公司章程修订 - 2025年9月12日召开董事会，审议通过修订《公司章程》议案[3] - 原注册资本446,338,271.00元，修改后为440,475,577元[4] - 原规定经理为法定代表人，修改后为代表公司执行事务的经理为法定代表人[4] - 不再设置监事会，以审计委员会替代[3] 股份相关 - 公司发起人为重庆百货大楼，发行持有4200万股，设立时发行股份总数7800万股，面额股每股1元[5] - 公司股份总数446,338,271股，已发行股份数440,475,577股，均为普通股[5] - 为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[5] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同类别股份总数25%，上市1年内及离职后半年内不得转让[6] 股东权益与责任 - 股东有权请求撤销违法违规或章程的股东会、董事会决议，但轻微瑕疵且无实质影响除外[7][8] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份的股东，可书面请求相关方诉讼，特殊情况可自行起诉[8] - 持有5%以上有表决权股份的股东质押股份，应当日书面报告公司[9] - 股东滥用权利造成损失应赔偿，滥用地位逃避债务损害债权人利益应承担连带责任[9] 会议相关 - 股东会审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%等事项[11] - 董事人数不足规定或章程人数2/3等情况，2个月内召开临时股东会[12] - 单独或合计持有10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[13] - 股东大会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[17] 董事相关 - 董事会由12名董事组成，设董事长1人，可设副董事长，由全体董事过半数选举产生[22] - 董事任期3年，任期届满可连选连任[20] - 兼任高级管理人员及职工代表担任的董事总计不得超董事总数1/2[20] - 董事辞任生效或任期届满后1年内，忠实义务仍有效[21] 审计委员会相关 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名[26] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，须三分之二以上成员出席方可举行[27] - 审计委员会负责审核公司财务信息及其披露等工作，相关事项经全体成员过半数同意后提交董事会审议[26][27] 利润分配 - 公司每年度至少进行一次利润分配，前提是当年盈利且累计未分配利润为正数[31] - 每年以现金方式分配的利润应不少于当年实现的可分配利润的30%[32] - 董事会审议利润分配预案需全体董事过半数同意，且经二分之一以上独立董事同意[34][37] - 股东会审议利润分配方案须出席股东所持表决权过半数通过，发放股票股利或以公积金转增股本方案须三分之二以上通过[34][36][37] 其他 - 公司制定内部审计制度，经董事会批准后实施并对外披露[37] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[38] - 公司合并、分立、减少注册资本时，需通知债权人并公告，债权人可要求清偿债务或提供担保[38][39] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[40]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会9月30日9点在重庆召开[3] - 网络投票9月30日进行，交易及互联网平台有不同时段[5] - 审议3项议案，议案1为特别决议议案[8][9] 其他信息 - 股权登记日为9月25日，A股代码600729[15] - 拟出席者9月26日办资格登记手续[17] - 可委托他人出席并行使表决权[25]

会议情况 - 公司于2025年9月12日以通讯方式召开第八届十次监事会会议[2] 议案表决 - 《关于2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》5票同意，0票反对，0票弃权[3] - 《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》5票同意，0票反对，0票弃权[3] - 《公司监事会对第八届十次监事会会议相关事项的核查意见》5票同意，0票反对，0票弃权[3]

议案审议 - 通过2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就议案[3][4] - 通过回购注销部分限制性股票及调整回购价格议案[4][5] - 通过修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》议案，需提交股东会审议[5][6][7][8][8][9] 项目调整 - 世纪新都升级改造项目投资总额从2998.57万元调为1709.56万元[9][10] 融资安排 - 向浙商银行重庆分行申请不超5亿元融资，期限1年，利率不高于2.5%[10][11] 会议安排 - 定于2025年9月30日召开2025年第一次临时股东会，股权登记日为9月25日[12]

董事高管减持情况 - 董事高管胡宏伟减持公司股份27,000股 占公司总股本比例0.0061% [1][2] - 董事高管乔红兵减持公司股份27,800股 占公司总股本比例0.0063% [1][2] - 董事高管王欢减持公司股份27,000股 占公司总股本比例0.0061% [1][2] - 董事高管韩伟减持公司股份23,500股 占公司总股本比例0.0053% [1][2] - 董事高管陈果减持公司股份24,700股 占公司总股本比例0.0056% [1][2] 公司业务结构 - 超市业态营业收入占比35.97% [2] - 汽贸业态营业收入占比25.02% [2] - 电器业态营业收入占比19.27% [2] - 百货业态营业收入占比10.33% [2] - 其他业务营业收入占比8.27% [2] 公司市值 - 重庆百货当前市值为128亿元 [3]

公司治理动态 - 公司于2025年9月12日以通讯表决方式召开第八届十八次董事会会议 [1] - 会议审议《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》等文件 [1] 业务结构分析 - 2024年营业收入构成中超市业态占比35.97% [1] - 汽贸业态占比25.02% [1] - 电器业态占比19.27% [1] - 百货业态占比10.33% [1] - 其他业务占比8.27% [1] 市场表现 - 公司当前股价为28.99元 [1] - 截至发稿时公司市值为128亿元 [1]

减持计划 - 减持计划披露时间为2025年5月21日[2][8][9][10] - 减持期间为2025年6月12日至2025年9月11日[2][8][9][10] 减持情况 - 胡宏伟减持27,000股，占比0.0061%，金额785,700元，现持股81,000股，占比0.0184%[3][4][8] - 乔红兵减持27,800股，占比0.0063%，金额806,260元，现持股83,500股，占比0.0190%[3][4][8] - 王欢减持27,000股，占比0.0061%，金额812,270元，现持股83,900股，占比0.0190%[3][4][9] - 韩伟减持23,500股，占比0.0053%，金额711,175元，现持股70,850股，占比0.0161%[3][4][9] - 陈果减持24,700股，占比0.0056%，金额725,077元，现持股74,100股，占比0.0168%[3][4][9][10] 结果说明 - 本次实际减持与计划一致，已实施且达最低数量[10] - 减持时间区间届满已实施减持[10]

股东会审议标准 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上需提交股东会审议[4] - 交易标的资产净额占公司最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需提交股东会审议[4] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产50％以上且超5000万元需提交股东会审议[4] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润50％以上且超500万元需提交股东会审议[4] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入50％以上且超5000万元需提交股东会审议[4] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润50％以上且超500万元需提交股东会审议[4] - 单笔财务资助金额超过公司最近一期经审计净资产10%需提交股东会审议[5] - 单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10％需提交股东会审议[6] - 关联交易金额3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上需提交股东会审议[7] 董事会人员相关 - 公司董事会由全体董事组成，负责股东会决议执行和公司业务决策[2] - 董事长和副董事长由全体董事过半数选举产生和罢免[17] - 董事连续二次未亲自出席且未委托出席董事会会议，董事会应建议股东会撤换[26] 董事会会议召开 - 董事会每年至少在上下半年度各召开一次定期会议，每次会议提前十日通知[21] - 年度业绩董事会会议在公司会计年度结束后4个月内召开[21] - 半年度业绩董事会会议在公司会计年度前六个月结束后2个月内召开[21] - 季度业绩董事会会议在公历二、四季度首月召开[21] - 代表十分之一以上表决权的股东提议等6种情况应召集临时董事会会议[21] - 董事长应自接到临时董事会会议提议后十日内召集和主持[21] - 定期董事会会议提前十日通知，临时董事会会议提前三日通知[22][23] 董事会会议要求 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行，关联事项需过半数无关联关系董事出席[24] - 董事会决议须经全体董事过半数通过方为有效，担保事项还需出席会议的三分之二以上董事同意[28] - 关联交易事项由非关联关系董事过半数同意方为有效[28] - 独立董事行使特定职权需经全体独立董事过半数同意[29] 其他规定 - 董事会会议记录保存期限不少于10年[31] - 董事对董事会决议承担责任，若决议违法致公司损失，参与决议董事负有赔偿责任，但表决时表明异议并记载于会议记录的董事可免责[31] - 董事会决议公告由董事会秘书按证券交易所《股票上市规则》办理，决议公告披露前相关人员负有保密义务[34] - 董事长应督促落实董事会决议，检查实施情况并在后续董事会会议通报[36] - 本规则由董事会拟定及修订，经公司股东会审议通过后生效[38] - 本规则所称“以上”“内”含本数，“过”“超过”“低于”“多于”不含本数[38] - 本规则解释权属于董事会[38]

财务表现 - 上半年归母净利润7.74亿元，同比增长8.7% [1] - 第二季度归母净利润2.99亿元，同比增长7.96% [1] 业务转型 - 上半年完成27家门店调改，截至2025年6月累计调改32家门店 [1] - 汽贸业务加速向新能源代销转型，营收下降但毛利率提升 [1] - 超市百货业态持续调改，电器业务受益国家补贴政策支持 [1] 政策环境 - 国务院常务会议部署个人消费贷及服务业经营主体贷款贴息政策，9月1日起实施 [1] - 政策拟降低居民信贷成本和服务业融资成本，激发消费潜力 [1] - 消费贷龙头企业有望受益于政策红利 [1] 战略举措 - 聚焦商品力提升与新场景打造，推进数智化转型 [1] - 组织架构优化升级，持续实施降本增效措施 [1] - 经营业绩总体保持稳定发展态势 [1]

投资评级 - 买入(维持) [3] 核心观点 - 公司百货和超市调改初具成效 电器受益国补 汽贸优化新能源销售渠道 [9] - 毛利率大幅改善 费用率有效控制 运营成本总额持续降低 [2] - 场店调改提速 客流有望提升 [8] 业务调改进展 - 百货业态实施"1+6+N"调改策略 上半年持续推动城市奥莱店型-巴南汇 解放碑商都FILA城市定制店 九龙商场银发主题店调改 [2] - 超市业态生鲜+折扣 精致超市 品质超市三种业态并行 25H1完成27家门店调改 调改后实现客流增量52.8万人次 增长15% POS销售增长14.7% POS净毛利增长23.4% [2] - 电器业态直营店场景持续升级 打造"四首经济" 落地全国第一家全屋智能COLMO品牌店 重庆第一家小天鹅超级体验店 重庆首家卡萨帝城市会客中心 [2] - 汽贸业态累计调整门店9家 提升新能源车销售占比 [2] 财务表现 - 2025H1实现营业收入80.42亿元 同比-10.45% 实现归母净利润7.74亿元 同比+8.74% 扣非归母净利润7.21亿元 同比+2.28% 扣非归母净利率8.97% 同比+1.12pct [8] - 2025Q2实现营业收入37.66亿元 同比-8.81% 实现归母净利润2.99亿元 同比+7.96% 实现归母扣非净利润2.76亿元 同比+6.48% 扣非归母净利率7.34% 同比+1.05pct [8] - 2025H1毛利率28.43% 同比+1.78pct 同比2019年同期+10.26pct [2] - 销售/管理/研发/财务费用分别占比14.96%/4.88%/0.08%/0.23% 同比+1.01pct/+0.18pct/-0.02pct/-0.09pct [2] - 运营成本总额同比下降5.33% [2] - 分业务收入：超市业态35.42亿元 同比-3.65% 汽贸业态16.63亿元 同比-25.31% 电器业态15.55亿元 同比-6.60% 百货业态12.03亿元 同比-9.52% 其他2.81亿元 同比+3.78% [8] 业绩预测 - 预计2025-2027年实现营业收入174.93/180.69/189.90亿元 同比+2.07%/+3.29%/+5.10% [9] - 预计2025-2027年实现归母净利润13.80/14.81/15.90亿元 同比+4.96%/+7.33%/+7.40% [9] - 对应PE 9X/9X/8X [9] - 预计2025-2027年每股收益3.13/3.36/3.61元 [8] 公司治理 - 构建"公司-业态-部门-岗位"四级管理体系 优化绩效指标 并引进外部人才 [2] 市场数据 - 收盘价￥29.31 总市值12,910.34百万元 总股本440.48百万股 [4]