公司融资行为 - 公司拟发行于2027年到期、本金总额100亿港元的零息H股可转换债券 [1] - H股可转换债券认购协议先决条件均已达成，已于2月10日完成发行 [1] 债券上市安排 - 该可转换债券将在维也纳证券交易所运营的ViennaMTF上市 [1] - 后续，公司将按规定履行发行相关备案程序 [1]

债券发行完成 - 华泰证券已完成发行本金总额为100亿港元的债券，发行完成日期为2026年2月10日 [1] - 债券发行的所得款项净额约为99.247亿港元 [1] 债券转换条款 - 债券可在相关情况下转换为公司H股，初始转换价为每股19.70港元 [1] - 假设按初始转换价悉数转换，债券将可转换为约5.08亿股H股 [1] 募集资金用途 - 约90%的债券发行所得款项净额将用于支持公司境外业务发展，重点投向固定收益、外汇及大宗商品销售与交易业务、财富管理业务及资产管理业务 [1] - 约10%的债券发行所得款项净额将用于补充其他运营资金，主要通过配置存款及其他高流动性资产，以保障公司流动性及财务稳定性 [1]

公司融资与资本运作 - 公司成功发行本金总额为100亿港元的债券，发行完成日为2026年2月10日 [1] - 该债券为可转换债券，可根据条款转换为公司H股 [1] - 债券的初始转换价格为每股H股19.70港元 [1] - 假设按初始转换价悉数转换，该批债券可转换为约5.076亿股H股 [1]

债券发行 - 公司完成发行本金总额10,000百万港元债券，发行日期2026年2月10日[4] - 债券初始转换价每股H股19.70港元，悉数转换可换约507,614,213股H股[4] - 转换股份获香港联交所上市批准，债券获维也纳证券交易所Vienna MTF上市批准[5] - 公司将完成债券发行的中国证监会备案[6] 股东持股 - 核心关连人士持有1,274,573,609股A股，占已发行A股总数约14.12%；持有102,408,800股H股，占已发行H股总数约1.13%[7] - 公众股东持有6,033,244,497股A股，占已发行A股总数约66.84%；持有1,616,636,880股H股，占已发行H股总数约17.91%[7] - 债券持有人悉数转换后持有507,614,213股H股，占已发行股份总数约5.32%[7] 资金使用 - 债券发行所得款项净额约为9,924.7百万港元[9] - 所得款项约90%用于支持境外业务发展，约10%用于补充运营资金[9] - 预计所得款项净额将于2027年6月30日前全部完成使用[9]

公司资本运作与财务结构 - 公司计划发行100亿港元H股可转换债券，债券在维也纳证券交易所MTF市场上市，转换股份在香港联交所上市，债券将于2027年2月8日到期 [2] - 该笔可转债的初始转换价定为每股H股19.70港元，较最后交易日收市价18.45港元溢价约6.78%，较前五个交易日平均收市价约18.75港元溢价约5.09% [2] - 若可转债全部转换，将新增507,614,213股H股，相当于公告日期现有已发行H股数目的约29.53%，对H股潜在摊薄效应明显 [1][2] - 此次可转债的潜在摊薄效应显著高于同行广发证券，广发证券近期发行的21.5亿港元可转债，若全部转换最多稀释H股约6.37% [3][4] - 截至2026年2月9日收盘，公司H股股价为17.73港元/股，自2024年9月24日以来已上涨128%，若未来转换价格下修，潜在摊薄效应可能更明显 [3] - 扣除费用后，公司预计净募集资金约99.25亿港元，计划用于支持境外业务发展及补充营运资金 [4] - 公司2026年以来频繁发债，仅1月份注册及发行的债券金额高达950亿元，其中获得注册批文600亿元，已发行350亿元 [6][19] - 截至2025年9月30日，公司有息负债余额为4233.36亿元，占总负债的51.6% [6][19] - 其中一年以内到期的有息负债金额为3334.81亿元，占有息负债总额的78.77%，短期偿债压力较大 [1][7][19] - 有息负债中，债券融资占比最高，2025年前三季度为45.29%，卖出回购金融资产款占比38.38% [8][20] - 截至2025年9月末，公司应付债券金额为1597.65亿元，在100多家券商中排名第二，仅次于国泰海通 [8][20] - 2022年至2025年9月末，公司合并口径资产负债率（扣除代理款）分别为75.81%、76.04%、69.52%、74.1% [8][20] - 公司有333亿元的永续债计入所有者权益，未计入负债 [8][20] 公司业务与经营表现 - 公司2025年上半年境外收入占比仅为14.23%，较2024年同期的37.22%大幅下降，这与公司出售AssetMark有关 [4][18] - 2024年9月，公司完成出售所持统包资产管理平台AssetMark全部股权，最终交易对价为17.93亿美元（约合人民币127亿元） [4][18] - 2023年，公司国际业务全部收入为79.26亿元，其中AssetMark贡献37.91亿元，占比近半 [4][18] - 公司投行子公司华泰联合在2026年1月接连撤回两单A股IPO保荐项目，占当月市场撤回总数（4家）的50% [1][9][21] - 截至2026年2月8日，华泰联合储备的A股IPO项目数量为15家，在行业中排名第五，但已属于第二梯队 [1][10][21] - 投行储备项目数量是券商未来收入的保障，A股IPO项目的平均佣金收入及佣金率远高于定增等项目 [13][24] 行业竞争格局 - 在A股IPO储备项目数量上，排名第一的国泰海通有44家，是华泰联合（15家）的近三倍 [1][12][24] - 排名第二的中信证券储备39家，是华泰联合的1.6倍；排名第三的中信建投储备29家，是华泰联合的近两倍；排名第四的中金公司储备26家，比华泰联合高出73% [12][24] - 华泰联合的储备项目数量已与第一梯队的“三中一国”拉开差距，反而与排名第6至10位的券商（储备11-13家）接近 [13][24]

A股市场开盘情况 - 沪指高开0.11%，深成指低开0.05%，创业板指低开0.33% [1] - 传媒、算力租赁等板块指数涨幅居前 [1] - 光伏、超硬材料、电网设备等板块指数跌幅居前 [1] 外盘市场表现 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.90%，道指涨0.04%再创历史新高，标普500指数涨0.47% [2] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数微涨0.12% [2] - 个股方面，阿里巴巴涨0.30%，拼多多涨0.32%，小马智行涨3.49%，理想汽车跌3.27%，蔚来汽车跌2.98% [2] 机构对贵金属及有色金属观点 - 中信证券认为市场可能高估了新美联储主席的鹰派立场，但伊朗局势不确定性仍高，黄金市场波动或需等待局势稳定后收敛 [3] - 展望2026年全年，中信证券维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期 [3] 机构对工程机械行业观点 - 华泰证券指出，2026年1月挖机销售1.87万台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台同比增长61.4%，出口量9985台同比增长40.5% [4] - 2025年10-12月二手机出口台数分别同比增长69%、80%、99%，存量设备出清成效显著 [4] - 全球铜价持续创历史新高，有望持续拉动海外矿山机械需求，2026年工程机械有望演绎内外共振上行 [4] 机构对存储芯片行业观点 - 中国银河证券认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点 [5] - 在AI服务器需求高速增长叠加国产化背景下，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇 [5] 机构对白酒行业观点 - 中信证券表示，2026年春节假期同比多一天，有利于白酒消费场景增加，春节旺季白酒动销表现有望平稳好于市场预期 [6] - 白酒行业已连续调整多年，当前处于长周期基本面底部，在低市场预期和低持仓背景下，任何边际改善预计都有望大幅提振板块投资情绪 [6] - 部分名优酒企产品或产生短期旺盛终端补库需求 [6]

美印贸易协议与欧盟制裁对俄油市场的影响 - 美国总统特朗普于2月2日表示美印达成“石油换关税”协议 美国将把对印度商品的关税从50%削减至18% 同时印度将停止购买俄罗斯石油并转而从美国等购买石油 [1][2] - 欧盟针对俄罗斯的第18轮制裁包括从26年初起禁止进口由俄油加工得到的产品 这导致印度自25年11月起已逐步减少俄罗斯石油进口量 [1][2] - 上述因素导致俄罗斯原油折价水平显著扩大 1月末ESPO原油较Brent的折价较25年10月末已显著提升超10美元/桶 达到17.15美元/桶 [1][2] 印度原油进口结构变化 - 俄乌冲突爆发后 印度大幅增加俄罗斯原油进口 2025年进口量约8638万吨 较2021年的480万吨大幅提升 [2] - 然而 受欧盟制裁和美印协议影响 印度自25年11月起已逐步减少俄罗斯石油进口量 [1][2] - 图表显示 2025年印度原油进口来源中俄罗斯占比显著高于2021年 [9][10] 中国原油进口现状与成本优势 - 2025年中国原油进口量同比增长4.6%至5.8亿吨 [3] - 2025年12月 中国原油进口量同比增长10% 其中自俄罗斯进口的原油量同比增长13% [3] - 2025年中国自俄罗斯、沙特、伊拉克、马来西亚、巴西的原油进口量占比分别为17%、14%、11%、11%、8% [3] - 受美元对人民币汇率持续下跌影响 25年12月以来中国原油综合进口价格到岸指数与布伦特期货价格走势逐步分化 [3] - 考虑到26年人民币升值的潜力和动力 人民币计价的原油采购成本优势有望凸显 [3] 核心观点与行业影响 - 美印“石油换关税”协议达成或将导致印度俄油进口量进一步下滑 俄油折价水平或将维持高位 [1][3] - 俄油折价水平维持高位 叠加人民币升值潜力 均有望带动中国炼厂原油采购成本优势进一步凸显 [1][3]

债券发行情况 - 华泰证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的发行工作已于2026年2月9日结束 [1] - 本期发行的品种一最终发行规模为40亿元，票面利率为1.85%，认购倍数为2.96倍 [1] - 本期债券的品种二未实际发行 [1]

债券发行情况 - 华泰证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的发行工作已于2026年2月9日结束 [1] - 本期债券最终品种一发行规模为40亿元人民币 [1] - 品种一的票面利率为1.85% [1] - 品种一的认购倍数为2.96倍 [1] - 本期债券的品种二未实际发行 [1]

债券发行 - 公司获批发行不超600亿元公司债券[4] - 本期债券发行2月9日结束，总额不超60亿[5] - 品种一规模40亿，利率1.85%，认购倍数2.96倍[5] - 品种二未实际发行[5] - 承销关联方认购2.2亿元[5]