合资公司设立 - 宝钛股份拟与中科瑞龙共同设立合资公司江苏瑞龙精密技术有限公司（暂定名）[1] - 合资公司注册资本为2000万元人民币[1] - 宝钛股份认缴出资980万元，持有合资公司49%的股权[1] - 中科瑞龙认缴出资1020万元，持有合资公司51%的股权[1] - 双方均以现金方式出资[1] 交易进展与性质 - 该交易已获得公司董事会审议通过[1] - 本次交易不构成关联交易[1] - 本次交易不构成重大资产重组[1] 项目状态与不确定性 - 出资协议尚未正式签署[1] - 项目实施存在不确定性[1] - 项目投资收益存在不确定性[1]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会12月3日15:00 - 16:00召开[2][4][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][4] - 召开地址为上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[2][5] 投资者提问信息 - 11月26日至12月2日16:00前可预征集提问[2][5] - 提问方式为登录上证路演中心或发邮件至dsb@baoti.com[2][5] 其他信息 - 参加人员有公司主要负责人等，可能调整[5] - 联系部门为公司董事会办公室[6] - 联系电话为0917 - 3382666、0917 - 3382333[6] - 邮箱为dsb@baoti.com[5][6] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6]

小金属板块整体表现 - 11月17日小金属板块整体上涨0.98%，而同日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11%，表现强于大盘 [1] - 板块内个股表现分化，中矿资源以10.00%的涨幅领涨，收盘价为69.08元，成交额达29.05亿元 [1] - 板块整体资金流向呈现主力资金净流出1.37亿元，但游资资金净流入1.75亿元，散户资金净流出3830.38万元 [2] 领涨个股表现 - 中矿资源涨停，涨幅10.00%，成交量42.66万手，成交额29.05亿元 [1] - 云南省业上涨2.92%，收盘价26.78元，成交量33.40万手，成交额8.93亿元 [1] - 宝钛股份上涨2.52%，收盘价32.96元，成交量14.32万手，成交额4.69亿元 [1] - 安宁股份上涨2.13%，收盘价33.50元，成交量6.89万手，成交额2.29亿元 [1] - 中国稀土上涨1.91%，收盘价48.04元，成交量28.13万手，成交额13.49亿元 [1] 下跌个股表现 - 华锡有色下跌3.74%，收盘价35.78元，成交量23.09万手，成交额8.42亿元 [2] - 贵研铂业下跌3.26%，收盘价18.10元，成交量68.88万手，成交额12.64亿元 [2] - 锡业股份下跌2.91%，收盘价24.06元，成交量34.33万手，成交额8.29亿元 [2] - 浩通科技下跌2.33%，收盘价26.45元，成交量4.00万手，成交额1.06亿元 [2] - 金铝股份下跌2.29%，收盘价14.53元，成交量24.03万手，成交额3.53亿元 [2] 个股资金流向 - 中钨高新主力资金净流入7908.15万元，净占比4.39%，游资净流入4020.26万元，散户净流出1.19亿元 [3] - 中国稀土主力资金净流入7184.56万元，净占比5.33%，游资净流入3070.84万元，散户净流出1.03亿元 [3] - 云南省业主力资金净流入6374.99万元，净占比7.14%，游资净流入2930.72万元，散户净流出9305.71万元 [3] - 宝钛股份主力资金净流入3321.22万元，净占比7.08%，但游资净流出584.31万元 [3] - 东方铝业主力资金净流入2702.32万元，净占比6.38%，游资净流入2414.87万元，散户净流出5117.19万元 [3]

股东信息 - 截至2025年第三季度末，公司股东总数为56911户 [1]

公司技术突破 - 宝钛集团自主设计研制的镍基UNSN10276（哈氏合金）宽幅卷带获得成功 [1] - 产品厚度为0.6毫米，宽度为1000毫米至1219毫米，单卷重量超过3.5吨 [1] - 公司将持续攻关，致力于实现该类高端材料的稳定化、规模化生产 [1] 行业影响与意义 - 哈氏合金宽幅带材的制备技术此前是国内工业领域空白，仅有少数发达国家具备成熟生产技术 [1] - 此次突破将减少我国在该材料领域的进口依赖 [1] - 哈氏合金是耐蚀材料中的“超级不锈钢”，具有良好的抗腐蚀性和热稳定性，多用于航空航天、化工等领域 [1]

公司土地资产购置 - 公司拟以自有资金参与竞拍一宗国有土地使用权 [1] - 土地使用权位于宝鸡市科技新城片区高新大道以南、实业路以西 [1] - 公司以人民币5849万元竞得该宗地 [1] - 公司已签署《出让成交确认书》及《国有建设用地使用权出让合同》 [1] 公司治理与决策 - 购买土地使用权的议案经第八届董事会第十八次临时会议审议通过 [1] - 公司按照法定程序参与宝鸡高新技术产业开发区自然资源和规划局的挂牌出让竞拍 [1] - 相关合同编号为BZ-宝市高招拍挂字（2025）23号 [1]

市场扩张 - 公司拟竞拍宝鸡市科技新城126198平方米国有土地使用权[1] - 公司以5849万元竞得该宗地并签合同[2] 土地情况 - 土地用途为二类工业用地，出让年限50年[3] 支付与交付 - 公司60日内付清出让价款，出让人30日前交付土地[4] 影响说明 - 竞买土地用自有资金，不影响业务和财务经营[5]

交易概述 - 公司以5849.00万元竞得一宗国有土地使用权 [1] - 土地面积126198平方米，规划用途为二类工业用地 [1] - 出让年限50年，交易通过招拍挂方式取得 [1] 交易细节 - 价款在合同签订之日起60日内一次性付清 [1] - 资金来源为公司自有资金 [1] 战略影响 - 本次购地将为公司产业发展提供基础保障 [1] - 符合公司中长期战略发展规划，有利于促进高质量发展 [1] - 不会对公司财务状况和经营状况产生重大影响 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 2027年航空航天和舰船钛材需求预计接近4.9万吨 [3] - 高性能低成本钛合金产能仍待提升 [4] - 受益标的包括宝钛股份、西部超导、西部材料、金天钛业 [5] 行业需求分析 - 2024年我国航空钛材用量为32,193吨，占钛材总消费量的21.3%，预计2027年有望超过39,000吨 [3] - 船舶领域钛材用量快速增长，2024年已超4900吨，同比增长32% [3] - 2024年中国钛材消费量为15.1万吨，同比增长1.6%，化工和航空航天是主要消费领域，占比分别为48.5%、21.3% [19] - 预计2025-2027年航空航天钛材消费量复合年增长率有望达6.7%，2027年用量有望超过39,000吨 [24][26] - 预计2027年船舶领域钛材消费量接近9,500吨，2025-2027年复合年增长率预计为22% [28][30] 应用领域与趋势 - 航空航天是钛合金最重要应用领域，钛合金用量占比持续提升，例如波音787钛合金占比达15%，我国C919钛合金用量为9%-10%，第五代战斗机F-22上高达41% [9] - 高温钛合金在高声速飞行器领域具有广阔前景，需求向650-750℃更高使用温度发展 [11] - 我国舰船钛合金已形成低、中、高强度体系，但在水下航行器中的应用仍处于起步阶段，具有发展潜力 [15][16][17] 产业供给与技术发展 - 2024年宝钛股份等四家主要上市公司合计生产钛合金51,349吨，销售48,694吨 [31][32] - 我国高性能钛合金与国际先进产品相比仍存在性能差距，高温、高强钛合金需求迫切 [4][33] - 材料设计取得新进展，例如北京科技大学团队提出的素化设计策略有望降低高性能钛合金生产成本 [4][37] - 海绵钛价格处于低位，截至2025年10月31日，0海绵钛国内市场价格为46,500元/吨 [37] 主要公司概况 - 宝钛股份是我国最大的专业化稀有金属生产科研基地，2025年上半年生产钛产品16,633吨，销售15,844吨 [40] - 西部超导多种牌号钛合金填补国内空白，2024年钛材生产8,134吨，销售7,910吨 [40] - 西部材料在航空航天用钛合金关键技术领域取得突破，2024年钛材销售量达6,767吨 [40] - 金天钛业IPO募投项目投产后，将新增年产钛合金棒材2,800吨、钛合金锻坯200吨的产能 [31][40]

公司概况 - 公司为中国最大的钛及钛合金生产科研基地，具备完整产业链，技术实力领先 [1] - 公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，涉及小金属、大飞机、核电等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为44.4亿元，在行业15家公司中排名第5，行业平均营收为73.57亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3.55亿元，行业排名第5，行业平均净利润为3.41亿元 [2] - 行业第一名贵研铂业营收451.79亿元，第二名锡业股份营收344.17亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为48.03%，高于去年同期的44.08%，也高于行业平均的44.55% [3] - 2025年三季度毛利率为22.30%，高于去年同期的21.45%，且高于行业平均的20.16% [3] 股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.69万，较上期减少9.61% [5] - 户均持有流通A股数量为8395.17股，较上期增加10.63% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1346.11万股，较上期增加18.39万股 [5] - 富国中证军工龙头ETF为第三大流通股东，持股645.89万股，较上期增加94.85万股 [5]