文章核心观点 - 中国深海科技行业已形成完整产业链，涵盖高端装备制造、油气勘探服务、深海通信与探测等多个领域，上市公司作为国家海洋战略的核心力量，正持续推动深海资源开发与关键技术自主化 [1] - 行业上市公司普遍采取立足中国沿海、辐射全球的战略布局，深度参与国内核心海域开发并成功拓展国际市场，契合国家海洋强国战略与产业国际化发展需求 [6] - 上市公司发展规划普遍聚焦深海科技前沿，积极融合人工智能、大数据、智能制造等先进技术，龙头企业加速装备智能化升级与绿色转型，中小企业专注细分领域创新 [15] 行业上市公司汇总与产业链布局 - 中国深海科技上市公司数量较多，已形成完整产业链 [1] - 产业链涵盖高端装备制造、油气勘探服务、深海通信与探测多个领域 [1] - 以中国船舶、中海油服等为代表的央企龙头，主导深海钻井平台、特种船舶等重大装备制造 [1] - 中天科技、东方电缆在海底光缆电缆领域技术领先 [1] - 海兰信、中国海防则聚焦水下探测与国防科技 [1] - 行业主要上市公司还包括振华重工、宝钛股份、巨力索具、海锅股份、宝色股份、神开股份、海默科技、深水海纳、东方海洋等 [2][4] 上市公司业绩与财务表现 (2025年前三季度) - **营收规模**：中国船舶以1074.0亿元营收领跑，多数企业营收在数百亿至十亿级，海默科技、深水海纳、东方海洋等企业营收规模较小，分别为3.1亿元、2.6亿元和2.5亿元 [4][5] - **毛利率**：中国海防、神开股份毛利率超35%，分别为35.7%和36.4%，展现出细分领域的技术壁垒，中国船舶、振华重工等大型装备制造商毛利率偏低，分别为12.6%和11.4%，东方电缆、宝钛股份在营收规模和盈利能力间取得较好平衡，毛利率分别为20.0%和22.3%，海默科技毛利率高达39.2%，但营收规模小，东方海洋毛利率极低，仅为0.4% [4][5] - **净资产收益率(ROE)**：东方电缆以12.5%的ROE遥遥领先，中海油服、中国船舶等央企龙头维持在6%-7%的稳健水平，多数企业ROE集中在3%-4%区间，巨力索具和中国海防ROE不足2%，海默科技、深水海纳及东方海洋三家企业ROE为负值，陷入亏损 [8] - **每股收益(EPS)**：东方电缆以1.33元的EPS位居榜首，中国船舶、中海油服等大型央企收益在0.6至0.99元之间，宝钛股份和中船防务的收益处于0.1至0.6元的行业平均水平，振华重工、巨力索具等企业收益均低于0.1元，海默科技、深水海纳和东方海洋每股收益为负值 [13] - **市盈率(PE)**：2025年前三季度大部分企业PE在30-40之间，中国船舶、中海油服等龙头企业的PE处于16-44的合理区间，海默科技、深水海纳等企业PE为负值 [10] 上市公司区域与业务布局 - 国内深海科技企业普遍采取立足中国沿海、辐射全球的战略布局，绝大多数公司深度参与南海、东海、渤海湾等国内核心海域的能源开发与国防建设 [6] - 中国船舶、中海油服等龙头企业已成功拓展至东南亚、欧洲、美洲等国际主流海洋工程市场 [6] - 各公司深海科技业务概况：中国船舶专注于深水钻井平台、潜水器和海底作业系统，中天科技专注于海底光缆和海洋通信系统，中海油服专注于深水钻井和油田开发技术，振华重工专注于海洋工程装备如深水钻井平台，中船防务专注于深海防务装备和潜艇技术，东方电缆专注于海底电缆，宝钛股份专注于钛材料在深海装备中的应用，中国海防专注于深海监控和探测技术，巨力索具专注于深海系泊和吊装索具，海锅股份专注于深海平台锅炉和压力容器，宝色股份专注于深海防腐涂料，海兰信专注于深海声纳和监测技术，神开股份专注于深水钻井工具和技术，海默科技专注于深海环境监测技术，深水海纳专注于深水潜水器和作业系统，东方海洋专注于深海养殖和生物资源 [7][8] 上市公司业务发展规划 - 上市公司发展规划普遍聚焦深海科技前沿，积极融合人工智能、大数据、智能制造等先进技术 [15] - 龙头企业正加速推进深海装备的智能化升级与绿色转型，大力发展智能船舶、数字油田和海底数据中心 [15] - 中小企业则专注水下机器人、新型海洋材料等细分领域创新，通过产学研合作突破关键技术 [15] - 具体公司规划：中国船舶计划加大绿色船舶和智能船舶投资，开发新一代深水钻井平台，中天科技计划扩大海底光缆全球布局并投资深海技术研发，中海油服计划投资新一代深水钻井平台和智能油田系统，振华重工计划加大海洋工程和深海技术研发，开发智能港口机械，中船防务计划投资智能军舰和深海探测系统，东方电缆计划扩大海底电缆产能并投资深海电缆研发，宝钛股份计划投资钛合金在深海领域的应用，中国海防计划投资智能监控系统和深海探测装备，巨力索具计划投资深海和高强度产品研发，海锅股份计划投资深海锅炉和节能技术研发，宝色股份计划投资深海和绿色涂料研发，海兰信计划投资深海监测和自动驾驶技术研发，神开股份计划投资智能钻井设备和绿色技术研发，海默科技计划投资深海监测和智能传感器研发，深水海纳计划投资智能潜水器和海底机器人研发，东方海洋计划投资深海养殖技术和生物研发 [16][17]

公司股价与交易表现 - 12月19日，宝钛股份股价上涨5.31%，报收36.66元/股 [1] - 当日成交额达15.50亿元，换手率为9.09% [1] - 公司总市值为175.15亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 宝鸡钛业股份有限公司成立于1999年7月21日，于2002年4月12日上市 [1] - 公司主营业务为钛及钛合金的生产、加工和销售 [1] - 主营业务收入构成为：钛产品占86.74%，其他金属产品占8.74%，其他(补充)占4.52% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度减持56.93万股，期末持有277.53万股，占流通股比例为0.58% [2] - 基于当日股价上涨，该基金持仓单日浮盈约513.43万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为141.09亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为19.02%，近一年收益率为18.32%，成立以来收益率为23.98% [2] - 该基金基金经理为艾小军，其累计任职时间11年344天，现任基金资产总规模1690.29亿元 [2]

公司股价与交易表现 - 12月18日，宝钛股份股价上涨5.24%，报收33.96元/股 [1] - 当日成交额为4.42亿元，换手率为2.76% [1] - 公司总市值为162.25亿元 [1] 公司基本情况 - 宝鸡钛业股份有限公司成立于1999年7月21日，于2002年4月12日上市 [1] - 公司位于陕西省宝鸡市高新开发区高新大道88号 [1] - 公司主营业务为钛及钛合金的生产、加工和销售 [1] - 主营业务收入构成：钛产品占86.74%，其他金属产品占8.74%，其他(补充)占4.52% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持3900股，截至三季度末持有155.8万股，占流通股比例为0.33% [2] - 基于12月18日股价上涨，该基金持仓当日浮盈约263.31万元 [2] 相关基金信息 - 华夏中证1000ETF（159845）成立于2021年3月18日，最新规模为454.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为23.82%，近一年收益率为20.07%，成立以来收益率为24.58% [2] - 该基金基金经理为赵宗庭，累计任职时间8年248天，现任基金资产总规模为3558.65亿元 [2]

公司股价与交易表现 - 12月18日，宝钛股份股价上涨5.24%，报收33.96元/股，成交额4.41亿元，换手率2.76%，总市值162.25亿元 [1] 公司基本信息 - 宝鸡钛业股份有限公司成立于1999年7月21日，于2002年4月12日上市，位于陕西省宝鸡市高新开发区高新大道88号 [1] - 公司主营业务为钛及钛合金的生产、加工和销售，主营业务收入构成为：钛产品86.74%，其他金属产品8.74%，其他(补充)4.52% [1] 机构持股动态 - 鹏华基金旗下国防ETF（512670）位列宝钛股份十大流通股东，该基金于第三季度增持26.67万股，截至当时持有220.51万股，占流通股比例为0.46% [2] - 根据测算，12月18日国防ETF（512670）因宝钛股份股价上涨浮盈约372.66万元 [2] 相关基金产品概况 - 国防ETF（512670）成立于2019年7月5日，最新规模69.85亿元，今年以来收益率为17.24%，近一年收益率为17.18%，成立以来收益率为62.78% [2] - 该基金基金经理为陈龙，其累计任职时间10年112天，现任基金资产总规模160.73亿元，任职期间最佳基金回报为189.66%，最差基金回报为-48.59% [2]

协议核心突破与大国博弈 - 美乌和平协议取得关键突破，原28点协议删减争议内容，保留停火、战俘交换、粮食通道等实操条款，而领土划分、北约成员资格等核心分歧被搁置，转向弹性框架协议[2][21] - 乌克兰接受美欧提供的类北约第五条集体防御承诺作为安全保障替代方案，但排除直接加入北约的可能，同时乌军规模限制从60万放宽至80万[2][21] - 美国主导利益交换，以安全保障换取乌克兰妥协，目标锁定乌克兰矿产资源开发权，协议要求乌克兰未来矿产收益的50%注入美国主导的重建基金[3][22] - 欧洲试图削弱美国单边主导权，德法英提出修改版和平计划，强调领土问题需乌克兰全民公投决定[3][22] - 俄罗斯目前控制乌克兰东部12万平方公里土地，约占乌克兰国土的20%[4][24] - 美国通过协议绑定乌克兰矿产开发权，削弱欧洲经济影响力，并与俄罗斯形成默契妥协，默许俄对乌东事实控制以换取其停止推进战线[7][8][27][28] - 欧盟与美国竞争乌克兰战略资源主导权，同步提交了矿产合作协议，争夺乌克兰的锂、钛等资源[10][30] 乌克兰妥协动因与资源背景 - 乌克兰面临军事与经济双重衰竭，战场劣势固化，基础设施崩溃，能源系统遭系统性破坏，被迫以资源换取安全保障[4][5][24][25] - 美国有强烈的战略资源需求，乌克兰的锂、钛储量位居全球前列，成为关键争夺目标[6][26] 产业链投资机遇：基建与工程 - 乌克兰能源、交通设施重建需求迫切，国际工程企业如中国电建（601669）、中国交建（601800）有望承接订单[12][31] - 电网修复与天然气管道建设将推动许继电气（000400）、贝肯能源（002828）等能源设备出口[13][32] 产业链投资机遇：资源与农业 - 乌克兰锂矿开发将有益于电池厂商供应链多元化，相关公司包括宁德时代（300750）、华友钴业（603799），钛材加工领域可关注宝钛股份（600456）[14][33] - 黑海粮食通道恢复将利好粮食进口，相关公司包括中粮集团（600737）、苏垦农发（601952），有助于降低进口成本[15][34] 投资策略与市场影响 - 短期可优先配置重建产业链，基建工程（如中国交建）和电网设备（如许继电气）被视为确定性受益标的[17][36] - 中长期可布局资源产业链，锂矿开发（如华友钴业）和钛材加工（如宝钛股份）将受益于乌克兰资源出口放开[18][36] - 和平协议标志着乌克兰战后重建周期启动，基建、矿产、农业领域存在结构性机会，地缘风险溢价面临重估[20][37][38]

公司治理 - 公司第八届董事会任期近期届满[1] - 董事会换届选举工作将延期进行[1] - 董事会各专门委员会、高级管理人员任期相应顺延[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年12月13日[3]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会2025年12月30日11点召开[3] - 会议地点为陕西省宝鸡市高新区高新大道88号宝钛宾馆七楼会议室[3] - 网络投票2025年12月30日进行[6] 议案相关 - 审议《关于聘请公司2025年度审计及内部控制审计机构的议案》[8] - 议案1需对中小投资者单独计票[9] 时间登记 - 股权登记日为2025年12月23日[15] - 会议登记时间为2025年12月24日[16] 其他信息 - 证券代码为600456，简称为宝钛股份[1] - 联系电话0917—3382666、3382873，传真0917 - 3382132[18]

公司动态 - 2025年12月10日公司收到上交所受理发行证券申请的通知[1] - 公司向不特定对象发行可转债需经上交所审核并获证监会同意注册[2] - 相关公告于2025年12月12日发布[4]

信用评级与分红政策 - 公司主体和本次可转换公司债券信用等级均为AAA，评级展望稳定[7][102] - 最近3年现金累计分配利润不少于近三年年均可分配利润的30%[11] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红占比最低80%；有重大支出安排，占比最低40%；成长期有重大支出安排，占比最低20%[11] 现金分红情况 - 2022 - 2024年现金分红分别为21,499.99万元、16,722.21万元、18,633.32万元，占净利润比率分别为38.60%、30.73%、32.32%[22] - 最近三年累计现金分红56,855.53万元，占年均可分配利润的比例为101.67%[22] 募投项目 - 募投项目新增钛及钛合金铸锭产能4万吨/年、锻造产能7000吨/年、模锻件产能1000吨/年、精密铸件产能200吨/年[35][140] - 募投项目完全达产后，新增折旧、摊销费用每年最高达16,855.00万元[38][142] - 募投项目存在新增产能消化、实施进度和效益不达预期风险[35][36] 财务数据 - 报告期内，原材料占主营业务成本比重分别为72.28%、68.77%、63.43%和64.30%[39][129] - 报告期各期末，应收账款和应收票据账面价值合计分别为398,516.60万元、377,205.76万元、410,080.17万元和458,730.29万元，占总资产比例分别为31.99%、30.19%、30.71%和29.59%[40][132] - 报告期各期末，存货账面价值分别为356,482.91万元、370,199.27万元、391,893.93万元和434,167.55万元，占总资产比例分别为28.61%、29.63%、29.35%和28.01%[42][133] 可转债发行 - 本次发行可转债总规模不超过350,000.00万元[59][145] - 可转债每张面值100元，按面值发行，期限六年[60][61] - 转股期自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至到期日止[68] 股东与股权情况 - 截至2025年9月30日，公司总股本477,777,539股，均为无限售条件流通股份[157] - 截至2025年9月30日，股东总数为56,911户，前十名股东持股合计270,727,508股，占比56.68%[158] - 宝钛集团为控股股东，持股49.40%；陕西有色为实际控制人[166] 子公司业绩 - 宝钛华神钛业2025年1 - 9月总资产157,600.62万元，净资产129,174.26万元，营业收入96,903.37万元，净利润14,749.30万元[164] - 宝钛（沈阳）销售2025年1 - 9月总资产1,029.69万元，净资产662.48万元，营业收入1,618.49万元，净利润30.63万元[164] 公司治理 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事4名；高级管理层由5名成员构成[184][185] - 王俭任公司董事长，张海龙任公司总经理[184][185]

公司基本信息 - 公司成立于1999年7月21日，注册资本47777.7539万元[22] - 股票每股面值1.00元[6] - 截至2025年9月30日，公司股份总数为47777.7539万股[61] 财务数据 - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为55697.72万元、54422.38万元和57644.77万元，近三个会计年度平均可分配利润为55921.62万元[28] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 9月合并报表资产负债率分别为45.70%、42.81%、42.85%和48.03%[35] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额分别为 - 43543.82万元、15064.91万元、41241.56万元及25033.20万元[35] - 2025年9月30日政府补助为8782.49万元，2024年为9584.46万元，2023年为8287.6万元，2022年为4277.57万元[126] 股权结构 - 截至2025年9月30日，宝钛集团持股236018951股，占比49.40%，为控股股东[61][62] - 陕西有色持有宝钛集团93.36%股权，其全资子公司持有6.64%股权，陕西有色直接和间接持有宝钛集团100%股权[66] 募集资金 - 本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金为350000.00万元[28] - 募集资金拟用于四个项目及补充流动资金[28] 项目投资 - 钛资源循环利用暨熔铸提质扩能项目总投资额146,628.00万元，募集资金投入118,223.60万元[137] - 宇航级钛及钛合金智能锻造产线及供应链协同建设项目总投资额125,827.50万元，募集资金投入111,907.70万元[137] - 钛及钛合金近净成形生产线建设项目总投资额27,126.50万元，募集资金投入22,547.70万元[137] - 补充流动资金项目总投资额97,321.00万元，募集资金投入97,321.00万元[137] 公司治理 - 2025年10月15日公司召开第三次临时股东大会取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使[28] - 公司现有9名董事，其中4名独立董事，现任高级管理人员5名[119] 知识产权 - 公司及并表子公司持有28项境内商标、7项境外商标[94] - 公司及并表子公司持有102项专利权，正在申请55项[95][98] - 公司及并表子公司持有12项软件著作权[99] 合规情况 - 2022年4月18日，公司因上报项目报表差错被陕西省统计局警告并处5万元罚款[152] - 2024年9月27日，公司控股股东陕西有色因安全问题收到相关处理决定和处罚告知[154]