会议情况 - 公司于2025年2月17日召开第六届监事会第六次会议[2] - 会议应到监事5人，实到5人[2] 交易情况 - 审议通过收购供水管网项目的关联交易议案，5票同意[2] - 交易标的资产评估值为79381670.97元[3] - 负债评估值为14126457.34元[3] - 净资产评估值为65255213.63元[3] - 本次交易价格确定为65255213.63元[3]

会议情况 - 重庆水务第六届董事会第九次会议于2025年2月17日召开，7名董事全到[2] 关联交易 - 审议通过收购供水管网项目关联交易议案，6票同意[2] - 交易标的净资产评估值65255213.63元，交易价相同[3] - 关联交易尚需提交公司股东大会审议[3] 其他议案 - 审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案，7票同意[4]

公司基本信息 - 公司注册资本为480,000万元人民币[17] - 本次发行前公司股本总额为480,000.00万元[18] - 公司主体信用评级和本次可转换公司债券信用级别均为AAA[9] - 公司实际控制人为重庆市国资委，报告期内未发生变化[26] - 公司主要从事污水处理服务和自来水销售，享有重庆市政府授予的供排水特许经营权[27] 股东情况 - 截至2024年9月30日，重庆德润环境有限公司持股240,180.00万股，比例50.04%[18] - 截至2024年9月30日，重庆水务环境控股集团有限公司持股184,916.07万股，比例38.52%[18] - 截至2024年9月30日，前十大股东合计持股435,878.18万股，比例90.81%[19] - 德润环境直接持有公司50.04%股份，其股东构成为水务环境集团（54.9%）、重庆苏渝实业发展有限公司（25.1%）、深圳高速环境有限公司（20%）[21] - 水务环境集团合计持有公司88.56%股份，其股东为重庆市国资委（100%）[23] 业绩数据 - 2024年1 - 6月污水处理服务收入194693.85万元，占比64.12%；自来水销售收入80830.62万元，占比26.62%[29] - 2023年度污水处理服务收入382765.08万元，占比59.37%；自来水销售收入170378.93万元，占比26.43%[29] - 2022年度污水处理服务收入425471.26万元，占比61.33%；自来水销售收入174965.11万元，占比25.22%[29] - 2021年度污水处理服务收入418014.70万元，占比65.35%；自来水销售收入169719.94万元，占比26.53%[29] - 2024年9月30日营业收入为512,338.74万元，营业利润为86,736.67万元，利润总额为93,019.87万元[106] - 2024年9月30日净利润为73,511.07万元，归属于母公司股东的净利润为72,927.25万元[106] - 2024年1 - 9月息税折旧摊销前利润为263,130.89万元，利息保障倍数为5.18倍[101] - 2024年1 - 9月归属于母公司所有者的净利润加权平均净资产收益率为4.26%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.15元/股[112] - 2024年1 - 9月扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润加权平均净资产收益率为3.70%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.13元/股[112] - 2023年度归属于母公司所有者的净利润加权平均净资产收益率为6.16%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.23元/股[112] - 2023年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润加权平均净资产收益率为4.84%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.18元/股[112] - 2022年度归属于母公司所有者的净利润加权平均净资产收益率为11.54%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.40元/股[112] - 2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润加权平均净资产收益率为10.58%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.36元/股[112] 可转债情况 - 可转换公司债券发行量和上市量均为190,000万元（1,900万张，190万手）[8] - 可转换公司债券上市时间为2025年2月13日[8] - 可转换公司债券存续起止日期为2025年1月9日至2031年1月8日[8] - 可转换公司债券转股起止日期为2025年7月15日至2031年1月8日[8] - 本次发行可转换公司债券数量为1900万张（190万手），发行规模190,000万元，发行价格100元/张[38][46] - 向原股东优先配售885,087手，金额885,087,000元，占发行总量46.58%[38][41] - 网上社会公众投资者认购983,265手，金额983,265,000元，占发行总量51.75%[39][41] - 主承销商包销31,648手，金额31,648,000元，占发行总量1.67%[39][41] - 发行费用总额为542.45万元（不含税）[40] - 募集资金总额1,900,000,000元，扣除发行费用后实际募集资金净额为1,894,575,471.70元[45] - 可转债票面利率：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年0.80%、第五年1.50%、第六年2.00%[51] - 可转债初始转股价格为4.98元/股[56] 资金用途 - 募集资金拟投资于收购昆明滇投污水处理资产（投资总额394,708.96万元，募集资金投入170,000.00万元）和新德感水厂扩建工程（投资总额29,457.32万元，募集资金投入20,000.00万元）[46] 财务指标 - 2024年9月30日流动比率为0.62倍，速动比率为0.56倍，资产负债率（母公司）为51.28%，资产负债率（合并）为49.59%[101] - 2024年9月30日流动资产为502,115.95万元，非流动资产为2,897,869.17万元，资产总额为3,399,985.12万元[104] - 2024年9月30日流动负债为803,812.46万元，非流动负债为882,265.37万元，负债总额为1,686,077.83万元[104] - 2024年9月30日经营活动产生的现金流量净额为124,219.63万元，投资活动产生的现金流量净额为 - 225,022.81万元[108] - 2024年1 - 9月流动比率为0.62倍，速动比率为0.56倍，资产负债率（合并）为49.59%，应收账款周转率为7.28次，存货周转率为6.80次[109] - 2024年1 - 9月每股经营活动产生的现金流量为0.26元/股，每股净现金流量为 - 0.33元/股[109] 其他 - 公司本次可转换公司债券参与质押式回购交易业务[118] - 重庆水务集团可转换公司债券保荐人为申万宏源证券承销保荐有限责任公司[125] - 公告日期为2025年2月11日[127]

资金募集 - 公司发行可转换公司债券1900万张，募集资金19亿元[3] - 扣除费用后，实际募集资金净额18.945754717亿元[4] 账户余额 - 截至2025年2月5日，重庆水务收购项目账户余额18.9623亿元[6] - 截至2025年2月5日，昆明渝润、江津供排水账户余额0元[6] - 截至2025年1月8日，甲方一、二、三专项账户余额0万元[8] 协议规定 - 2025年2月5日，公司等签订《募集资金专户存储五方监管协议》[4] - 甲方支取超规定金额，乙方应通知丙方并提供清单[10] - 协议一式捌份，争议协商不成向甲方一所在地法院诉讼[12]

可转债发行 - 公司“渝水转债”代码“113070”，规模190,000万元[3][4] 配售与认购 - 原股东优先配售缴款2025年1月9日结束，配售885,087手，金额885,087,000元[5] - 网上公众投资者认购缴款2025年1月13日结束，缴款983,265手，金额983,265,000元，放弃31,648手，金额31,648,000元[6] 包销情况 - 保荐人包销31,648手，金额31,648,000元，比例1.67%[7] - 2025年1月15日保荐人划款给发行人[7]

公司信息 - 公司为重庆水务集团股份有限公司，证券代码601158[1] - 公司有债券代码163228、188048[1] 债券发行 - 公司发行“渝水转债”可转换公司债券[2][3] - 2025年1月10日主持渝水转债网上发行中签摇号仪式[3] - 网上中签结果公布末“4”到末“10”位数的中签号码[3] - 中签号码共有1014913个[3] - 每个中签号码只能认购1手（1000元）渝水转债[3] - 保荐人（主承销商）为申万宏源证券承销保荐有限责任公司[3] 公告信息 - 公告日期为2025年1月13日[5][7][9]

债券发行 - 公司发行190,000万元可转换公司债券，价格100元/张[9] - 原股东优先配售885,087,000元，占比46.58%[10][13] - 网上公众获配1,014,913,000元，占比53.42%，中签率0.01357232%[11] 时间安排 - 原股东优先配售和网上申购日为2025年1月9日[9] - 2025年1月10日组织摇号，1月13日披露中签结果[11] 其他 - 认购不足部分由主承销商包销，最大包销57,000万元[7] - 网上投资者违规6个月内不得参与申购[8]

投资评级 - 渝水转债的发行与主体评级为 AAA/AAA（中诚信），债底保护性充足，纯债价值为 99.89 元，对应 YTM 为 1.85% [5][6] 核心观点 - 渝水转债发行规模为 19 亿元，期限 6 年，转股价为 4.98 元，到期补偿利率为 6%，下修条款和强赎条款均为市场化条款 [5] - 预计上市首日转股溢价率为 40% 左右，对应价格为 128.46 元~141.98 元 [42] - 公司市盈率 PE(TTM) 为 60.96，高于同行业可比公司平均值，净资产收益率 ROE 为 4.26%，低于同行业可比公司平均值 [36] 转债分析 - 渝水转债的纯债价值为 99.89 元，对应 YTM 为 1.85%，总股本稀释率为 7.36%，流通股本稀释率为 7.36%，摊薄压力较小 [5] - 假设网上申购数为 800 万户，单户申购上限金额 100 万元，则中签率预计为 0.0054% [8] 正股分析 公司简介 - 公司实际控制人为重庆市国资委，德润环境直接持有公司 50.04% 股份，水务环境集团合计持有公司 88.56% 股份 [9] - 公司是重庆市最大的供排水一体化经营企业，享有重庆市政府授予的供排水特许经营权，市场垄断地位稳固 [10][12] 行业分析 - 水务行业是重要的市政公用事业，随着城镇化进程的推进，供水总量和污水排放量逐年增加 [19][20] - 市政供水项目成交规模和数量自 2019 年开始爆发式增长，2020 年达 552.8 亿元，2021 年上半年接近去年全年规模 [21] - 村镇污水项目成交规模从 2016 年的 21.4 亿元增长至 2020 年的 667.8 亿元，预计未来将持续增长 [23] 财务分析 - 2024 年 1-9 月，公司实现营业收入 51.23 亿元，同比下降 11.65%；归母净利润 7.29 亿元，同比下降 49.49% [28] - 公司资产负债率持续上升，2024 年 1-9 月为 49.59%，流动资产占总资产比例逐渐下降 [29] - 2024 年 1-9 月，公司期间费用率为 15.87%，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用分别为 8,124.94 万元、54,478.42 万元、982.93 万元和 17,705.37 万元 [35] 估值表现 - 公司市盈率 PE(TTM) 为 60.96，处于自身上市以来 98.52% 分位数，估值弹性一般 [36] - 公司流通市值占总市值比例为 100%，年初至 2025 年 1 月 7 日，公司股价下降 3.06%，跑赢行业指数 [37] 募投项目分析 - 募集资金主要用于收购昆明滇投污水处理资产和新德感水厂扩建工程，预计内部收益率分别为 6.09% 和 6.24% [46] 定价分析 - 参考严牌转债和伟 24 转债，预计渝水转债上市首日转股溢价率为 40% 左右，对应价格为 128.46 元~141.98 元 [42]

可转债发行情况 - 公司发行190,000万元可转债，共1,900.00万张，190.00万手，按面值发行[6] - 发行价格为100元/张[23][24] 原股东优先配售 - 公司总股本4,800,000,000股，全部可参与优先配售[7] - 优先配售比例为0.000395手/股，上限总额190.00万手[7] - 股权登记日为2025年1月8日[12] - 优先配售日及缴款日为2025年1月9日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[7] - 优先认购配售代码为“764158”，简称为“渝水配债”，最小申购单位1手[18] 社会公众投资者申购 - 每个账户申购上限1,000手（1万张，100万元）[10] - 网上发售时间为2025年1月9日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[25] - 申购代码为“783158”，申购简称为“渝水发债”，最小申购单位1手[27] 发行相关规则 - 认购不足发行数量70%时，公司及主承销商协商是否中止发行[12] - 主承销商包销比例原则上不超30%，最大包销金额57,000万元[12] - 渝水转债不设持有期限制，上市首日可交易[13] - 2025年1月9日申购配号，1月10日公布配号结果和网上中签率[31] - 1月10日上午摇号抽签，1月13日公布摇号中签结果[31] - 原股东除优先配售外可参加余额网上申购，优先配售T日缴付足额资金，余额部分无需缴付[21] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[35] - 2025年1月14日进行清算交割和债权登记[36] 发行主体及公告 - 发行人是重庆水务集团股份有限公司，保荐人（主承销商）是申万宏源证券承销保荐有限责任公司[40] - 公告日期为2025年1月9日[40]

公司融资与发行计划 - 重庆水务获得证监会核准，向不特定对象发行可转换公司债券，简称为"渝水转债"，代码为"113070" [1] - 本次发行可转债募集资金总额19亿元，发行数量为1900万张，股权登记日为1月8日，存续期6年 [1] - 可转债票面利率逐年递增，第一年0.20%，第二年0.40%，第三年0.60%，第四年0.80%，第五年1.50%，第六年2.00% [1] - 转股期自2025年7月15日起至2031年1月8日止，初始转股价格为4.98元/股 [1] - 重庆水务主体信用评级为AAA，本次可转债信用级别为AAA，评级展望稳定 [1] - 原股东优先配售日和网上申购日同为2025年1月9日，原股东优先配售后余额部分通过上交所交易系统网上向社会公众投资者发行 [1] 资金用途与战略规划 - 募集资金拟用于收购昆明滇投污水处理资产和新德感水厂扩建工程，均为公司主业投资 [2] - 收购昆明滇投污水处理资产是公司在云南省昆明市的首个较大规模污水处理项目，交易完成后，公司污水处理产能规模将新增约46.5万吨/天 [2] - 新德感水厂项目完成后全场供水量达到30万立方米/日，有效解决当地供水缺口，提高出水水质 [2] - 本次发行符合公司"十四五"战略发展规划，有利于深化公司深耕西南的市场布局，稳步扩大规模产能和收入、利润渠道 [2] - 通过收购和扩建项目，公司将进一步做优做强做大供排水主营业务，提升社会、行业影响力和品牌价值 [2]