光伏玻璃行业市场表现 - 2025年1月23日，光伏玻璃指数盘中大幅上涨，涨幅接近5% [1] - 成分股中，东方日升与拓日新能股价涨停 [1] - 其他成分股如金晶科技、亚玛顿、福莱特等股价也跟随上涨 [1]

玻璃玻纤板块市场表现 - 1月22日，玻璃玻纤板块整体表现强劲，较上一交易日大幅上涨5.42% [1] - 当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5%，玻璃玻纤板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 板块内个股普涨，领涨股九鼎新材和宏和科技均以10.00%的涨幅涨停 [1] 领涨个股表现 - 九鼎新材收盘价13.86元，涨10.00%，成交量86.00万手，成交额达11.59亿元 [1] - 宏和科技收盘价47.43元，涨10.00%，成交量46.37万手，成交额达21.29亿元 [1] - 再升科技收盘价10.15元，涨9.97%，成交量156.28万手，成交额15.36亿元 [1] - 国际复材收盘价8.69元，涨7.02%，成交量272.53万手，成交额22.66亿元 [1] - 其他涨幅居前个股包括金晶科技(涨5.20%)、中材科技(涨4.76%)、中国巨石(涨4.01%)等 [1] 板块资金流向 - 当日玻璃玻纤板块整体获得主力资金净流入9.52亿元 [1] - 游资资金净流出3.98亿元，散户资金净流出5.54亿元 [1] - 九鼎新材获得主力资金净流入5.05亿元，主力净占比高达43.59%，是板块内资金关注度最高的个股 [2] - 宏和科技获得主力资金净流入1.39亿元，主力净占比6.54% [2] - 再升科技获得主力资金净流入1.12亿元，主力净占比7.30% [2] - 中材科技获得主力资金净流入9283.90万元 [2] - 中国巨石获得游资净流入1.03亿元，游资净占比3.91% [2]

公司股价与交易表现 - 1月22日盘中股价上涨2.08%至5.89元/股，成交额5241.41万元，换手率0.64%，总市值83.48亿元 [1] - 当日主力资金净流入541.16万元，其中特大单净买入101.09万元，大单净买入440.06万元 [1] - 今年以来股价上涨4.62%，近5个交易日下跌3.76%，近20日上涨5.56%，近60日上涨19.96% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为浮法玻璃、在线镀膜玻璃和超白玻璃的生产销售，收入构成为玻璃67.75%、纯碱31.18%、其他(补充)1.07% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9.24万户，较上期减少2.29%；人均流通股15341股，较上期增加1.52% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入34.61亿元，同比减少31.63%；归母净利润为-2.70亿元，同比减少190.80% [2] 公司股东与分红情况 - A股上市后累计派现9.92亿元，近三年累计派现2.05亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，南方中证1000ETF持股914.78万股，较上期减少7.52万股；香港中央结算有限公司持股892.95万股，较上期增加86.80万股；广发优势成长股票A为新进股东，持股642.92万股；华夏中证1000ETF退出十大流通股东 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为建筑材料-玻璃玻纤-玻璃制造 [1] - 公司涉及的概念板块包括建筑节能概念、特种玻璃、钙钛矿电池、中盘价值、低辐射玻璃等 [1]

玻璃玻纤板块市场表现 - 1月21日，玻璃玻纤板块整体较上一交易日大幅上涨4.89%，领涨当日市场[1] - 当日上证指数上涨0.08%至4116.94点，深证成指上涨0.7%至14255.12点，板块表现显著强于大盘[1] 领涨个股表现 - 宏和科技(603256)领涨板块，股价涨停，涨幅为10.00%，收盘价43.12元，成交额达15.05亿元[1] - 国际复材(301526)涨幅9.58%，收盘价8.12元，成交额23.95亿元[1] - 中国巨石(600176)涨幅7.07%，收盘价20.44元，成交额20.31亿元[1] - 中材科技(002080)涨幅5.51%，收盘价39.27元，成交额23.69亿元[1] - 长海股份(300196)涨幅3.91%，收盘价16.49元[1] - 山东玻纤(605006)涨幅2.91%，收盘价7.79元[1] 下跌及平盘个股表现 - 九鼎新材(002201)股价下跌9.61%，收盘价12.60元，成交额27.53亿元，是板块中跌幅最大的个股[2] - 金晶科技(600586)下跌0.86%，收盘价5.77元[2] - 耀皮玻璃(618009)下跌0.73%，收盘价8.18元[2] - 南玻A(000012)下跌0.44%，收盘价4.49元[2] - 再升科技(603601)下跌0.43%，收盘价9.23元[2] - 北玻股份(002613)与三峡新材(600293)股价基本持平，涨跌幅分别为0.00%和0.31%[1][2] 板块资金流向 - 当日玻璃玻纤板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为4.2亿元[2] - 游资资金净流出2.81亿元，散户资金净流出1.39亿元[2] 个股资金流向详情 - 中国巨石(600176)获得主力资金净流入2.84亿元，主力净占比达14.00%，是板块中主力资金流入最多的个股[3] - 宏和科技(603256)获得主力资金净流入2.00亿元，主力净占比13.32%[3] - 国际复材(301526)获得主力资金净流入1.75亿元，主力净占比7.29%[3] - 中材科技(002080)获得主力资金净流入1.72亿元，主力净占比7.28%[3] - 山东玻纤(605006)获得主力资金净流入2825.89万元，主力净占比16.33%[3] - 长海股份(300196)、金晶科技(600586)、旗滨集团(601636)、三峡新材(600293)、北玻股份(002613)均获得小额主力资金净流入，金额在53.21万至1294.17万元之间[3]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2024年1月20日，玻璃玻纤板块整体下跌2.34%，表现显著弱于大盘，当日上证指数微跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，九鼎新材以10.02%的涨幅领涨，而国际复材以-7.95%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入的格局，当日主力资金净流出3.6亿元，游资资金净流出1.46亿元，散户资金净流入5.06亿元 [2] 领涨与活跃个股分析 - 九鼎新材表现最为强势，收盘上涨10.02%，成交量为193.72万手，成交额达26.52亿元，同时获得主力资金净流入3.03亿元，主力净流入占比为11.41% [1][3] - 旗滨集团、三峡新材、南玻A、北玻股份等个股也录得上涨，涨幅分别为1.43%、1.25%、1.12%和0.53% [1] - 中国巨石与凯盛新能小幅收涨，涨幅分别为0.16%和0.10% [1][2] 领跌与资金流出个股分析 - 国际复材为板块领跌股，跌幅达7.95%，成交量为197.90万手，成交额为14.97亿元 [2] - 再升科技、中材科技、宏和科技跌幅居前，分别下跌6.65%、5.72%和5.20% [2] - 从资金面看，多只下跌个股遭遇主力资金大幅净流出，其中山东玻纤主力净流出1493.40万元，主力净流出占比高达-16.75%，长海股份主力净流出1339.53万元，占比-5.92% [3] 板块个股资金流向特征 - 板块资金流向呈现明显分化，仅少数上涨个股如九鼎新材获得主力资金青睐，多数个股主力资金呈净流出状态 [3] - 散户资金在板块整体呈现净流入，且对多只个股的净流入占比较高，例如在山东玻纤的散户净流入占比达21.69%，在长海股份的占比达13.20% [3] - 游资资金整体净流出，但在部分个股如中国巨石上呈现净流入3690.63万元，占比3.78% [3]

纪要涉及的行业与公司 * 行业：浮法玻璃、光伏玻璃、纯碱、钙钛矿电池、TCO玻璃、建筑玻璃深加工[1] * 公司：金晶科技[1] 核心观点与论据 **1 2025年业绩与2026年展望** * 2025年公司整体业绩下滑，主要受建筑玻璃和光伏玻璃亏损，以及下半年纯碱业务表现不佳影响[3] * 2026年浮法玻璃价格可能反弹，因需求低迷但供给端高耗能产线存在冷修诉求，若冷修将减轻供给压力[4] * 2026年纯碱市场面临挑战，因建筑和光伏玻璃领域的冷修诉求将对纯碱需求构成下行压力[1][6] * 公司正积极采取措施降低成本以应对纯碱市场压力[6] **2 公司业务结构与运营数据** * 纯碱业务：公司内部消化约30%的纯碱，其余70%外售，但受山东区域两条线停产影响，自用比例可能低于30%[2][7] * 深加工业务：2025年建筑玻璃深加工业务约1,000万平米，占比相对较低，预计2026年比例将提升[2][9] * PCO玻璃（钙钛矿领域）：2025年出货量估计约为100万平米，预计2026年增速将优于2025年[5][10][12] * TCO玻璃：公司在滕州和淄博各有一条产线，满负荷产能约1,500万平米/条，可根据市场需求动态调整生产原片、建筑镀膜、工业镀膜或汽车镀膜等产品[2][11] * 光伏压延玻璃：业务由宁夏金晶控股子公司负责，原有生产线已于2025年夏天停掉，目前仅运行几条加工线，无新建设规划[5][16] * 海外基地：公司在马来西亚设有生产基地，生产光伏玻璃背板和建筑级玻璃，服务东南亚市场，与美国第一太阳能公司合作[5][14] **3 成本控制与业务发展策略** * 成本控制：公司正通过燃气价格谈判等方式降低燃料成本，并采取措施应对甲板业务成本问题，但具体措施尚未完全落地[2][8] * 深加工业务定位：公司中期定位于绿色建筑节能和绿色能源方向，通过适配下游太阳能光伏电池及节能架子领域推动深加工业务发展[2][9] * 产供销预算：公司正在制定2026年产供销预算，根据部分客户数据指引，预计2026年增速可能比2025年更乐观[5][13] **4 钙钛矿行业与产品情况** * 行业展望：钙钛矿行业发展良好，各方面提升较快[10] * 公司角色：公司作为材料提供商，对下游客户开拓布局信息掌握有限[2][10] * 应用领域：PCO出货主要集中在钙钛矿企业领域[5][12]，产品尚未直接应用于商业航天领域，但有客户可能在进行相关测试[15] * 产品规格：TCO玻璃厚度为3.2毫米，根据客户需求定制化生产[17] * 产品价格：镀膜TCO面板价格较高，因兼具固定、透光和导电功能，销售无统一标准，按订单定价[18] * 设备国产化：PCO玻璃产线设备国产化率较高，大部分核心零部件为国产[19]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2025年1月19日，玻璃玻纤板块整体上涨2.19%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普涨，领涨股九鼎新材涨停，收盘价为12.67元，涨幅为9.98% [1] - 板块成交活跃，九鼎新材成交额达8.19亿元，国际复材成交额达17.17亿元，宏和科技成交额达13.83亿元，中材科技成交额达16.89亿元 [1] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：国际复材上涨5.78%至8.05元，耀皮玻璃上涨3.11%至8.29元，旗滨集团上涨2.77%至6.30元，山东玻纤上涨2.71%至7.58元，宏和科技上涨2.63%至41.35元 [1] - 其他上涨个股包括：长海股份上涨2.49%至16.03元，中材科技上涨1.96%至39.48元，三峡新材上涨1.91%至3.20元，中国巨石上涨1.49%至19.06元 [1] 板块资金流向 - 当日玻璃玻纤板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为6.67亿元，而游资和散户资金则呈现净流出，分别净流出1.86亿元和4.81亿元 [1] - 个股方面，九鼎新材获得主力资金大幅净流入2.79亿元，主力净占比高达34.10% [2] - 国际复材主力资金净流入1.88亿元，主力净占比为10.95% [2] - 宏和科技、中材科技、旗滨集团、中国巨石、长海股份、金晶科技、耀皮玻璃和三峡新材均获得主力资金净流入，金额分别为7537.66万元、7521.72万元、5571.99万元、4082.87万元、2512.75万元、2149.11万元、621.53万元和17.48万元 [2]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归母净利润为-5.6亿元左右 [1] - 业绩预亏主要受建筑玻璃、光伏玻璃、纯碱等行业市场低迷影响，主要产品销售价格同比下降、毛利率下滑，导致主营业务亏损 [1] - 2025年光伏行业整体承压，多家头部企业业绩预亏，面临产能消化、市场竞争及宏观环境变化等多重压力 [1] 公司经营举措与战略 - 公司持续推进差异化战略，坚持产品升级与成本管控并举，通过降本增效改善经营 [1] - 临沂亚虹矿山项目投产后，将有效降低砂岩原材料采购成本 [1] - 公司加大高附加值产品推广力度，前瞻布局创新产品研发，积蓄发展动能 [1] - 2025年7月1日，公司五线技改项目点火，经冷修改造后可一次成型28米超白玻璃，产品广泛应用于高端建筑、水族及家装等领域 [1] - 为维护股东利益，公司在报告期内实施股份回购，累计回购2079.79万股，占总股本的1.47%，累计回购金额超1亿元 [3] 在绿色能源与TCO玻璃领域的布局 - 公司紧跟城市更新与“双碳”目标，深化绿色建筑、绿色能源领域布局 [1] - TCO玻璃是钙钛矿太阳能电池的关键材料，公司于2022年自主研发生产出首片国产TCO玻璃，实现从设备制造到量产的全链条自主可控，突破了大尺寸镀膜均匀性、高导电高透光等技术瓶颈 [2] - 2025年，公司已成为钙钛矿电池关键材料供应商，在淄博和滕州各布局一条TCO玻璃产线，产品已应用于龙头企业，占据国内绝大部分市场份额 [2] - 销售团队正积极拓展国内外重点客户，持续优化TCO玻璃在不同场景的应用性能 [2] - 子公司宁夏金晶科技有限公司于2025年7月发布技改计划，拟投资4.95亿元对产线进行TCO镀膜工艺升级改造，改造完成后将具备年产2000万平方米2mm至3.2mm超白TCO镀膜玻璃的能力，为钙钛矿等薄膜电池组件提供配套 [2] - 目前，公司TCO玻璃已在建筑光伏一体化、地面电站、渔光互补等多个场景落地，并在建筑、汽车、电子产品等领域展现出应用潜力，研究表明该材料还可拓展至光电幕墙、智能变色玻璃、电磁屏蔽视窗等新领域 [2]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级 但各细分板块给出了具体的投资建议和关注标的 核心观点 * 光伏产业链价格出现上涨信号 多晶硅价格企稳 电池及组件价格持续上调 行业自律与成本推动是主因[1][15] * 风电与电网板块迎来国内外双重利好 英国海风拍卖规模超预期 验证欧洲景气度上行 同时国家电网“十五五”规划投资额大幅增长 奠定国内电网建设高增长基调[2][17][18] * 氢能与储能行业保持高增长 2025年燃料电池汽车销量同比大增 新型储能新增装机规模显著提升 但储能系统价格同比下降 预计2026年受原材料价格影响可能上行[3][20][21][25] * 固态电池产业化进程加速 政策与车企动作密集 2026年被视为量产元年 产业链迎来发展机遇[4][29] 行情回顾 * 2026年1月12日至1月16日 电力设备新能源板块（中信）上涨0.4% 2026年以来累计上涨5.3%[12] * 细分板块中 电网设备（申万）表现最佳 期间上涨5.63% 光伏设备（申万）上涨3.52% 电池（申万）上涨2.13% 风电设备（申万）下跌1.28%[13][14] 新能源发电 光伏 * 价格动态：本周多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨 环比持平 N型电池片（183N、210RN、210N）均价上调至每瓦0.40元人民币 分布式组件成交均价涨至每瓦0.72元人民币 TOPCon组件国内均价调涨至每瓦0.71元人民币[1][15] * 投资方向：关注供给侧改革下的产业链涨价机会 如通威股份、协鑫科技、隆基绿能等 关注新技术带来的中长期成长机会 如迈为股份、爱旭股份等 关注钙钛矿GW级布局的产业化机会 如金晶科技、捷佳伟创等[1][16] 风电&电网 * 海外风电：英国第七轮差价合约（AR7）海风拍卖结果出炉 总规模约8.4GW 远超此前约6GW的预期 其中固定式8245MW 漂浮式192.5MW 主要开发商为RWE和SSE Renewables 这验证了欧洲海风景气度上行 预计2026-2027年为海外订单大年[2][17] * 国内电网：“十五五”期间 国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元 较“十四五”投资增长40% 主网方面将加强特高压建设 跨省输电能力较“十四五”末提升超30% 配网建设将加速以满足充电设施等接入需求[2][18][19] * 投资方向：风机环节关注金风科技、明阳智能等 海缆环节关注东方电缆、中天科技等 关注欧洲海风单桩产能紧张带来的出海机会 如大金重工、天顺风能等 特高压设备关注平高电气、许继电气、国电南瑞等 配网设备关注东方电子、四方股份等[2][18][24] 氢能 * 行业数据：2025年全国燃料电池汽车产量、销量分别为7655辆和7797辆 同比增长38%和44% 2015年至2025年累计产销量分别达3.17万辆和3.13万辆[3][20] * 投资方向：关注优质设备厂商如双良节能、华电重工 以及氢气压缩机头部标的如开山股份、冰轮环境[3][20] 储能 * 行业数据：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh 同比增长38%/60% 其中电网侧独立/共享储能新增装机占比超70% 区域上 内蒙古、新疆、江苏新增装机规模居前[3][21] * 价格动态：2025年全年2小时储能系统平均中标价格为0.55元/Wh 同比下降16.9% 2小时储能EPC平均中标价格为1.04元/Wh 同比下降13.04% 预计2026年碳酸锂价格上涨可能推动储能均价上行[3][25] * 投资方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向 如阳光电源、阿特斯、科华数据等[3][28] 新能源车 * 固态电池：近期催化密集 工信部明确将固态电池置于“十五五”产业重要位置 一汽红旗全固态电池包实车下线并计划2027年量产 多家车企如长安、奇瑞、广汽、比亚迪在2026年均计划取得实质性进展 2026年被视为固态电池量产元年[4][29] * 投资方向：固态电池产业链关注厦钨新能、海亮股份、先导智能等 电池环节关注宁德时代、亿纬锂能等 中游材料环节关注科达利、恩捷股份、天赐材料等 钠电池环节关注容百科技、振华新材等[4][29][30] 一周重要新闻摘要 * 新能源汽车：容百科技与宁德时代签订超1200亿元的磷酸铁锂正极材料采购协议 宁德时代拟投资近32亿元入股富临精工并达成采购合作 时代长安动力电池二期项目签约 总投资55亿元规划25GWh产能 卫蓝新能源签约江苏江宁 拟投52亿元建设15GWh固态电池基地[35][36][37] * 光伏：华能、中广核中标云南490MW光伏指标 贵州下发900MW风光指标 山西启动2026年机制电价竞价 总机制电量95.76亿度 天津300MW分布式光伏EPC项目中标单价约3.07元/瓦[38][39] * 风电：明阳智能在乌兰察布成立新能源装备公司 华能中选甘肃700MW风电项目 浙能1.8GW风电项目启动风机招标 河北承德启动1.88GW风光项目竞配[39][40][41] * 储能：乌兰察布市公示2.2GW/8.8GWh新型储能项目投资主体 山西200MW/400MWh共享储能EPC中标单价约1.26元/Wh 天合储能在拉美再获1.203GWh储能订单 阳光电源将在埃及苏伊士运河经济区建设年产能10GWh的储能制造基地[41][42][43]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为-56,000万元 [2][4] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润约为-58,000万元 [2][4] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为6,047.62万元 [7] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3,536.15万元 [7] - 2024年度利润总额为10,820.80万元 [7] - 2024年度每股收益为0.0427元 [8] 本期业绩预亏主要原因 - 2025年建筑玻璃、光伏玻璃、纯碱行业市场整体低迷 [9] - 公司主要产品销售价格同比出现下降 [9] - 公司产品毛利率下滑，导致主营业务出现亏损 [9]