行业现状 - 中国自行车市场从2020年的"一车难求"转向2025年的去库存阶段 [2] - 2024年6月起行业掀起"降价潮"，捷安特、美利达、喜德盛等品牌车型价格下降20%-50%，崔克等国际品牌部分车型直降超2万元 [4] - 中高端运动型自行车（3000-50000元价格区间）成为此轮价格调整最显著领域，降价幅度较大 [13] 价格变动 - 美利达斯特拉93车型降价至1998元，斯特拉95调整至2598元，相比2024年上半年价格降幅近50% [2] - 经销商面临"降价亏本金、不降价压库存"困境，每辆高位采购车辆现价销售净亏近1000元 [7][10] - 厂商对高位采购车辆仅补贴200多元/台，经销商需自行承担约1000元/台的差价 [10] 库存压力 - 永久牌母公司中路股份2024年自行车和童车库存量同比增170%，上海凤凰库存量同比增84% [5] - 禧玛诺2024年业绩报告显示中国市场整车出货量增加但库存仍处高位 [6] - 天津某经销商库存周转天数较2023年高峰期增加两倍 [11] 供需变化 - 2020-2023年因健康消费需求上升，中高端自行车市场爆发式增长，但存在超前消费现象 [15] - 2024年上半年中高端运动型自行车销售增长超20%，但8月起需求降温，2025年市场趋于理性 [14] - 上海地区近两三年新增三四百家自行车门店，数量翻两倍 [18] 经销商困境 - 北京经销商张明门店2024年8月起销售额下降三分之二，最终选择亏本清仓 [8][9] - 江苏经销商余宏一周内售出七八辆车，每辆倒贴近1000元 [10] - 上海20多家门店评估显示，若旺季收入无法覆盖淡季成本将在10月启动关店程序 [20] 市场预测 - 多位经销商预测2025年下半年行业将迎来"关店潮" [21] - 厂商美利达称降价是为"回馈消费者"，但未明确解释具体原因及补贴政策 [11]

共享单车概念板块表现 - 截至5月21日收盘，共享单车概念下跌1.55%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内信隆健康跌停，浙文互联、博实结、中贝通信等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有4只，涨幅居前的有科力远、上海凤凰、赫美集团，分别上涨2.05%、1.81%、0.98% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 石墨电极、重组蛋白、黄金概念涨幅居前，分别上涨2.57%、2.52%、2.06% [2] - PEEK材料、露营经济、华为盘古跌幅居前，分别下跌1.79%、1.56%、1.56% [2] - 共享单车概念与WiFi 6并列跌幅榜第五，均下跌1.55% [2] 资金流动情况 - 共享单车概念板块获主力资金净流出3.83亿元 [2] - 浙文互联主力资金净流出居首，达2.65亿元，信隆健康、中贝通信、永安行分别净流出6086.02万元、3873.33万元、1607.06万元 [2] - 科力远、爱玛科技主力资金净流入居前，分别净流入1589.46万元、488.31万元 [2] 个股资金流出明细 - 浙文互联今日跌3.34%，换手率10.64%，主力资金净流出2.65亿元 [2] - 信隆健康今日跌9.95%，换手率23.61%，主力资金净流出6086.02万元 [2] - 中贝通信今日跌2.41%，换手率2.90%，主力资金净流出3873.33万元 [2]

证券代码：600818 证券简称：中路股份 公告编号：2025-019 900915 中路 B 股 中路股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度 业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 说明会类型 公司已分别于 2025 年 4 月 18 日、2025 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露《2024 年年度报告》《2024 年年度报告摘要》及《2025 年第一季度报告》。 1 投 资 者 可 于 2025 年 5 月 22 日 （ 星 期 四 ） 15:00-16:00 通 过 网 址 https://eseb.cn/1oeTjts4zC0 或使用微信扫描下方小程序码即可进入参与互 动交流。投资者可于 2025 年 5 月 22 日前进行会前提问，公司将通过本次业绩说 明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 五、 联系人及咨询办法 联系人：董事会办公室 会议召开时间：2025 年 5 月 22 日 ...

展会概况 - 2025中国国际自行车展览会在上海举行，吸引近1600家国内外企业参展，规模创历史新高，参展上市公司包括久祺股份、中路股份、安乃达、拓邦股份、上海凤凰等 [1] - 展会人气爆棚，众多公司带来新潮产品，中路股份旗下上海永久自行车有限公司推出高端子品牌"龙牌"，通过技术创新提升产品竞争力 [1] 产品创新 - 上海永久高端子品牌"龙牌"采用高强度材料、一体成型技术及空气动力学应用，车架组价值超1万元，突破传统千元价格局限 [1] - "龙牌"在2024年龙年发布应龙（庚辰）、青龙（苍夔）两款原创产品，其中庚辰获中国自行车电动自行车设计大赛金奖 [1] - 永久自行车构建多价格区间品牌矩阵：龙牌1万-3万元、白金品牌3000-1万元、永久品牌800-3000元，满足不同层次消费者需求 [2] 战略布局 - 中路股份通过收购及增资方式获得高性能全碳纤维公路自行车品牌Factor的52.87%股权，以提升品牌实力和市场竞争力 [2] - Factor公司专注于设计、开发、制造和销售高性能全碳纤维公路自行车，拥有较强研发能力和成熟销售网络，产品遍布欧洲、北美、亚洲 [2] - 中路股份计划整合Factor资源，形成自主研发国际顶级碳纤维自行车技术能力，并借助其销售网络拓展海外高端市场 [3] - 公司将对自行车产业链进行延伸和整合，挖掘更多盈利点，实现多元化收益增长 [3] 未来规划 - 永久自行车产品线覆盖全生命周期，包括儿童系列、童车、青少年车、通勤车、山地车、公路车、电助力车、两轮电动自行车、两轮电动摩托车、三轮电动摩托车等 [3] - 未来将坚守性价比优势，满足消费者对价廉物美、服务好的产品需求，巩固中华老字号品牌地位 [3]

行业趋势 - 自行车行业正朝着绿色低碳、技术创新和开放合作方向发展，2025中国国际自行车展览会吸引了国内外1500余家企业参展 [1] - 产业链绿色低碳转型成为行业主要趋势，包括生产流程环保化（如光伏发电、低能耗设备、低温粉末涂装）和供应链碳排放管控 [2] - 创新成为展览会关键词，展品包括碳陶刹车盘、耐用性提升30%的"SuperDURO"链条等高性能部件 [3] 公司动态 - 唐山金亨通车料有限公司采用回收铝铁生产技术，2024年碳排放量同比下降30% [1] - 苏州万佳电器有限公司通过数据智能导航量化供应链碳排放，提升产品国际竞争力 [2] - 浙江洛克兄弟体育用品集团有限公司开发碳陶刹车盘，解决传统金属盘热变形导致的制动问题 [3] - 苏州桂盟科恩斯工贸有限公司推出"SuperDURO"链条，耐用性提高30%且更轻量化 [3] - 上海永久自行车有限公司通过高强度材料、一体成型技术和空气动力学应用，新产品价格仅为同类产品的25% [4] - 河北天王自行车科技有限公司2023年出口额达4.5亿元（月均3500万元），2024年4月预计突破4000万元，主要市场为欧洲、东南亚和南美洲 [4] 国际合作 - 展览会吸引德国、乌兹别克斯坦、斯洛文尼亚等20多国供应商参与 [4] - 乌兹别克斯坦企业上海胺文进出口有限公司单日上午即与20多家中国企业达成合作意向，看好中国供应链优势 [4][5]

| 证券代码：600818 | 证券简称：中路股份 | | | | 公告编号：2025-018 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 900915 | | 中路 | B | 股 | | 中路股份有限公司 关于收购股权及增资的进展公告 1 股标的公司股份的交割，作为新股东已签署 Accession Deed Poll （《加入协议》） 加入 Shareholders Agreement (《股东协议》)成为协议一方，并受其约束，同 时作为股东受 Company Constitution of Factor Bikes Pty Ltd (《标的公司章 程》)约束。根据 Share Subscription Agreement （《股份认购协议》）的要求， 优势全球投资将于后续完成增资。 三、风险提示 （一）审批及增资交割风险 本次已完成收购股份的交割，根据协议后续还有增资事项，尽管中路股份前 期对增资事项进行了充分沟通并达成合意，如后续交易各方因各种原因未能按协 议之约定履行增资并且完成交割程序，则可能面临无法增资交割的风险。本次交 易完成后涉及公司直接或间接持有澳大 ...

自行车行业发展趋势 - 中国自行车市场规模从2021年的1940.7亿元预计增长至2027年的2656.7亿元，呈现稳定增长态势 [3] - 2023年中国自行车总产量4883万辆，其中千元以上自行车产量达1215万辆，占比24.9%，中高端化成为重要趋势 [3] - 国内高端公路车市场近三年年增速高达50%-70%，但普及率仍有提升空间 [9] 中路股份投资Factor Bikes交易细节 - 中路与观砚投资通过老股购买和新股增发方式联合投资Factor Bikes，交易金额3816万美元，最终持股比例达53% [2] - 观砚投资作为主导方持股31%，中路持股21%，既保证中国资本话语权又保留原管理团队运营独立性 [2] - 该交易被类比为吉利收购沃尔沃模式，形成"资本赋能+技术自主"的混合模式 [2] Factor Bikes品牌价值与战略意义 - Factor Bikes以碳纤维一体成型技术和顶级赛事表现赢得全球认可，是环法赛事仅有的十几个顶级品牌之一 [3][5] - 品牌创始人认为合作将增强研发投入、扩大亚太市场份额并加速全球扩张 [5] - 中路董事长陈闪强调该品牌是稀缺标的，国内厂商短期内无法自行孵化同类顶级品牌 [3] 产业链协同与升级机会 - 公路车核心部件如变速系统被禧玛诺等三大巨头垄断，2024年1-10月进口零部件总额达5.94亿美元（同比+48.47%） [6] - 中路将通过供应链整合将Factor Bikes交货周期从数月缩短至数周，并拓展大中华区销售渠道 [7] - 中国碳纤维产业链已形成完整布局，但高端车架一体成型工艺仍存在代际差距 [6] 骑行文化与社会价值 - 欧美已发展出"咖啡骑行"等细分场景，中国正推动从"自行车大国"向"骑行大国"转型 [9] - 中路计划借助Factor Bikes引入更多全民普及型骑行活动和专业赛事，打造骑行正循环系统 [9] - 自行车使用场景正从代步工具扩展至运动、社交、竞赛等多元化领域 [9] 全球化与产业革新 - 此次投资旨在实现民族品牌全球化、高端化，提高国际影响力并丰富品牌矩阵 [4] - 合作模式并非简单"收购-国产化"，而是通过消费端需求升级反向拉动生产端技术突破 [3] - 中路期望通过与国际顶级品牌合作加速技术升级，同时用中国供应链支撑Factor Bikes发展 [8]

证券代码：600818 证券简称：中路股份 公告编号：2025-016 900915 中路 B 股 中路股份有限公司 十一届七次监事会决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 本次会议的召开符合《公司法》《公司章程》和《监事会议事规则》的有关 规定，会议合法有效。 方式：现场结合通讯方式召开 （三）应 出 席 监 事 ：3 人 实际出席监事：3 人 董事会秘书朱智 财务负责人龚平 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 （一）通知时间：2025 年 4 月 24 日以书面方式发出监事会会议通知和材料 （二）召开时间：2025 年 4 月 28 日 （四）主持：监事会主席颜奕鸣 列席：董事长兼总经理陈闪 《2025 年第一季度报告》。 特此公告。 中路股份有限公司监事会 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《2025 年第一季度报告》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 经审议，监事会认为公司《2025 年第一季度报告》的编制和审议 ...

证券代码：600818 证券简称：中路股份 公告编号：2025-015 900915 中路 B 股 中路股份有限公司 十一届十一次董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《2025 年第一季度报告》 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本次会议的召开符合《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》的有 关规定，会议合法有效。 方式：现场结合通讯方式召开 （三）应 出 席 董 事 ：5 人 实际出席董事：5 人 董事会秘书朱智 财务负责人龚平 公司董事会同意召开 2024 年年度（第五十三次）股东大会，审议《2024 年 度董事会报告》《2024 年度监事会报告》《2024 年度财务决算和 2025 年度财 务预算》《2024 年度利润分配方案》《关于续聘审计机构及审计费用的议案》 《关于公司董事年度薪酬的议案》《关于公司监事年度薪酬的议案》，公司独 立董事将在股东大会上进行述职。根据公司董事会工作总体安排，决定择期召 开股东大会 ...

中路股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：600818 证券简称：中路股份 900915 中路 B 股 中路股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是√否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 中路股份有限公司2025 年第一季度报告 | 基本每股收益（元/股） | -0.010 | -0.018 | 不适用 | 稀释每股收益（元/股） | -0.010 | -0.018 | 不适用 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 增加 | 0.385 | 个百分 | 加权平均净资产收益率（%） | -0 ...