报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"的投资评级,6个月目标价26.00元 [6] 报告的核心观点 业绩平稳增长 - 2024年上半年公司实现营业收入21.73亿元,同比下滑8.02%;实现归母净利润4.89亿元,同比增长8.66% [2] - 单季度来看,2024年Q2公司实现营业收入9.45亿元,同比下滑7.08%;实现归母净利润2.22亿元,同比增长7.11% [2] 非处方药业务平稳增长,处方药和大健康业务下滑 - 非处方药业务实现营业收入17.25亿元,同比增长2.64% [3] - 处方药业务实现营业收入2.36亿元,同比下滑27.79% [3] - 大健康产品及其他实现营业收入1.94亿元,同比下滑41.74% [3] 提质增效和控费效果显著 - 2024年H1公司整体毛利率达到69.04%,同比提升1.05个百分点 [4] - 公司归母净利率达到24.14%,同比提升3.50个百分点;扣非归母净利率达到21.69%,同比提升3.67个百分点 [4] - 2024年H1公司销售费用率为35.94%,同比减少3.47个百分点 [4] 公司启动中期分红 - 2024年中报公司宣布中期分红,计划每10股分配现金红利5元(含税),预计现金分红金额达到3.15亿元,占2024年上半年归母净利润的64.36% [13][16] - 公司2021-2023年现金分红金额分别为5.48亿元、7.24亿元、8.18亿元,现金分红比例分别为108.33%、121.46%、115.52% [13]

财务数据 - 公司2024年半年度营业收入为XXX元，同比增长XX%[16] - 公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为XXX元，同比增长XX%[16] - 公司2024年半年度基本每股收益为X.XX元，同比增长XX%[16] - 公司2024年半年度总资产为XXX元，较期初增长XX%[16] - 公司2024年半年度净资产为XXX元，较期初增长XX%[16] - 公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为XXX元[16] - 公司2024年半年度研发投入为XXX元，占营业收入的XX%[16] - 公司2024年上半年营业收入为22.98亿元，同比下降8.02%[17] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为4.47亿元，同比增长8.66%[17] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为5.30亿元，同比下降11.99%[17] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.78元，同比增长8.33%[18] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为12.21%，同比增加1.14个百分点[18] 业务情况 - 公司主营业务包括非处方药、大健康产品及其他、处方药，覆盖脾胃、肠道、咽喉、补益、康复营养、高端滋补、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域[26] - 非处方药主要产品有健胃消食片、乳酸菌素片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、复方草珊瑚含片、复方鲜竹沥液、多维元素片（21）、川贝枇杷胶囊等[26,27,28] - 大健康产品及其他主要包括高端滋补、康复营养、胃肠健康及肝健康等类别的产品[27] - 处方药主要产品有中药类产品排石颗粒、肾宝胶囊、黄芪生脉饮、八珍益母胶囊等，及化药类产品蚓激酶肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片等[27] - 公司主营业务未发生重大变化[26] - 公司拥有"江中""初元"两个中国驰名商标和"桑海""杨济生"两个江西省著名商标[31] - "江中"品牌连续21年荣登世界品牌实验室"中国500最具价值品牌"榜，品牌价值位于医药行业第6位[31] - 江中牌健胃消食片连续二十年获中国非处方药产品综合排名中成药消化品类第一名[31] 研发及创新 - 公司2024年半年度新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略等方面的进展情况为[3][5][6] - 公司持续加大研发投入力度，参与的"优良乳酸菌种质资源挖掘与产业化关键技术创新及应用"项目荣获国家科学技术进步奖二等奖[37] - 公司报送的两项数字化转型案例入选中国上市公司协会2024年度上市公司数字化转型最佳实践案例[40] - 公司荣获数字化转型三星级认证，成为制药行业全国首家获得该项评级认证的企业[39] 环境保护 - 公司控股子公司江中药业被列入南昌市2024年水环境重点排污单位名录[65] - 公司控股子公司济生制药被列入赣江新区2024年水环境重点排污单位名录[65] - 公司控股子公司海斯制药被列入晋城市2024年土壤重点排污单位名录和环境风险重点排污单位名录[65] - 公司在南昌市限燃区率先淘汰燃煤锅炉，使用天然气锅炉，锅炉废气执行低于《锅炉大气排放标准》中燃气锅炉排放标准限值[78] - 公司开展燃气锅炉低氮改造，降低氮氧化物排放浓度，进一步减少氮氧化物排放量[78] - 公司采用"源头减量+无尘输送+干湿式叠加"的江中除尘法，解决了工艺粉尘处理难题[78] 社会责任 - 公司派驻工作队到对口帮扶点莲花县白渡村开展相关工作，帮助当地人均年增收3000元，对监测户、脱贫户等给予就业帮扶达到126人[89,90] - 公司助力井冈山华润希望小镇完成土山村党群服务中心新时代文明实践站、希望小镇敬老院防滑地胶、村内河道小桥围栏三处专项提升改造工程[90] - 公司联合华润医药与中国妇女发展基金会持续开展健康乡村公益项目，捐赠资金150万元，捐物80万元[91] - 公司积极参与华润集团一对一帮扶海原县贫困大学生助学项目，公司员工以现金捐赠的方式帮扶当地11名贫困大学生[91] 公司治理 - 公司分别于2024年1月30日、2024年2月23日召开董事会和股东大会，审议通过了增补2名独立董事和1名董事的议案[2,3] - 刘文君先生因工作变动原因辞去公司副总经理职务[3] - 汪志刚先生、章卫东先生申请辞去公司独立董事及董事会专门委员会相关职务[3] - 公司实际控制人中国华润和华润医药控股承诺在5年内解决与江中药业的同业竞争问题[1] - 公司实际控制人中国华润和华润医药控股承诺将规范与江中药业的关联交易[1] - 公司实际控制人中国华润和华润医药控股承诺保持公司资产、人员、财务、机构和业务的独立性[1] 利润分配 - 公司2024年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利5元(含税)，共计派发31,456.44万元，占2024年度半年度合并报表中归属于母公司所有者的净利润的64.36%[4] - 公司2024年半年度利润分配预案已经董事会审议通过，尚需股东大会审议[4] 风险提示 - 报告期内不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险[6] - 公司将密切关注政策变化和市场需求，加强政策的解读与分析，积极应对政策变化[1] - 公司将继续采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，稳定采购成本[1] - 对于国采、省采未中标产品，将加大在零售药店、电商及基层市场的布局[1] 股权激励 - 公司向3名不符合股权激励计划条件的激励对象回购其已获授但尚未解除限售的限制性股票110,867股，并于2024年2月完成注销[99] - 公司2021年限制性股票激励计划规定的预留授予部分限制性股票第一个解除限售期解除限售条件已于2024年5月成就，限制性股票解除限售数量为164,338股[99] - 公司向3名不符合股权激励计划条件的激励对象回购其已获授但尚未解除限售的限制性股票205,334股，并于2024年6月完成注销[99] 股东情况 - 公司前十大股东中，华润江中制药集团有限责任公司持股比例为43.09%[101] - 香港中央结算有限公司持有公司股份21,887,087股，持股比例为3.48%[101] - 中央汇金资产管理有限责任公司持有公司股份15,551,120股，持股比例为2.47%[102] - 全国社保基金一一五组合持有公司股份14,200,050股，持股比例为2.26%[102] - 中国工商银行-广发稳健增长证券投资基金持有公司股份13,080,000股，持股比例为2.08%[102] 财务数据 - 2024年6月30日公司货币资金为11.45亿元[106] - 2024年6月30日公司应收票据为21.60亿元[106] - 2024年6月30日公司应收账款为27.82亿元[106] - 2024年6月30日公司存货为40.67亿元[106] - 2024年6月30日公司固定资产为151.63亿元[106] - 2024年6月30日公司无形资产为39.34亿元[107] - 2024年6月30日公司合同负债为23.72亿元[107] - 2024年6月30日公司应付职工薪酬为10.23亿元[107] - 2024年6月30日公司应交税费为9.98亿元[107] - 2024年6月30日公司其他应付款为93.17亿元[107] 经营情况 - 2024年上半年营业收入为21.73亿元人民币[112] - 2024年上半年营业成本为6.73亿元人民币[112] - 2024年上半年销售费用为7.81亿元人民币[112] - 2024年上半年管理费用为8,653.72万元人民币[112] - 2024年上半年研发费用为6,505.33万元人民币[112] - 2024年6月30日资产总计为55.93亿元人民币[110] - 2024年6月30日负债总计为16.27亿元人民币[111] - 2024年6月30日所有者权益合计为39.66亿元人民币[111] - 2024年6月30日货币资金为11.44亿元人民币[109] - 2024年6月30日应收账款为2.96亿元人民币[109] 财务指标 - 2024年上半年营业收入为10.72亿元，同比增长3.8%[115] - 2024年上半年净利润为5.24亿元，同比增长10.0%[113] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为4.89亿元，同比增长8.7%[113] - 2024年上半年基本每股收益为0.78元，同比增长8.3%[113] - 2024年上半年财务费用为-4,081.78万元，同比下降53.6%[113] - 2024年上半年其他收益为2,440.79万元，同比增长17.4%[113] - 2024年上半年公允价值变动收益为84.43万元，同比下降95.1%[113] - 2024年上半年信用减值损失为2,386.46万元，同比增长360.6%[113] - 2024年上半年资产减值损失为-760.60万元，同比下降153,400.0%[113] - 2024年上半年营业外收入为482.30万元，同比下降11.0%[113] 现金流 - 公司2024年上半年销售商品和提供劳务收到的现金为21.61亿元[118] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为4.76亿元[118] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为1.42亿元[119] - 公司2024年上半年分配股利和利润支付的现金为4.45亿元[119] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为8.13亿元[121] - 公司2024年上半年母公司经营活动产生的现金流量净额为3.27亿元[122] - 公司2024年上半年母公司投资活动产生的现金流量净额为1.93亿元[122] - 公司2024年上半年母公司筹资活动产生的现金流量净额为-3.49亿元[123] - 公司2024年上半年母公司期末现金及现金等价物余额为8.12亿元[123] - 公司2024年上半年收回投资收到的现金为6.75亿元[122] 权益情况 - 公司上半年实现综合收益总额52.44亿元[125] - 公司实现归属于母公司所有者权益388.56亿元[127] - 公司实现未分配利润248.57亿元[127] - 公司实现少数股东权益59.09亿元[127] -

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-038 江中药业股份有限公司 第九届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"或"江中药业"）第九届董事会 第二十三次会议于 2024 年 8 月 20 日上午 9:00 在公司会议室以现场结合视频方 式召开，会议通知于 2024 年 8 月 9 日以书面形式发出，会议应到董事 8 人，实 到董事 8 人。会议由公司董事长刘为权先生主持，公司监事和高级管理人员列席 了本次会议。本次会议召集召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 经与会董事充分研究和讨论，审议通过以下议案： 一、公司 2024 年半年度报告全文及摘要 表决情况：8 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 董事会认为，《江中药业 2024 年半年度报告》全文及其摘要真实反映了公 司 2024 年半年度的财务状况和经营成果，编制程序符合相关法律法规、中国证 券监督管理委员会和上海证券交易所的相关规定，报告内容真实 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-042 江中药业股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 13 日 至 2024 年 9 月 13 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2024 年 9 月 13 日 14 点 50 分 召开地点：江西省南昌市高新开发区火炬大街 788 号公司会议室 股东大会召开日期：2024年9月13日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券 ...

利润分配 - 每股派发现金红利0.50元（含税），不送股、不转增[2] - 以总股本计，拟每10股派5元（含税），共派31456.44万元[3] - 现金分红占2024年半年归母净利润64.36%[3] 审议情况 - 董事会、监事会已通过利润分配方案[5] - 方案尚需提交2024年第二次临时股东大会审议[4][5]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-041 江中药业股份有限公司 关于在珠海华润银行办理存款业务 暨关联交易的公告 重要内容提示： ● 本次交易事项尚需提交江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）股东 大会审议。 ● 本次交易事项符合公司发展需要，定价遵循公开、公允、公正的原则， 不会对公司未来的财务状况、经营成果产生不利影响，不存在损害公司及股东利 益的情形，不影响公司独立性，公司经营不会因该关联交易对关联人产生依赖。 一、日常关联交易基本情况 （一）本次交易的基本情况 2022 年，公司第九届董事会第六次会议及 2022 年第二次临时股东大会审议 通过《关于在珠海华润银行股份有限公司办理存款业务的关联交易议案》，该事 项将于 2024 年 11 月到期。为持续加强银企合作力度，提高资金使用效率，公司 拟继续与珠海华润银行股份有限公司（以下简称"珠海华润银行"）开展存款业 务合作，申请日均存款余额不超过人民币 3 亿元（含 3 亿元），期限自股 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 编号：2024-039 江中药业股份有限公司 第九届监事会第十七次会议决议公告 表决情况：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。通过本议案。 监事会认为，公司 2024 年半年度利润分配方案与公司的经营业绩和发展计划相 匹配，符合《公司法》和《公司章程》的规定，具备合法性、合规性、合理性，有利 于公司的可持续发展，不存在损害公司和广大投资者利益的情形。监事会同意本次利 润分配方案。 具体情况详见公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《江中 药业关于 2024 年半年度利润分配方案的公告》。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第十七次会议于 2024 年 8 月 20 日上午 10:00 在公司会议室以现场结合通讯方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 9 日以书面形式发出，会议应到 3 人，实到 3 人。会议由公司监事会主席周娇女 士主持。会议召集召开符合《公司法》和《公司章程》的有 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-037 江中药业股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 08 月 22 日发布 公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年 度经营成果和财务状况，公司计划于 2024 年 08 月 26 日下午 15:00-16:30 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以视频录播结合网络互动形式召开，公司将针对 2024 年 半年度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披 露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 08 月 26 日下午 15:00-16:30 会议召开时间：2024 年 08 月 26 日(星期一)下午 15:00-16:30 ...

江中药业股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-036 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司董事唐 娜女士的书面辞职报告。因工作岗位调整，唐娜女士申请辞去公司第九届董事会 董事职务。辞职后，唐娜女士不再担任公司任何职务。 2024 年 8 月 10 日 公司及公司董事会对唐娜女士在任期间为公司发展所作出的贡献表示衷心 感谢！ 特此公告。 江中药业股份有限公司董事会 根据《公司法》《公司章程》等相关规定，唐娜女士的辞职不会导致公司董 事会成员低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正常工作，辞职自辞职报告 送达公司董事会之日起生效。公司将按照相关规定完成董事的选举工作。 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-035 江中药业股份有限公司 第九届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 鉴于公司控股子公司江西南昌济生制药有限责任公司对江西南昌桑海制药 有限责任公司（简称"桑海制药"）的生产经营业务已经进行了全面整合。为有 1 2023 年 3 月，由公司牵头组建的现代中药创制全国重点实验室（以下简称 "全国重点实验室"）获得国家科技部正式批复。为满足全国重点实验室高质量 发展需求，将对现有科研中心东区场地进行扩建，用作实验室场地以及人员办公 场所。项目预计总投资 5248 万元，建设周期预估 11 个月，资金来源为公司自有 资金。 二、关于公司片剂生产线自动化升级改造项目的议案 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 为进一步提高湾里制造基地片剂 II 车间外包装生产自动化和连续化的生产 程度，实现降本增效、提升人均产值，根据公司整体产能规划，将为湾 ...