报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 组件、硅片价格下降及大额减值计提致24Q1业绩亏损，新推产品打造差异化竞争优势，美国市场出货能力将提升，预计2024 - 2026年归母净利润分别为30.77、44.54、63.77亿元，对应PE分别为46、31、22倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营业收入1294.98亿元，同比增长0.39%；归母净利润107.51亿元，同比下降27.41%；2024Q1实现营业收入176.74亿元，同比下降37.59%；归母净利润 - 23.50亿元，同比下降164.61% [2] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为979.89、1199.43、1348.75亿元，增长率分别为 - 24.33%、22.41%、12.45%；归属母公司净利润分别为30.77、44.54、63.77亿元，增长率分别为 - 71.38%、44.76%、43.18% [2] 业务情况 - 2023年硅片出货125.42GW（对外销售53.79GW），同比增长47.45%；电池对外销售5.90GW；组件出货67.52GW（对外销售66.44GW），同比增长44.40% [2] - 组件及电池业务2023年营业收入991.99亿元，同比增长16.91%，毛利率18.38%，同比提升4.73pp；硅片及硅棒业务营业收入245.19亿元，同比下降35.81%，毛利率15.88%，同比下降1.74pp [2] - 2024年力争实现硅片出货量目标135GW，电池加组件出货量目标90 - 100GW [2] 产品创新 - 新开发“泰睿”硅片采用TRCz拉晶工艺，2024年二季度开始导入量产，未来三年单晶硅片年产能达200GW，“泰睿”硅片产能占比超80% [2] - HPBC月出货规模超2GW，已研发HPBC二代产品，计划2024年下半年推出，未来三年BC电池年产能达100GW，单晶组件年产能达150GW [2] 市场情况 - 2023年产品在美国市场通关不畅，2024年通关恢复顺畅，2024Q1美国俄亥俄州5GW组件合资工厂投产，出货能力将提升 [2] 盈利预测假设 - 假设2024 - 2026年组件出货量分别为95GW、120GW、140GW，销售均价分别为0.88、0.87、0.84元/W，毛利率分别为12.49%、14.45%、15.51% [7] - 假设2024 - 2026年单晶硅片销量分别为40GW、50GW、60GW，价格分别为0.20、0.20、0.18元/W，毛利率分别为15.89%、22.26%、23.98% [7] - 假设其他业务保持平稳发展，毛利率相对稳定 [7]

中国国际金融股份有限公司 关于隆基绿能科技股份有限公司 2023 年度持续督导年度报告书 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为承 接隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"隆基绿能"或"公司"）2021 年度公开 发行可转换公司债券的持续督导机构，对隆基绿能的持续督导期间为 2023 年 7 月 31 日至 2023 年 12 月 31 日，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》以及 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》的相关规定， 出具关于隆基绿能 2023 年度持续督导年度报告书。 1 序号 项目 工作内容 1 建立健全并有效执行持续督 导工作制度，并针对具体的 持续督导工作制定相应的工 作计划 保荐机构已建立健全并有效执行了持续督导制 度，并制定了相应的工作计划。 2 根据中国证监会相关规定， 在持续督导工作开始前，与 上市公司或相关当事人签署 持续督导协议，明确双方在 持续督导期间的权利和义 务，并报上海证券交易所备 案 保荐机构已与隆基绿能签订保荐协议，该协议已 明确双方在持续督导期间的权利和义务，并报上 海证券交易所备案。 3 通过日常沟通、定期回 ...

中国国际金融股份有限公司 关于隆基绿能科技股份有限公司 持续督导保荐总结报告 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于核 准隆基绿能科技股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可 [2021]3561 号）核准，隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"隆基绿能"或 "公司"）2021 年度公开发行可转换公司债券于 2022 年 2 月 17 日起在上海证 券交易所挂牌交易。国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"）为公司 上述公开发行可转换公司债券的保荐机构，持续督导期至 2023 年 12 月 31 日。 2023 年 7 月，公司根据以境内新增 A 股股票为基础证券在境外发行全球存 托凭证并在瑞士证券交易所上市工作开展的需要，聘请中国国际金融股份有限 公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为本次发行全球存托凭证对应 的中国境内新增基础股份（A 股股票）并拟在上海证券交易所上市的保荐机构， 与国信证券终止了上述公开发行可转换公司债券的持续督导工作，国信证券未 完成的持续督导工作由中金公司承接。 中金公司对隆基绿能的持续督导期间为 2023 年 7 月 31 日至 2023 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收1294.98亿元，同比增长0.39%[1] - 公司2023年硅片出货125.42GW，同比增长47.45%，连续九年保持全球出货量第一[1] - 公司2023年计提存货和固定资产跌价准备67.57亿元，2024年一季度计提减值准备28.14亿元[1] 新产品和新技术研发 - 公司2023年提出全力发展BC技术，已成功研发HPBC二代产品，预计2024年下半年推出新产品[1] 市场扩张和并购 - 公司绿氢布局行业领先，制氢直流电耗降至4.0kwh/Nm³，已建成2.5GW碱性电解槽产能[2] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为40.40/75.23/94.91亿元，市值对应PE分别为35/19/15倍[2] 用户数据 - 隆基绿能2023年营业总收入为129,498百万元，2024年预计下降至90,425百万元，2025年有望回升至115,027百万元[3] 其他新策略 - 华创证券机构销售通讯录中包括北京、深圳、上海和广州等地区的销售人员联系方式[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1294.98亿元，同比增长0.39%[1] - 公司2024Q1实现营业收入176.74亿元，同比下降37.59%[1] - 公司2024Q1出现归母净亏损23.50亿元[1] - 公司2024Q1出现较大亏损，但长期来看，公司技术优势和研发实力有望保持全球龙头地位[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到1422.67亿元，同比增长23.1%[10] - 公司2025年归属母公司净利润预计为73.36亿元，同比增长76.7%[10] - 公司2024年营业总收入预计为996.69亿元，同比下降23.0%[10] 技术研发 - 公司硅片出货125.42GW，连续九年保持全球第一，组件出货67.52GW，同比增长47.45%和44.4%[2] - 公司HPBC技术实现量产提效和降本攻关，新开发的硅片和太阳电池效率刷新世界记录[4] 未来展望 - 公司2024Q1出现较大亏损，但长期来看，公司技术优势和研发实力有望保持全球龙头地位[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到1422.67亿元，同比增长23.1%[10] - 公司2025年归属母公司净利润预计为73.36亿元，同比增长76.7%[10] 其他新策略 - 研究团队成员包括武浩、黄楷、曾一赟、孙然和王煊林[11][12][13][14][15] - 分析师声明中指出分析师具有证券投资咨询执业资格，并独立客观出具报告[16] - 免责声明中提到报告仅提供给签约客户，并不面向公众发布[18] - 报告中的意见和预测仅为最初出具日的观点和判断，不构成投资建议[19] - 公司可能持有报告中涉及的公司发行的证券并进行交易[21] - 报告版权仅为公司所有，未经公司书面同意不得复制或引用[22] - 本报告采用的基准指数为沪深300指数[24] - 买入股票建议：股价相对强于基准15%以上[24] - 风险提示：证券市场存在赢利可能性，也存在亏损风险[25]

| 股票代码:601012 | 股票简称:隆基绿能 | 公告编号:临 | 2024-039 | 号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码:113053 | 债券简称:隆 22 转债 | | | | 隆基绿能科技股份有限公司 关于提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 重要内容提示： 被担保人：隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"）的全资及 控股子公司。 提供担保金额：近期公司及全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司（以 下简称"乐叶光伏"）为公司子公司提供新增担保金额合计人民币74,084.63万 元。（外币金额根据2024年4月30日汇率折算为人民币，如无特别说明，本公告 中金额币种均为人民币） 是否有反担保：否。 对外担保逾期的累计数量：0 截至2024年4月30日，公司及子公司已提供的担保金额累计为174.30亿元， 占公司最近一期经审计净资产的24.73%，其中公司对子公司及子公司间提供的担 保金额为170.80亿元，对外提供担保金额为3.50亿元 ...

| 证券代码：601012 | 证券简称：隆基绿能 | 公告编号：2024-037 号 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113053 | 债券简称：隆 22 转债 | | 隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 29 日召开第 五届董事会 2024 年第二次会议，审议通过了《关于公司以集中竞价交易方式回购 股份的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于员 工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不低于人民币 30,000 万元（含），不超 过人民币 60,000 万元（含），回购价格不超过人民币 31.54 元/股（含）。回购期限 自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过 12 个月。具体情况详见公 司于 2024 年 3 月 8 日披露的《关于公司以集中竞价交易方式回购股份的回购报告 书》（公告编号：2024-015）。 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司应当在首次回购股份事实发生的次一交易日披 露公告，在每个月的前 3 个交易日 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 重要内容提示： 增持计划的基本情况：隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"） 董事长钟宝申先生计划自 2023 年 10 月 31 日起 12 个月内通过上海证券交易所 系统允许的方式增持公司股份，增持金额不低于人民币 1 亿元，不超过人民币 1.5 亿元（以下简称"本次增持计划"）。 增持计划进展情况：截至 2024 年 5 月 7 日，钟宝申先生通过上海证券交 易所交易系统集中竞价交易方式增持公司股份 130 万股，占公司总股本的 0.02%， 增持金额为 2,455.20 万元。截至本公告披露日，本次增持计划实施期限已过半。 本次增持计划尚未实施完毕，钟宝申先生后续将按照本次增持计划继续增持公司 股份。 一、增持主体的基本情况 | 股票代码:601012 | 股票简称:隆基绿能 | 公告编号:临 | 2024-036 | 号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码:113053 | 债券简称:隆 22 转债 | | | | 隆基绿 ...

| 股票代码:601012 | 股票简称:隆基绿能 | 公告编号:临 | 2024-038 号 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码:113053 | 债券简称:隆 22 转债 | | | 隆基绿能科技股份有限公司 关于控股股东之一致行动人相关事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东之一致行动人李 春安先生因非本公司事项于 2022 年 8 月被中国证券监督管理委员会立案，详见 公司于 2022 年 8 月 22 日披露的《关于媒体报道控股股东之一致行动人相关事项 的说明公告》（公告编号：临 2022-094 号）。 2024 年 1 月 29 日，公司收到李春安先生通知，获悉李春安先生于 2024 年 1 月 29 日收到中国证券监督管理委员会辽宁监管局（以下简称"辽宁证监局"） 下发的《行政处罚事先告知书》（〔2024〕1 号），详见公司于 2024 年 1 月 30 日 披露的《关于控股股东之一致行动人相关事项的进展 ...

业绩总结 - 隆基绿能2023年实现收入1294.98亿元，同比增长0.39%[1] - 公司硅片出货125.42GW，同比增长47.45%[3] - 公司24Q1毛利率为8.89%，同比下降9.02pct[3] - 隆基绿能2026年预计营业总收入为152,690百万元，较2023年增长约18.0%[4] - 预计2026年净利润率将达到7.43%，较2024年增长3.62个百分点[4] - 2026年每股收益预计为1.50元，较2023年增长1.08元[4]