报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布控股股东增持公司股份计划,增持总金额不低于0.6亿元人民币,不超过1.2亿元人民币,彰显公司对未来发展前景的信心和中长期投资价值的认可 [1][2] - 公司积极响应证监会号召,进一步深化"提质增效重回报"行动,努力推动公司市场价值与内在价值相匹配,切实承担起高质量发展和提升自身投资价值主体责任,助力资本市场平稳健康发展 [2] - 公司是高分红+优质品牌OTC企业,聚焦胃肠领域,通过"内生+外延"双轮驱动,积极探索线上渠道,预计未来3年营收和净利润将保持11%-15%的增长 [1][2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为42.75/47.56/54.25亿元,同比增长-3%/11%/14% [1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为7.95/9.02/10.38亿元,同比增长12%/13%/15% [1] - 2024-2026年EPS预计分别为1.26/1.43/1.65元 [4] - 2024-2026年ROE预计分别为17.6%/17.9%/18.3% [4] - 2024-2026年PE预计分别为18/16/14倍 [1]

增持信息 - 2024年10月21日公司收到华润江中拟增持股份通知[2] - 华润江中持有公司271,071,486股，占总股本43.09%[2] - 增持金额不低于0.6亿，不超1.2亿，12个月内执行[2][4] - 拟用自有或自筹资金增持，承诺不减持[4] 其他情况 - 增持可能因市场变化无法达预期[2][5] - 符合法规，不触及要约收购，不影响控股权[2][6] - 公司将持续关注并披露增持情况[6]

文章核心观点 - 江中药业控股股东华润江中拟在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，增持金额不低于0.6亿元人民币，不超过1.2亿元人民币 [1] - 华润江中增持的目的是看好公司未来持续稳定发展和公司股票长期投资价值 [1] - 本次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1] - 近期多家上市公司公告了增持进展，如中国核电、茂化实华等 [1] 公司情况 - 江中药业是华润系上市公司，近年来维持业绩稳定增长 [1] - 2024年上半年，江中药业实现归属于母公司净利润4.89亿元，同比增长8.66% [1] - 截至当前，华润江中持有江中药业2.71亿股，占公司总股本的43.09% [1] 行业动态 - 近期在政策推动和市场回暖之下，多家上市公司公告了增持进展 [1] - 10月21日中国核电控股股东中国核工业集团有限公司及其一致行动人计划增持金额不超过人民币5亿元 [1] - 10月21日茂化实华控股股东茂名港集团有限公司计划增持公司股份，增持金额为不低于人民币1000万元，不高于人民币2000万元 [1] - 10月20日，23家上市公司发布增持回购专项贷款公告，涉及贷款规模累计超百亿元 [1] - 10月以来共有72家A股公司重要股东通过二级市场净增持了公司股票，中芯国际、赛力斯、四川路桥等10家公司股东净增持金额超过10亿元 [1]

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-045 江中药业股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） （三）会议召开方式：上证路演中心网络互动 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 10 月 26 日发布 公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 三季度经营成果和财务状况，公司计划于 2024 年 10 月 28 日下午 14:00-15:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第三季度经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 10 月 28 日下午 ...

利润分配 - 2024年半年度A股每股现金红利0.5元[2] - 以总股本629,128,757股计，派发现金红利314,564,378.5元[4] 时间安排 - 股权登记日2024/10/9，除权（息）与发放日2024/10/10[2] - 方案2024年9月13日经股东大会通过[3] 税收情况 - 持股不同时长税负不同，超1年暂免[7] - QFII和沪股通股东税后每股0.45元[9] - 其他法人股东税前每股0.5元[10]

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于江中药业股份有限公司 本所律师是根据对事实的了解和对法律的理解发表法律意见。 本法律意见书依据国家有关法律、法规的规定而出具。 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次股东大会的必备文件公告，并依 法对本所出具的法律意见承担责任。 本所律师已经对与出具法律意见书有关的所有文件材料及证言进行审查判 断，并据此出具法律意见如下： 一、本次股东大会的召集、召开程序 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：江中药业股份有限公司 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第二次临时股东大会（以 下简称"本次股东大会"）现场会议定于 2024 年 9 月 13 日下午 14:50 在江西省南 昌市高新区火炬大道 788 号公司会议室召开，国浩律师（上海）事务所（以下简 称"本所"）接受公司的委托，指派本所律师出席会议，并依据《中华人民共和国 证券法》、《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公司股 东大会规则》和《江中药业股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）出具 本法律意见书。 本所律师已经按照有关法律、法规的规定对本次股 ...

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人376人[3] - 出席股东所持表决权股份327,137,054股，占比51.9984%[3] - 8位董事、3位监事全部出席会议[3] 议案表决情况 - 2024年半年度利润分配方案A股同意票327,022,893，比例99.9651%[5] - 珠海华润银行存款业务议案A股同意票54,752,175，比例97.6573%[5] - 增补崔兴品为董事议案同意票54,899,448，比例97.9200%[5] - 重大事项A股同意票325,970,934，比例99.6435%[7] 其他 - 第2项议案关联股东回避表决271,093,471股[5] - 见证律所为国浩律师（上海）事务所，律师为张乐天、巫昊南[6] - 律师见证结论为股东大会召集、召开程序合法有效[8]

业绩总结 - 2024年半年度归母净利润488,753,443.17元[14] - 半年度可供全体股东分配利润2,485,652,618.73元[14] - 以2024年半年度末总股本为基数每10股分现金红利5元，共派31,456.44万元，分红占净利润64.36%[15] 未来展望 - 2022年存款业务关联交易2024年11月到期，拟继续与珠海华润银行合作，日均存款不超3亿，有效期2年[21][28] 其他新策略 - 拟增补崔兴品为董事，任期至本届董事会任期届满[33] 会议相关 - 2024年第二次临时股东大会9月13日14:50在江西南昌公司会议室召开[9] - 会议审议2024年半年度利润分配等3项议案[4] - 推选2名股东和1名监事计票监票[11] - 股东发言不超5分钟，董监事会成员答问不超10分钟[8] - 出席股东会前10分钟签到登记，发言需会前10分钟登记[7]

OTC 业务发展情况 - 公司 2024 年上半年 OTC 产品保持平稳增长，将持续加大品牌推广、品类打造力度和品类传播[1][2] - 公司将集中资源打造核心业务，让更多绿色、健康、好吃、有效的产品走进消费者家中常备药的小药箱[2] - 公司将持续加强品牌建设，优化内部经营效率效能，预计全年销售费用率同比相对稳定[3] 大健康业务调整 - 公司上半年持续深化大健康组织重塑、业务重塑，优化产品结构，调整业务模式，聚焦自产自研产品[2][3] - 公司将重点围绕高端滋补品类参灵草、康复品类初元系列、胃肠品类益生菌、肝健康品类肝纯片等核心品种，构建品类集群[3] - 公司将持续优化营销模式，加快业务恢复，改善产品毛利率[3] 处方药业务应对 - 在常态化集采的背景下，处方药会积极融入行业新格局，促进合规发展和运营质量提升[3] - 公司将聚焦内生业务，打造特色的专科产品集群，提升渠道管理能力，持续巩固医疗市场覆盖质量[3] 外延并购进展 - 公司将持续强化外延并购的体系化建设，不断丰富标的数量，关注脾胃、肠道、补益、咽喉咳喘等核心优势，以及银发经济新机遇[3] - 公司通过并购海斯制药，补充了贝飞达等胃肠领域优势品种，取得了较好的成效[3] 数字化转型 - 公司持续推进数字化转型，以数字化赋能提升营销效率和效能，强化数字化成果应用，促进营销决策效能提升[4] - 公司坚持以消费者为核心，建立数字化与传统结合的消费者洞察体系，优化线上线下推广与运营[4] 其他 - 公司将持续加强研发创新和研发成果应用，聚焦消费者需求，延长产品生命线，提升产品核心竞争力[3] - 公司分红政策会保持相对稳定和持续[5] - 公司主要产品受季节性波动的影响不明显，随着产品梯队的逐步完善，多种品类的协同发展，受单一品种经营节奏变化的影响程度也逐步降低[5]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [19] 报告的核心观点 收入端 - OTC 业务在高基数基础下延续增长 [6][7][8] - 大健康板块仍处于调整阶段 [6][9] - 处方药业务恢复超预期 [6][10] 利润端 - 销售费用率下降明显,归母净利率提升 [11][17] - 毛利率稳步提升 [17] 中期分红 - 公司积极响应国企改革,启动中期分红 [18] 投资建议 - 看好公司未来通过品类扩张和渠道加强带来的营收增长和华润管理体系下的协同优化 [19] - 预计公司2024-2026年实现营收和归母净利润的稳健增长 [19]