新策略 - 2024年6月27日浙商证券第四届董事会第二十二次会议审议通过投资议案[1] - 浙商资本联合浙商投资对浙商聚金嘉融高投基金投资，额度上限5亿，浙商资本3亿、浙商投资2亿[1] - 表决结果9票同意，0票反对，0票弃权[2]

证券代码：601878 证券简称：浙商证券 公告编号：2024-040 浙商证券股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 24 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,266,228,663 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 58.9640 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长吴承根先生主持，本次会议采用现场会 议记名式投票表决方式结合网络投票方式举行，会议的召集、召开及表决方式符 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 6 月 25 日 (二) 股东大会召开的地点：杭州市五星路 201 号浙商证券十一楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情 ...

北京市嘉源律师事务所 关于浙商证券股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 【名 所 AW OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 R THE United on The States of The States of the States of the Comment of the Comment of the Comment of the Comment of the Comment of the Comment of the Child Comment of the YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致:浙商证券股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于浙商证券股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 嘉源(2024)-04-504 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受浙商证券股份有限公司(以 下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》") 《上市公司股东大会规则》(以 ...

可转债发行 - 公司公开发行7000万张可转换公司债券，发行总额70亿元[7] - 可转债于2022年7月8日起在上海证券交易所上市交易[7] - 本次债券发行日为2022年6月14日[10] - 可转债期限为2022年6月14日至2028年6月13日[13] - 票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年1.0%、第五年1.5%、第六年2.0%[14] - 可转债转股期为2022年12月20日至2028年6月13日[19] - 初始转股价格为10.49元/股[20] - 截至报告出具日，转股价格调整为10.19元/股[25] 可转债条款 - 当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案[26] - 修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前三十个交易日、前二十个交易日和前一个交易日公司A股股票交易均价，不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值[26] - 到期赎回条款，公司将按债券面值的106%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[30] - 有条件赎回条款，A股连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元时，公司可按面值加当期应计利息赎回[31] - 附加回售条款，若募集资金用途改变，持有人可按面值加当期应计利息回售[33] 募集资金用途 - 本次可转债募集资金不超70亿元，用于投资与交易业务不超35亿元、资本中介业务不超30亿元、数字化建设及应用场景投入不超5亿元[36] 市场与行业数据 - 2023年末上证指数收于2974.93点，较上年末下跌3.70%，深证综指收于1837.85点，较上年末下跌6.97%[44] - 2023年两市股基成交额为239.99万亿元，同比减少3.10%[44] - 2023年末证券行业资产规模达11.83万亿元，较上年末增长6.96%；净资产为2.95万亿元，较上年末增长5.73%；净资本为2.18万亿元，较上年末增长4.31%[45] - 2023年证券行业实现营业收入4059.02亿元，同比增加2.77%，净利润1378.33亿元，同比减少3.14%[45] 公司业绩 - 2023年末公司总资产为1455.28亿元，同比增加6.25%；归属于母公司股东的权益为270.16亿元，同比增加3.41%[46] - 2023年公司实现营业收入176.38亿元，同比增加4.90%；利润总额为22.02亿元，同比增加4.96%；归属母公司股东的净利润17.54亿元，同比增加6.01%[46] - 2023年度公司营业收入176.38亿元，较上年增加8.24亿元，增幅4.90%[51] - 2023年度公司营业支出154.27亿元，较上年增加7.19亿元，增幅4.89%[51] - 2023年度公司净利润18.24亿元，较上年增加1.22亿元，增幅7.18%[51] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为59.10亿元，较2022年增长1029.95%[54] - 2023年投资活动产生的现金流量净额为 -3.52亿元，筹资活动产生的现金流量净额为25.43亿元[54] 募集资金使用 - 公司2022年发行可转换公司债券，募集资金总额70亿元，净额69.86亿元[57] - 截至2023年12月31日，募集资金累计使用69.24亿元，2023年使用2.22亿元[58] - 截至2023年12月31日，结余募集资金余额为8975.84万元[58] - 2023年度，“浙22转债”募集资金使用、专户运作与定期报告披露一致[65] 其他情况 - 本次发行的可转债未提供担保或其他增信措施[68] - 2023年和2024年6月14日分别支付“浙22转债”对应年度利息，未延迟付息[76] - 2023年末流动比率3.27，2022年末为3.41；2023年末速动比率2.67，2022年末为2.86[82] - 2023年末资产负债率77.42%，2022年末为76.49%[82] - 2023年EBITDA利息保障倍数2.54，2022年为2.55[82] - 2023年和2022年贷款偿还率均为100%，利息偿付率均为100%[82] - 2021 - 2024年公司主体长期信用等级和“浙22转债”信用等级均为AAA级，评级展望稳定[83][84] - 2023年度未出现需召开债券持有人会议的情形[78] - 2023年度负责处理与公司债券相关事务的专人未变动[86] - 2023年度未发生《受托管理协议》第3.4条列明的除实施2022年度利润分配方案对“浙22转债”转股价格进行调整、累计新增借款超过上年末净资产百分之二十以及总经理发生变动以外的重大事项[90] - 截至报告出具日，公司生产经营及财务指标未出现重大不利变化，偿债能力正常[80] - 可转债存续起止时间为2022年6月14日至2028年6月13日[91] - 转股起止时间为2022年12月20日至2028年6月13日[91] - 初始转股价格为10.49元/股[91] - 2022年实施半年度利润分配后转股价格调整为10.32元/股[91] - 2023年实施2022年年度利润分配后转股价格调整为10.19元/股[91]

公司经营及业绩情况 - 2024年第一季度公司经营及业绩总体平稳,受市场波动影响,营收和利润有小幅下降[2] - 公司积极调整业务结构,寻求新的增长点,整体财务状况稳定[2] - 2024年一季度公司营业收入、净利润行业排名较2023年略有上升,多项主营业务排名稳中有升[2] 股东人数 - 截至2024年一季度末,公司股东人数为153,557[3] 分红计划和派息政策 - 公司近年来一直保持较为稳定的分红政策,对股东回报高度重视[4] - 2023年度利润分配方案为每股派发现金红利人民币0.14元(含税)[4] - 公司未来分红计划将取决于公司的盈利情况和未来发展战略,会继续实行较为稳定的分红政策,并根据盈利情况实施中期分红[4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年医药板块PEttm为28.4倍,较去年底下降6倍 [14] - 多数细分领域ROE(ttm)处于历史低点,除医院、中药、化学制剂等领域外,大部分细分领域ROE较2020年Q1还要低 [6] - 医药制造业工业增加值、收入、利润增速逐月改善 [7] - 医疗CPI长期跑输CPI,下半年或延续 [8] - 医院诊疗量在经历2023H2的整顿后,2024H2或持续恢复上行 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医院收入增长依然和消费呈较强相关性,经历2022年低基数,2023年收入增速呈明显加速,但2024Q1受季节因素影响增速趋缓 [22] - 眼科等刚性领域受益于相关手术渗透率提升,业绩下滑更多受2024Q1择期手术高基数影响 [22] - 中药板块景气依然持续,驱动因素包括品牌力提升、渠道优化、产品提价、国企改革、资本支出下降等 [25] - 化学制剂经历"格局决定市场"的环境,优秀的竞争格局是关键,看好格局较好的品类中的龙头 [29] - 医药流通全国性企业进入加速并购、盈利能力逐步提升的窗口,新业态(CSO、PBM)等提升发展天花板 [34] - 血液制品净利率提升,成本逐步下降,同时新品带动,盈利能力有望持续提升 [38] - 疫苗企业新品接力过渡期,费用率提升,期待成人苗、升级品种的放量 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内医疗设备市场存在更新需求,但实际需求释放需跟踪评估,海外增量市场拓展带来新增量 [55] - 医疗耗材、体外诊断依然看好国际化、高端化 [56][57] - 诊断服务业绩呈持续下滑趋势,主要受外部环境和信用减值影响,有望逐步触底回升 [64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 医改政策,特别是DRG/DIP、集采、基药/医保目录衔接等是行业驱动因素 [2] - 医改重点任务包括"三明经验"因地制宜推广、集采提质扩围、医保筹资和使用优化 [2] - 行业集中度加速提升,包括医药流通、连锁药店、制药企业 [2] - 看好高质量突破的赛道,包括眼科/体检服务、资源性中药OTC/血液制品、专科化药、新业态拓展的医药商业公司 [19] - 关注一体化拓展的优质原料药、仿创类CXO、海外突破和国内行业持续规范中的医疗器械企业 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医改政策存在不确定性,会影响企业产品立项、营销策略等 [67] - 创新药研发结果具有不确定性,存在研发失败风险 [67] - 贸易摩擦持续会对出口业务带来不确定性风险 [67] 其他重要信息 无 问答环节重要的提问和回答 无

会议主要讨论的核心内容 公司业务进展情况 - 公司一季度营收达17.59亿元,净利润1.62亿元,环比大幅增长,服务器再制造业务开始为公司贡献收入和利润,占比超过35% [2][3] - 存储业务、物联网终端业务、咖啡机业务等传统业务保持良好发展态势,其中物联网终端海外出货占比明显提升 [3][4] - 物联网服务云业务收入超5000万元,用户数量持续快速增长 [4] - 二季度服务器再制造业务有新的大额订单落地,预计将对二季度业绩产生积极影响 [5] 存储业务分析 - 公司存储业务可分为两大块:与联想的成本加成合作,价格弹性较弱;与其他客户的自主采购,可享受存储价格上涨周期 [6][7] - 产业链反馈存储价格上涨周期可能持续1-2年,公司存储业务整体受益 [6][7] - AIPC对存储性能和容量的需求提升,预计可带来20%以上的价值量提升 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **王先生提问** 询问公司对于下半年存储价格走势的预判 [9] **李总回答** - 下半年存储价格可能会有一定波动,但对公司业绩影响有限 - 公司今年业绩增量主要来自服务器再制造业务,以及存储业务的绝对量增长 - 即使存储价格有波动,公司也不会选择激进囤货,以避免对业绩产生大波动 [10][11] 问题2 **匿名提问** 询问公司目前存储相关的存货情况 [11] **李总回答** - 公司并没有选择持续激进囤货的策略 - 经历过多轮存储价格周期,公司采取较为谨慎的存货管理策略 - 避免存货过多给业绩带来大波动,更多是把增量业务做好 [11][12]

融资券发行情况 - 浙商证券2024年度第二期短期融资券于2024年6月13日发行完毕[1] - 发行日为2024年6月12日，起息日为6月13日[1] - 兑付日期为2024年9月12日，期限91天[1] 融资券数据 - 计划和实际发行总额均为10亿元[1] - 票面利率1.90%，发行价格100元/张[1]

会议主要讨论的核心内容 1) 我国适航体系由法律-法规-规章-规范四级构成,其中规章由交通运输部制定,规范由民航局制定 [14][15][16][17][18][19][20] 2) 2024年1月,我国无人航空器管理的第一部专门行政法规《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》及《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》(CCAR-92)正式施行,完善了无人机领域的法规-规章-规范适航体系 [21][22][23] 3) 我国eVTOL适航审定可分为有人驾驶和无人驾驶两类,有人驾驶eVTOL参考CCAR-21、EASA SC-VTOL等标准,无人驾驶eVTOL参考CCAR-92 [50] 4) 在政策支持、法规完善下,我国eVTOL适航审批有望提速,亿航EH216-S和峰飞V2000CG已分别获得全球首张和首个吨级以上eVTOL型号合格证 [53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** eVTOL适航审定的具体流程是什么? **Jiazhen Zhao 回答** 有人驾驶eVTOL的审定流程参考CCAR-21、AP-21-AA-2023-11R1,按照特殊类别航空器进行型号合格证取证,专用条件制定参考EASA SC-VTOL、CCAR-23、CCAR-27,最终取得标准适航证。无人驾驶eVTOL的审定流程参考CCAR-92、AP-21-AA-2022-71,运输类及正常类可申请标准适航证,而限用类只能申请特殊适航证。[50] 问题2 **Yang Bai 提问** 我国eVTOL适航审定进展如何? **Jiazhen Zhao 回答** 我国eVTOL适航审定进展走在全球前列。2020年12月,亿航EH216-S向中国民航局提交型号合格证申请,到2023年10月获得全球首张eVTOL型号合格证,历时3年。2022年9月,峰飞V2000CG型号合格证申请获受理,到2024年3月获得全球首个吨级以上eVTOL型号合格证,用时仅1年半。[54] 问题3 **Joyce Ju 提问** eVTOL适航审定有哪些风险? **Lei Chen 回答** eVTOL适航审定的主要风险包括: 1) 低空经济后续政策不及预期,如果后续政策无法持续推动改革,可能会对行业产生不利影响 [57][58] 2) eVTOL适航审批进展不及预期,由于涉及人员安全,审批流程较长,如果进度不及预期,将会对行业产生不利影响 [58][59]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AAA，“浙22转债”信用等级为AAA，评级展望为稳定[5][111] - 本次评级经营风险评价结果为A，财务风险评价结果为F1[17] - 本次评级指示评级结果为aaa，最终评级结果为AAA[17] 业绩数据 - 2023年公司营业收入同比增长4.90%，净利润同比增长7.18%，优于行业平均[46][88] - 2024年1 - 3月公司营业收入同比下降21.26%，净利润同比下降9.53%[48][94] - 2023年公司代理买卖股基交易额同比微降0.54%，代销金融产品销售规模同比上升18.71%[51][54] - 2023年公司投资业务收入为8.45亿元，同比大幅增长226.25%[59] - 2023年投资银行业务营业收入同比增长12.48%，资产管理业务收入同比增长16.87%[62][65] 财务状况 - 截至2024年3月末，公司净资本210.69亿元，资产总额1430.30亿元[15][18] - 2023年末公司负债规模较上年末增长，短期债务占比51.52%[15][18] - 2023年末公司自有资产负债率升至77.40%，净资本/负债降至29.54%[76][77] 业务排名 - 公司投资银行债券承销金额多年排名浙江省内第一[15] - 2023年公司IPO承销规模位列全国第20位，公司债承销规模位列全国第7位[38][63] 市场扩张 - 2024年3月起公司拟受让及竞拍国都证券合计34.2546%股份[44][45] 子公司情况 - 截至2023年末，浙商期货注册资本13.71亿元，公司持股比例稀释至72.93%[68] - 2023年浙商期货营业总收入126.23亿元，净利润2.59亿元[68] 其他数据 - 截至2024年5月末，“浙22转债”余额69.59亿元，占可转债发行总量的99.41%[30] - 2022 - 2024年5月末，“浙22转债”有0.41亿元转换为公司A股股份[30] - 截至2024年3月末，公司注册资本及实收资本均为38.78亿元[27][37] - 截至2023年末，公司下设营业部103家，分公司28家，一级子公司4家[27] - 2023年度现金分红5.38亿元，占2023年归属于上市公司股东净利润的30.65%[83] - 截至2024年3月末，公司（母公司口径）获得商业银行授信总额度1036.13亿元，已使用241.60亿元[101] - 2023年公司缴纳各项税额17.41亿元，解决就业5246人[103] - 截至2024年5月末，公司境内存续债券13只，余额合计270.59亿元[106] - 截至2024年5月末，公司存续期次级债券3只，合计金额46.00亿元[108]