证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-057 2025 年 10 月 28 日，公司与本基金及参与本基金的其他合伙人共同签署了 《合伙协议》，本次签订的《合伙协议》与前次披露的合伙协议主要条款未发生 重大变化。 三、对公司的影响及拟采取的应对措施 江中药业股份有限公司 关于参与设立华润医药产业投资基金二期 暨关联交易的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 投资标的名称 | 华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙） | | --- | --- | | | （暂定名，以工商核准名为准，原暂定名称为华润医药(成 | | | 都）创新投资基金合伙企业（有限合伙），以下简称"本基 | | | 金"或"该基金") | | 投资金额（万元） | 4,000 | | 投资进展情况 | 完成 终止 交易要素变更 进展 | | | 1、该基金待办理工商注册登记并于中国证券投资基金业协 会（以下简称"中基协）备案后，方可开展对外投资活动， | | | 实施过程存在 ...

宏观与流动性 - 9月工业企业利润同比增速从8月的20.4%进一步回升至21.6%，营收同比增速从2.3%回升至3.1%，季调后利润率从5.8%小幅回落至5.3% [3] - 工业企业现金及短期投资同比增速从7月的4.2%小幅上行至8月的4.9%，今年以来延续上行态势，显示出强出口及反内卷政策推动企业现金流改善 [3] - 上周（2025.10.20-10.24）公开市场净投放781亿元，资金面均衡偏松，DR007均值为1.43%，R007均值为1.47%，较前一周整体持平 [6] 固定收益市场观点 - 四季度债市环境好于三季度、资金面延续宽松，但需关注债基赎回新规实际落地情况，新规落地受影响较大的品种是二永债、长久期信用债等 [5] - 信用债策略建议坚守5年以内普信债配置为主，负债端稳定机构逢超调增配，二永债更建议快进快出交易 [5] - 2025年金融街论坛是经济金融领域国家级、国际性论坛，市场关注货币政策长期性、框架性改革动向 [4] 大宗商品与周期行业 - 10月第四周，原油价格受供给端与地缘扰动明显，WTI/Brent期货价格较9月末下跌1.4%/1.6%至61.5/65.9美元/桶，OPEC+继续上调11月产量目标，供需宽松局势下预计25/26年Brent均价为68/62美元/桶 [9] - 建筑产业链方面，水泥供需略有修复，沥青开工率回落，黑色系价格分化偏强，铜价由跌转涨 [8] - 中煤能源Q3归母净利润47.80亿元，环比+28.26%，自产煤实现同环比降本，煤炭销售均价环比回升 [33] - 洛阳钼业Q3归母净利润56.08亿元，环比+18.69%，主因主产金属价格环比上涨、财务费用及所得税环比大幅下降 [47] - 恒力石化Q3归母净利润19.7亿元，环比+97.4%，主要系库存损失收窄致炼化价差改善，以及前期乙烯装置检修影响消退 [44] - 万华化学Q3归母净利润30.35亿元，环比基本持平（-0.20%），主要板块供需仍有承压 [59] 消费与可选消费 - 贝壳-W作为国内O2O房屋交易龙头，托底政策有望促进市场温和复苏，预期更多三方门店加入贝联，助力25-26年经纪业务市场份额分别提升2-3pct [11] - 顾家家居25Q3收入52.11亿元，同比+6.5%，归母净利润5.18亿元，同比+12.0%，内贸持续稳增及外贸积极开拓 [15] - 南方航空9M25归母净利润23.07亿元，同比+17.4%，其中Q3归母净利润38.40亿元，同比+20.3%，新航季时刻数同比持续收紧，景气呈现底部好转迹象 [20] - 盐津铺子25Q3归母净利润2.3亿元，同比+33.5%，毛利率/净利率同比+1.0/+3.2pct，主因品类端抓住魔芋品类红利，渠道端主动收缩高投入的直播电商渠道 [27] - 稳健医疗25Q3收入26.01亿元，同比+27.7%，归母净利润2.40亿元，同比+42.1%，消费品板块有望持续引领增长 [29] 科技与成长板块 - 金山办公25Q3营收15.21亿元，同比+25.33%，归母净利润4.31亿元，同比+35.42%，业务环比加速主要得益于AI产品持续落地 [30] - 深信服25Q3营业收入21.16亿元，同比+9.86%，归母净利润1.47亿元（24Q3为0.12亿元），亏损同比收窄，看好全年利润端弹性 [30] - 中望软件Q3归母净利润1156万元，同比+141.18%，环比+360.53%，看好国产替代背景下CAD产品的持续突破 [50] - 焦点科技Q3营收4.87亿元，同比+17.01%，扣除股权激励费用影响后Q3归母净利润约同增24%，看好公司在跨境电商B2B平台领域的竞争力和AI应用的商业化 [21] - 华丰科技3Q25营收5.54亿元，同比+109%，高速线模组在速率、架构升级后迎来换代需求 [22] 高端制造与新能源 - 许继电气Q3营收30.06亿元，同比+9.30%，公司直流输电业务收入伴随特高压周期建设高峰实现高增，毛利率伴随提质增效+收入结构优化实现提升 [19] - 威迈斯Q3归母净利润1.53亿元，同比+90.49%，主要系产品结构优化带动盈利水平提升，看好海外放量驱动快速成长 [34] - 通威股份3Q25归母净利润-3.1亿元，同/环比减亏5.3/20.5亿元，硅料价格上涨驱动盈利修复，经营活动现金净流量为47.8亿元，环比大幅回正 [56] - 恒立液压Q3营收26.19亿元，同比+24.53%，归母净利润6.58亿元，同比+30.6%，主业景气度持续提升，线性驱动器和高端丝杠等新业务开始放量 [38] - 天奈科技25Q3归母净利润0.79亿元，环比+35.4%，碳管高价值量的单壁及复配新产品出货量提升 [51] 医药健康 - 华东医药3Q25收入109.9亿元，同比+4.5%，归母净利9.3亿元，同比+7.7%，自研创新药管线逐渐完善+25年集采影响较小 [26] - 爱尔眼科3Q25收入59.77亿元，同比+3.8%，公司诊疗技术及品牌影响力行业领先，服务网络稳步拓展 [40] - 华润三九3Q25收入71.8亿元，同比+27%，主因并表天士力，CHC业务在品牌优势与渠道加持下具备较强的经营韧性 [58] - 东阿阿胶1-3Q25归母净利润12.7亿元，同比+11%，公司在四个重塑下持续带动销售与利润双提升 [55] - 方盛制药1-3Q25归母净利2.7亿元，同比+18%，中药创新药放量驱动公司收入增长与净利率提升 [51] 公司业绩亮点 - 天海防务Q3归母净利润1.06亿元，同比+566.25%，船舶建造业务在手订单充裕，防务装备及能源业务有望进入收获期 [14] - 国电电力3Q25归母净利润30.90亿元，同比+24.87%，超出预期，主要是3Q25华东高温天气带动公司火电上网电量超预期，测算2025E股息率4.72% [35] - 佩蒂股份Q3归母净利3448.32万元，同比-39.35%，但国内自主品牌爵宴营收保持高速增长，大单品战略奏效 [18] - 伟星新材Q3归母净利2.69亿元，环比+70.68%，收入降幅逐季度收窄，产品复价推进下毛利率环比修复 [16]

重要内容提示： 回购注销原因：江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）2021 年限 制性股票激励计划中，1 名激励对象因辞职已不符合激励条件，8 名激励对象年 度个人绩效考核不符合第三个解除限售期全部解锁要求，公司对前述 9 名激励 对象相关已授予但尚未解除限售的限制性股票进行回购注销。 本次注销股份的有关情况 | 回购股份数（股） | 注销股份数量（股） | 注销日期 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 42,733 | 42,733 | 2025 年 | 10 | 月 | 30 日 | 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-056 江中药业股份有限公司 股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 1、2025 年 8 月 20 日，第十届董事会第七次会议和第十届监事会第七次会 议，审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性 股 ...

江中药业股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划 部分限制性股票回购注销实施 国浩律师（上海）事务所 关 于 的 法律意见书 上海市静安区山西北路 99 号苏河湾中心 MT25-28 楼 邮编：200085 25-28/F, Suhe Centre, 99 North Shanxi Road, Jing'an District, Shanghai, China T. +86 21 52341668 F. +86 21 52341670 E. grandallsh@grandall.com.cn W. www.grandall.com.cn 2025 年 10 月 | 释 义 | | | 2 | | --- | --- | --- | --- | | 第一节 | 律师声明事项 | | 4 | | 第二节 | 正文 | | 5 | | | | 一、本次回购注销的批准与授权 | 5 | | | | 二、本次回购注销的具体情况 11 | | | 三、结论意见 | | 12 | | 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 释 义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 江中药业、公司 | 指 | 江中药业股份 ...

| 代码 | 简称 | 增持股东 | 增持次 | 合计增持量（万 | 增持金额（万 | 近5日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 数 | 数 | 股） | 元） | （%） | | 600039 | 四川路 桥 | 1 | 1 | 17391.18 | 153042.38 | 2.55 | | 600900 | 长江电 力 | 1 | 1 | 4955.67 | 136648.05 | 0.28 | | 600368 | 五洲交 通 | 1 | 1 | 902.10 | 3826.14 | 2.84 | | 600720 | 中交设 计 | 1 | 1 | 416.15 | 3208.47 | 2.63 | | 000898 | 鞍钢股 份 | 1 | 1 | 461.00 | 1323.51 | -0.37 | | 603306 | 华懋科 技 | 1 | 1 | 19.51 | 929.65 | 10.62 | | 000629 | 钒钛股 份 | 1 | 1 | 68.84 | 186.17 | -1.01 | | 600750 ...

（记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——中国创新药，今年海外授权已卖出800亿美元！对话创东方投资合伙人卢 刚：生物医药二级市场火热，一级市场为何募资遇冷？ 每经AI快讯，江中药业（SH 600750，收盘价：21.64元）10月24日晚间发布三季度业绩公告称，2025年 前三季度营收约29.33亿元，同比减少6.28%；归属于上市公司股东的净利润约6.83亿元，同比增加 5.54%；基本每股收益1.08元，同比增加4.85%。 截至发稿，江中药业市值为137亿元。 ...

公司财务表现 - 江中药业九个月营业总收入为人民币29.33亿元，同比减少6.28% [1] - 江中药业九个月净利润为人民币7.43亿元，同比增长6.02% [1] - 江中药业期末现金及现金等价物余额为人民币7.67亿元 [1] 公司股权结构 - 华润江中制药集团有限责任公司持有江中药业约43.14%的权益 [1] - 集团实际控制江中药业26.12%的权益并以附属公司形式入帐 [1]

限制性股票激励 - 2021 - 2025年各批次解锁股票合计3592458股[11] - 2021年首次实际授予权益人数87人，限制性股票数量573.4万股[5] - 2022年向17名激励对象授予51万股预留限制性股票[6] - 2023年首次授予部分第一个解锁期解锁，人数81人，股票数量1709774股[7][11] - 2024年预留授予部分第一个解锁期解锁，人数16人，股票数量164338股[8][11] - 2024年首次授予部分第二个解锁期解锁，人数76人，股票数量1578408股[8][11] - 2025年预留授予部分第二个解锁期解锁，人数14人，股票数量139938股[10][11] - 本次可解除限售激励对象70人，股票数量1392949股，约占公司股本总额0.22%[2] - 2021年限制性股票激励计划首次授予87人，授予价格6.62元/股，数量573.4万股；预留授予17人，授予价格7.62元/股，数量51万股，合计104人，624.4万股[12] - 限制性股票解除限售期分三阶段，各阶段可解除限售数量占比均为1/3[13] - 首次授予限制性股票激励对象87人，本次符合解锁条件70人，62人2024年个人绩效考核90分及以上，8人70分（含） - 90分[15] - 刘为权等6名高管及中层核心骨干（64人）本次解除限售数量占已获授2021年限制性股票比例均为1/3[17] 业绩数据 - 2024年投入资本回报率为20.48%，不低于对标企业75分位水平10.34%、同行业平均值5.18%[15] - 2020 - 2024年归母净利润年复合增长率为13.57%，不低于同行业平均值5.35%，2020年为473739388.42元，2024年为788192557.44元[15] - 2024年研发投入强度为4.82%，不低于3.00%的要求[15] 其他 - 激励计划首次授予部分限制性股票登记日为2021年11月30日[11] - 首次授予部分第三个限售期将于2025年11月29日届满[11] - 薪酬与考核委员会、监事会认为为70名激励对象办理解除限售事宜符合规定，不损害公司及股东利益[18][19] - 律师认为公司2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件已成就，尚需办理解除限售相关手续[20][21]

激励计划进程 - 2021年6月17日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[16][17] - 2021年10月9日获国务院国资委原则同意批复[17] - 2021年11月15日首次授予89名激励对象579万股限制性股票[11][19] - 2022年4月25日向17名激励对象授予51万股预留限制性股票[17] - 2023 - 2025年各解锁期解锁议案审议安排[32][36][38][40][43] 业绩数据 - 2024年投入资本回报率为20.48%[32] - 2020 - 2024年归母净利润年复合增长率为13.57%[32] - 2024年研发投入强度为4.82%[32] 解锁情况 - 首次授予部分第三个解除限售期条件已成就[33][34] - 首次授予激励对象87人，本次符合解锁70人[32][33] - 62人2024年度绩效90分以上可全解锁，8人70 - 90分可解80%[32]

公司业绩表现 - 营业总收入为29.33亿元人民币，同比减少6.28% [1] - 净利润为7.43亿元人民币，同比增加6.02% [1]