纪要涉及的行业或者公司 - 行业：算力、高速线、汽车扁线、机器人电子线 - 公司：金塔股份 纪要提到的核心观点和论据 恒丰业务情况 - 需求端持续上升，下游客户订单已排到下半年十月份，部分设备一季度陆续投产 [3] - GB300所用铜缆可能从DAC改成AEC，单机柜用量预期上升，且下游线缆端导体规格参数趋于一致，有利于提高产能 [3][4] - 一月份受春节影响发货三周，发货量两百多吨，若加一周发货量环比呈增长态势；长洲工厂扩场设备本月投产，海外越南工厂按规划三月底投产 [4] 新加坡业务情况 - 一月份受过年影响传统业务略有影响，部分进度正常生产经营，下周将集中走访美洲、欧洲和东亚南亚的国外客户，布局海外战略 [5] 价格与产能情况 - 普通步行产品有涨价，高速线未涨价，新客户价格比普通产品高20% [7] - 以5000吨作为扩展口径，若限规统一，现有设备实际产能有提升空间 [7][8] 国产算力业务情况 - 国内与逆讯、华峰、道龙互联等客户有合作，部分处于对接阶段未量产，下游客户对国产算力有信心且期许后续量较大，但进程滞后 [10] - 海外客户出货占比超60%，国内占比三四十 [11] 子公司业绩情况 - 某子公司今年业绩在现有基础上有增量，下游客户拿到大单，经营利润规模将大幅提升，预计5月18号左右完成对外辅导并申报，年内完成RQ工作 [12] 产品方案变化影响 - AEC方案下，若带宽不变，需求会增加，但未达好几倍；AEC线缆更细，产品规格越细价值量上升，因加工费更高 [13][14] 其他产品业务情况 - 24G产品单帧利润因客户而异，一二级客户利润高30%-50% [15] - 汽车扁线在汽车上应用处于测试状态，预计下半年小批量供货，目前精力花在工艺制成和材料端测试 [16][17] - 机器人电子线有相关产品线，但用量小，一个电机约用一百克左右 [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 会议为小范围交流，提醒参会者不要录音和外传，有问题可私下交流 [2]

担保情况 - 截至2025年1月23日及公告日，公司累计对外担保额度为353,425万元[1][15] - 累计对外担保额度占最近一期净资产（经审计）538,369万元的65.65%[1][15] - 公司没有逾期的对外担保[15] 子公司业绩 - 铜陵精达漆包线2023年营收573,827.10万元，净利润11,349.45万元；2024年1 - 9月营收545,392.59万元，净利润9,378.00万元[4] - 铜陵精迅特种漆包线2023年营收174,516.42万元，净利润9,404.21万元；2024年1 - 9月营收154,463.17万元，净利润9,073.54万元[5] - 广东精达漆包线2023年营收344,422.76万元，净利润5,902.12万元；2024年1 - 9月营收292,143.16万元，净利润4,637.73万元[7] - 天津精达漆包线2023年营收228,197.48万元，净利润4,710.39万元；2024年1 - 9月营收197,222.29万元，净利润3,770.07万元[8] - 铜陵顶科线材2023年营收220,817.62万元，净利润5,179.23万元；2024年1 - 9月营收188,853.90万元，净利润2,917.40万元[10] - 江苏顶科线材2023年营收125,273.06万元，净利润2,020.18万元；2024年1 - 9月营收82,505.61万元，净利润1,877.91万元[12] 子公司资产 - 截止2023年12月31日，江苏顶科线材资产总额54,436.68万元，净资产19,255.97万元[11] - 截止2024年9月30日，江苏顶科线材资产总额48,425.17万元，净资产21,161.00万元[12] 子公司注册资本 - 铜陵精达漆包线注册资本40,000万元[3] - 铜陵精迅特种漆包线注册资本23,501万元[5] - 广东精达漆包线注册资本19,379.283868万元[7] - 天津精达漆包线注册资本9,835万元[8] - 江苏顶科线材注册资本为15,525.695006万元[11] 担保评价 - 公司为全资子公司、孙公司担保风险可控，符合日常经营需要[13] - 董事会认为公司为全资子公司、孙公司担保有利于下属公司发展，符合股东利益[14]

会议信息 - 股东大会于2025年1月13日9:45召开，通知2024年12月27日发布[1] - 现场会议在安徽省铜陵市公司三楼会议室召开[1] 投票信息 - 交易系统投票时间为2025年1月13日多个时段[2] - 互联网投票时间为2025年1月13日9:15 - 15:00[2] 股东情况 - 出席现场会议2名股东代表89,768,383股[3] - 参加投票757名股东代表400,120,306股[3] 议案情况 - 审议3项议案，普通决议需二分之一以上通过[4] - 增补董事议案用累积投票，无关联及优先股东参与[4] - 会议通知中议案获本次股东大会表决通过[4]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月13日在安徽铜陵召开[3] - 出席会议股东及代理人757人，所持表决权股份400,120,306股，占比18.6240%[3] 人员出席情况 - 公司在任董事8人出席5人，监事3人出席3人，董秘出席，1名高管列席[4] 议案表决结果 - 《2025年度对外担保额度预计议案》A股同意票379,495,738，占比94.8454%[5] - 尹雯增补董事得票数381,947,603，占比95.4581%当选[6] 律师意见 - 见证律所安徽安泰达，律师潘平、李辉认为大会程序及决议合法有效[8]

可转债发行与转股 - 2020年8月19日发行787.00万张可转换公司债券，总额78,700万元[3] - 2021年2月25日至2024年12月31日转股金额5.1423亿元，形成股份1.43654368亿股，占比7.48%[2] - 2024年10 - 12月转股金额1.35029亿元，形成股份3971.4218万股[2] - 截止2024年12月31日，未转股精达转债金额2.7277亿元，占比34.66%[2] 转股价格调整 - 2020年9月28日起转股价格调整为3.75元/股[4] - 2021年4月26日起调整为3.73元/股[4] - 2022年5月31日起调整为3.70元/股[4] - 2022年11月9日起调整为3.69元/股[4] 股本变化 - 2024年10月1日无限售条件流通股和总股本均为21.08678674亿股[9] - 2024年12月31日均变为21.48392892亿股[9]

投资评级 - 首次覆盖，给予"增持"评级 [24] 核心观点 - 公司是全球电磁线领军企业，产品广泛应用于新能源汽车、光伏逆变器、人工智能、军工、航空航天、家电、特种电机、5G通讯及电子产品等领域 [5] - 公司营业收入从2018年的118.98亿元增至2023年的179.06亿元，2018~2023年CAGR约为8.52% [5] - 2024年前三季度营业收入为160.87亿元，同比+22.38%，归母净利润为4.16亿元，同比+33.84% [5] - 公司漆包线市占率居前，2022年以12.09%的市占率排在首位 [5] - 公司拟发行可转债募集11.26亿元，用于扩产新能源产业铜基电磁线等项目 [5] - 控股子公司恒丰特导供货给安费诺、乐庭智联等，有望受益于数据中心高速铜连接技术发展趋势 [5] - 公司是上海超导第一大股东，未来有望在超导材料领域形成业务协同 [5] 公司业务与市场地位 - 公司在长三角、珠三角和环渤海地区拥有三大生产基地，现已成为全球电磁线行业领军企业 [5] - 公司漆包线市占率居前，2022年行业CR3不足20%，其中精达股份以12.09%的市占率排在首位 [5] - 控股子公司恒丰特导2024年上半年营业收入为5.49亿元，同比+42.32%，归属于挂牌公司股东净利润为3437.13万元，同比+23.71% [5] - 公司参股的上海超导是国际上能够批量年产并销售千公里以上高温超导带材的生产商，预计2024年底全面达产 [12] 财务数据与预测 - 预计公司2024~2026年营业收入分别为209.79/235.35/261.42亿元，YOY+17.2%/+12.2%/+11.1% [24] - 预计2024~2026年归母净利分别为5.47/6.78/8.25亿元，YOY+28.2%/24.0%/21.8%，EPS为0.26/0.32/0.39元/股，对应PE为30.48/24.59/20.19倍 [24] - 2023年营业收入为17,906百万元，同比增长2.1%，归属于母公司的净利润为426百万元，同比增长11.8% [7] - 2024年预计营业收入为20,979百万元，同比增长17.2%，归属于母公司的净利润为547百万元，同比增长28.2% [7] 行业趋势与技术发展 - 英伟达的铜连接技术广泛应用于数据中心，预计未来五年高速线缆的销售额将增长一倍多，到2028年将达到28亿美元 [5] - 上海超导的高温超导带材产品广泛应用于可控核聚变、超导电力、高场磁体等前沿科技领域 [12] - 公司参股上海超导不局限于财务投资，在超导相关业务上未来有望形成协同效应 [12]

增资情况 - 公司拟设员工持股平台对聚芯智造增资1240万元[1] - 聚芯智造注册资本拟由3000万元增至4240万元[2] - 各股东增资前后持股比例变化[3] 业绩数据 - 2023年末聚芯智造营收3379.49万元，净利润1347.75万元[6] - 2024年9月末营收3070.15万元，净利润1364.80万元[6] 评估与审议 - 聚芯智造本轮增资评估日净资产为8580.00万元[8] - 2024年12月26日增资议案获审议通过[2][11]

担保情况 - 截至2024年12月25日，公司累计对外担保额度327,681万元，占最近一期净资产60.87%，无逾期[1][13] - 近期对全资子公司新发生多笔担保，如铜陵顶科农行2,400万元等[1][2] 子公司业绩 - 铜陵精达漆包线2023年营收573,827.10万元，净利润11,349.45万元[3] - 铜陵精达漆包线2024年1 - 9月营收545,392.59万元，净利润9,378.00万元[3] - 铜陵精迅特种漆包线2023年营收174,516.42万元，净利润9,404.21万元[5] - 铜陵精迅特种漆包线2024年1 - 9月营收154,463.17万元，净利润9,073.54万元[5] - 天津精达漆包线2023年营收228,197.48万元，净利润4,710.39万元[6] - 天津精达漆包线2024年1 - 9月营收197,222.29万元，净利润3,770.07万元[6] - 铜陵顶科线材2023年营收220,817.62万元，净利润5,179.23万元[8] - 铜陵顶科线材2024年1 - 9月营收188,853.90万元，净利润2,917.40万元[8]

会议信息 - 公司第八届董事会第三十二次会议于2024年12月26日召开[1] - 本次会议应参加董事8人，实际参会8人[1] 议案表决 - 《关于增补董事的议案》8票同意通过[2] - 《关于2025年度对外担保额度预计的议案》8票同意通过[2] - 《关于拟设立员工持股平台对控股子公司实施增资暨关联交易的议案》5票同意通过[2] - 《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》8票同意通过[3]

会议信息 - 公司第八届监事会第二十六次会议于2024年12月26日召开[1] - 应参加会议监事3人，实际参会3人[1] 议案审议 - 审议通过对控股子公司增资暨关联交易议案[2] - 表决2票同意，关联监事张永忠回避[2] 公告信息 - 具体内容详见2024年12月27日上交所公告[2]