股息派发 - 公司将向A股股东派发2025年度中期股息[2] - 每股派发现金红利人民币0.11元（含税）[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年11月19日[2] - 除息日和现金红利发放日为2025年11月20日[2] 沪股通投资者 - 按10%税率代扣所得税，税后每股实际派0.099元[4] - 时间安排与A股股东一致[4]

核心观点 - 公司实施2025年半年度权益分派，每股派发现金红利人民币0.11元，总计派发现金红利约人民币31.57亿元 [1] 权益分派方案 - 利润分配以方案实施前的公司总股本286.99亿股为基数 [1] - 每股派发现金红利人民币0.11元（含税） [1] - 共计派发现金红利约人民币31.57亿元 [1] 实施时间安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年11月19日 [1] - 除权除息日为2025年11月20日 [1]

利润分配 - 2025年半年度利润分配方案9月22日经第二次临时股东会审议通过[3] - 以总股本28698864088股为基数，每股派现金红利0.11元，约3156875050元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/11/19，除权（息）日和现金红利发放日2025/11/20[3][5] 红利发放 - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司派发，中车集团现金红利公司直接发放[7] 税收政策 - 个人股东和基金持股超1年暂免个税，1月内全额计税，1月 - 1年暂减按50%计税，税率20%[7] - QFII按10%税率代扣，税后每股派0.099元[8] - 沪股通投资者按10%税率代扣，税后每股派0.099元[9] - 其他居民企业含义A股投资者不代扣，每股派0.11元[9] 咨询信息 - 咨询本次权益分派联系中车董事会办公室，电话010 - 51862188[10] 公告日期 - 公告发布于2025年11月12日[11]

公司利润分配方案 - 2025年半年度利润分配方案已获2025年第二次临时股东会审议通过 [1] - 利润分配以总股本28,698,864,088股为基数，每股派发现金红利0.11元（含税） [1] - 共计派发现金红利约31.57亿元 [1] 关键实施日期 - A股股权登记日为2025年11月19日 [1] - 除权（息）日和现金红利发放日为2025年11月20日 [1] - 中国中车集团有限公司现金红利由公司直接发放 [1]

股权投资变动 - 中国平安在中国中车H股的持股比例上升至5.09% [1]

公司业绩表现 - 前三季度营收与利润实现快速增长 [1] - 收入增长动能呈现结构化优势 [1] 新签订单情况 - 2025年前三季度新签订单约2472亿元，同比增长16.49% [1] - 国际业务签约额约467亿元，同比增长36.55% [1] - 整体新签订单量庞大，国际业务签约额形成重要补充 [1] 业务发展格局 - 展现出国内外市场协同发力的格局 [1] - 新产业业务成为核心增长引擎 [1] - 海外市场拓展成效显著，与国内市场形成协同发力格局 [1] 行业前景与盈利预测 - 叠加轨交装备行业潜力释放的动力，未来发展趋势稳健 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为143.21亿元、165.06亿元、175.56亿元 [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.50元、0.58元、0.61元 [1] - 预计2025-2027年PE分别为15.37倍、13.34倍、12.54倍 [1]

ESIE 2026展会概况 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年4月1-3日在北京首都国际会展中心举办 [2] - 展会展览面积达160000平米，开设六大主题展馆，将汇聚1000+展商/赞助商、5000+产业链上下游企业、200000+观众人次 [2] - 六大展馆冠名席位全部锁定，其中B1馆冠名商为中车株洲电力机车研究所有限公司，命名为“储能应用（中国中车馆）” [2][4] 中车株洲所公司背景 - 中车株洲电力机车研究所有限公司（中车株洲所）始创于1959年，现为中国中车股份有限公司一级全资子公司 [7] - 公司下属十三家主体，拥有十一个国家级科研创新平台、三个企业博士后科研工作站、五个海外技术研发中心、十一家国家级专精特新“小巨人”企业 [7] - 公司拥有近10000名研发人员，包括1名中国工程院院士、270余名博士、5000余名硕士 [7] - 公司积淀了“算法、器件、材料”三大内核技术，构建了轨道交通、清洁能源、汽车与工业三大产业集群 [7] B1储能应用馆展示内容 - B1馆将集中展示覆盖全场景需求的多元储能产品，包括户储、工商储、大储、混合储能产品、便携式电源 [9] - 展示范围涵盖分布式储能（虚拟电厂、台区、多场景用户侧、军用、光储充）、算力中心、数据中心、通信基站等解决方案以及储能EPC [9] - 旨在全方位满足不同用户、不同场景下的储能应用需求，全面呈现储能产品的多样性与广泛应用 [9] 参展企业情况 - 已确认亮相B1中国中车馆的企业包括中车株洲所、华为数字能源、欣旺达、国轩高科、金风零碳、海辰储能、赣锋锂电、禾迈、赛唯数能等全球储能龙头和创新企业 [12] - B1馆核心展位已售罄，目前仅有少量展位剩余 [15]

中国铁路装备出口欧洲 - 中国中车株洲电力机车有限公司制造的双层列车“熊猫”在奥地利维也纳正式亮相，将用于维也纳与萨尔茨堡间的客运铁路运营，这是中国制造列车首次正式投入奥地利客运铁路系统[1] - “熊猫”列车最高运营时速200公里，共4列，每列可搭载536名乘客，在获得欧洲铁路局最终批准后还将行驶在从维也纳开往奥地利其他地区和德国南部的铁路网[3] - 奥地利私营铁路运营商西部铁路管理有限公司选择中国列车的原因是业务扩张时原有瑞士制造商无法快速交付新车，更看重中国制造商的交货速度，例如奥地利联邦铁路公司2016年从西门子订购的夜间列车直到2024年（下单8年后）才获得认证[3][15] - 西部铁路公司股东哈塞尔斯泰纳表示“熊猫”列车“一半中国，一半欧洲”，因为车内部装有奥地利制造的座椅和制动器、瑞士制造的咖啡机[3] - 奥地利前总理克恩称中国“太重要、太庞大”，“不能简单将其排除在我们的市场之外”[4] 中国在欧洲铁路市场的业务拓展 - 中国企业近年来正在开拓欧洲铁路市场，已向捷克出售3列动车组，向匈牙利出售几列混合动力货运机车[5] - 中方最大的业务集中在基础设施方面，塞尔维亚贝尔格莱德和匈牙利布达佩斯之间的铁路线正在建设中，匈塞铁路塞尔维亚境内已全线通车[5] 墨西哥对华关税计划推迟 - 墨西哥国会再次推迟就对中国及其他无贸易协定国家汽车及零部件、钢铁和纺织品征收最高50%关税的计划进行辩论，最早于12月审议，若未能完成将推迟至明年2月[7][8] - 推迟原因包括墨西哥商界领袖以及执政党国家复兴运动党内部的反对声浪，制造业警告该提案将显著推高生产成本，因为墨西哥制造业在机械、零部件和原材料方面严重依赖中国进口[7][8] - 部分议员认为现在并非挑起与中国贸易摩擦的合适时机，需要与中国等主要伙伴保持贸易关系并维持贸易多样化[8] - 墨西哥进出口商协会主席卡斯特罗表示若按经济部提议征税，进口成本和运营成本将增加30%，一些产品价格可能上涨100%，最终影响消费者[9] - 中国商务部已于9月末就墨西哥拟对华提高进口关税启动贸易投资壁垒调查，外交部发言人林剑表示坚决反对在胁迫下对华设限损害中方正当权益[7][8] 欧盟限制中国电信设备 - 欧盟委员会试图强制各成员国将中国公司设备从其电信网络中“剔除”，例如停止向使用中国设备的项目提供融资，计划将2020年“禁止移动网络使用高风险供应商设备”建议升级为具有法律效力的强制性规定[11] - 欧盟各成员国始终拒绝将是否使用中国公司产品的决策权限交予欧盟委员会，电信运营商认为相较于西方同类产品，中国产品性价比优势明显[10][11] - 中国外交部发言人林剑表示在没有法律依据和事实证据的情况下以行政手段强行限制甚至禁止企业参与市场严重违反市场原则和公平竞争规则，个别国家强行移除中国电信企业优质安全设备不仅迟滞自身技术发展还造成巨额经济损失[10][11] 中俄蒙“万里茶道”旅游合作 - 中俄蒙三方签署《中俄蒙“万里茶道”旅游合作发展计划(2025-2026)》，批准旅游线路构思，俄罗斯19个地区将加入该国际旅游线路，包括西伯利亚、乌拉尔和伏尔加河流域[12] - 俄罗斯建成了100个与“万里茶道”历史相关的旅游设施，从欧亚经济联盟交通走廊、蒙古国“草原之路”倡议与中国共建倡议对接角度看该项目具有重要意义[12] - 2025年前6个月中俄蒙三国之间的互访游客量比去年同期增长7%，预计到2030年游客量有望达到每年1000万人次[12] 中泰合作打击跨境犯罪 - 泰国将向中国引渡跨境赌诈犯罪集团头目余智江（又名佘伦凯），其创建和运营239个非法赌博网站，涉案流动资金超12.63万亿泰铢（约合2.77万亿元人民币），非法获利约1.5亿元人民币[13] - 该案体现中泰两国在打击跨国犯罪领域的高效协作和务实行动，余智江于2022年8月被泰国警方拘捕，泰国上诉法院于2025年10月裁定维持一审判决批准引渡[13]

中国铁路装备进入欧洲市场 - 中国制造的列车首次正式投入奥地利客运铁路系统 [1] - 中国中车株洲电力机车有限公司生产全新双层列车，命名为“熊猫”，最高运营时速200公里，每列可搭载536名乘客 [3] - 列车将用于维也纳与萨尔茨堡间的客运，并在获得批准后行驶至奥地利其他地区和德国南部 [3] 公司合作与产品优势 - 奥地利私营铁路运营商西部铁路公司选择中国制造商因其交货速度快，原有瑞士制造商无法快速交付 [3] - 西部铁路公司股东指出“熊猫”列车是“一半中国，一半欧洲”，内部装有奥地利制造的座椅和制动器、瑞士制造的咖啡机 [3] - 奥地利联邦铁路公司2016年从西门子订购的夜间列车直到2024年（下单8年后）才获得认证，凸显中国交货速度优势 [3] 欧洲市场拓展与业务布局 - 中国企业近年开拓欧洲铁路市场，已向捷克出售3列动车组，向匈牙利出售几列混合动力货运机车 [4] - 中方最大业务集中在基础设施，塞尔维亚贝尔格莱德和匈牙利布达佩斯之间的铁路线正在建设中，匈塞铁路塞尔维亚境内已全线通车 [4] - 奥地利前总理克恩表示中国“太重要、太庞大”，不能简单排除在欧洲市场之外 [3]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”，且评级变动为“维持” [4] 核心观点 - 报告认为公司前三季度营收与利润实现快速增长，收入增长动能呈现结构化优势，新产业业务成为核心增长引擎，海外市场拓展成效显著，与国内市场形成协同发力格局，叠加轨交装备行业潜力释放的动力，未来发展趋势稳健 [8] - 基于对公司2025-2027年业绩增长的预期，报告维持“买入”评级，并给出合理股价区间为7.59-9.11元 [8] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入1838.65亿元，同比增长20.49%；实现归母净利润99.64亿元，同比增长37.53%；扣非归母净利润90.96亿元，同比增长51.67% [7] - 第三季度（Q3）单季营业总收入为641.07亿元，同比增长2.50%，环比下降9.82%；归母净利润为27.19亿元，同比下降10.70%，环比下降35.16% [7] - 前三季度销售毛利率及净利率分别为21.30%及6.84%，同比分别提升0.09个百分点和0.64个百分点 [7] - 前三季度销售、管理、财务、研发费用率分别为2.04%、5.59%、-0.08%、5.88%，同比均有所下降，显示控费效果良好 [7] 业务分部表现 - 铁路装备业务收入877.17亿元，同比增长22.23%，其中动车组收入526.16亿元，同比增长29.68%，是主要增长动力；机车、客车、货车收入分别为166.99亿元、60.00亿元、124.01亿元，同比分别增长9.52%、20.19%、13.25% [7] - 新产业收入660.97亿元，同比增长31.91%，主要得益于Q3清洁能源装备收入增长 [7] - 城轨与城市基础设施收入272.88亿元，同比下降3.99%，主要由于城市基础设施收入不及预期 [7] - 现代服务收入27.64亿元，同比增长20.15% [7] 新签订单与市场拓展 - 2025年前三季度新签订单约2472亿元，同比增长16.49% [7] - 其中国际业务签约额约467亿元，同比增长36.55%，展现出国内外市场协同发力的格局 [7][8] - Q3重大合同总金额占公司2024年营业收入的22%，为未来业绩增长提供明确支撑，订单结构显示公司在国内轨交装备领域的稳固地位及“制造+后市场”的业务延伸能力 [8] 财务预测与估值 - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为143.21亿元、165.06亿元、175.56亿元，对应每股收益（EPS）为0.50元、0.58元、0.61元 [3][8] - 预测公司2025年至2027年市盈率（P/E）分别为15.37倍、13.34倍、12.54倍，市净率（P/B）分别为1.24倍、1.18倍、1.12倍 [3][8] - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为2732.54亿元、2936.50亿元、3118.33亿元 [3]