股票情况 - 公司股票2025年2月25 - 27日连续3日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属异常波动[3][4][7] 经营与信息 - 公司目前经营正常，外部环境未重大变化[5] - 截至公告日，公司和主要股东无应披露未披露重大信息[3][5][8] 其他情况 - 未发现影响股价重大媒体报道或传闻，未涉及热点概念[6] - 异常波动期间董监高及持股5%以上股东无买卖公司股票情况[6]

会议情况 - 2025年第一次独立董事专门会议于1月27日通讯召开[1] - 5名独立董事表决同意《联合营销框架协议》关联交易议案[1][4] 合作情况 - 2023 - 2025年与多点科技合作，每年引入营销资源不少于5000万[2] - 预计2025年多点科技引入营销资源关联交易金额5000万元[2]

业绩数据 - 2023 - 2025年多点科技每年为公司引入可核销营销资源不少于5000万元[3][6] - 过去12个月公司与多点科技货款结算金额为26.47亿元，关联交易金额为1.60亿元[4][7] - 过去12个月公司向多点科技购商品34.82万元，销售商品144.91万元[4][7] - 过去12个月多点科技接受公司劳务6197.20万元，提供劳务9576.57万元[4][7] - 2024年度多点科技营收149729.00万元，净利润51346.00万元，资产负债率14.22%[10] - 2025年预计多点科技引入营销资源关联交易金额为5000万元[19] 交易审批 - 2025年1月27日董事会关联交易委员会通过关联交易议案[18] - 2025年1月27日独立董事专门会议通过关联交易议案[19] - 2025年1月27日公司第八届九次董事会通过关联交易议案[20] 合作信息 - 合作双方为多点（深圳）数字科技与重庆百货大楼股份公司[13] - 合作期限为2025年1月1日至2025年12月31日[15][16][19] - 自2024年起多点与重百扩大业务合作范围，开展多业态合作[14]

市场扩张和并购 - 公司拟426.30万元收购商玛特49%股权，收购后成全资子公司，商玛特截至2024年11月30日股东全部权益评估值870万元[6] 其他新策略 - 公司与多点科技合作，预计2025年关联交易金额5000万元[7] - 公司在达州商都续租场地16437.13㎡，租赁期限为2024年1月20日至2035年1月19日[8][9] 企业调整 - 公司决定清算注销控股子公司舒适家居，其注册资本500万元，公司出资200万元持股40%[4] 人事变动 - 公司董事会决定聘任冯文韬为证券事务代表，任期至本届董事会届满[9]

股权变更 - 2024年11月13日，渝富资本拟将25.32%公司股权变更至渝富控股[2] - 渝富资本将渝富华贸100%股权变更至渝富控股[2] - 后续渝富华贸拟将1.03%公司股权变更至渝富控股[2] 吸收合并 - 2025年1月17日，渝富控股与渝富华贸签署《吸收合并协议》[3] - 吸收合并后，渝富控股承继渝富华贸持有的1.03%公司股权[3] 最终结果 - 变更完成后，渝富控股直接持有公司26.35%股权[2] - 股东权益变动后，公司控股股东、实控人未变[5] - 渝富控股直接和间接持股116,062,448股，占比26.35%[5]

投资评级 - 报告维持重庆百货的"买入"评级 [2][8] 核心观点 - 重庆百货2024年Q4业绩超预期，营收同比下降2.5%，归母净利润同比增长137.5%，扣非净利润同比增长209.7% [8] - 公司主业Q4收入降幅明显收窄，元旦假期四大业态实现双位数增长，累计销售4.67亿元，同比增长10.4% [8] - Q4毛利率明显改善，降本增效显著，马消投资收益同比增长88%，贡献2.29亿元 [8] - 公司四大业态变革经营改善，电器业态受益于以旧换新政策，超市业态调改后客流及销售显著提升 [8] - 预计2025年公司新世纪超市将完成至少38家门店调改，未来2-3年完成所有门店升级 [8] 财务数据 - 2024年公司实现营收171.16亿元，同比下降9.89%，归母净利润13.15亿元，同比增长0.53% [8] - 2024Q4公司实现营收41.12亿元，同比下降2.5%，归母净利润3.92亿元，同比增长137.5% [8] - 2024年马消投资收益同比增长15.10%，预计达7.08亿元 [8] - 2024年毛利率同比提升0.88个百分点，费用总额同比下降9.14% [8] - 2024-2026年归母净利润预测分别为13.15/14.06/14.87亿元，对应PE为10/9/8倍 [8] 市场数据 - 2025年1月15日收盘价为28.54元，市净率为1.8，股息率为4.75% [2] - 流通A股市值为53.78亿元，每股净资产为16.12元，资产负债率为62.73% [2] - 2024年营业总收入为170.08亿元，同比下降9.9%，归母净利润为13.15亿元，同比增长0.0% [7]

投资评级 - 报告对重庆百货的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 2024年重庆百货归母净利润同比增长0.5%，其中国补等政策催化促进Q4业绩回暖[1] - 2024年全年收入171.2亿元，调整后同比下降9.9%；归母净利润13.15亿元，调整后同比增长0.5%，超出预期[7] - 2024Q4收入41.1亿元，调整后同比下降2%；归母净利润3.92亿元，调整后同比增长137.5%；扣非净利润3.2亿元，调整后同比增长210%[7] - 马上消费金融（马消）2024年贡献投资收益约7亿元，同比增长15.1%；2024Q4贡献投资收益2.3亿元，同比增长88%[7] - 公司电器板块受益于国补以旧换新政策，Q4主业业绩修复明显[7] - 2024年12月宣布门店调改计划，预计调改38家门店，打造精致生活馆、商圈品质店、社区品质店及"生鲜+折扣店"超级市集[7] - 上调2024~26年归母净利润预测至13.15/13.94/14.63亿元，同比+0.5%（调整后）/ +6.1%/ +4.9%[7] 盈利预测与估值 - 2024E营业总收入171.16亿元，同比下降9.84%；归母净利润13.15亿元，同比下降0.02%[1] - 2025E营业总收入181.60亿元，同比增长6.10%；归母净利润13.94亿元，同比增长6.07%[1] - 2026E营业总收入187.69亿元，同比增长3.35%；归母净利润14.63亿元，同比增长4.95%[1] - 2024E EPS为2.98元/股，P/E为9.67倍[1] 市场数据 - 收盘价28.10元，一年最低/最高价为16.91/34.30元[5] - 市净率1.74倍，流通A股市值52.95亿元，总市值123.79亿元[5] 基础数据 - 每股净资产16.12元，资产负债率62.73%[6] - 总股本440.55百万股，流通A股188.42百万股[6] 财务预测 - 2024E流动资产106.55亿元，货币资金及交易性金融资产75.59亿元[8] - 2024E营业总收入171.16亿元，营业成本127.82亿元，毛利率25.32%[8] - 2024E归母净利润13.15亿元，归母净利率7.68%[8] - 2024E经营活动现金流4.76亿元，投资活动现金流4.47亿元[8] 门店调改计划 - 2025年计划调改38家门店，包括2家精致生活馆、18家商圈品质店、13家社区品质店及5家"生鲜+折扣店"超级市集[7]

营业收入与利润 - 2024年度公司营业总收入同比下降9.89%，调整后为189.85亿元[4] - 2024年度公司营业利润同比增长1.14%，调整后为14.26亿元[4] - 2024年度公司归属于上市公司股东的净利润同比增长0.53%，调整后为13.08亿元[4] 毛利率与费用 - 2024年度公司毛利率同比增加0.88个百分点[7] - 2024年度公司费用总额同比下降9.14%[7] 投资收益 - 2024年度公司通过马上消费取得投资收益同比增长15.10%[7] 资产与股东权益 - 2024年度公司总资产同比增长4.75%，调整后为191.26亿元[5] - 2024年度公司归属于上市公司股东的所有者权益同比增长20.04%，调整后为67.51亿元[5] - 2024年度公司股本同比增长8.37%，调整后为4.065亿股[5] - 2024年度公司归属于上市公司股东的每股净资产同比增长10.76%，调整后为16.61元[5]

会议信息 - 2024年12月30日在重庆渝中区青年路18号16楼会议室召开股东大会[4] - 出席会议股东和代理人145人，持股272,997,308股，占比61.9677%[3] 议案情况 - 《关于聘请2024年度财务和内控审计机构并决定其报酬的议案》获通过[5] - A股股东同意、反对、弃权票数比例分别为99.9099%、0.0525%、0.0376%[5] 人员出席 - 公司12名董事、5名监事全部出席，董秘出席，其他高管列席[6]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会通知于12月13日刊登[5][7] - 现场会议12月30日上午11点30分在重庆举行[8] - 网络投票通过上交所交易和互联网平台进行[8] 股东情况 - 出席现场会议7人，代表股份255,285,413股，占比57.9473%[8] - 参加大会145人，代表股份272,997,308股，占比61.9677%[10] 议案审议 - 《关于聘请2024年度审计机构议案》同意272,751,486股，占比99.9099%[10] - 该议案反对143,522股，占比0.0525%；弃权102,300股，占比0.0376%[10] - 该议案审议通过，决议合法有效[11]