核心观点 - 公司2025年业绩表现强劲，总资产同比增长32.31%至10773.48亿元，并坚持高比例现金分红，同时宣布以“All in AI”战略、深化产业服务及加速国际化作为核心增长引擎，旨在重新定义投资银行的专业价值 [1][3][5] 财务与股东回报表现 - 2025年公司实现营业收入358.10亿元，归属于母公司股东的净利润163.83亿元 [1] - 截至2025年末，集团总资产达10773.48亿元，同比增长32.31% [1] - 2025年度现金分红总额为49.65亿元，派发每10股现金红利合计5.50元 [1] 服务实体经济与产业深耕 - 公司以投行业务为牵引，深度参与企业价值发现与创造，累计服务科技创新企业超过300家，总市值约13万亿元 [1] - 2025年成功保荐10家新质生产力领域科技企业于A股上市，主承销规模170亿元 [2] - 2025年境内股权主承销规模约667亿元，A股前五大IPO项目保荐2单；审核类重组项目过会数量、获证监会注册数量均排名行业第一 [2] - 全品种债券主承销规模14115亿元，累计承销科技创新债券290单、规模约811亿元，同比增长132% [2] - 担任财务顾问的公募REITs项目4单、规模116亿元，均排名行业第一；华泰资管历年累计发行企业ABS规模突破1万亿元 [2] 财富管理与资产配置 - 2025年，公司权益基金保有规模、非货币市场基金保有规模、股票型指数基金保有规模均保持证券行业头部 [2] - 基金投顾业务规模306亿元、服务客户101万人；FOF产品规模超500亿元 [2] - 南方基金养老金融管理规模超1万亿元，助力养老三支柱体系建设 [2] AI战略与数字化转型 - 公司全面推进“All in AI”转型战略，旨在用AI思维重构业务底层逻辑，让数据驱动的产业认知成为最核心的竞争能力 [3] - 2025年10月推出专注交易场景的AI原生应用“AI涨乐”APP，带动投研、交易、风控等后台体系全面贯通 [4] - 以新能源、智能驾驶、创新药等产业赛道为突破口，构建AI驱动的智能投研体系与全公司数据能力底座 [4] - CAMS智能投研平台、全球FICC交易和风险管理平台、全球做市与投资平台均实现AI能力嵌入，自主研发的全球交易平台（GTP）全面上线运行 [4] 国际化布局与跨境服务 - 国际业务综合实力稳居香港中资券商头部，2025年在多个重要市场实现突破：新加坡子公司获资本市场服务牌照及印度注册证书；华泰证券（美国）获纽交所IPO主承销商会员资格；日本子公司完成注册设立 [6] - 全球交易平台已连接香港、纽约、伦敦、新加坡等主要金融中心，股权衍生品、FICC等重点业务保持市场领先，港币—人民币双柜台做市实现标的全覆盖 [6] - 研究业务发布海外研报830篇，累计覆盖海外上市公司420家 [6] - 2025年保荐港股IPO项目22单、排名全市场第三，参与8单港股前十大IPO [6] ESG与绿色金融 - MSCI ESG评级连续两年保持AAA级最高水平 [7] - 2025年服务9家新能源、节能环保相关企业完成股权融资，绿色股权承销规模230亿元 [7] - 承销绿色债券82单、规模224亿元，发行绿色ABS产品9只、规模82亿元 [7] - 积极参与全国温室气体自愿减排交易，交易量位居行业前列 [7]

人员数据 - 2025年末德勤华永合伙人214人，从业人员6133人，注册会计师1161人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超270人[2][3] - 2025年末德勤香港合伙人91人，香港注册会计师449人[3] 审计相关 - 公司续聘德勤华永为2025年度会计报表和内部控制审计服务机构，德勤香港为H股审计服务机构，审计服务费用不超498万元，其中内部控制审计费用40万元[4][5][16] - 德勤认为公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制，并出具标准无保留意见审计报告[6] 会议情况 - 2025 - 2026年公司召开多次董事会审计委员会会议，涉及审计工作安排、计划审议等[10][12][13] 报告审核 - 公司董事会审计委员会审核2024年度、2025年上半年度和2025年度财务报告等，认为编制符合规定，无重大错报和差错调整[18] - 公司董事会审计委员会认为德勤在2025年年度审计中表现良好，按时完成审计工作，报告客观完整[21]

资产负债情况 - 2025年末集团资产总计1077.35亿元，较2024年末增长约32.31%[23] - 2025年末公司资产总计846.20亿元，较2024年末增长约31.20%[23] - 2025年末集团负债合计870.35亿元，较2024年末增长约40.16%[24] - 2025年末公司负债合计675.30亿元，较2024年末增长约39.50%[24] - 2025年末集团货币资金223.34亿元，较2024年末增长约25.72%[23] - 2025年末集团融出资金186.01亿元，较2024年末增长约40.34%[23] - 2025年末集团金融投资483.19亿元，较2024年末增长约34.29%[23] - 2025年末集团短期借款21.65亿元，较2024年末增长约544.13%[24] - 2025年末集团应付债券183.09亿元，较2024年末增长约58.57%[24] - 2025年末集团代理买卖证券款240.91亿元，较2024年末增长约30.51%[24] 经营业绩情况 - 2025年度集团营业总收入358.09920255亿元，较2024年度增长约6.83%[26] - 2025年度集团手续费及佣金净收入143.96712035亿元，较2024年度增长约11.20%[26] - 2025年度集团利息净收入43.95539193亿元，较2024年度增长约62.52%[26] - 2025年度集团投资收益201.94207074亿元，较2024年度下降约6.63%[26] - 2025年度集团营业利润183.84368798亿元，较2024年度增长约18.09%[26] - 2025年度集团净利润163.72754763亿元，较2024年度增长约5.50%[26] - 2025年度集团其他综合收益的税后净额为 - 10.55642796亿元，2024年度为59.77543370亿元[27] - 2025年度集团综合收益总额1626.71904833亿元，较2024年度增长约0.93%[27] - 2025年度集团基本每股收益为1.73元，2024年度为1.62元；2025年度集团稀释每股收益为0.73元，2024年度为1.62元[28] 现金流量情况 - 2025年度集团经营活动现金流量净额为 - 126.02亿元，2024年度为681.68亿元[29] - 2025年度集团投资活动现金流量净额为 - 421.02亿元，2024年度为204.96亿元[30] - 2025年度集团筹资活动现金流量净额为1107.90亿元，2024年度为 - 596.70亿元[30] - 2025年度集团汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 66.44亿元，2024年度为55.86亿元[30] - 2025年度集团现金及现金等价物净增加额为554.22亿元，2024年度为295.52亿元[31] - 2025年度公司经营活动现金流量净额为 - 25.75亿元，2024年度为626.34亿元[29] - 2025年度公司投资活动现金流量净额为 - 386.99亿元，2024年度为96.40亿元[30] - 2025年度公司筹资活动现金流量净额为861.14亿元，2024年度为 - 342.47亿元[30] - 2025年度公司汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 19.53亿元，2024年度为14.20亿元[30] 股东权益情况 - 2025年末集团归属于母公司股东权益2069.39469711亿元，较2024年末增长约7.96%[25] - 2025年1月1日归属于母公司股东权益合计为191,893,920,715.03元，2025年12月31日为206,996,204,153.34元，增长约7.97%[33] - 2025年综合收益总额为16,267,190,483.34元，其中其他综合收益减少105,769,441.59元，未分配利润增加16,383,497,118.10元[33] - 2025年发行永续债增加股东权益4,996,455,094.34元[33] - 2025年提取盈余公积1,123,050,990.79元，提取一般风险准备2,591,618,336.06元[33] - 2025年对股东分配4,706,116,282.02元，永续债股利1,412,970,000.00元[33] - 2025年其他综合收益结转留存收益631,110,772.89元[33] - 2024年12月31日母公司股东权益合计为160,886,314,922.70元，2025年12月31日为170,898,399,531.02元，增长约6.22%[38] - 2025年母公司综合收益总额为10,979,660,743.00元，其中其他综合收益增加454,594,118.01元，未分配利润增加10,525,066,624.99元[38] - 2025年母公司发行永续债增加股东权益4,994,811,320.75元[38] - 2025年母公司提取盈余公积1,123,050,990.79元，提取一般风险准备2,247,439,631.50元[38] 股本及机构情况 - 2022年9月至2025年12月公司合计注销A股股份49,786,214股[46] - 截至2025年12月31日，公司累计发行股本总额为9,026,863,786元[46] - 截至2025年12月31日，公司经批准设立分公司27家，证券营业部243家[47] 金融资产及负债情况 - 2025年12月31日，公司第三层次金融资产账面价值为81.66亿元，第三层次金融负债账面价值为126.91亿元[6] - 2025年12月31日，公司融资融券业务形成的融出资金账面余额为1883.85亿元，减值准备余额为23.70亿元[9] - 2025年12月31日，公司股票质押业务形成的股票质押式回购金融资产账面余额为57.67亿元，减值准备余额为4.92亿元[9] - 2025年12月31日，公司纳入合并财务报表合并范围的结构化主体总资产计624.18亿元[11] - 2025年12月31日，公司发起设立的未纳入合并财务报表合并范围的结构化主体总资产计7782.86亿元[11]

审计相关 - 审计公司对公司2025年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计[3] - 公司董事会负责建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性[4] - 审计公司负责对财务报告内部控制有效性发表意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[5] 审计结果 - 审计公司认为公司于2025年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[8] 其他信息 - 审计报告日期为2026年3月30日[11]

会议情况 - 2025年公司召开7次董事会，独立董事亲自参加6次，委托出席1次，无缺席[3] - 2025年公司召开6次股东会，独立董事全部亲自出席[4] 人员提名 - 2025年3月14日提名委员会会议同意提名晋永甫为公司第六届董事会非执行董事候选人[26] - 2025年5月20日提名委员会会议同意提名王莹为公司第六届董事会执行董事候选人[27] 激励计划 - 2025年4月29日公司通过A股限制性股票股权激励计划第三个限售期解除限售条件成就的议案，718名激励对象合计12,427,384股限制性股票解除限售[17][18] 审计相关 - 同意聘请德勤华永为公司及控股子公司2025年度会计报表和内部控制审计服务机构，德勤•关黄陈方为H股审计服务机构[14] 关联交易 - 2025年公司预计日常关联交易，交易公允，符合规定，将为公司带来收益[12] 未来建议 - 建议公司围绕《证券公司分类评价规定》深化数智化、国际化发展战略，完善合规与风险管理体系[19] - 独立董事建议公司拓展国际业务布局，加强国际业务市场竞争力[118]

审计机构聘任 - 公司拟续聘德勤华永为2026年度会计报表和内控审计服务机构，续聘德勤香港为H股审计服务机构，需股东会审议[2] 德勤华永情况 - 2025年末合伙人214人，从业人员6133人，注册会计师1161人，签过证券服务业务审计报告超270人[4] - 2024年度业务收入38.93亿元，审计业务收入33.52亿元，证券业务收入6.60亿元[4] - 为61家上市公司提供2024年年报审计服务，审计收费1.97亿元，金融业上市公司5家[4] - 购买职业保险累计赔偿限额超2亿元，近三年未因执业行为担责[5] 德勤香港情况 - 2025年末合伙人91人，香港注册会计师449人[6] - 已投保职业责任保险，近三年无因执业行为担责[7] 项目人员情况 - 项目合伙人胡小骏近三年签或复核上市金融机构审计报告超10份[8] - 项目质量复核合伙人杨丽近三年签或复核上市公司审计报告4份[8] - 拟签字注册会计师孙维琦近三年签或复核上市金融机构审计报告9份，2026年度审计费用不超558万元，内控审计费用40万元[9][11]

人员情况 - 2025年末德勤华永合伙人214人，从业人员6133人，注册会计师1161人[3] - 2025年末德勤香港合伙人91人，香港注册会计师449人[4] 处罚情况 - 近三年德勤华永受行政处罚1次，行政监管措施1次，证券交易所自律监管措施2次[5] 保险情况 - 德勤华永购买的职业保险累计赔偿限额超人民币2亿元[7] 审计情况 - 德勤对2025年半年度财报出具无保留结论审阅报告，对2025年度财报出具标准无保留意见审计报告[8] - 德勤对公司2025年财务报告内部控制有效性出具标准无保留意见审计报告[9] 团队与机制 - 德勤配备专职项目团队，保持人员稳定，配备多领域专家团队[11] - 德勤建立质量复核机制，委派专职质量复核合伙人[12]

财务审计 - 德勒华永会计师事务所于2026年3月30日对公司2025年度财报出具无保留意见审计报告[2] 资金占用 - 2025年度公司无关联方非经营性资金占用情况[9] 关联往来 - 华泰创新等多家公司2025年度有往来资金，涉及累计发生额、余额等[10] - 南方基金因代垫和房租押金有往来资金，期末余额情况不同[12] - 2025年度其他关联资金往来有期初、累计发生、偿还及期末余额[12]

业绩数据 - 2025年末资产总额10773.48亿元，营业收入358.10亿元[28] - 2025年境内股权承销35单，规模560.27亿元[113] - 2025年服务债券客户500家，承销规模4479.82亿元[113] - 2025年碳排放权自营投资交易量113万吨，交易规模6314万元[22][196] - 2025年承销民营企业债券127只，规模371.62亿元[20][113][141] - 2025年承销科技创新债券290只，规模810.72亿元[20][113][124] - 2025年承销绿色债券82只，规模223.70亿元[20][134] - 2025年承销乡村振兴及“三农”债券20只，承销规模54.84亿元[23][172] - 2025年上线代销养老Y份额产品302只，市场覆盖率97.7%[20][113][144] - 2025年华泰资管等累计发行ABS产品165只，规模649.19亿元[114] - 2025年管理存续私募股权基金33只，认缴规模232.06亿元[114] - 2025年发行公募REITs产品1只，规模13.67亿元[114] 业务成果 - 助力14家科创板及创业板上市企业完成股权融资[20][124] - 服务9家新能源、节能环保相关企业完成股权融资[20] - 2025年华泰联合证券绿色股权承销规模230.01亿元[134] - 2025年华泰资管公司绿色金融产品发行规模82.26亿元，累计发行9只[134] - 2025年华泰紫金碳中和混合型发起式证券投资基金产品规模3014.91万元[134] 企业荣誉 - 2025年MSCI ESG评级蝉联AAA级，Wind ESG评级为AA级，华证指数ESG评级为AAA级[18][42] - 获江苏省人民政府、中国人民银行江苏省分行等多个机构颁发的奖项荣誉[41] - “全球交易平台”等荣获2024年度金融科技发展奖二等奖[152] - 金融科技领域建设成果获“金融科技金牛奖”等多个奖项[152] 企业战略 - 坚持“双轮驱动”核心发展战略，推动智能化、国际化发展[30] - 将ESG理念融入可持续发展战略，以联合国可持续发展目标为业务导向[36] - 制定《客户ESG尽调指引》，管理客户ESG风险[64] - 将ESG重要功能模块嵌入CAMS信用分析框架[68] - 将负责任投资作为可持续发展重要方向[85] 市场与合作 - 境内有243家证券营业部和27家证券分公司，境外业务覆盖香港、美国和新加坡等[28] - 2026年2月，完成所持江苏股权交易中心32%股权的转让[34] - 2025年7月，与亿纬锂能子公司达成锂电池行业首笔碳配额回购交易[136] 公益项目 - 截至2025年末，公益项目累计惠及儿童171287人次、受益教师15533人次[23] - 截至2025年末，公益项目带动197831人次捐赠善款366.24万元，资助困境儿童1591人次[23] - 2025年华泰期货“保险 + 期货”试点项目累计服务农户超千户，赔付金额逾百万元[178] - 2025年公司及子公司采购帮销农副产品累计金额超880万元[178] - 2025年在挂钩帮促镇村建设4座高标准智能化菌菇仓、17座蔬菜大棚[178] - 2024年华泰联合证券农业无人机项目服务面积超20000亩，收益9万元，惠及近100户农户[183] 运营与管理 - 2025年开展3次“研究大讲堂”，参会人次超1400人次，举行27次线下集训等活动[109] - 2025年节约用纸约700万张[196] - 2025年利用雨水回收系统节约用水约101吨[196] - 2025年通过实物资产系统全年共调剂设备718项[196] - 2025年园区日照光诱导照明节约用电约7884kWh[196] - 2025年总太阳能光伏发电交易量85万吨，同比增长41倍[196]

审计委员会构成与会议情况 - 2025年度董事会审计委员会由王兵、丁锋、老建荣组成，王兵为主任委员[2] - 报告期内审计委员会共召开七次会议[8] - 委员王兵、丁锋、老建荣出席会议次数分别为7/7、6/7、7/7[13] 会议审议事项 - 2025年多次会议审议通过2024年及2025年各阶段财务报表、报告及预案等[8][10][11][12] - 2025年3月24日会议审议通过2024年度内部审计工作报告及2025年度计划[18] - 2025年3月24日会议审议通过2024年度内部控制评价报告，无重大缺陷[19][20] 审计机构与费用 - 续聘德勤华永等为2025年度审计服务机构，审计费用不超498万元，内控审计费用40万元[17] 其他事项与未来展望 - 独立董事和审计委员会审议通过2025年日常关联交易预案[22] - 2026年公司将继续规范履职，强化审计委员会监督审查职能[23]