指数表现 - 中证全指水公用事业指数报2179 88点 近一个月上涨0 07% 近三个月上涨4 36% 年至今下跌4 08% [1] 指数编制方法 - 中证全指行业指数按中证行业分类分为11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业 以进入各层级行业的全部证券作为样本编制指数 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 指数持仓结构 - 前十大权重股合计占比86 04% 其中兴蓉环境(15 31%) 首创环保(14 95%) 洪城环境(13 44%) 中山公用(13 34%) 国中水务(7 89%) 祥龙电业(5 14%) 重庆水务(5 03%) 江南水务(4 36%) 钱江水利(3 83%) 绿城水务(3 75%) [1] - 交易所分布为上海证券交易所占比65 77% 深圳证券交易所占比34 23% [1] - 行业分布为水务占比100 00% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 临时调整情形包括中证全指指数样本调整 样本公司行业归属变更 样本退市等 [2]

文章核心观点 - 公司主营业务稳定，污水处理与供水为核心支柱，但归母净利润和扣非净利润同比下降，主要因2023年同期净利润基数较高；产能扩张与项目投运并进，推进“水务 + 新能源”模式；发布多项并购重组措施，推进业务拓展与战略布局；预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，给予“推荐”评级 [2][5] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入69.99亿元，同比下降4%；归母净利润为7.85亿元，同比下降28%；扣非净利润为6.21亿元，同比下降27% [1] 主营业务表现 - 2024年污水处理服务收入41.25亿元，占比58.94%，毛利率提升4.5个百分点至32.11%；自来水销售收入17.44亿元，占比24.92%，毛利率提升1.54个百分点至15.11% [2] - 2024年污水处理结算水量17.32亿立方米，同比增加4.02%，自来水售水量6.38亿立方米，同比增加2.36%；污泥处理处置销售量62.32万吨，同比增加6.26% [2] 产能与项目进展 - 新建及改扩建污水处理厂13座，新增处理能力48.65万立方米/日，总处理能力提升至619.99万立方米/日；建成智能污水厂37座，覆盖面持续扩大 [3] - 合川城区第二水源水厂、中法供水悦来水厂四期扩建工程完成投运，全年最高日供水量达到417万立方米 [3] - 推进“水务 + 新能源”融合，完成15座供排水厂分布式光伏电站招标，相关项目正陆续落地 [3] - 截至2024年12月末，日供水能力共计328.91万立方米，新增0.96万立方米；日污水处理能力共计531.295万立方米，新增45.5万立方米 [3] 并购重组措施 - 斥资5382.49万元收购重庆水务环境控股集团有限公司持有的重庆分质供水有限公司51%股权，交易完成后分质供水公司将成全资子公司 [4] - 与股东重庆水务环境控股集团有限公司以货币资金方式共同合资新设重庆水环智网运营有限责任公司，新公司注册资本5亿元，公司出资2.45亿元，持股49% [4] - 拟通过国有股权无偿划转方式取得重庆市水利投资（集团）有限公司100%股权，进而间接取得重庆银行8.50%股份 [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年实现营业收入分别为73.51/77.40/81.66亿元，同比增长5.02%/5.29%/5.51% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.83/9.16/9.72亿元，同比增长12.51%/3.76%/6.06% [5] - 2025年4月2日收盘价对应PE分别为26.52/25.56/24.10倍，EPS分别为0.18/0.19/0.20元，给予“推荐”评级 [5]

文章核心观点 公司公布2024年报，营收和净利润同比下降，同时发布2024年度分配预案，在环保行业派现金额最多，还呈现资金流向和两融数据变化等情况 [1][3][4] 公司经营业绩 - 2024年实现营业收入69.99亿元，同比下降3.52%，净利润7.85亿元，同比下降27.88%，基本每股收益0.16元，加权平均净资产收益率为4.61% [1] 公司分配方案 - 4月1日发布2024年度分配预案，拟10派1.31元（含税），预计派现金额6.29亿元，派现额占净利润比例80.09%，股息率2.52%，为上市以来第16次派现 [3] - 上市以来历年分配方案中，2017.12.31派现金额最高达14.40亿元（10派3元含税），2009.12.31派现金额最低为4.08亿元（10派0.85元含税） [1] 公司资金流向 - 今日主力资金净流入246.36万元，近5日主力资金净流出237.06万元 [2] 公司两融数据 - 最新融资余额1.12亿元，近5日减少61.82万元，降幅0.55% [4] 行业分红情况 - 申万环保行业17家公司公布2024年度分配方案，重庆水务派现金额6.29亿元最多，其次是永兴股份5.40亿元、三峰环境4.10亿元 [4]

公司经营状况 - 2024年实现营业收入69.99亿元，净利润7.85亿元，每股收益0.16元 [5] - 污水处理服务收入占总营收58.94%，自来水销售占24.92%，工程施工及其他业务占12.70% [5] - 总资产338.63亿元，净资产171.09亿元，资产负债率49.06% [5] - 日供水能力328.91万立方米，新增0.96万立方米；日污水处理能力531.295万立方米，新增45.5万立方米 [6] - 2025年目标营业收入不低于72.5亿元，售水量不低于6.4亿立方米，污水处理量不低于17.36万立方米 [10] 业务发展 - 完成15座供排水厂分布式光伏电站招标，推进"水务+新能源"模式 [5] - 新增科技型企业4家，获知识产权210项，两污水处理厂入选国家首批"污水处理绿色低碳标杆厂" [7] - 收购12项污水处理项目资产，推动川渝高竹新区供排水资产收购 [5] - 2025年计划推进56个项目，完成投资6.59亿元 [12] - 编制"十五五"数字发展规划，推进财务共享中心及税务服务平台建设 [7] 财务与融资 - 向不特定对象发行19亿元可转换公司债券及30亿元公司债券获得证监会批文 [6] - 2024年经营活动现金流净流入23.32亿元，投资活动现金流净流出26.75亿元，筹资活动现金流净流出8.98亿元 [23] - 2024年拟每10股派1.31元现金股利，共计6.29亿元 [26] - 续聘信永中和会计师事务所为2025年年报审计机构，审计费用75万元 [28] 公司治理 - 2024年召开董事会会议16次，审议议案涉及财务预算、关联交易、年度分红等重大事项 [3] - 召开股东大会9次，审议通过议案21个 [3] - 完成董事会、监事会换届及高管聘任工作，发布首份ESG报告 [7] - 新增制度11项，修订10项，废止7项，提升依法治企能力 [6] - 独立董事在关联交易、对外担保、信息披露等方面履行监督职责 [34][39][46]

文章核心观点 公司开展“提质增效强回报”专项行动，2024 年在提升经营质量、现金分红、投资者关系、规范运作、强化“关键少数”责任等方面取得成效，2025 年制定聚焦主业发展、稳定分红、加强投资者沟通、健全治理机制等行动方案以推动高质量发展和提升投资价值 [1][5] 2024 年度“提质增效强回报”行动落实情况 提升经营质量 - 做精做优做强“三大核心业务”，收购 12 项供排水项目资产，交易金额 11.18 亿元，涉及产能 35.5 万吨/天，租赁 8 项，涉及产能 27 万吨/天 [1] - 昆明渝润水务有限公司第十四水质净化厂投入运营，新增产能 10 万吨/日 [1] - 截至 2024 年 12 月 31 日，日供水能力新增 0.96 万立方米至 328.91 万立方米，日污水处理能力新增 45.5 万立方米至 531.295 万立方米 [1] - 自来水销售量同比增长 2.36%，污水处理结算水量同比增长 4.02%，污泥处理处置量同比增长 6.26% [1] - 推进“水务 + 新能源”模式，完成 5 座供水厂、10 座污水厂分布式光伏电站招标 [1] - 聘任院士顾问，与科研机构签订战略合作协议，深化产学研合作 [1] - 推进改革，注销法人户数 59 户，调整优化管控模式 [1] 持续现金分红 - 2024 年每股派发现金红利 0.169 元（含税），共计 8.112 亿元，占 2023 年度可供分配利润的 78.41% [2] 加强投资者关系 - 采用多种方式管理投资者关系，2024 年接受现场调研 11 批次，召开三次业绩说明会，参加投资者集体接待日活动 [2] - 发布首份 ESG 报告，构建多元化双向沟通渠道 [2] 坚持规范运作 - 制定“合规管理提升年”方案，开展“合规体检”，新增制度 12 项，修订 13 项，废止 7 项 [3][4] - 完成董事会、监事会换届及高管聘任，做好市值维护工作 [4] - 完成内部控制有效性自我评价及审计工作，审计机构出具标准无保留意见报告 [4] 强化“关键少数”责任 - 完善法人治理结构，董监高积极履职，公司获多项荣誉 [5] - 向董监高传递监管政策，建立合规培训机制，2024 年员工培训 650 余次，总人数超 6000 人，总人次超 20000 人次 [5] 2025 年度“提质增效强回报”行动方案 聚焦主业发展 生产运行 - 建立生产运营评价指标体系，提升精细化、标准化、智慧化水平，供水有效率高于 85%，漏损率降低到 8.5% [5] - 健全三级水质管理体系，确保供排水水质合格率 100% [5] - 做好排水企业区域整合优化改革，巩固重庆供排水业务优势，挖掘新增长点 [5] 绿色低碳 - 谋划实施主城排水系统溢流调蓄设施和主干管截留限流改造 [6] - 打造全国“污水处理绿色低碳标杆厂”，推动绿色低碳转型 [6] 成本控制 - 强化开源节流，深化成本管控体系，优化电子招投标和设备数字化管理平台 [6] 创新驱动 - 实施梯级培育计划，力争新增科技型企业不少于 1 家 [6] - 加强技术研究储备，加快数智赋能，提高智能水厂比例不低于 25% [6] - 推动产品市场化转化，推广技术运用 [6] 规划引领 - 编制“十五五”发展规划，聚焦“三大核心业务” [8] - 对接重大战略，拓展主业市场，推动供排一体等，发展目标增速力争不低于重庆市 GDP 增速 [8] 持续稳定分红 - 拟每股派发现金红利 0.131 元（含税），共计 6.288 亿元，占 2024 年度净利润的 80.09%（待股东大会审议） [8] - 统筹经营与回报，制定合理分配方案，条件具备时增加中期分红 [8] 加强投资者沟通 信息披露 - 履行披露义务，完善披露机制，定期披露 ESG 报告 [9] 服务股东 - 启动股东会“一键通”服务，维护中小股东权益 [9] 沟通交流 - 建立多层次沟通机制，接受调研不少于 15 场次，召开业绩说明会不少于 3 次 [10] - 采用多样化方式沟通，回应投资者关切，提升信息传递有效性 [10] 健全治理机制 - 修订内部管理制度，完善治理结构和制度体系 [11] - 组织“关键少数”培训不少于 10 次，加强决议执行监督 [11][12]

利润分配方案 - 每股派发现金红利0.131元（含税），以总股本4,800,000,000股为基数，合计派发现金股利628,800,000元 [1] - 2024年度现金分红占合并报表口径归属于上市公司股东净利润的80.09% [2] - 2024年度不送红股，也不实施资本公积金转增股本 [1] 分红历史数据 - 2024年度现金分红总额628,800,000元，2023年度811,200,001.17元，2022年度1,296,000,000元 [2] - 最近三个会计年度累计现金分红总额2,736,000,001.17元 [2] - 最近三个会计年度现金分红比例（E=D/C）为216.96% [3] 财务数据 - 2024年末母公司报表未分配利润为1,171,118,963.40元 [2] - 公司不触及《股票上市规则》第9.8.1条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形 [1][3] 决策程序 - 2025年3月31日第六届董事会第十二次会议审议通过2024年度利润分配预案 [3] - 利润分配方案尚需提交2024年年度股东大会审议 [3][4]

文章核心观点 重庆水务第六届监事会第八次会议审议通过多项议案，部分议案需提交公司年度股东大会审议 [1][2][3][5] 会议基本信息 - 会议于2025年3月31日在公司11楼会议室以现场加视频方式召开，为2024年度监事会会议 [1] - 会议通知于2025年3月21日通过电子邮件送达全体监事 [1] - 会议由监事会主席张颖主持，应到监事5人，实到5人，董事会秘书列席 [1] 审议通过的议案 需提交年度股东大会审议的议案 - 《关于审议重庆水务集团股份有限公司2024年度监事会工作报告的议案》，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [1] - 《关于审议重庆水务集团股份有限公司2024年度财务决算报告的议案》，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [2] - 《关于审议重庆水务集团股份有限公司2024年度预算执行报告及2025年度财务预算报告的议案》，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [2] - 《关于审议重庆水务集团股份有限公司2024年度利润分配预案的议案》，以2024年12月31日总股本48亿股为基数，每10股派1.31元（含税），派发现金股利6.288亿元，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [2] - 《关于审议重庆水务集团股份有限公司2024年年报（全文及摘要）的议案》，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [5] 需提交股东大会审议批准的议案 - 《公司关于续聘信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年年报审计机构的议案》，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [5] - 《公司关于续聘信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度内控审计机构的议案》，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [5] 无需提交审议的议案 - 《关于审议重庆水务集团股份有限公司2024年度内部控制评价报告的议案》，监事会认为公司建立完善法人治理结构和内控体系，内控制度健全有效，报告客观真实反映内控情况，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [3] - 《重庆水务集团股份有限公司2024年度ESG报告》，表决结果5票同意，0票反对，0票弃权 [5]

日常关联交易基本情况 - 公司2025年预计日常关联交易额为34,800万元，占2024年末归属上市公司股东净资产的2.03% [1] - 2024年日常关联交易实际发生额为35,204.42万元，较预计金额51,140万元减少15,935.58万元 [2] - 关联交易类型包括向关联人购买/销售商品、提供/接受劳务、出租/承租等，交易价格主要遵循政府定价或市场化原则 [2][3] 前次关联交易执行差异分析 - 向关联人购买商品实际发生额2,591.13万元，较预计2,836万元减少244.87万元，其中重庆水务环境控股集团有限公司交易减少1,515.58万元 [3] - 向关联人销售商品实际发生额11,796.08万元，较预计8,165万元增加3,631.08万元，主要因履约进度增加4,652.79万元 [3][4] - 承租交易实际发生额16,327.36万元，较预计33,572万元减少17,244.64万元，因部分污水处理项目租赁延期 [4] 2025年关联交易预计结构 - 向关联人销售商品/提供劳务预计4,405万元，占比12.66%，主要涉及重庆水务环境控股集团（1,552万元）等 [5] - 承租交易预计23,165万元，占比66.57%，全部来自重庆水务环境控股集团 [5] - 其他交易预计3,696万元，包括重庆环保投资集团（331万元）等 [6] 主要关联方财务数据 - 重庆水务环境控股集团2023年末资产884.93亿元，净资产375.48亿元，2024年9月末净利润17.08亿元 [7] - 重庆中法水务投资公司2024年末资产56.60亿元，年度净利润1.71亿元 [8] - 重庆市环卫集团注册资本10.35亿元，主营生活垃圾处理及环保装备制造 [7] 关联交易必要性及影响 - 关联交易有助于整合重庆市供排水资源，降低管理及采购成本，提升市场竞争力 [9] - 交易定价基于公平市场化原则，预计金额占净资产比例较低（2.03%），对关联方无依赖性 [1][9] - 通过合营公司如重庆中法水务实现专业化协同，2024年该关联方贡献营收15.06亿元 [8][9]

股东大会基本信息 - 股东大会召开时间为2025年4月28日9点30分，采用现场投票与上海证券交易所网络投票系统相结合的方式 [1][2] - 网络投票时间分为交易系统平台（9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:00）和互联网平台（9:15-15:00） [1] - 现场会议地点为重庆市自来水有限公司渝中区水厂三楼会议室 [2] 会议审议事项 - 主要议案包括董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、2025年度财务预算报告、利润分配预案、年报及摘要、聘任2025年年报及内控审计机构（立信会计师事务所） [2] - 议案已通过第六届董事会第十二次会议及第六届监事会第八次会议审议，并于2025年4月2日披露于指定媒体 [4] - 无关联股东需回避表决，且同一表决权重复投票时以第一次结果为准 [4] 股东参与方式 - 股权登记日为2025年4月21日，A股股东需持股票代码601158（重庆水务）登记 [5] - 法人股东需提供营业执照复印件及授权委托书，个人股东需持身份证及股东账户卡 [5] - 融资融券账户投票需遵循证券公司受托投票规则 [5] 投票规则 - 股东可通过交易系统终端或互联网平台（vote.sseinfo.com）投票，首次使用需完成身份认证 [6] - 持有多个账户的股东，表决权数量按全部账户同类股票总和计算 [6] - 所有议案需全部表决完毕方可提交 [7] 其他事项 - 会议出席对象包括股权登记日在册股东、董事、监事、高管及律师 [7] - 授权委托书需明确对每项议案选择"同意"、"反对"或"弃权"，未明确指示的由受托人自主表决 [8]

审计委员会基本情况 - 第五届董事会审计委员会由石慧女士、代伟先生、傅达清先生组成，其中石慧女士和傅达清先生为独立董事，代伟先生为公司董事，石慧女士为会计专业人士及审计委员会召集人，原定任期至2024年3月8日止 [2] - 第六届董事会审计委员会仍由石慧女士、代伟先生、傅达清先生组成，石慧女士继续担任会计专业人士及审计委员会召集人 [2] 审计委员会会议召开情况 - 2024年1月12日会议听取公司2023年度财务报表审计及内控审计情况汇报 [2] - 2024年3月8日会议审议通过《公司2023年度财务决算报告》《公司2023年度内部控制评价报告》等多项议案，并通报内部审计工作检查报告 [2] - 2024年4月19日会议审议通过《公司2024年第一季度报告》 [3] - 2024年5月10日会议审议通过《关于公司财务总监人选的议案》 [3] - 2024年8月23日会议审议通过《公司2024年半年度报告》，并通报半年度内部审计及对外担保专项检查报告 [3] - 2024年10月25日会议审议通过《公司2024年第三季度报告》，并通报第三季度内部审计工作报告 [3] - 2024年11月22日会议审议通过聘任信永中和会计师事务所为公司2024年年报及内控审计机构的议案 [3][5] - 2024年12月7日会议审议通过《关于公司财务总监人选的议案》 [3] - 2024年12月28日会议讨论通过2024年年报和内控审计工作计划 [3] 审计委员会履职情况 - 对外部审计机构进行审核，重点关注信永中和会计师事务所的独立性、专业性及审计费用，并就审计范围、计划、方法等事项进行沟通交流 [5] - 对财务报告进行审核，重点关注重大会计和审计问题，审阅公司财务报表及定期报告，特别关注是否存在欺诈、舞弊及重大错报可能性，认为财务报告真实、公允反映公司经营成果和财务状况 [5] - 对内部控制和治理情况进行审查，审阅内部控制自我评价报告及内控审计报告，认为公司已建立规范、健全、有效的内部控制体系，实际运作符合上市公司治理规范要求 [6] 总体评价 - 审计委员会在2024年度依据相关法律法规及公司章程等规定，切实履行工作职责，充分发挥指导、协调、监督作用，促进公司内控和财务规范，推动公司治理水平持续提高 [6]