸涛担任公司第八届监事会主席[2]

股东会信息 - 公司2025年第一次临时股东会通知1月2日刊登，股权登记日1月14日，现场会议1月21日14:30召开，网络投票1月21日09:15 - 15:00[4] 投票情况 - 参加现场和网络投票股东741人，代表股份346,103,844股，占比22.9811%[6] - 出席现场会议股东1人，代表股份339,388,862股，占比22.5353%[7] - 参加投票中小投资者740人，代表股份6,714,982股，占比0.4459%[7] 议案表决 - 董事会独立董事津贴方案议案同意股份343,203,940股，占比99.1621%[8] - 多项董事、监事选举议案同意股份占比超98%[9][10][11][12][13][14][16][17][18][19] 会议合规 - 本次股东会所审议事项与公告相符，表决程序及结果、召集和召开程序均符合规定[19][20]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为741人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为346,103,844股，占346,103,844股，占公司有表决权股份总数的22.9811%[4] - 公司在任董事8人、监事3人全部出席会议[6] 议案表决情况 - 董事会独立董事津贴方案议案，A股同意票数343,203,940，比例99.1621%[7] 人员选举情况 - 李海涛等4人当选非独立董事，得票占比超98%[7] - 商逸涛、陈建华为当选非职工监事，得票占比超98%[8]

股东会安排 - 公司拟于2025年1月21日14:30召开2025年第一次临时股东会[1] - 本次股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式[1] 投票服务 - 公司拟使用上证信息提供的股东大会提醒服务[2] - 投资者收到智能短信后可按手册提示步骤直接投票[3] - 遇拥堵情况投资者仍可通过原交易系统和互联网投票平台投票[3]

公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 当前价格为9 98元 合理价值为12 62元 [2] 核心观点 - 公司是国内领先的导航控制和弹药信息化技术供应商 国防现代化建设空间广阔 核心主业增长弹性较大 [7][8] - 子公司中兵通信是国内军用通信设备核心供应商 中兵航联是高端电连接器供应商 有望受益于国防信息化建设 [8] - 公司积极推进生产线智能化升级 效率提升叠加产品结构改善 盈利能力有望稳中向好 [8] 公司概况 - 公司以制导控制为核心技术 聚焦军民两用产品 涵盖导航控制 探测控制 环境控制 稳定控制等领域 [16] - 公司构建"8+3"技术体系和产业生态 包括导航与控制 军事通信和智能集成连接3个产业生态 [17] - 公司本部主营导航控制和弹药信息化技术 是军用惯导产业链核心二级配套单位 [17] 行业分析 - 远程火箭炮具有低成本 广范围等优势 战场优势日益突出 国防现代化建设促需求 [45] - 国际形势变化及我国经济发展背景下 维护国家安全需求日益凸显 实战化训练 出口需求高 [53] - 2023年全球军费开支达2 44万亿美元 上涨6 8% 主要国家提升军费加强装备建设 [56] 财务分析 - 预计2024-26年公司营业收入分别为25 16/54 33/67 86亿元 归母净利润分别为0 47/3 17/4 33亿元 [92] - 军民两用产品业务预计2024-26年营收分别同比-30 0%/+120 0%/+25 0% 毛利率分别为25 5%/26 5%/27 0% [93] - 公司持续提升产线智能化水平 生产效率提升3 6倍 工序平衡率由28%提升至92% [74][75] 投资建议 - 考虑公司技术优势 配套地位和供给能力 给予公司25年60倍PE 对应合理价值12 62元/股 [96]

会议安排 - 会议于2025年1月21日召开，现场会议下午14:30开始[2][17] - 登记发言人数原则上限为十人[7] - 股东发言时间一般不超五分钟[7] 投票方式 - 议案1采取非累积投票方式[10] - 议案2.01 - 2.04、3.01 - 3.04、4.01 - 4.02采取累积投票方式[10] 选举票数 - 某股东持有100股，应选董事10名，董事候选人12名时，拥有1000股选举票数[13] - 某投资者持100股，在选举董事议案有500票表决权[14] - 某投资者持100股，在选举独立董事议案有200票表决权[14] - 某投资者持100股，在选举监事议案有200票表决权[14] 董事会情况 - 公司拟定董事会独立董事津贴为每年8万元（税前），按月发放[23] - 公司第八届董事会由9名董事组成，非独立董事5名，独立董事4名[26][30][39] - 公司第八届董事会非独立董事任期自股东会审议通过之日起三年[26] - 公司第八届董事会独立董事中，商文江、吴伟烽任期自股东会审议通过之日起三年，顾奋玲、孙宝文任期至2027年6月7日[31] - 2024年12月31日召开第七届董事会第三十五次会议，审议通过选举第八届董事会非独立董事和独立董事候选人的议案[40] - 李海涛、胡小军、周静、陶立春为第八届董事会非独立董事候选人，任期三年，尚有1名待补选[40] - 顾奋玲、孙宝文、商文江、吴伟烽为第八届董事会独立董事候选人，商文江、吴伟烽任期三年，顾奋玲、孙宝文任期至2027年6月7日[40] 监事会情况 - 公司第八届监事会由3名监事组成，非职工监事2名，职工监事1名[36][39] - 公司第八届监事会监事任期自股东会审议通过之日起三年[36] - 2024年12月31日召开第七届监事会第二十五次会议，审议通过选举第八届监事会非职工监事候选人的议案[41] - 商逸涛、陈建华被选为第八届监事会非职工监事候选人，任期三年[42] - 2024年12月30日召开职工代表大会，选举何灵英为第八届监事会职工监事[42] 持股情况 - 李海涛持有北方导航股份165920股，胡小军持有198420股，周静持有391720股[46][47] - 陶立春、顾奋玲、孙宝文、商文江、吴伟烽未持有北方导航股份[48][49][50] 人员履历 - 商逸涛现任北方导航监事会主席，曾任中国糖业酒类集团公司审计室副主任等职[51] - 陈建华现任北方导航非职工监事，曾任中兵红箭董事长等职[51] - 何灵英现任北方导航职工监事、党委工作部部长，曾任科技部部长等职[53]

股票期权授予与调整 - 2020年12月30日授予股票期权，行权价格8.59元/份，授予数量2959.22万份，授予人数108人[7] - 2022年12月29日调整行权价格为8.54元/份，注销374.9792万份股票期权，激励对象调整为94人，未行权期权调整为2584.2408万份[7][8] - 2023年6月20日调整行权价格为8.50元/份，注销145.5060万份股票期权[9] - 2024年6月28日调整行权价格为8.46元/份，注销42.7320万份股票期权[10] - 绩效考核为"B"的人员注销股票期权2.6715万份，个人层面可行权比例90%[11] 行权情况 - 2023年第一个行权期，94名激励对象可行权股票期权数量1025.4768万份，截至2023年12月29日累计行权1018.1921万股，占比99.29%[11] - 2024年第二个行权期，87名被激励对象可行权数量706.6290万份，截至2024年12月30日累计行权652.9681万股，占比92.41%[12][13] - 第三个行权期符合行权条件的激励对象81名，可行权数量661.2255万份[15] - 本次行权授予日为2020年12月30日，行权价格8.46元/份，行权方式为自主行权[15] - 本次股票期权第三个行权期为2025年1月16日至2025年12月29日[15] 人员构成 - 董事及高层管理人员共7人，总量为104.484，占比0.0694%[16] - 核心骨干人员共74人，总量为556.7415，占比0.3698%[16] 业绩数据 - 2023年营业收入较2019年复合增长率为11.66%，高于目标值11%且高于行业均值 -0.21%[14] - 2023年EOE为13.27%，高于目标值11%且高于行业均值4.48%[14] 会计处理 - 公司采用Black - Scholes期权定价模型确定股票期权在授予日的公允价值[19] - 授予日后在等待期对股票期权行权相关费用进行摊销，计入相关成本或费用及资本公积[19] - 行权日根据实际行权数量确认股本和股本溢价，具体数额以审计报告为准[19] 合规情况 - 本次注销及行权已履行现阶段必要内部审议程序[20] - 本次注销和行权均符合相关规定[20][21]