行业投资评级 - 看好轨交设备行业 [2] 报告核心观点 - 中国高铁营业里程于2025年12月26日突破5万公里，覆盖了97%的城区人口50万以上城市，标志着“十四五”铁路发展规划圆满完成 [2] - 铁路投资是未来具备高确定性的方向，预计到2035年全国铁路网运营里程将达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [4] - 铁路运输的经济性和灵活性优势突出，客货运量增长是必然趋势，货运方面目标到2027年铁路货运量、铁路货运周转量占比分别提高至11%、23%左右 [4] - 长期来看，车辆环节最受益，原因包括新建高铁里程需求、存量线路车辆加密需求以及早期动车组寿命到期带来的更新需求 [4] - 看好动车组产业链，建议关注核心供应商 [4] 行业现状与数据 - 2025年1-11月，全国铁路投资7538亿元，同比增长5.9%，若12月保持此增速，全年铁路固投将突破9000亿元，创历史新高 [4] - 今年前11个月，全国铁路货物发送量48.30亿吨，同比增长2.4%，旅客发送量42.79亿人次，同比增长6.6%，均创历史新高 [4] - 截至目前，全国拥有动车组列车5233组，其中复兴号动车组列车2248.75组，占比42.97% [4] - 今年以来，350km/h动车组招标278组，超过去年全年的264组 [4] 重点公司估值与推荐 - 重点推荐中国中车（整车及核心部件）、思维列控（监控产品） [4] - 建议关注时代电气（牵引系统）、中国通号（ATP）、时代新材（减振降噪部件）、康尼机电（车门）、今创集团（内饰）、永贵电器（连接器）、博深股份（轮对）等 [4] - 报告提供了重点公司估值表，包括中国中车、时代电气、思维列控、中国通号等公司的市值、净利润预测及市盈率数据 [5]

格隆汇12月26日丨时代新材(600458.SH)公布，公司和博戈无锡另一股东中国中车新材料科技有限公司 （公司控股子公司，以下简称"新材德国"）拟以现金出资的方式向博戈无锡同比例增资共计3848.14万 美元（折合人民币约27,333万元）。其中，公司增资1971万美元（折合人民币约14,000万元,其中以自有 资金增资8521.24万元人民币，以募集资金增资5478.76万元人民币），新材德国以自有资金增资1877.14 万美元（折合人民币约13,333万元）。 ...

每经AI快讯，时代新材（SH 600458，收盘价：13.44元）12月26日晚间发布公告称，公司第十届第十一 次董事会会议于2025年12月26日在公司全球总部园区1010会议室以现场结合通讯方式召开。会议审议了 《关于调整公司2022年限制性股票激励计划回购价格的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 （记者 贾运可） 截至发稿，时代新材市值为125亿元。 2025年1至6月份，时代新材的营业收入构成为：风力发电占比42.25%，汽车占比37.16%，轨道交通占 比11.92%，工业工程产品分部占比9.14%，未分配项目占比3.62%。 ...

二、本次控股股东权益变动进展情况 2025 年 12 月 25 日，公司收到中车株洲所提供的《上海证券交易所上市公 司股份协议转让确认表》，获悉本次无偿划转相关事项已通过上海证券交易所合 规性确认。 本次无偿划转尚需在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理过户 登记手续，截至目前尚未完成过户登记手续。 证券代码：600458 证券简称：时代新材 公告编号：临 2025-090 株洲时代新材料科技股份有限公司 关于控股股东权益变动的进展公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次控股股东权益变动的基本情况 株洲时代新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"或"时代新材"）于 2025 年 9 月 30 日收到公司控股股东中车株洲电力机车研究所有限公司（以下简称"中 车株洲所"）《关于筹划株洲时代新材料科技股份有限公司股权划转的函》，中车 株洲所决定将其持有的公司部分股份划转给中国中车股份有限公司（以下简称 "中国中车"）。 2025 年 10 月 30 日，中车株洲所与中国中车签署《无偿划转协议》， ...

证券代码：600458 证券简称：时代新材 公告编号：临 2025-087 株洲时代新材料科技股份有限公司 关于调整2022年限制性股票激励计划回购价格的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购价格：因公司实施 2025 年度中期利润分配，首次授予部分限制 性股票的回购价格由 5.114 元/股调整为 5.044 元/股，预留授予部分限制性股票 的回购价格由 6.449 元/股调整为 6.379 元/股。 株洲时代新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"或"时代新材"） 于 2025 年 12 月 26 日召开第十届董事会第十一次（临时）会议，审议通过了《关 于调整公司 2022 年限制性股票激励计划回购价格的议案》，现将有关情况公告 如下： 一、公司 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）已履 行的决策程序和信息披露情况 1、2022 年 11 月 30 日，公司召开了第九届董事会第十九次（临时）会议 和第九届监事会第十二次（临时）会议，审议通过了《关于<株洲时代新材料科 ...

国金证券股份有限公司 关于株洲时代新材料科技股份有限公司 使用部分募集资金及自有资金向控股子公司增资 | 序号 | 项目名称 | 项目投资 总额 | 调整前募集资 金拟投入金额 | 调整后募集 资金拟投入 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 金额 | | 1 | 创新中心及智能制造基地项目 | 49,970.00 | 49,000.00 | 48,657.00 | | 2 | 清洁能源装备提质扩能项目 | 57,202.00 | 57,000.00 | 56,601.00 | | 3 | 新能源汽车减振制品能力提升项目 | 14,121.00 | 14,000.00 | 14,000.00 | | 4 | 补充流动资金 | 10,000.00 | 10,000.00 | 9,679.01 | | | 合计 | 131,293.00 | 130,000.00 | 128,937.01 | 注：因公司募集资金净额低于计划投入的募集资金金额，公司对募集资金投资项目拟投入的募集资金 金额进行了调整，该事项已经公司第十届董事会第七次会议、第十届监事会第四次会议审议通过 ...

国金证券股份有限公司 二、募集资金投资项目情况 根据公司披露的《株洲时代新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票证 券募集说明书（注册稿）》，募集资金投资项目及募集资金使用计划如下： 1 部分募集资金投资项目延期的核查意见 国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"或"保荐人"）作为株洲时代新 材料科技股份有限公司（以下简称"时代新材"或"公司"）2023 年度向特定对象发 行股票及持续督导的保荐人，根据《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交 易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等有关法律、法规和规范性文件的要求，对公司部分募集资金投资项目延期 的事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意株洲时代新材料科技股份有限公司向 特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕996 号）批复，公司于 2025 年 6 月以人民币 12.18 元/股的发行价格向特定对象发行 A 股股票共计 106,732,348 股，共计募集资金总额为 1,299,999,998.64 元，扣除相关发行费用（不 含增值税）10,629,93 ...

法律意见书 湖南启元律师事务所 HUNAN QIYUAN LAW FIRM 410000 湖南省长沙市 芙蓉区建湘路 393 号世茂环球金融中心 63 层 Tel：86-731-82953777 Fax：86-731-82953779 http://www.qiyuan.com 关于株洲时代新材料科技股份有限公司 调整 2022 年限制性股票激励计划回购价格的 湖南启元律师事务所 （六）本法律意见书仅供公司实行本次激励计划之目的使用，未经本所书面 同意，不得用作任何其他目的。本所同意公司在其为实施本次激励计划所制作的 相关文件中引用本法律意见书的相关内容，但公司作上述引用时，不得因引用而 导致法律上的歧义或曲解，本所有权对上述相关文件的相应内容再次审阅并确认。 正 文 致：株洲时代新材料科技股份有限公司 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接受株洲时代新材料科技股份有 限公司（以下简称"公司"或"时代新材"）委托，作为特聘专项法律顾问为公 司 2022 年限制性股票激励计划项目（以下简称"本次激励计划"）提供法律服务。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》、 ...

股票代码：600458 股票简称：时代新材 公告编号：临2025-089 株洲时代新材料科技股份有限公司 关于部分募投项目结项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 鉴于株洲时代新材料科技股份有限公司（以下简称"时代新材"或"公司"） 2023年度向特定对象发行股票募集资金投资项目"创新中心及智能制造基地项目" 已达到预定可使用状态，公司决定对该项目进行结项。扣除尚需支付的合同尾款 及质保金后，该项目无节余募集资金。根据《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——规范运作》的有关规定，本募投项目结项事宜无需提交公司董事 会审议，亦无需保荐机构发表意见。现将有关事项公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意株洲时代新材料科技股份有限公司向 特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕996 号）批复，公司于 2025 年 6 月以人民币 12.18 元/股的发行价格向特定对象发行 A 股股票共计 106,732,348 股，共计募集资金总额为 1,299,999,998.6 ...

证券代码：600458 证券简称：时代新材 公告编号：临 2025-086 株洲时代新材料科技股份有限公司 关于部分募投项目延期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 株洲时代新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 26 日召开第十届董事会第十一次（临时）会议，审议通过了《关于部分募投项 目延期的议案》，同意募投项目"新能源汽车减振制品能力提升项目"的达到预 定可使用状态时间延期至 2026 年 12 月。保荐机构国金证券股份有限公司对本事 项出具了明确的核查意见。现将有关情况公告如下： | 1 | 清洁能源装备提质扩能项目 | 57,202.00 | 56,601.00 | 14,504.06 | 26% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2 | 创新中心及智能制造基地项目 | 49,970.00 | 48,657.00 | 29,160.03 | 60% | | 3 | 新能源汽车减振制品能力提升项 目 | 14,121.00 ...