市场总体规模 - 沪市基金产品890只 资产管理总规模34342.97亿元 其中ETF共719只 总市值33520.69亿元 [4] - 沪市ETF当月累计成交金额55841.84亿元 日均成交金额2427.91亿元 较上期增长24.40% [4] - 深市基金产品803只 资产管理总规模12742.3亿元 其中ETF共516只 总市值12383.17亿元 [4] - 深市ETF当月累计成交金额19913.43亿元 [4] ETF持有规模排名 - 中国银河以23.46%的持有规模占比蝉联沪市ETF持有规模榜首 [4] - 申万宏源证券以17.25%的持有规模占比位列第二 [4] - 中信证券 招商证券 国泰海通持有规模占比分别为6.71% 4.72% 4.71% [4] - 前三名券商排位保持不变 招商证券超越国泰海通重回第四 [4] ETF成交额排名 - 华泰证券以10.80%的当月成交额占比蝉联沪市榜首 [2][6] - 中信证券以10.67%的成交额占比维持第二位 [6] - 东方证券 中国银河 广发证券当月成交额占比均超4% [6] - 华宝证券以6.14%的成交额占比从第7跃升至第4位 较6月提升1.82个百分点 [6] - 华宝证券当年累计成交额占比从5.62%升至5.72% [6] 交易账户数量 - 华泰证券以11.35%的交易账户数量占比位居沪市第一 [8] - 东方财富证券以10.26%的占比位列第二 [8] - 中国银河和平安证券占比分别为5.4%和5.33% [8] 营业部表现 - 华宝证券上海东大名路营业部以4.89%的成交额占比居沪市首位 且年内稳居单月成交额冠军 [8] - 中信证券深圳深南中路营业部 国泰海通总部 东方证券常熟李闸路营业部分别占比3.35% 2.22% 2.03% [8] - 深市个人客户ETF交易金额前30营业部中 东方财富证券占据9家 国金证券和广发证券各占4家 [8] - 深市机构客户ETF交易金额前30营业部中 中信证券有5家上榜 华泰证券有4家 中金财富和中信建投均有3家 [8]

中航证券指出，在A股市场交投活跃度与两融余额同步上扬的背景下,券商作为资本市场的重要参与者, 正迎来多重业务机遇。两融规模持续高位运行、投资者开户数量稳步提升等积极信号,不仅直接助推经 纪业务与利息收入实现增长,也为券商整体业绩带来显著的弹性支撑。随着市场交投活跃度持续提升,叠 加资本市场改革红利的不断释放,券商业绩有望步入稳步上行通道。对于券商板块而言,本轮行情呈现出 增长持续性增强与修复节奏分化的双重特征。年初以来,权益市场整体呈现稳步向上态势,市场交投活跃 度显著提升,成交额、两融余额以及权益类产品发行规模等多项关键指标持续回暖,共同推动券商板块进 入估值修复通道。与以往相比,当前市场行情展现出更强的持续性和韧性,为券商业绩提供了更为稳定的 增长基础。 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年7月31日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为中信证券(600030)、东 方财富(300059)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、广发证券(00 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 智通财经8月25日讯，上周五市场震荡走高，沪指站上3800点，科创50涨超8%创3年多新高。沪深两市 当日成交额2.55万亿，较上个交易日放量1227亿。板块方面，半导体、CPO、证券、算力等板块涨幅居 前，燃气、钢铁、银行、乳业等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指涨1.45%，深成指涨2.07%，创 业板指涨3.36%。 在今天的券商晨会上，华泰证券表示，顺趋势择线，内部适度高切低；国金证券指出，建议寻找下一个 阶段基本面边际改善最大的领域提前布局；中信建投认为，后续市场走势或将延续中期慢牛格局。 华泰证券：顺趋势择线 内部适度高切低 国金证券：建议寻找下一个阶段基本面边际改善最大的领域提前布局 国金证券指出，在市场创10年新高之际，建议寻找下一个阶段基本面边际改善最大的领域提前布局。第 一，海外制造业修复下，实物资产将迎来顺风（工业金属（铜、铝、钢铁、基础化工），以及投资加速 下的资本品（工程机械、专用机械、机械零部件、重卡），中长期应该关注产业链重构带来的投资和消 费两端实物消耗提升的机会；第二，保险的长期资产端将受益于资本回报的 ...

市场整体展望 - 内外部基本面和流动性条件无显著利空 继续支撑市场上行 市场情绪和资金面尚未达到显著全面过热 [1] - 市场持续演绎牛市氛围在情理之中 后续市场走势或将延续中期慢牛格局 [1][9] - 市场资金情绪持续升温 部分指标已经升至较高位置 若慢牛演化为加速赶顶 不可忽视可能的阶段性脆弱风险 [1][9] - 6月底以来市场波动很小 随着市场进入加速阶段 A股未来波动或将增加 [1][4] - 单日成交2.7万亿元确属较高水平 但从资金入市状态看或还有潜力或空间 [4] 行情驱动因素 - 此轮行情从起步到加速 核心线索都是围绕产业趋势和业绩 并非散户推动 [2] - 充裕流动性仍是行情的主要基底 国内基本面 国内流动性 海外流动性三者改善是市场步入上行趋势的关键三支柱 [7] - 中国转型步伐加快 经济能见度提高 无风险收益下沉 股市机会成本下降 资本市场改革改变社会观念 构筑"转型牛"动力 [3] - 全面牛市需要2026年基本面改善预期 供给出清提供安全垫 需求改善提供向上弹性 [6] 配置策略建议 - 继续聚焦资源 创新药 游戏和军工 开始关注化工 逐步增配"反内卷+出海"品种 9月消费电子板块值得关注 [2] - AI链 创新药 军工 大金融仍是战略配置重点 内部适度高切低 [8] - 行业重点关注通信 计算机 半导体 传媒 新消费 新能源 非银 有色等 [9] - 科技成长是市场主流 港股 军工 非银 黄金 有色 可选消费等可能是轮动补涨的重要方向 [4][5] - 创新药和海外算力链是中国深度融入海外产业链带来的景气机会 [6] - 关注创新药 CXO 国产算力 机器人 国产AI Agent几大赛道 [12] - 成长科技包括AI 机器人 军工 景气或业绩支撑包括稀土永磁 贵金属 工程机械 摩托车 农化制品 [13] 操作建议 - 适度忽略短线走势 放弃对回调节奏的预测 不要试图先卖后买博取差价 以免丢失筹码 [1][11] - 在重要支撑（如20日 60日均线）附近分别增加短线 中线配置 [1][11] - 踏空者要避免盲目追高 追涨杀跌风险较大 以处于相对低位的板块和优质品种为主等待轮动和补涨 [4] - 继续寻找科技成长主线内部的低位方向 挖掘尚未被充分定价的细分领域 [12] - 对于低位顺周期板块 精选具备景气预期 符合资金审美的优质赛道 [12]

华泰证券研报称，当前债市票息保护弱、重博弈、情绪驱动强，投资体验"事倍功半"。短期债市仍处逆 风，但利率大概率"上有顶"。短期维持十年国债老券上限在1.8%附近（配置盘开始关注），极限位置是 1.9%（交易盘介入），潜在超调风险仍来自于机构行为。时间上，十月份之后（供给淡季+情绪拐点 +消费等高基数）再寻找"反攻"机会。资金面持续收紧风险不大，继续推荐曲线陡峭化交易。品种上， 30年国债、二永债等品种容易成为情绪放大器，建议暂时规避。5-7年及以下利率债品种兼具防守特 性，杠杆套息浅尝辄止。信用债以中短端为主，3-5年普通信用债经过本轮下跌后初具性价比。转债保 持权益β暴露。 ...

市场趋势 - 上周市场创新高 充裕流动性仍是行情主要基底 [1] - 市场进入上行趋势共识逐步增强 后续即便出现调整幅度也不会太深 [1] - 国内基本面 国内流动性 海外流动性三者改善是市场步入上行趋势的关键三支柱 当前三个因素都在汇聚积极变化 [1] 配置策略 - 配置上应保持仓位 顺势择线 适度内部高低切换 [1] - AI链 创新药 军工 大金融仍是战略配置重点 [1] - 内部适度高切低 蓄势充分后期行情才有望走得更远 [1]

华泰证券（上海）资产管理有限公司 2025年8月25日 特此公告。 基于对中国资本市场长期健康稳定发展以及公司主动投资管理能力的信心，华泰证券（上海）资产管理 有限公司（以下简称"本公司"）将于近期陆续运用不超过3200万元自有资金投资本公司旗下权益类公募 基金，持有期不少于1年。 最终认购/申购申请确认结果以基金注册登记机构确认的结果为准。本次自购及后续投资行为将严格遵 循法律法规、基金合同和基金招募说明书等相关规定，相关操作将确保公平、透明，避免利益冲突。本 公司承诺上述投资的基金份额持有期间将严格遵守相关法律法规及承诺期限。 ...

市场行情与投资者行为 - 上证指数站上3800点创十年新高 [1] - 市场回暖带动投资者交易活跃度提升 8月客户账户找回密码重置业务办理量环比大幅增加 [2] - 投资者关注市场估值合理性 持续入市资金 基本面改善 政策落地及市场主线等核心问题 [2] 投顾业务需求变化 - 权益类组合产品签约占比明显提升反映投资者对权益市场信心回暖 [2] - 8月观看投顾服务节目客户数量创近期新高 [2] - 多家券商投顾业务签约量增长 包括中邮证券 开源证券和银河证券等机构 [3] 券商业务举措 - 券商通过投顾服务升级 新客礼包投放 投资者教育等多重举措开展引客留客工作 [1][4] - 十余家券商推出新客专享礼包 包含超6%年化收益率理财 AI诊股 Level2及智能研报等产品 [4] - 券商APP优化界面设计 上线10+自研智能服务 推出同屏交易等功能提升用户体验 [6] 产品配置趋势 - 投资者对ETF基金 私募类产品兴趣渐增 券商加快代销产品布局 [4] - 券商结合市场热点与风险承受能力 主推权益类和投顾类产品 [4] - 引导新客户进行分散配置与均衡布局 避免追高杀跌的非理性投资行为 [1][6] 投资者服务与教育 - 券商加大营业网点 客户服务 运营保障及投保投教等方面投入力度 [5] - 通过图文 直播等形式开展投资者教育活动 强化风险偏好与投资预期匹配 [6] - 针对小白投资者与专业投资者进行分门别类的培训讲解 [3]

ETF市场整体表现 - 7月末沪市ETF总市值达33520.69亿元，深市ETF总市值达12383.17亿元 [2] - 当月沪市ETF累计成交金额55841.84亿元，深市ETF累计成交金额19913.43亿元 [2] - 截至8月22日沪深两市ETF总数达1262只，较年初增加223只，资产净值合计4.96万亿元，较年初增加1.23万亿元 [5] 券商竞争格局 - 头部券商ETF成交额占比保持领先，华泰证券(10.8%)、中信证券(10.67%)和国泰海通(6.66%)位居前三 [2] - 中国银河以23.46%的持有规模占比位居沪市ETF持有规模榜首，申万宏源证券(17.25%)紧随其后 [3] - 华宝证券上海东大名路营业部以4.89%的成交额占比位居沪市营业部首位 [3] 客户结构与活跃度 - 华泰证券以11.35%的交易账户数量占比位居沪市第一，东方财富证券(10.26%)紧随其后 [4] - 深市个人客户ETF交易金额前30营业部中，东方财富证券占据9家，华泰证券有5家 [3][4] - 深市机构客户ETF交易金额前30营业部中，中信证券有5家上榜，华泰证券有4家 [3] 政策与市场发展 - 新"国九条"明确建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展 [5] - 行业建议优化做市商机制增强中小ETF流动性，完善衍生品配套和税收政策 [5] - 券商加速布局ETF投顾业务，依托智能投顾分层服务与低费率工具重塑财富管理模式 [5]

➢ 分类评价制度修订发布，叠加风险控制指标计算标准新规实施，有望推动行 业持续做优做强。2024 年 9 月证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标 准规定》，新规已于 2025 年 1 月 1 日实施。新规在计算各券商风险资本准备、 表内外资产总额等指标时，将根据上年证券公司分类评价结果调整系数，支持合 规稳健的优质证券公司提升资本使用效率。我们认为此前风险控制指标计算标准 新规和本次证券公司分类评价制度修订实施，均有助于健全证券公司服务实体经 济激励约束机制，持续推动行业回归本源、做优做强。在此过程中，业务规模大 且经营效率高的头部券商、部分业务条线具备特色的中小券商，以及在权益类自 营和资管业务等领域具备先发优势的证券公司有望受益。 非银行业周报 20250824 重视非银板块表现的可持续性 2025 年 08 月 24 日 ➢ 阳光保险发布中报，人身险负债端质效改善，NBV 高增驱动价值抬升。阳 光保险 1H25 实现总保费收入 808.1 亿元，同比+5.7%；归母净利润 33.9 亿元， 同比+7.8%；年化加权平均 ROE5.7%，同比+0.5pct；内含价值 1,284.9 亿元， 较上年末 ...