CES 2026展会主题与行业趋势 - 2026年CES展会核心主题预计将从传统消费电子转向以AI为中心的系统级技术变革，成为AI应用落地的关键观察窗口，重点覆盖端侧AI、工业AI、Physical AI与汽车智能化等方向 [1] - 科技行业投资主线正从算力基础设施走向从仿真、训练到现实世界部署的完整技术闭环，Physical AI或将成为串联各板块的核心叙事 [1] AI芯片厂商策略 - 英伟达可能淡化消费级显卡发布，重点阐述"Physical AI"战略，推动AI算力向机器人与工业场景延伸 [1] - AMD或采取稳健升级策略，桌面端可能推出搭载3D V-Cache的Ryzen 9000系列，移动端发布Ryzen AI 400系列以巩固PC市场 [1] - 英特尔或将Panther Lake作为决胜点，若能形成清晰的产品矩阵与OEM支持，或有助于缓解市场对其先进制程执行力的疑虑 [1] 具身智能与人形机器人 - 2026年或将是人形机器人的执行力进阶之年，中国厂商宇树、智元有望展示G1、X2等产品的量产版本及核心零部件，并在非结构化环境中演示实际操作能力 [2] - 海外方面，波士顿动力全电动Atlas或将首次公开演示其商业化潜力 [2] - 韩国可能展示由三星投资的Rainbow Robotics领衔的"K-Humanoid"联盟，展示从零部件到整机的全产业链竞争力，标志着机器人或正从实验室原型机走向实战验证 [2] 端侧AI与XR生态 - XR市场等待Android阵营反击，三星或首秀与Google、高通合作的Galaxy XR眼镜，预计以Micro-OLED和Gemini AI深度集成对标Apple Vision Pro [3] - 中国厂商阿里、Rokid或将引领"轻量化AI眼镜"潮流，展示基于大模型的实时翻译、识物与多轮对话功能 [3] - 智能家居方面，扫地机器人厂商科沃斯、追觅或不再过度追求参数提升，而是可能通过GaN快充、旋风分离结构及四足越障技术，推动家电向自主服务的智能体进化 [3] 汽车智能化与消费电子 - 汽车行业正经历从"软件定义"向"AI定义"的跃迁，智驾芯片呈现军备竞赛态势，NVIDIA Thor以高算力主导L4级市场，而高通或凭借"舱驾一体"抢占智能座舱高地 [4] - 整车方面，吉利、长城等中国车企预计通过VLA大模型与电子电气架构革新展现技术领先 [4] - 消费电子领域在AI浪潮下进行微创新，2025年显示和家电市场陷入"参数内卷"，8K、Mini-LED分区数的增加未带来用户体验质变，传统硬件形态触及天花板 [4] 联想的产品形态创新 - 联想将发布ThinkBook Plus Gen 7 Auto Twist量产机型，搭载AI驱动的电动双旋转铰链，可通过AI面部追踪技术自动调整屏幕方向 [5] - 联想计划展示ThinkPad Rollable XD卷轴屏笔记本的可实际操作原型机，旨在解决移动办公中大屏与便携的矛盾 [5] - 摩托罗拉将展示新款折叠手机，创意邀请函暗示可能发布首款书式折叠智能手机，或将标志着从Razr翻盖系列向大屏折叠设备的扩展 [5] TCL与海信的显示技术 - TCL将展示SQD-MiniLED技术，该技术具备全场景广色域、更多局部调光分区、无串色等核心优势，并将展示全系列AI智能产品组合，将AI技术全面整合到多重场景中 [6] - 海信将展示其RGB-Mini LED技术的最新一代产品，新品实现了BT.2020色彩空间100%覆盖，并搭载全新Hi-View AI Engine RGB图像处理器，能够识别场景内容并动态优化显示效果 [6][7]

市场整体表现 - 1月2日午盘，恒生指数上涨2.18%，报26189.79点 [1] - 恒生科技指数飙升3.38%，报5702.56点 [1] - 恒生中国企业指数上涨2.26%，报9115.17点 [1] - 市场半日成交额为768.69亿港元 [1] 个股表现（涨幅显著） - 壁仞科技大涨超72% [1] - 金风科技涨17.15% [1] - 德林控股涨14.22% [1] - 华虹半导体涨9.89% [1] - 百度集团-SW涨7.45% [1] - 三花智控涨6.37% [1] - 网易-S涨5.87% [1] - 理想汽车-W涨4.93% [1] - 中芯国际涨4.9% [1] - 携程集团-S涨4.33% [1] - 华泰证券涨4.04% [1] 个股表现（跌幅显著） - 361度跌10.89% [1] - 环球新材国际跌8.99% [1]

展会时间与主题转变 - CES 2026将于2026年1月6日至9日在美国拉斯维加斯举行 [1] - 展会核心主题预计将从传统消费电子展示转向以AI为中心的系统级技术变革 [1] 行业趋势与展会定位 - 2025年市场呈现“云端热、端侧温”的特征 [1] - 预计CES 2026将成为AI应用落地的关键观察窗口 [1] 重点覆盖的技术方向 - 展会重点覆盖端侧AI、工业AI、Physical AI与汽车智能化等方向 [1] 科技行业投资主线演变 - 科技行业投资主线正从算力基础设施走向从仿真、训练到现实世界部署的完整技术闭环 [1] - Physical AI或将成为串联各板块的核心叙事 [1]

华泰证券董事会换届与人事变动 - 华泰证券董事会已审议通过新一届董事会成员选举议案，并将于2026年1月23日提交公司临时股东会审议 [1] - 第七届董事会非独立董事候选人包括王会清、周易、丁锋、于兰英、柯翔、晋永甫、陈建伟，任期三年 [2] - 股东方提名了四名非执行董事候选人，分别来自江苏省国信集团、江苏交通控股、江苏高科技投资集团及江苏省苏豪控股集团，与现有董事会成员变化不大 [2] 新任执行董事提名与背景 - 公司提名王会清与周易担任第七届董事会执行董事，提名陈建伟担任非执行董事 [2] - 王会清自2025年11月起担任华泰证券党委书记，此前曾任江苏高科技投资集团党委书记、董事长，其职业背景与现任董事长张伟相似，均从江苏高投调任 [2][3] - 王会清出生于1970年2月，拥有法学和财政学博士学位，是注册会计师和公司律师，曾担任江苏省国际信托总经理、利安人寿保险董事长、江苏省国信集团副总经理等职务 [3] 董事长更替与股权结构关联 - 现任董事长张伟原定于2024年11月年满退休，但因本届董事会任期至2025年12月而延长任职，即将卸任 [3] - 王会清被视为接替张伟出任华泰证券董事长的候选人，预计新董事长将在新一届董事会第一次会议上当选 [1][3] - 江苏国信和江苏高投分别是华泰证券第一和第五大股东，持股比例分别为15.21%和3.08%，王会清在江苏国资体系内的任职经历被视为一次稳妥的人事交接 [3]

文章核心观点 - 2025年中国券商行业在“培育一流投资银行”战略指引下经历深刻变革 行业通过头部整合、科技赋能与生态重构 在聚力、焕新与规范中前行 迈向一流投行新篇章 [3] 行业整合与格局重塑 - 国泰君安与海通证券合并落定 成为新“国九条”后头部券商整合首例及A+H市场最大规模吸收合并案 重组后的“国泰海通”三季报归母净利润达220.74亿元 与中信证券的231.59亿元共同突破200亿元大关 铸就行业“双龙头”格局 经纪业务方面也仅此两家实现百亿级手续费净收入 [4] - 中金公司、东兴证券与信达证券筹划吸收合并 将成为行业首例三家券商联合整合案例 三家公司总资产合计超万亿元 营业部总数将位居行业第三 此次“汇金系”内部整合旨在构建“投行+财富+特资”综合生态 [5][6] 业务发展与市场动态 - 两融业务成为竞争核心战场 截至2025年12月29日两融余额达25517.34亿元 刷新历史纪录 占A股流通市值比例升至2.59% 市场活跃度激增 2025年9月新开户数同比增长288% 多家券商如东方证券、华泰证券纷纷上调两融业务规模上限 [6] - 尽管“反内卷”成为热词 但券商间“价格战”愈演愈烈 为争夺市场回暖流量 佣金费率低至万分之一、融资利率跌破4%的情况频现 上半年上海地区A股平均佣金率同比下降8.2% [11] - 2025年5月证券公司首次被纳入科创债发行主体范围 此后发行规模迅速扩大 自5月以来合计超800亿元 广发证券、西部证券等十余家券商启动公司债更名科创债程序 [12][13] - 2022年兴起的券商公募业务热潮在2025年退潮 广发资管、光证资管等多机构撤回公募资格申请 目前全国仅14家券商资管子公司持有公募牌照 行业探索出通过参股、控股公募基金参与业务的新模式 [14] 监管与行业评价体系 - 证监会2025年修订并更名《证券公司分类评价规定》 新规重在引导行业服务国家战略、提升专业能力 关键调整包括减少规模类指标重复加分、加大净资产收益率权重 并强化对恶性违规行为的惩处力度 [7] 科技应用与数字化转型 - AI应用在券商业务中加速落地 “三中一华”等头部机构在2025世界人工智能大会上集中展示前沿成果 如中信证券的“数字员工”体系 AI在投研、风控等核心环节的“问、写、抽、算、审”能力持续增强 [8] 人才与组织变动 - 2025年超10位券商首席经济学家发生变动 行业合并潮是主因之一 如国泰海通合并后原双方首席相继离任 此外国投证券高善文、东北证券付鹏等标志性人物也选择离开 在佣金下滑与整合背景下研究所正经历价值转型 [9] - 2025年超50家券商发生董事长或总经理变动 意味着约三分之一券商完成“换帅” “70后”仍是管理中坚 “80后”逐步跻身核心岗位 变动原因包括到龄退休、地方国资入股及行业合并引发的股东变更 [10]

董事会换届背景 - 公司第六届董事会成员任期届满，需在近期完成换届工作 [1] - 根据公司章程，董事会由13名董事组成，其中至少包括1/3的独立董事 [1] - 因公司发行H股并在香港联交所上市，为满足监管要求，董事会中至少须有一名独立非执行董事通常居于香港 [1] 退任董事情况 - 执行董事张伟先生因任期届满退任，并不再作为第七届董事会执行董事候选人 [1] - 非执行董事陈仲扬先生及张金鑫先生因任期届满退任，并不再作为第七届董事会非执行董事候选人 [1] 新董事候选人提名 - 单独或合计持有公司发行在外1%以上有表决权股份的股东共提名了4名第七届董事会非执行董事候选人 [2] - 江苏省国信集团有限公司提名丁锋先生为非执行董事 [2] - 江苏交通控股有限公司提名于兰英女士为非执行董事 [2] - 江苏高科技投资集团有限公司提名柯翔先生为非执行董事 [2] - 江苏省苏豪控股集团有限公司提名晋永甫先生为非执行董事 [2] - 公司董事长根据公司建议，提名江苏省国金投资集团有限公司推荐的陈建伟先生担任非执行董事 [2] - 公司董事长提名王会清先生和周易先生担任执行董事 [2] - 董事会提名王建文先生、王全胜先生、彭冰先生、王兵先生和老建荣先生为独立非执行董事候选人 [2] 职工代表董事安排 - 根据公司章程，董事会应包括一名公司职工代表，由公司职工民主选举产生，无需提交股东会审议 [3] - 经公司研究，王莹女士为第七届董事会职工代表董事候选人 [3]

董事会会议 - 华泰证券第六届董事会第二十一次会议于2025年12月31日通讯召开[6] - 同意王会清等7人为第七届董事会非独立董事候选人[7] - 同意提名王建文等5人为第七届董事会独立董事候选人[9] - 同意建议股东会授予董事会发行股份一般性授权[10] 其他事项 - 聘请德勤华永会计师事务所为2025年度合规管理有效性评估机构[15] - 2026年1月23日召开2026年第一次临时股东会[16] 候选人情况 - 周易持有公司720,000股A股股份[20] - 其他候选人均未持股[19][21][23][24][26][27][28][30][31][32]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于1月23日下午2时45分在江苏南京华泰万丽酒店举行[1] 会议议案 - 审议授予董事会发行股份一般性授权等议案[2] 董事选举 - 选举第七届非独立董事7人、独立董事5人，均采取累积投票方式表决[2] 投票规则 - 选执行董事及非执行董事时，选票数等于持股数乘以应选总人数[5] - 选独立非执行董事时，选票数等于持股数乘以应选独董人数[5] 代表委任 - 代表委任表格须签署，授权文件公证件会前24小时送达H股证券登记处[6]

临时股东会信息 - 临时股东会召开时间变更为2026年1月23日下午2时45分[3] - 临时股东会将审议发行股份一般性授权等议案[4] - 临时股东会将选举第七届董事会非独立董事和独立董事[4][8] - 临时股东会表决须以投票方式进行[18] H股相关安排 - 2026年1月20 - 23日暂停办理H股股份过户登记[14] - H股股东出席股东会相关文件送交及送达时间要求[14][15] 其他信息 - 公司A股、H股、全球存托凭证上市时间及代码[10] - 最后实际可行日期为2025年12月31日[11] - 公司由前身改制而成时间[10] - 公司联系部门及联系方式[20]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会召开日期由1月16日改为1月23日下午2时45分在江苏南京举行[3][13][46] - 临时股东会将提呈三项决议案，包括授予董事会发行股份一般性授权、选举第七届董事会非独立董事和独立董事[15] - H股最后登记日期为2026年1月19日下午四时三十分或之前[36] - H股股东成员登记暂停时间为2026年1月20日至1月23日[36] - 委任表格递交截止时间为2026年1月22日下午2时45分或之前[36] - 决定出席临时股东会的A股成员资格记录日为2026年1月14日[38] - 议案1为特别决议事项，需三分之二以上有表决权股东通过；议案2及3为普通决议事项，需过半数有表决权股东通过，且采用累积投票制[39][64] 股份发行授权 - 公司拟更改发行股份一般性授权，可发行不超截至议案获股东大会通过日公司已发行总股本20%的股份[16] - 授权期限自股东大会通过议案日起至三者最早日期止，最长12个月[21] 董事会成员变动 - 张伟、陈仲扬、张金鑫因任期届满退任[23] - 第七届董事会董事候选人包括3名执行董事候选人、5名非执行董事候选人、5名独立非执行董事候选人[31] - 独立非执行董事津贴为每人每月人民币2万元（含税）[29] 公司上市信息 - A股每股面值人民币1.00元，于2010年2月26日在上海证券交易所上市，股票代码601688[9][55] - H股每股面值人民币1.00元，于2015年6月1日在香港联交所主板上市，股票代码6886[9][55] - 全球存托凭证于2019年6月在伦敦证券交易所上市，证券代码HTSC[9][55] 人员任职信息 - 王会清2025年11月起任公司党委书记[67] - 周易2007年12月起任公司董事，2019年10月起任首席执行官等职，截至最后实际可行日期持有720,000股A股股份[67] - 丁锋2018年10月起任公司董事[69] - 于兰英2018年10月至2025年10月任公司监事[70] - 柯翔2021年2月起任公司董事[72] - 晋永甫2025年6月起任公司董事，目前兼任江苏省国际信托有限责任公司董事[73] - 陈建伟2025年10月至今任江苏省国金投资集团有限公司投资发展部总经理等职，兼任多项职务[75] - 王建文2020年6月起任公司独立非执行董事，目前兼任多家公司独立董事[76] - 王全胜2022年6月起任公司独立非执行董事，目前兼任南京钢铁股份有限公司独立董事[77] - 彭冰2022年12月起任公司独立非执行董事，目前兼任天津银行股份有限公司独立董事[77] - 王兵2022年12月起任公司独立非执行董事，目前兼任多家公司独立董事[78] - 老建荣2024年6月起任公司独立非执行董事，2021年12月起任香港保险业监管局非执行董事[78]