证券代码：601615 证券简称：明阳智能 公告编号：2025-002 表决结果：同意票 11 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 明阳智慧能源集团股份公司 第三届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 明阳智慧能源集团股份公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十六次会 议于 2025 年 1 月 24 日在公司总部大楼会议室以现场表决与通讯表决结合方式召 开。公司根据相关工作的安排，需要尽快召开董事会审议相关议案，根据《公司 法》《公司章程》和《董事会议事规则》的规定，"董事会通知时限为：会议召开 5 日前通知全体董事。但是，情况紧急，需要尽快召开董事会临时会议的，可以 随时通过电话或者其他口头方式发出会议通知，但召集人应当在会议上做出说 明"，本次会议于 2025 年 1 月 22 日以书面、电话、邮件等方式通知各位董事， 与会的各位董事已知悉与所议事项相关的必要信息。本次会议应到董事 11 人， 实到 11 人。会议由公司董事长张传卫先生主持，本次会议的召开符合《中华人 民共和国公司 ...

明阳智慧能源集团股份公司 关于变更首席财务官的公告 证券代码：601615 证券简称：明阳智能 公告编号：2025-003 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《公司法》和《公司章程》规定，经公司董事长兼首席执行官（总经理） 张传卫先生提名，董事会提名委员会和董事会审计委员会审核，公司于 2025 年 1 月 24 日召开第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于变更首席财务官 的议案》，同意聘任房猛先生为公司首席财务官，任期自本次董事会审议通过之 日起至本届董事会任期届满之日止。房猛先生简历详见附件。 董事会 2025 年 1 月 25 日 房猛先生简历： 房猛先生，1979 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2003 年 6 月至 2010 年 5 月，就职于海尔集团公司，历任计算机本部海外财务经理、 财务计划与分析负责人、财务部长；2010 年 5 月至 2014 年 12 月，就职于比德 文控股集团有限公司，历任事业部财务总监、副总经理；2014 年 12 月至 2017 年 7 月，就职于 ...

委托理财安排 - 拟用单日最高不超50亿闲置自有资金委托理财[2][3][5] - 期限自董事会通过日起不超12个月[2][3][5] - 2025年1月24日董事会审议通过该议案[2][3] 理财相关规则 - 无需提交股东会审议[2][3][6] - 资金可在额度及期限内循环滚动使用[2][3][5] 产品与风控 - 产品为中低风险，含债券、货币基金等[2][5] - 交易对手为金融机构[5] - 严格筛选投资对象控制风险[8] - 财务部门审核、跟踪净值[8] - 独立董事可监督，必要时聘请审计[8]

投资评级 - 明阳智能的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 明阳智能是国内海上风电龙头企业，2023年海风新增装机2.94GW，市占率40.9%，位列全国第一[8][15] - 公司2023年营收279亿元，同比-9%，归母净利润3.72亿元，同比-89%[8][15] - 2024年Q1-3营收202.4亿元，同比-4.1%，归母净利润8.1亿元，同比-34.6%[8][15] - 2026~2027年欧洲海上风电装机有望起量，预计年均新增装机达到8GW+[8][22] - 公司聚焦欧洲海风市场，2024年以来订单快速突破，包括德国288MW项目、意大利2.8GW项目等[8][24] 盈利预测与估值 - 2024E营收291.11亿元，同比+4.49%；2025E营收374.96亿元，同比+28.80%[1] - 2024E归母净利润10.32亿元，同比+177.18%；2025E归母净利润28.52亿元，同比+176.27%[1] - 2024E EPS 0.45元/股，PE 24.47倍；2025E EPS 1.26元/股，PE 8.86倍[1] 市场表现 - 当前股价11.12元，一年最低/最高价7.85/15.13元[5] - 市净率0.93倍，总市值252.60亿元[5] 财务数据 - 2023年资产负债率65.94%，每股净资产11.90元[6] - 2024Q1-3期间费用30.1亿元，同比+32.8%，费用率14.9%[25] - 2024Q1-3经营性净现金流-46.4亿元，同比+100%[25] 行业前景 - 欧洲海上风电装机规划：2030年累计装机量达到150GW+，2024~2030年年均装机量16.5GW[21][22] - 主要贡献国为英国、德国、荷兰、丹麦，占比分别为30%、19%、15%、9%[21]

回购情况 - 公司对97,500股限制性股票进行回购注销，涉及6人[2][5] - 2024年10月21日审议通过回购注销议案[3] - 预计2025年1月16日完成注销[2] 股份变动 - 有限售条件股份从97,500股变为0股，变动 -97,500股[8] - 公司股份合计从2,271,594,206股变为2,271,496,706股，变动 -97,500股[8] 合规情况 - 公司已履行通知债权人程序，未收到相关申报[3] - 律师认为本次股权激励计划履行程序符合规定[10]

股权激励计划时间节点 - 2019年8月26日审议通过《2019年限制性股票激励计划（草案）及摘要》[7] - 2020年4月20日独立董事认为《激励计划（草案修订稿）》有利于公司发展[7] - 2020年4月20日审议通过《激励计划（草案修订稿）》等议案[8] - 2020年5月13日股东大会审议通过《激励计划（草案修订稿）》等议案[9] - 2020年5月20日审议通过调整激励计划及授予首次激励对象限制性股票的议案[9] - 2021年5月12日审议通过授予预留部分限制性股票的议案[9] - 2021年6月9日审议通过调整价格、回购注销及首次授予部分第一期解除限售条件成就的议案[10] - 2022年2月21日审议通过回购注销部分限制性股票的议案[12] - 2022年6月28日审议通过首次授予部分第二期解除限售条件成就及调整回购价格的议案[12] - 2022年11月10日审议通过预留部分第一期解除限售条件成就的议案[12] - 2023年3月17日审议通过回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案[13][15] - 2023年7月18日审议通过调整首次授予部分和预留部分回购价格的议案[15] - 2023年9月11日审议通过首次授予部分第三期解除限售条件成就的议案[15] - 2024年2月28日审议通过预留部分第二期解除限售条件成就的议案[16] - 2024年10月21日同意为激励对象所持限制性股票办理解除限售手续[19][20][21] 业绩数据 - 2018年和2022年净利润分别为42,596.65万元和345,460.75万元，增长率为711.00%[24][25][26] 激励对象情况 - 首次授予部分第四期除4名离职，剩余195名激励对象绩效考核结果均为“优秀”[25] - 预留部分第三期除1名离职及1名考核不合格，剩余93名激励对象绩效考核结果均为“优秀”[26] 解除限售数据 - 首次授予部分第四期可解除限售激励对象人数为195人，可解除限制性股票数量为5,287,600股，占公司当前股本总额2,271,594,206的0.23%[28] - 首次授予部分第四期董监高获授总计862.00万股，本次可解除限售215.50万股[30] - 首次授予部分第四期中层等180人获授1,253.04万股，本次可解除限售313.26万股[30] - 首次授予部分第四期总计获授2,115.04万股，本次可解除限售528.76万股[30] - 预留授予部分第三期可解除限售激励对象人数为93人，可解除限制性股票数量为2,111,200股，占公司当前股本总额2,271,594,206的0.09%[31] - 沈忠民获授限制性股票180万股，本次可解除限售72万股，占比40%[32] - 张启应获授限制性股票170万股，本次可解除限售68万股，占比40%[32] - 潘永乐获授限制性股票10万股，本次可解除限售4万股，占比40%[33] - 董监高小计获授360万股，本次可解除限售144万股，占比40%[33] - 中层及其他员工获授167.8万股，本次可解除限售67.12万股，占比40%[33] - 总计获授527.8万股，本次可解除限售211.12万股，占比40%[33] 回购注销数据 - 2019年限制性股票激励计划6名激励对象97,500股限制性股票将被回购注销[34][35][36][38] 其他 - 首次授予的限制性股票分四期解除限售，每期解除限售比例为25%[22] - 预留授予的限制性股票分三期解除限售，比例分别为30%、30%、40%[22] - 公司于2020年7月7日完成首次授予部分限制性股票登记，第四个限售期于2024年7月6日届满[22][23] - 公司于2021年9月17日完成预留部分限制性股票登记，第三个限售期于2024年9月16日届满[22][23] - 首次授予部分回购价格调整后为4.287元/股，预留授予部分为7.455元/股[38] - 公司本次股权激励计划已履行的批准和授权程序符合规定[40] - 公司本次解除限售和回购注销已获必要批准和授权，尚需进行信息披露等义务[40]

行业或公司 * **行业**：风电行业 * **公司**：绵羊智能 核心观点和论据 1. **海风市场增长**：海风市场具有强大的需求弹性，预计海外订单将陆续释放，尤其是欧洲市场，其风机营利能力显著高于中国，预计欧洲市场将带来更多超额利润。[1][2][3] 2. **招标规则优化**：招标规则的完善将推动整机营业能力的持续改善，预计整机估值体系将上升，带动板块估值水位上升。[4][5] 3. **陆风市场变化**：陆风市场价格上涨，招标规则变动将改善低价竞争，预计陆风市场盈利弹性将得到提升。[7][8] 4. **海外市场拓展**：绵羊智能在欧洲市场布局逐步启动，预计将带来更多海外订单兑现，尤其是英国、德国、意大利等地区。[9][10] 5. **成本控制**：绵羊智能通过提高零部件自供比率来控制成本，预计叶片和机舱盘架环节具有显著的项目空间。[15][16] 其他重要内容 1. **叶片自供率**：绵羊智能的叶片自供率预计在2024年达到70%，2025年达到80%，2026年达到100%。 2. **电站板块**：电站板块规模接近10GW，其中冰网冰产生发电收益预计在2GW以上，在建容量主要来自欧洲、日韩和新型发达国家。 3. **成本控制目标**：绵羊智能希望将综合毛利率控制在12%左右，并将费用率控制在4%以下。 4. **零部件国产替代**：目前以斯坦福和舍布勒为主，同时进行海鲜加粮或其他骆驼瓦舟的设计方案。 5. **行业展望**：预计2025年陆风装机量将达到100GW，海上风电装机量将保持增长。

投资评级 - 报告给予明阳智能"买入"评级 [35] 核心观点 - 明阳智能在海上风电领域具有显著优势，2023年海上风电出货量达到2.48GW，同比增长203%，占整体风机销售份额25.7%，成为中国第二大海上风电整机制造厂商 [1] - 公司6MW以上海上机型毛利率7.92%，显著高于整体风机销售毛利率6.35%，高毛利海风风机占比提升有助于整体盈利水平 [1] - 公司在半直驱技术领域具备先发优势，已形成5-25MW级紧凑型半直驱海上风机产品谱系，技术成熟且获得行业认可 [3] - 明阳智能在深远海漂浮式风机技术方面领先，2024年7月全球单体容量最大的漂浮式风电平台"明阳天成号"正式启航，年发电量约5400万度 [5][6] - 公司在海外市场积极布局，2024年前三季度新增海外销售订单超过2GW，并在欧洲市场取得重要进展 [34][77] 行业分析 - 海上风电行业景气度高，2023年公司海上风电出货量大幅增长，海风风机整体竞争格局更为集中，盈利情况更好 [1] - 风机大型化趋势显著，2023年我国新签订单中海上风电机组的平均单机容量上升至9.6MW，深远海开发进一步推动大型化趋势 [118] - 半直驱技术在海风风机技术路线中占据重要地位，预计到2029年半直驱机组在全球海陆风电市场的占有率将分别达到34%、45% [120] - 国内整机厂商在电价、原材料价格和人力成本等方面具有明显优势，海外市场尤其是欧洲市场为国内整机商提供了重要增长驱动力 [36][104] 公司业务与布局 - 明阳智能在广东、江苏、山东、福建等地积极布局生产基地，享受地方政策补贴，2023年1月至2024年6月累计中标27.95GW [7] - 公司在全国范围内设有20多个生产基地和15大区域运维服务中心，建立了快速响应服务平台，确保生产交付和后市场运维服务 [8] - 公司自营电站并网容量1.72GW，在建容量3.73GW，风电资源储备充足，主要装机地区发电小时数高于全国平均水平 [11] - 公司掌握风力发电机组核心部件的研发、设计和制造能力，自研自产上游零部件有效助力成本管控，提升盈利能力 [20][27] 技术优势 - 明阳智能是国内最早布局半直驱技术的风机厂商，已实现最高12MW级陆上系列机型和22-25MW超大型海上抗台风型风电机组的研发 [3] - 公司在漂浮式风机技术方面取得突破，MySE7.25-158海上风电漂浮式风电机组成功并网发电，MySE16.6（T）"明阳天成号"是全球单体容量最大的漂浮式风电平台 [5][6] - 公司针对不同地区海洋、气候环境研发了南方抗台风型、北方抗低温型、潮间带型等海上机组，技术储备充足 [5] 财务表现 - 2024年前三季度公司营收202.37亿元，同比-4.1%，归母净利润8.09亿元，同比-34.6% [42] - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为309.04亿元、416.47亿元、450.91亿元，归母净利润分别为14.16亿元、25.84亿元、31.59亿元 [36]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 证券代码：601615 证券简称：明阳智能 公告编号：2024-107 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,075 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 673,907,919 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 31.3376 | 明阳智慧能源集团股份公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 注：上表中"公司有表决权股份总数"已剔除无表决权的明阳智慧能源集团股份公司回购专 用证券账户股数。 一、 会议召开和出席情况 1、公司在任董事 11 人，现场及通讯出席 5 人；董事长张传卫先生、董事张启应 先生、董事王金发先生、董事张瑞先生、董事樊元峰先生、独立董事刘瑛女 士因公务未出席； 2、公司在任监事 3 人，现场及通讯出席 3 人； 3、公司董事会秘书王成奎先生出席了本次股东大会；能源服务业务线总裁刘连 玉先生、首 ...

ZHONG LUN 中倫律師事務所 特殊的普通合伙 Limited Liability Partnership 北京市中伦(深圳)律师事务所 关于明阳智慧能源集团股份公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 二〇二四年十二月 北京市中伦(深圳)律师事务所 关于明阳智慧能源集团股份公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 致:明阳智慧能源集团股份公司 北京市中伦(深圳)律师事务所(以下简称"本所")受明阳智慧能源集团 股份公司(以下简称"公司")委托,指派程彬律师、周雨翔律师出席并见证公 司 2024 年第二次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"),并依据《中华人 民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以 下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会 规则》"）以及《明阳智慧能源集团股份公司章程》(以下简称"《公司章程》") 等有关规定,就本次股东大会的召集、召开程序、出席现场会议人员的资格、召 集人资格、会议表决程序及表决结果等事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师审查了公司本次股东大会的有关文件和材料。 本所律师得 ...