文章核心观点 - 重庆百货股东重庆渝富资本运营集团有限公司计划将其持有的公司111,540,705股股份无偿划转至同受重庆渝富控股集团有限公司控制的全资子公司重庆渝欣创商业管理有限公司 [2][5] - 此次股东权益变动属于股东关联方之间的内部资产重组 不触及对公司的要约收购 也不改变公司无控股股东、无实际控制人的状态 [2][7][9] 权益变动方案与进展 - 本次权益变动调整方案为 渝富资本拟将其持有的111,540,705股重庆百货股份无偿划转至渝富控股全资子公司渝欣创商管 而非原计划的渝富控股 [5] - 前期权益变动进展包括 渝富资本将所持渝富华贸100%股权无偿划转至渝富控股 且相关市场主体变更登记手续已完成 随后渝富控股吸收合并渝富华贸 渝富华贸已完成注销登记 但其持有的重庆百货1.03%股权尚未完成过户 [4][5] - 本次权益变动后 渝富控股和渝欣创商管为一致行动人 渝富控股直接和间接持有公司股份116,062,448股 占公司总股本的26.35% [2][7] 对公司的影响 - 本次股东权益变动完成后 公司主营业务不受影响 依然为从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营 [6] - 公司控股股东、实际控制人未发生变更 公司仍为无控股股东、无实际控制人企业 [2][7] - 承接方渝欣创商管将继续履行渝富资本此前做出的承诺 在2027年3月7日前不增持重庆百货股份 也不谋求公司控制权或影响公司无实际控制人的状态 [7][8]

信息披露评级 - 重庆百货在上海证券交易所2024至2025年度信息披露工作评价中获最高评级“A” [1] - 这是公司连续第七年蝉联交易所最高信披评级 [1] - 评价结果显示公司信息披露工作评价结果为“A” [4][5] 公司治理与改革 - 2020年原控股股东重庆商社集团引入物美集团等战略投资者，并于2024年3月完成重庆百货吸收合并重庆商社集团 [5] - 改革后公司实现供应链、数智化技术等资源共享，核心主业提质升级 [5] - 公司毛利率水平明显改善，核心竞争力显著提升 [5] 财务表现与股东回报 - 公司经营活动现金流净额从2018年的10.03亿元增至2024年的20.23亿元，实现翻番 [6] - 公司自上市以来平均分红率超过50%，高于行业平均水平 [6] - 最近3年公司累计分红占期间年均利润的比例高达125.54% [6] 投资者关系与未来发展 - 公司逐年主动召开业绩说明会，并通过上证e互动、接待调研等回复投资者问题 [6] - 公司投资者关系管理工作卓有成效、屡获荣誉，机构投资者持股比例大幅提升 [6] - 公司加快供应链变革、业态创新与数字化转型，构建全渠道能力，经营质效进一步增强 [6]

股东权益变动 - 本次属关联方内部资产重组，不触及要约收购[2] - 权益变动后渝富控股、渝欣创商管为一致行动人，持股占比26.35%[2] - 公司仍无控股股东和实际控制人[2] 股权变更安排 - 2024年11月13日，多笔股权拟变更至渝富控股名下[3] - 2024年11月28日，渝富华贸100%股权无偿转划至渝富控股[5] - 2025年1月17日，渝富控股承继渝富华贸1.03%股权[6] - 2025年10月27日，渝富资本拟划转股份至渝欣创商管[8] 其他情况 - 主营业务不受影响，仍从事百货等经营[13] - 渝欣创商管将履行相关承诺[13] - 交易未签协议，实施和交割不确定[16]

股东权益变动基本情况 - 股东渝富资本拟将其持有的公司25.32%股权变更至渝富控股名下 [2] - 渝富资本同时拟将其持有的渝富华贸100%股权变更至渝富控股 [2] - 权益变动完成后，渝富控股将直接持有公司26.35%股权 [2] - 本次变动旨在落实重庆市委市政府关于突出主责主业强化核心功能整合优化改革攻坚的工作部署 [2] 股东权益变动最新进展 - 2025年1月17日，渝富控股与渝富华贸签署《吸收合并协议》，渝富控股将吸收合并渝富华贸 [3] - 吸收合并后，渝富控股将承继渝富华贸持有的公司1.03%股权 [3] - 截至2025年10月22日，渝富华贸已完成注销登记，但其持有的公司股份尚未完成过户手续 [3] 权益变动后股权结构及影响 - 本次权益变动后，公司控股股东和实际控制人未发生变更，公司仍为无控股股东、无实际控制人企业 [4] - 渝富控股与渝富资本为一致行动人 [4] - 权益变动完成后，渝富控股直接和间接持有公司股份116,062,448股，占公司总股本的26.35% [4]

购物节活动概况 - 第六届百年重百购物节暨公司105周年及新世纪30周年感恩盛典于10月22日在重庆解放碑中心广场启幕 [1] - 购物节以全渠道联动和地域特色活动为核心策略 [2] - 活动联动百货、超市、电器、汽车四大业态，向消费者提供数亿元补贴让利 [2] 经营策略与模式 - 公司依托多点APP、重百云购等自有平台，结合线下场景焕新，实现线上秒杀与线下体验的双轮驱动 [2] - 营销端通过全站通会员画像系统精准推送权益，并整合出租车、轨道交通等线下流量与抖音、美团等线上平台，构建全域营销网络 [2] - 公司构建的百货节、家电节、内购会等特色活动影响力与日俱增，配合贯穿全年的节日消费及新能源汽贸业务，形成激发内需、提振消费的有力模式 [4] 财务表现与业务亮点 - 公司2025年中报显示，期末归属母公司股东权益为76.50亿元，创历史新高 [4] - 2025年上半年公司销售毛利率达到28.43%，创历史同期最佳水平 [4] - 体验端通过打造融合国潮与沉浸体验的时尚地标新场景，并深化数字化变革与AI智能应用 [2] - 自营品牌如重百优选、重百优居持续在供给侧满足消费者多元化需求 [2]

股权变更 - 2024年11月13日，渝富资本拟将25.32%公司股权变更至渝富控股名下[2] - 渝富资本将渝富华贸100%股权变更至渝富控股[2] - 后续渝富华贸拟将1.03%公司股权变更至渝富控股[2] 吸收合并 - 2025年1月17日，渝富控股与渝富华贸签署《吸收合并协议》[3] - 2025年10月22日，渝富华贸完成注销登记，股份未过户[3] 权益结果 - 权益变动后，公司无控股股东和实际控制人[5] - 渝富控股、渝富资本为一致行动人[5] - 渝富控股直接和间接持股26.35%[5]

股权结构变动 - 股东渝富资本于2024年11月13日拟将其持有的25.32%公司股权变更至渝富控股名下 [1] - 后续渝富华贸拟将其持有的1.03%公司股权也变更至渝富控股名下 [1] - 股权变更完成后，渝富控股将直接持有公司26.35%的股份 [1] 吸收合并进程 - 渝富控股与渝富华贸于2025年1月17日签署《吸收合并协议》 [1] - 渝富华贸于2025年10月22日完成注销登记，但其持有的公司股份尚未完成过户 [1] 最终股权状态 - 本次权益变动后，公司仍无控股股东和实际控制人 [1] - 渝富控股通过直接和间接方式合计持有公司26.35%的股份 [1]

公司周年庆典与活动概览 - 公司于10月22日主办第六届百年重百购物节暨重百105周年&新世纪30周年感恩盛典，活动在重庆解放碑中心广场启幕 [1] - 重庆市商务委、渝中区委区政府相关领导出席并致辞，公司各业态班子成员、业界嘉宾、品牌供应商代表及消费者共同见证 [1] 核心策略与应对措施 - 面对今年双十一周期延长、消费需求多元化的挑战，公司以全渠道联动+地域特色活动为核心策略 [2] - 公司推出一系列惠民举措，依托多点APP、重百云购等自有平台，结合百货、超市、电器、汽贸四大业态的线下场景焕新 [2] 营销与促销活动 - 公司实现线上秒杀+线下体验的双轮驱动，具体包括发放千万元级消费券，推出联名定制百年纪念品及0元购爆品活动 [2] - 公司联动支付宝碰一下工具，开设幸福盲盒快闪外展等互动体验，市民可通过互动抽取业态引流券 [2] 供应链与数字化运营 - 依托数字化库存系统，公司实现线上线下商品高效流转，生鲜及本土特色商品备货量将实现大幅度提升 [2] - 公司通过全站通会员画像系统精准推送权益，并整合出租车、轨道交通等线下流量入口与抖音、美团等线上平台，构建全域营销网络 [2] 管理层观点与公司战略 - 公司董事长表示，近年来通过市场化改革加快变革创新步伐，积极拥抱AI新质零售，竞争力进一步巩固提升 [3] - 面对零售行业市场竞争加剧，公司将顺应时代变化，紧跟消费趋势，回归商业本质，以更好的商品、体验和服务展现新风采 [3] - 公司始终坚持以消费者为中心，践行五个热爱，做到三个发自内心，牢记企业初心 [3]

公司战略与运营 - 国补政策已阶段性暂停 公司作为西部零售龙头企业 下属重百电器将跳出国补政策依赖性 回归用户价值 构建核心能力 [1] - 直营板块通过持续发展好邻居 强化线上线下流量运营能力 加密直营网点布局等举措强化差异化竞争力 力争KA渠道市场份额超过50% [1] - 通过世纪通构建区域中心店（旗舰店）+标杆店+乡镇店的三级门店模式 保持渠道高速增长抢下沉份额 全年力争实现新增门店80家 [1] - 立足本地生活 依托战略合作优势获取品牌区域授权 拓展高端家电品牌专业店和3C品专店 拓展新渠道获取新增量 深挖私域流量潜力 [1] - 聚焦核心战略品牌 深化联合生意计划 抓区域标杆首店 聚焦空调 冰洗等重点品类 持续突破全渠道货盘建设 支撑全生态门店发展 [1] 销售目标与门店规划 - 2025年下半年电器业态将统筹规划6场大型促销 力争实现销售目标6亿元 [1] - 2025年下半年计划完成6家门店场景调改 力争实现销售增量6000万元 [1]

公司业务与市场地位 - 公司作为西部地区零售龙头，经营网点已布局重庆35个区县和四川等地，截至2025年6月30日共开设各类商场、门店275个 [1] - 公司百货业态实施“一店一策”和“1+6+N”调改策略，2025年上半年新增非购面积11.69万平方米，引进品牌38个 [1] - 公司超市业态推进生鲜+折扣、品质超市、精致生活馆三种店型调改，2025年上半年共计完成27家门店调改，调改后实现客流增量52.8万人次，增长15% [1] 管理层与经营效率 - 公司管理层汇聚零售、数字化、金融科技等行业经验，董事长为物美集团和多点Dmall系统创始人张文中，副董事长分别为马上消费金融董事长赵国庆和公司财务总监胡淳 [2] - 管理层团队拥有重百各业态事业部背景以及步步高背景，有望持续助力公司经营效率提升 [1][2] 对外投资与业绩贡献 - 公司持有马上消费31.06%的股权，马上消费是一家持有消费金融牌照的科技驱动型金融机构 [1][2] - 马上消费近5年业绩稳健增长，持续为公司贡献投资收益 [1][2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.8亿元、16.5亿元、18.6亿元 [2] - 对应2025-2027年市盈率分别为8倍、7倍、6倍 [2]