报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告核心观点 - 公司上半年主业受到整体线下零售消费疲软而有所下滑,同时利润端受到短期非经因素,以及参股公司马上消费金融业绩波动的影响 [4] - 扣除非经损益和马消投资收益影响,预计上半年公司零售主业实现利润3.74亿元,同比下降4.52% [4][6] - 随着公司完成反向吸并大股东重庆商社,以及管理层的新老交替平稳过渡,有望推动公司旗下业务的进一步整合优化,长期来看主业经营效率有望持续提升 [4][11] - 公司也在积极探索新型折扣业态的创新发展,核心主业有望下半年开始加大本地市场的深耕和转型 [4][10] - 考虑到马上消费金融贡献投资收益的不确定性,我们下调公司2024-2026年归母净利至12.68/13.23/13.98亿元,对应PE为6.2/6.0/5.7倍 [4][16] 分部总结 公司业绩情况 - 公司2024年上半年实现营业收入89.80亿元,同比下降11.56%;归母净利润7.12亿元,同比下降21.06% [2][5] - 单Q2实现营业收入41.30亿,同比下滑18.19%;归母净利润2.77亿,同比下滑35.92% [5] 业绩下滑原因 - 参股公司马上消费金融业绩高基数影响,去年同期贡献投资收益4.18亿,同比增长130.71%,今年下降20.66%,导致相关投资收益减少8640万 [6] - 非经常性损益出现较大幅度下滑,去年同期公司持股1.74%的登康口腔上市,公允价值增加9689万,带动非经损益高达9169万,而今年非经损益减少至760万,同比下降91.71% [6] 新业态探索 - 2024年5月28日,重庆百货推出首家"生鲜+折扣"模式门店新世纪超级市集,开业首日销售突破50万元,客流近9000人,开业六天销售额达198.6万元,同比增长538% [10] - 6月26日,第二家"生鲜+折扣"模式开业,开业当天门店销售同比暴增5倍 [10] 管理层变化 - 5月30日股东大会上公司顺利完成管理层换届,新老交替平稳过渡下的高管团队有望给予重庆百货带来新的经营活力 [11][12][13][14][15]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 2024H1公司收入和归母净利润同比下滑,主要系去年同期基数较高、非经常损益波动等原因影响 [3][4][5] - 公司国企改革进程和经营效率利润率提升潜力值得关注 [6] - 考虑到马上消费金融子公司利润预期下调等因素,公司2024-26年归母净利润预测有所下调 [7] 公司业绩分析 - 2024H1公司收入为89.8亿元,同比下降12%;归母净利润为7.12亿元,同比下降21% [3] - 2024Q2公司收入为41.3亿元,同比下降18.5%;归母净利润为2.8亿元,同比下降28.9% [4] - 剔除马上消费金融子公司影响,公司主业2024H1和2024Q2扣非净利润分别同比下降4.5%和16.4% [3][4][5] 公司估值分析 - 公司当前估值较低,2024-26年PE分别为7/6/6倍 [7] - 公司历史分红率较高,资产质地在行业中较优 [7] 风险提示 - 行业竞争加剧,终端消费需求低迷,消费金融经营及政策变动等 [8]

公司投资评级 - 公司当前评级为"买入" [6] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收89.8亿元,同比下降11.6%;实现归母净利润7.1亿元,同比下降21.1%;实现扣非归母净利润7.0亿元,同比下降13.1%。公司净利润下降主要原因在于马上消费净利润下降、登康口腔股价下降带来的非经常性损益变化。[2] - 2024年上半年公司扣非扣马消净利润3.74亿元,同比下降4.5%。[2] - 2024年上半年马上消费实现净利润10.7亿元,同比下降20.7%,公司减去马上消费股权投资收益后的归母扣非净利润为3.7亿元,同比下降4.5%。[2] - 2024年上半年公司非经常性损益760.4万元,同比下降91.7%,主要原因在于重庆登康口腔护理用品股份有限公司股价下降。[2] - 2024年第二季度公司实现营收41.3亿元,同比下降18.2%;实现归母净利润2.8亿元,同比下降35.9%;实现扣非归母净利润2.6亿元,同比下降25.6%。[2] - 公司主业积极创新业态,超市推出"生鲜+折扣"新店型,有望拉动客流。[2][3] 财务数据总结 - 2026年公司预计营业收入将达到21,831百万元,同比增长5.4%;归母净利润将达到1,621百万元,同比增长7.9%。[4] - 2026年公司预计毛利率为25.5%,净利率为7.6%,ROE为15.1%。[11] - 2026年公司预计每股收益为3.62元,市盈率为5.38倍。[11]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 受马消及非经常性损益影响,公司业绩承压,归母净利润同比下滑21.06%,扣非归母净利润同比下滑13.06% [2] - 新业态"生鲜+折扣"超级市集开业,标志着公司在供应链再造和组织变革上迈出关键一步 [3] - 公司完成董事会换届,增强团队信心 [4] - 预计公司未来3年归母净利润将保持10%左右的增长,维持"推荐"评级 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为14.46/15.98/17.64亿元,同比增长9.9%/10.5%/10.4% [6] - 公司2020-2023年分红比率较高,分别为142.73%/153.23%/30.85%/45.44% [6] - 公司主要财务指标如毛利率、净利率、ROA、ROE等均呈现稳步提升趋势 [10]

财务数据关键指标变化 - 营业收入与净利润 - 2024年上半年公司实现营业收入89.80亿元，同比下降11.56%[6] - 归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下降21.06%[6] - 马上消费去年同期净利润同比增长130.71%，本期同比下降20.66%[7] - 公司扣除非经常性损益和马上消费投资收益后的净利润3.74亿元，同比下降4.52%[16] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 每股收益1.63元/股，同比下降20.87%[6] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 去年同期非经常性损益9169.03万元（调整后），本期为760.44万元，同比下降91.71%[7] 财务数据关键指标变化 - 净资产收益率 - 加权平均净资产收益率本报告期为10.15%，上年同期调整前为16.27%，调整后为14.91%，分别下降6.12和4.76个百分点[4] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 总资产本报告期初调整后为191.39亿元，较调整前的186.32亿元增长4.58%，较调整后的194.85亿元增长1.81%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益本报告期初调整后为67.51亿元，较调整前的62.37亿元增长10.21%，较调整后的68.74亿元增长1.81%[5] 财务数据关键指标变化 - 股本 - 股本本报告期初调整后为4.46亿元，较调整前的4.07亿元增长9.79%[5]

投资与设立 - 商社汽贸投资500万元设立重庆商社万里汽车销售服务有限公司[4] - 商社汽贸投资566万元改建小米汽车2S销售服务中心[4] 资产处置 - 公司按协议转让4672.67万元出售新亚公司相关资产[6] 津贴调整 - 公司拟将独立董事津贴调为12万元/年待审议[11] 会议安排 - 7月5日召开第八届三次董事会会议[3] - 7月24日召开2024年第三次临时股东大会[14]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会7月24日11点召开[3] - 会议地点在重庆市渝中区青年路18号16楼会议室[3] - 会期半天，股东食宿及交通费用自理[21] 投票信息 - 网络投票起止时间为2024年7月24日[6] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[6] 议案信息 - 审议第八届独立董事年度津贴标准和监事会主席薪酬建议方案[9] 时间信息 - 股权登记日为2024年7月19日[16] - 会议登记时间为2024年7月22日[17] 联系信息 - 会务常设联系人电话为023 - 63845365[20]

关联交易委员会组成 - 由三名董事组成，独立董事应占多数[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设主任委员一名，由董事会指定独立董事担任[5] 会议规则 - 会议召开前3天通知全体委员[10] - 三分之二以上委员出席方可举行[12] - 决议须全体委员过半数通过[12] 职责与实施 - 负责监督等关联交易事项，向董事会报告负责[2] - 特定事项审议后提交董事会[9] - 费用公司承担，秘书建沟通渠道[9] - 议事规则自通过实施，解释权归董事会[14][15]

重庆百货大楼股份有限公司(以下简称"公司")提前以书面方式和电子邮件 方式向全体监事发出召开第八届三次监事会会议通知和会议材料。本次会议于 2024 年 7 月 5 日以通讯方式召开，会议由公司监事会主席肖熳华女士提议召开， 符合《公司法》和《重庆百货大楼股份有限公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 证券代码：600729 证券简称：重庆百货 公告编号：临 2024-052 重庆百货大楼股份有限公司 第八届三次监事会会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 此议案尚需提交公司股东大会审议。 特此公告。 重庆百货大楼股份有限公司监事会 2024 年 7 月 6 日 本次会议审议通过《关于重庆百货大楼股份有限公司监事会主席薪酬建议 方案》 表决情况为：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 ...

会议信息 - 2024年7月2日在重庆召开股东大会[3] - 地点为渝中区青年路18号16楼会议室[3] - 见证律师事务所为上海中联（重庆）律师事务所[7] 参会情况 - 13人出席，持股270,150,725股，占比60.5260%[3] - 12位董事、5位监事全部出席[5] 议案表决 - 两议案A股同意票均为270,150,725，比例100%[5]