核心财务表现 - 上半年营业收入80.42亿元 [1] - 利润总额8.57亿元 同比增长8.29% [1] - 归母净利润7.74亿元 同比增长8.74% [1] - 整体毛利率28.43% 创历史同期新高 [1] 业态运营表现 - 百货业态实施"1+6+N"调改策略 聚焦区域客群需求 [1] - 超市业态深化基地直采与全链路管控 销售大幅增长 [1] - 电器业态引入COLMO及小天鹅等首店 销售收入大幅增长 [1] - 汽贸板块新能源汽车销售3621台 同比增长59.5% [1] - 汽贸板块传统燃油车盈利同比增长54% [1] 投资与资产配置 - 对联营企业投资收益达3.59亿元 [2] - 持有登康口腔及彩虹集团等股票公允价值提升 [2] 市场表现与评级 - 国泰海通证券维持"增持"评级 目标价40.95元/股 [2] - 8月28日收盘价为28.89元/股 [3]

板块整体表现 - 一般零售板块较上一交易日上涨0.05% [1] - 上证指数报收3843.6点，上涨1.14% [1] - 深证成指报收12571.37点，上涨2.25% [1] 领涨个股表现 - 农产品(000061)领涨板块，收盘价8.43元，涨幅10.05%，成交量74.72万手，成交额6.22亿元 [1] - 国光连锁(605188)涨幅9.99%，收盘价18.49元，成交量25.46万手，成交额4.53亿元 [1] - 国芳集团(601086)涨幅4.82%，收盘价12.82元，成交量83.04万手，成交额10.58亿元 [1] - 上海九百(600838)涨幅2.92%，收盘价9.16元，成交量19.30万手，成交额1.75亿元 [1] - 南宁百货(600712)涨幅2.74%，收盘价7.13元，成交量26.10万手，成交额1.84亿元 [1] 跟涨个股表现 - 轻纺城(600790)涨幅2.32%，收盘价3.97元，成交量31.65万手，成交额1.25亿元 [1] - 东百集团(600693)涨幅2.25%，收盘价6.81元，成交量105.17万手，成交额7.24亿元 [1] - 徐家汇(002561)涨幅2.05%，收盘价8.94元，成交量31.36万手，成交额2.81亿元 [1] - 豫园股份(600655)涨幅1.98%，收盘价6.19元，成交量25.27万手，成交额1.55亿元 [1] - 合肥百货(000417)涨幅1.66%，收盘价6.12元，成交量30.80万手，成交额1.87亿元 [1] 下跌个股表现 - 浙江东日(600113)跌幅7.71%，收盘价56.48元，成交量22.11万手，成交额12.50亿元 [2] - 汇嘉时代(603101)跌幅7.29%，收盘价10.17元，成交量46.41万手，成交额4.77亿元 [2] - 汇通能源(600605)跌幅2.84%，收盘价32.55元，成交量5.95万手，成交额1.94亿元 [2] - 武商集团(000501)跌幅2.24%，收盘价10.90元，成交量32.58万手，成交额3.58亿元 [2] - 德必集团(300947)跌幅1.85%，收盘价21.71元，成交量6.97万手，成交额1.50亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出11.21亿元 [2] - 游资资金净流入3.73亿元 [2] - 散户资金净流入7.48亿元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入80.42亿元 在已披露同业公司中排名第4 [1] - 归母净利润7.74亿元 较去年同期增加6219.83万元 同比增长8.74% 同业排名第2 [1] - 经营活动现金净流入8.44亿元 同业排名第5 [1] 盈利能力 - 毛利率28.43% 较去年同期提升1.78个百分点 实现连续两年上涨 [3] - ROE 10.12% 在已披露同业公司中排名第1 [3] - 摊薄每股收益1.76元 较去年同期增加0.13元 同比增长7.98% 同业排名第1 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.41次 在已披露同业公司中排名第6 [3] - 存货周转率3.38次 较去年同期增加0.25次 同比增长7.83% 同业排名第15 [3] 资本结构 - 资产负债率60.55% 较去年同期下降3.61个百分点 [3] - 股东户数1.62万户 前十大股东持股3.03亿股 占总股本比例68.71% [3]

营收表现 - 公司报告期实现营收80.42亿元 同比下降10.45% [1] 盈利能力 - 归母净利润7.74亿元 同比增长8.74% [1] - 扣非净利润7.21亿元 同比增长2.28% [1] - 基本每股收益1.76元 [1]

营收表现 - 公司实现营收80.42亿元 同比下降10.45% [1] 盈利能力 - 归母净利润7.74亿元 同比增长8.74% [1] - 扣非净利润7.21亿元 同比增长2.28% [1] - 基本每股收益1.76元 [1]

财务表现 - 上半年营收80.4亿元同比下降10.4% 归母净利润7.74亿元同比上升8.7% 扣非净利润7.21亿元同比上升2.3% [1] - 基本每股收益1.76元同比增长7.98% 毛利率同比提升1.78个百分点 费用总额同比下降5.33% [1] - 投资收益同比增长7.87% 持有登康口腔及彩虹集团股票公允价值变动损益同比增加586.81% [3] 业务转型与效率优化 - 汽贸板块加速向新能源汽车转型 新能源车销售3621台同比增长59.5% 传统燃油车通过控量提质实现盈利同比增长54% [1][2] - 新能源汽车代销模式降低营收但提升毛利率 新媒体订单1392台同比大幅增长 小米订单量居重庆第一 [1][2] - 实施供应链"去中间化"改革 深化基地直采与全链路管控 通过关停并转优化业务结构 [1][2] 业态创新与场景升级 - 百货板块推进品牌区域首店策略 拓展22家大店累计销售2145万元同比增长84.36% 新增非购面积11.69万平米引进38个品牌 [2] - 超市板块调改生鲜+折扣店型 拓展19家便利店 电器板块战略品牌未税销售近7.5亿元增长23% 重装门店销售增119% [2] - 打造"4234"B端战略 实物团购销售同比增长近19% 多业态促销档期销售30.7亿元增长12.9% 动销会员350万增长近5% [3] 战略执行与增长引擎 - 聚焦商品力变革与全渠道拓展 推进全面数智化降本增效 差异化策略带动各板块客流、销售及毛利全面提升 [1][2] - 新兴业态与创新模式成为增长引擎 消费场景重构与场店调改成效显著 新兴业态与创新模式成为增长引擎 [1][2]

财务表现 - 营业收入80.42亿元，同比减少10.45% [1] - 归母净利润7.74亿元，同比增长8.74% [1] - 每股收益1.76元 [1] - 毛利率同比提升1.78个百分点 [1] - 费用总额同比下降5.33% [1] - 投资收益同比增长7.87% [1] 业务转型与运营 - 加速向新能源汽车转型，销售模式以代销为主 [1] - 聚焦商品力、新场景打造及数智化建设 [1] - 百货、超市、电器、汽贸四大业态推进商品力变革与全渠道拓展 [1] - 通过组织优化升级实现降本增效 [1] 资产与投资 - 持有的登康口腔、彩虹集团股票产生公允价值变动损益 [1] - 投资参股主要企业利润实现增长 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入为80.4亿元，同比下降10.4% [1] - 公司归母净利润为7.74亿元，同比上升8.7% [1] - 公司扣非归母净利润为7.21亿元，同比上升2.3% [1]

核心财务表现 - 营业收入80.42亿元，同比下降10.45%，主要因汽贸业务向新能源代销模式转型导致收入结构变化[2][3] - 归母净利润7.74亿元，同比增长8.74%，每股收益1.76元/股，同比增长7.98%[2] - 毛利率28.43%，同比提升1.78个百分点，经营质效显著提升[2][3] - 经营活动现金流量净额8.44亿元，同比下降20.52%，因销售收入减少导致现金流入减少[2] 业务转型进展 - 汽贸业务新能源汽车销量3621台，同比增长59.5%，小米品牌订单量居重庆地区第一[3] - 新能源汽车销售采用代销模式，虽降低收入规模但提升毛利率[2][3] - 关闭调整9家汽贸门店，通过"一店多品"策略优化经营结构[5] - 传统燃油车业务聚焦4个主力品牌，盈利同比增长54%[3] 业态创新举措 - 百货业态引进45个新品牌，其中16个趋势性品牌销售同比增长17%[3] - 自营黄金品牌"宝元通"四店实现销售超1780万元[3] - 超市业态基地直采占比提升至40.3%，打造7个"重百村"供应链项目[3] - 3R门店调改24家，销售同比增长40%，开设12家"重百/新世纪大食堂"[3] 门店调改成效 - 百货实施"1+6+N"调改策略，新增非购业态面积11.69万平米[3] - 超市完成27家门店调改，调改后客流增长52.8万人次，POS销售增长14.7%[5] - 电器业态重装5家门店，开业档期销售8275万元，增长119%[5] - 首家"店+仓"模式辅仁路店销售同比增长50%[5] 营销活动成果 - 第二届611百货节与第13届家电节双轮驱动，带动多业态销售30.7亿元，增长12.9%[6] - 家电节期间举办TOP峰会，吸引行业代表超千人参与[6] - 国际车展期间订单2465台，增长97%，创近年新高[6] - 政采招投标业务中标金额7.45亿元，同比增长192.8%[5] 成本控制成效 - 费用总额同比下降5.33%，其中销售费用下降3.97%，管理费用下降6.99%[9] - 财务费用下降34.70%，主要因租赁负债利息费用减少[9] - 构建四级管理体系，实施业绩导向的动态薪酬调整机制[7] - 研发费用下降25.69%，因信息技术研发项目费用减少[12] 投资与资产状况 - 持有登康口腔、彩虹集团股票公允价值增加，带来公允价值变动收益5196万元[2][10] - 应收款项融资1236万元，同比增长928.35%，主要因应收票据增加[10] - 应付股利3.61亿元，增长1075.83%，因尚未支付2024年度现金红利[10] - 受限资产总额8.75亿元，包括抵押担保的存货、固定资产等[11] 行业环境分析 - 全国社会消费品零售总额同比增长3.7%，电器类增长30.7%，新能源汽车销售增长40.3%[3] - 零售业景气指数前高后低，线下客单价指数多个月低于荣枯线[3] - 重庆加快建设国际消费中心城市，政策支撑有力[8] - 公司网点规模275个，其中重庆262家，具备区域密度优势[7][8]

公司基本情况 - 公司股票代码600729在上海证券交易所上市 股票简称重庆百货[1] - 董事会秘书陈果 证券事务代表冯文韬 联系电话023-63845365 办公地址重庆市渝中区青年路18号11楼[1] - 电子信箱cbdsh@e-cbest.com（董事会秘书）fwtao@e-cbest.com（证券事务代表）[1] 财务表现 - 总资产196.76亿元 较上年末增长0.18%[1] - 归属于上市公司股东的净资产76.50亿元 较上年末增长2.37%[1] - 营业收入80.42亿元 同比下降10.45%[1] - 利润总额8.57亿元 同比增长8.29%[1] - 归属于上市公司股东的净利润7.74亿元 同比增长8.74%[1] - 经营活动产生的现金流量净额8.44亿元 同比下降20.52%[1] - 加权平均净资产收益率9.84% 较上年同期减少0.31个百分点[1] - 基本每股收益1.76元/股 同比增长7.98%[1] - 稀释每股收益1.76元/股 同比增长8.64%[1] 股东结构 - 报告期末股东总数为16,152户[1] - 前三大股东分别为：天津滨海新区物美津融商贸有限公司（持股26.35%）、重庆渝富资本运营集团有限公司（持股25.32%）、深圳嘉璟智慧零售有限责任公司（持股5.63%）[2] - 重庆渝富资本运营集团有限公司与重庆渝富华贸国有资产经营有限公司存在一致行动关系[2] - 前十名股东中无质押、标记或冻结股份情况[2]