激励计划会议 - 2022年11月30日召开九届董事会十九次（临时）会议审议通过激励计划相关议案[8] - 2022年11月30日召开九届监事会十二次（临时）会议审议通过激励计划相关议案[9] - 2023年4月7日召开九届董事会二十三次（临时）会议审议通过激励计划草案修订稿相关议案[10] - 2023年4月7日召开九届监事会十六次（临时）会议审议通过激励计划草案修订稿相关议案[11] - 2023年4月25日2022年年度股东大会审议通过激励计划相关议案[12] - 2023年4月25日召开九届董事会二十四次会议、九届监事会十七次会议审议调整和首次授予议案[12] - 2023年6月27日召开九届董事会二十五次（临时）会议、九届监事会十八次（临时）会议审议预留授予议案[13] - 2024年8月23日召开九届董事会三十四次会议、九届监事会相关会议[13] - 2025年4月28日审议通过2022年限制性股票激励计划首次及预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就议案[15] 激励计划进展 - 2023年3月31日发布实施限制性股票激励计划获国务院国资委批复的公告[9] - 2023年4月7日至4月16日对激励对象姓名和职务进行内部公示[11] 回购注销情况 - 2024年10月24日完成1名激励对象90,000股限制性股票回购注销[14] - 本次回购注销涉及26名激励对象，回购426,980股限制性股票[20] - 回购注销完成后，公司总股本将从931,180,500股减至930,753,520股[20] - 2名因组织调动激励对象，回购注销未解除限售的71,400股[17] - 3名退休激励对象，回购注销未解除限售的95,200股[17] - 1名身故激励对象，回购注销未解除限售的33,500股[18] - 1名个人原因离职激励对象，回购注销未解除限售的50,000股[19] - 17名首次授予激励对象，回购注销不得解除限售的166,980股[19] - 3名预留授予激励对象，回购注销不得解除限售的9,900股[19]

市场要闻 - 中国将于1月14日公布12月进出口数据，中金公司预计12月出口同比增长3.0%，较11月的5.9%有所下降，进口同比下降2.9%，较11月的1.9%降幅扩大[3] - 中国2025年1-11月货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元微增0.2%，贸易顺差7.71万亿元（约1.076万亿美元）创历史新高，同比增长21.7%[3] - 广期所自2026年1月13日结算时起，将铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%[4] - 美国能源信息署（EIA）将于1月13日发布短期能源展望报告，此前报告维持2025年WTI原油价格预期在略低于69美元，2026年预期在55美元附近[5] - 美国将于1月13日公布12月CPI数据，摩根士丹利预测核心CPI环比为0.36%，彭博经济研究预测为0.38%，远高于10-11月平均0.08%的水平，分析认为反弹主要源于政府停摆期间的统计扭曲[6] - 美国还将公布10月和11月的PPI及11月零售销售数据，市场预期核心PPI环比增速维持温和，彭博预计11月整体零售销售额将环比反弹0.7%[6] - 美联储将于1月14日发布最新经济状况褐皮书，去年11月褐皮书显示政府停摆和AI应用导致就业市场疲软，关税和医疗成本上升推高企业支出，消费者K型分化加剧[7] - 美股2025年四季度财报季本周拉开帷幕，摩根大通、美国银行、高盛、花旗、贝莱德、台积电等多家大型公司将发布财报[8] 板块事项 - 低空经济领域，第二届中国eVTOL创新发展大会拟定于2026年1月15日至16日在上海召开，主题为“创新领航，智启 eVTOL 新商业时代”[10] - 液冷技术领域，2026第四届数据中心液冷&AI芯片热管理供应链千人会将于1月14-15日在深圳举办，预计70+企业参展，超过1800+行业专家参会，重点探讨数据中心与AI热管理技术创新等议题[10] - 核能领域，中国首部基础性法律《原子能法》于1月15日正式施行，2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在安徽合肥举办，是年度规格最高、影响力最广的盛会之一[11] 个股大事 - 航宇科技计划在公告披露日15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式出售不超过75.28万股（占总股本不超过0.39%），该股份为公司2024年累计回购的股份，所得资金用于补充流动资金[13] - 华东医药控股子公司浙江道尔生物自主研发的全球首创长效三靶点激动剂DR10624注射液，被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种，拟定适应症为重度高甘油三酯血症[13] - 晶丰明源拟通过发行股份及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司100%股权，同时募集配套资金，并购重组审核委员会定于2026年1月16日审核该交易申请[13] - 延江股份正在筹划发行股份等方式购买资产并募集配套资金，可能构成重大资产重组，公司股票自2026年1月5日起停牌，预计在1月19日前披露交易方案[14] - 台积电下一代1.4纳米工艺研发工作已顺利展开，相关工厂建设加速推进，风险性试产预期将于2027年启动，2028年前后逐步进入量产[14] 限售股解禁 - 本周（1月12日至1月16日）共有23家公司限售股解禁，合计解禁24.34亿股，按1月9日收盘价计算，解禁总市值为485.56亿元[16] - 1月12日是解禁高峰期，9家公司解禁市值合计177.61亿元，占本周解禁规模的36.58%[16] - 按1月9日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：天新药业（78.41亿元）、赛分科技（47.02亿元）、尚太科技（20.23亿元）[16] - 解禁股数居前三位的是：尚太科技（7.25亿股）、融发核电（5.62亿股）、天新药业（2.91亿股）[16] - 解禁股份类型包括首发原股东限售股份、股权激励一般股份、首发战略配售股份、定向增发机构配售股份等[16] 新股日历 - 本周（1月12日至1月16日）A股市场共2只新股发行，合计发行约0.34亿股，预计合计募资19.09亿元[19] - 1月12日，爱舍伦在北交所开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约3亿元[19] - 1月16日，恒运昌在科创板开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约16.09亿元[19] 机构看后市 - 市场观点认为年初躁动源于跨年踏空资金集中入场，主题板块及量化影响较大的小票行情活跃，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能延续到两会前后[22] - 国金证券推荐关注：AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品（铜、铝、锡、锂、原油及油运）；具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链（电网设备、储能、锂电、光伏等）及国内制造业底部反转品种；消费回升通道（航空、免税、酒店等）；受益于资本市场扩容的非银金融[23] - 光大证券认为市场热度短期有望延续，但需关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能，行业方面关注电子、电力设备、有色金属等，主题方面继续关注商业航天[24] - 中信证券建议继续聚焦资源和传统制造定价权的提升[26]

公司股权结构变动 - 公司控股股东中车株洲所于2025年10月30日与中国中车签署协议，将其持有的251,418,735股公司股份无偿划转至中国中车 [2][3] - 同日，中车株洲所及其他8家一致行动人（合计持有211,252,638股）与中国中车签署表决权委托协议，将其在股东会上的提案权和表决权委托给中国中车行使 [3] - 上述无偿划转的股份已于2026年1月8日完成过户登记，公司的直接控股股东由中车株洲所变更为中国中车 [4] 实际控制权情况 - 本次控股股东权益变动完成后，公司的实际控制人未发生变化，仍为中国中车集团有限公司，最终实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [3] - 另一股东株辆实业将其持有的全部7,709,666股公司股份（占总股本0.83%）无偿划转至株机实业，该划转已于2026年1月8日完成过户，双方实际控制人均为中车集团 [7][9] 相关协议与文件 - 关于控股股东权益变动，公司已分别于2025年10月1日、10月31日和12月27日披露了提示性公告、收购报告书摘要、收购报告书、简式权益变动报告书及相关法律意见书等文件 [3] - 关于股东株辆实业的股份划转，公司曾于2022年9月8日披露了《关于股东所持公司股份在同一实际控制人下协议无偿划转的提示性公告》 [9]

股份划转 - 株辆实业将7709666股公司股份无偿划转至株机实业[2] - 划转股份占公司总股本的0.83%[3] 过户信息 - 公司于2026年1月9日收到股份过户通知，过户时间为1月8日[5] 持股变动 - 过户前株辆实业持股7709666股占比0.83%，株机实业持股0股占比0%[6] - 过户后株辆实业持股0股占比0%，株机实业持股7709666股占比0.83%[6] 转让评估 - 本次协议转让符合相关法律法规，无不利影响[7]

股权划转时间 - 2025年9月30日公司收到中车株洲所筹划股权划转函[2] - 2025年10月30日签署《无偿划转协议》和《表决权委托协议》[3] - 2026年1月8日无偿划转股份完成过户登记[5] 股权变化 - 中车株洲所过户后持股41,075,368股，比例4.41%[6] - 中国中车过户后持股251,418,735股，比例27.00%[6] 其他 - 控股股东变更为中国中车，实控人不变[3] - 划转不影响公司正常生产经营[6]

核心观点 - 公司近期签署大额风电叶片销售合同，2025年全年新签合同金额达125.01亿元，为未来业绩提供有力支撑 [1][5][7] - 公司风电叶片业务规模位居全球前三，且在轨道交通、汽车减振等多个细分领域均处于全球领先地位 [2][3][10] - 公司经营业绩持续向好，2022年至2025年前三季度营收与净利润保持双增长，盈利能力持续提升 [4][11] 近期经营与订单 - 2025年10月至12月，公司与风电主机厂签订叶片销售及服务合同，总金额约33.20亿元（含税），其中海上风电项目1.9亿元，陆上风电项目31.3亿元 [1][5] - 2025年第一、二、三季度，公司签订的风电叶片销售合同额分别为19.8亿元、27.11亿元、44.90亿元，前三季度合计91.81亿元 [6] - 2025年全年，公司合计签订风电叶片销售及服务合同金额为125.01亿元，是2024年该板块销售收入82.00亿元的1.52倍 [1][7][9] - 2024年，公司风电叶片板块销售风电叶片21.22GW，平均单套功率5.96MW/套，实现销售收入82.00亿元，同比增长22.37% [7] - 2025年上半年，公司风电叶片板块完成销售收入39.11亿元，同比增长39.38%，稳居国内行业前二 [8] 业务地位与规模 - 公司风电叶片规模位居全球第三，是全球少数具备聚氨酯叶片和可回收叶片批量制造能力的企业之一 [2][10] - 在全球轨道交通悬挂部件产品领域，公司规模位居全球第一 [3][10] - 在全球汽车减振细分领域，公司规模排名全球第三 [3][10] - 公司在线路减振、桥梁与建筑减隔震等领域处于行业前列，是减振方案提供者和产品品类最齐全的企业之一 [10] 财务表现与运营 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为150.35亿元、175.38亿元、200.55亿元，同比分别增长7.01%、16.65%、14.35% [11] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为3.57亿元、3.86亿元、4.45亿元，同比分别增长96.51%、8.30%、15.20% [11] - 2025年前三季度，公司实现营业收入149.49亿元，归母净利润4.28亿元，同比分别增长14.42%和40.52% [4][11] - 公司来自国外市场的收入占比较高，2023年、2024年国外收入分别为77.41亿元、83.80亿元，占营业收入比重均超过40% [4][11] - 截至2025年9月末，公司货币资金为25.59亿元，较上年同期增加9.42亿元；有息负债为22.61亿元，较上年同期减少0.55亿元 [11] - 2025年前三季度，公司经营现金流净额为3.13亿元，较上年同期的1.90亿元增长64.45% [12] 研发投入 - 公司持续投入研发，2025年前三季度研发投入为6.98亿元，同比继续增长 [4]

文章核心观点 - 文章系统梳理了30家中国A股上市公司在可控核聚变产业链各关键环节的布局、核心产品与技术能力，展示了国内企业在核聚变这一前沿科技领域的广泛参与度和技术储备 [1][2][3][4] - 可控核聚变装置对材料与设备提出了极端环境（如强辐射、极低温、超高真空、高温高压）下的高性能要求，相关公司正针对性地研发特种材料、关键部件和专用系统 [5][6][7][8] - 产业链覆盖全面，从上游稀有金属原料、特种材料，到中游核心部件（如超导磁体、真空室、密封件、阀门），再到下游系统集成、工程设计与辅助系统（如电源、温控、水处理），已形成初步配套能力 [9][10][11][12] 材料与原料 - **高分子与绝缘材料**：沃尔核材的耐辐照热缩管可耐受核聚变装置强辐射与高温环境，耐高温绝缘套管耐温等级达200℃以上 [1]；万华化学的耐辐照聚酰亚胺薄膜用于超导磁体绝缘层，耐高温氟塑料耐温等级达250℃以上 [11] - **金属结构材料**：西部超导的高强高韧钛合金是超导磁体支架核心原料 [3]；钢研高纳的镍基高温合金耐高温性能达1200℃以上，难熔金属钼合金熔点超过2600℃ [4]；抚顺特钢的马氏体不锈钢用于真空室壳体，沉淀硬化不锈钢用于支撑结构件 [16]；方大特钢的低合金高强度钢用于装置框架与支撑平台 [20] - **特种合金与复合材料**：中国铝业研发高强铝合金及耐辐照铝合金用于轻量化结构件与散热部件 [31]；海澜之家研发耐辐照芳纶纤维织物用于防护层，碳纤维增强复合材料用于轻量化结构件 [27]；时代新材的高阻尼橡胶复合材料用于装置减震降噪 [28] - **磁性材料**：中科三环生产高矫顽力钕铁硼永磁体用于辅助磁体系统，并研发耐辐照钕铁硼永磁体 [9]；云路股份的铁基非晶合金带材具备高磁导率、低损耗特点，用于变压器与电抗器铁芯 [29]；中钢天源的软磁复合材料用于电磁屏蔽部件 [26] - **稀有金属原料**：西部矿业供应高纯度钨精矿（WO3含量≥65%）、钼精矿（Mo含量≥45%）、钛精矿等关键原料 [30] 关键部件与设备 - **超导磁体相关**：西部超导研发超导带材用镍基合金基材，纯度达99.99%以上 [3]；金杯电工的耐辐照漆包线用于磁体线圈，超导磁体用铜导体线纯度达99.999% [23] - **真空室与压力容器**：天沃科技制造聚变堆真空室壳体，直径可达10米以上，壁厚均匀性误差小于±1mm [19]；海陆重工的真空热处理炉可在10^-3 Pa真空环境下进行部件热处理 [13] - **密封系统**：中密控股的耐高温机械密封可耐受温度≤500℃、压力≤20MPa的介质，具备零泄漏性能；其真空密封件密封真空度可达10^-7 Pa [5] - **阀门系统**：中核科技的核级截止阀、安全阀、真空隔离阀用于介质控制与安全防护，真空隔离阀密封真空度达10^-6 Pa [12] - **电缆与电气设备**：宝胜股份的耐辐照电缆可在辐射剂量10^6 Gy环境下长期运行，超导电缆附件适配液氦温区（-269℃） [2]；平高电气的高压断路器、隔离开关用于聚变装置高压配电系统 [33] 专用系统与装备 - **低温制冷系统**：中泰股份的大型液氮制冷机组可提供-196℃低温冷源，液氦温区制冷设备可实现-269℃极低温环境 [6] - **真空系统**：汉钟精机的干式螺杆真空泵可将真空室压力降至10^-5 Pa，罗茨真空泵作为增压级提升抽气速率 [8] - **气体处理系统**：安泰环境的气体纯化器可将氘氚气体纯度提升至99.9999%，并研发废气处理装置 [10] - **电源系统**：中科电气的大功率脉冲电源可输出峰值功率达100MW的脉冲电流，满足磁体快速励磁需求 [18] - **储能系统**：南都电源的锂电池储能系统可提供短时大功率放电，超级电容储能系统可实现毫秒级响应速度 [20] - **温控系统**：盾安环境的高精度恒温控制系统温控精度可达±0.1℃，低温冷却机组可提供-40℃低温冷源 [15] - **水处理系统**：兴蓉环境的工业纯水制备系统可产出电阻率达18MΩ·cm的超纯水，并研发循环水处理系统 [23] 制造、检测与工程服务 - **精密加工**：豪迈科技拥有五轴联动加工中心，加工精度可达0.005mm，专攻真空室部件、磁体线圈骨架的精密加工 [24] - **检测设备**：北矿科技的磁性材料性能测试仪测试精度达国际先进水平，磁体线圈检测系统可检测线圈绝缘性能与绕组一致性 [22]；中钢天源的磁性能检测仪器可精准测量材料磁滞回线等参数 [26] - **工程设计与系统集成**：东华科技具备从工艺设计到施工安装的全产业链服务能力，参与国内多个聚变实验装置的工程设计项目，并布局核聚变商业化电站的技术储备 [17]

臻选回顾：近期提示个股表现 - 1月4日提示的光库科技（300620）作为全球主流头部数据通讯公司的核心供应商，涉及光芯片、铌酸锂调制器、CPO、算力及量子通信概念，其去年净利润预增150%-170% [1] - 光库科技股价在1月5日探底回升收涨3.15%，并于1月7日再度低开高走收涨3.58%，股价创出近10日来新高 [1] - 1月4日提示的国芯科技（688262）涉及国产CPU/IP、芯片、AI、量子科技、无人驾驶及云计算，其量子安全产品已被头部企业采用并已实现销售收入 [1] - 国芯科技股价在1月5日高开高走大涨7.18%，并于1月7日再度上涨1.92%，股价创出近2个月来新高 [1] - 1月6日提示的时代新材（600458）涉及风电设备、低空经济、铁路基建、超级电容、储能及新材料，公司去年四季度签署了约33.2亿元风电叶片销售合同 [1] - 时代新材股价在1月7日探底回升，收涨4.11% [1] 今日速览：潜在机会概览 - 一家公司涉及国产芯片、TWS耳机、AI眼镜、智能穿戴及星闪概念，其早期对摩尔线程和沐曦股份的投资大获成功，2025年净利润预增超过3.5倍 [1] - 一家公司涉及航空航天、国防军工、超材料、无人机及人形机器人，其超材料技术已得到航空领域客户的广泛认可，并在新一代航空装备中已实现大规模应用 [1] - 一家公司涉及机器人、人工智能、储能、航空航天及芯片研发，其生产的陶瓷电容式压力传感器可以应用于航空发动机 [1]

项目进展与产能规划 - 位于宜宾市叙州区储能产业园的时代新材项目自今年7月开工后全速推进，目前主体厂房已全面竣工，设备调试安装工作正有序开展 [4][13] - 项目一期产线预计12月底启动初步试生产，计划在春节前完成8条生产线设备安装，年底前形成初步试产能力 [4][5][13][15] - 项目总建筑面积超1.75万平方米，涵盖丙类生产厂房、库房、办公及设备用房等配套设施 [4][13] - 预压机、浇注机等核心设备已进场，后续预成型、激光切割等设备将陆续到位 [4][13] 投资规模与产品产能 - 时代新材一期项目总投资额为1.58亿元 [5][15] - 项目规划建设8条PACK树脂上箱盖生产线和3条PACK封装有机硅制品生产线 [5][15] - 项目全面达产后，将具备年产80万套树脂上箱盖和50万套有机硅制品的产能 [5][15] - 全面达产后，项目预计年产值将超过5亿元 [5][15] 战略意义与影响 - 该项目是中车时代新材布局西南地区的关键产能支点 [5][15] - 项目投产后将为叙州区储能产业补链强链注入新动能，助力区域新能源产业高质量发展 [5][15] - 项目可满足60至100人的就业需求 [5][15] - 项目投产后将为企业中长期发展奠定基础 [5][15]

公司重大订单 - 时代新材公告2025年第四季度（10月1日至12月31日）与各大风电主机厂签订叶片销售及服务合同，总金额约合人民币33.2亿元（含税价）[1] - 订单结构以陆上风电为主，合同金额占比94.28%，约31.3亿元，海上风电项目合同金额为1.9亿元[1] - 该大额订单将为公司2025年业绩增长提供有力支撑，彰显公司在陆上风电的稳固优势及在海上风电的持续发力[1] 公司业务与战略 - 风电叶片业务是时代新材的第一大业务板块，近年来持续保持高速增长[1] - 公司实施“材料创新+产业化”双轮驱动战略，风电叶片业务规模每五年上一个台阶[1] - 公司深耕复合材料，在风电叶片研发与生产环节积累深厚优势，从“十一五”到“十三五”期间通过技术创新实现销售额跃居全国第二[1] - 此次订单涵盖多款适配不同风速场景的叶片产品，其中大兆瓦叶片占比显著提升，将进一步优化公司产品结构[1] - “十五五”期间，公司将聚焦高质量发展，培育新质生产力，在巩固风电、轨道交通等核心业务基础上，加快布局氢能源、新能源电池等新兴领域[1] 行业背景与展望 - 风电行业正处于“海陆并举、智慧融合”的黄金发展周期[1] - 随着风电产业向深远海、高海拔等复杂场景拓展，市场对叶片的轻量化、高强度、长寿命等性能要求不断提升[1] - 国内头部风电叶片企业凭借“大兆瓦叶片+海外先进产能+循环经济”的差异化策略，有望进一步巩固市场地位[1] - 具备核心材料技术壁垒的企业将持续受益于行业技术升级[1] 公司竞争优势 - 此次集中斩获大额订单，是市场对公司叶片产品技术实力、交付能力的充分认可[1] - 作为行业第二梯队龙头，公司在核心材料研发和规模化生产方面具备竞争优势[1] - 公司依托在高分子材料领域的研究优势，在风电叶片核心材料领域实现的技术突破，提升了自身产品竞争力并为行业技术升级提供支撑[1]