公司概况 - 江西艾芬达暖通科技股份有限公司成立于2015年4月15日，注册资本6,500万元，法定代表人吴剑斌，注册地址位于江西省上饶经济技术开发区 [1] - 公司控股股东为上饶市润丰汇通电子有限公司，实际控制人为吴剑斌，直接或间接拥有公司44.00%的表决权 [1][11] - 公司股票曾在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码832958，自2025年7月14日起终止在新三板挂牌 [1] 主营业务 - 公司专业从事暖通家居产品和暖通零配件的研发、设计、生产和销售，主要产品包括卫浴毛巾架系列产品和温控阀、暖通阀门、磁性过滤器等暖通零配件 [1] - 2024年主营业务收入中，卫浴毛巾架占比56.68%，收入59,176.92万元；暖通零配件占比37.47%，收入39,128.31万元；其他暖通产品占比5.85%，收入6,107.86万元 [5] - 公司拥有年产超过200万套卫浴毛巾架的生产能力，在卫浴毛巾架的工艺设计和制造方面积累丰富经验 [2][3] 技术研发实力 - 公司是高新技术企业，拥有境内专利662项（其中发明专利87项），境外专利74项 [3] - 核心技术包括全自动冲孔翻边技术、网带式钎焊技术、全自动液压扩管技术、弯管搭接电阻焊设备及其焊接方法等 [2][6] - 公司作为主编单位起草了国内首个电热毛巾架团体标准（T/CCMSA50104-2018），并于2021年完成修订（T/CCMSA50104-2021） [3][5] 市场与客户 - 产品主要销往欧洲等发达国家，与Kingfisher（翠丰集团）、Travis Perkins（塔维博金集团）、Wolseley（沃斯利）、OBI Group（欧倍德）等知名建材零售商保持长期合作 [4] - 报告期内境外销售收入占比约90%，其中英国市场占比超过60% [8] - 2024年前五名客户销售收入占比45.77%，客户集中度较高 [9] 财务表现 - 2024年资产总额131,908.42万元，归属于母公司所有者权益73,101.71万元，资产负债率42.76% [7] - 2024年营业收入104,983.28万元，同比增长26.43%；净利润11,794.92万元 [7] - 2024年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润12,760.89万元，同比增长45.99% [7] - 2024年基本每股收益1.81元，加权平均净资产收益率17.55% [7] 产能扩张计划 - 募集资金拟用于"年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目"和"年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目" [11] - 项目完成后将新增100万套毛巾架产能，公司总产能将超过330万套 [2][11] 行业地位与认证 - 被认定为"江西省制造业单项冠军企业"、"江西省省级工业设计中心"、"2023年江西省智能制造标杆企业" [3] - 获得"江西省2023年度省级绿色制造企业"、"江西省两化融合示范企业"称号 [3] - 2022年7月被授予"中国电热毛巾架领先智造科技产业化基地"，成为国内首个电热毛巾架智造科技产业化基地 [3]

融资券发行情况 - 公司2025年度第九期短期融资券于2025年8月20日发行完毕[1] - 计划和实际发行总额均为10亿元人民币[1] - 票面利率为1.75%，发行价格为100元/张[1] 时间信息 - 发行日为2025年8月19日，起息日为8月20日[1] - 兑付日期为2026年7月22日，期限336天[1] 文件刊登 - 本期发行相关文件刊登在中国货币网和上海清算所网站[1]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润9331.83万元，同比增长248.44% [1] - 第二季度归母净利润5302.10万元，同比增长330.26% [1] - 上半年营业收入实现稳定增长 [1] 行业动态 - 全球笔记本电脑市场第一季度出货量同比增长10%，达4940万台 [1] - 联想、惠普、戴尔稳居全球笔记本电脑出货量前三 [1] 业务发展 - 公司与全球头部笔记本电脑品牌商建立稳定供货关系 [1] - 镁合金结构件业务进入快速成长阶段，成为公司第二成长曲线重要支撑 [1] - 2025年已开展人型机器人骨架产品研发，与相关客户共同探索新兴领域应用 [1]

行业规模 - 2024年中国内地餐饮市场规模达55000+亿元 2020-2024年复合年增长率约9% [1][2] - 中式餐饮为市场主力 2024年规模36000+亿元 预计至2028年增长至53000+亿元 2025-2027年年均增速维持10%左右 [1][2] - 大众便民中餐占比约九成 客单价集中在50-100元区间 2018-2023年复合年增长率约4% [2] 发展驱动因素 - 消费理性化推动刚性高频餐饮需求释放 城市化率提升与人均收入增长奠定需求基础 [2] - 中央厨房与炒菜机器人突破出品标准化瓶颈 冷链物流与数字化系统提升门店复制效率 [2] - 行业连锁化率仅23.2% 显著低于美国59.29%和日本52.3% 标准化与数字化进程加速连锁渗透 [4] 竞争格局 - 中餐连锁进入百店+新周期 2024年501-1000家规模品牌门店数同比增速近94% [1][3] - 快正餐品牌如老乡鸡/小菜园/乡村基扩张节奏快于中高端正餐 下沉市场三线及以下城市门店占比超30% [1][3] - 行业集中度处于低位 头部品牌集中于华东/西南区域 呈现区域深耕与全国扩张路径分化 [3] 增长前景 - 大众中餐市场具备刚需属性 50-100元价位段占比超60% 2024-2028年复合年增长率预计达8.9% [4] - 国际中餐市场预计从2020年2330亿美元增长至2027年4452亿美元 东南亚与欧美成为主要扩张阵地 [4] - 出海成为品牌第二增长曲线 凭借文化认同与标准化能力具备全球发展潜力 [4]

A股市场表现 - 上证指数一度跌超0.2%后反弹，深证成指和创业板指数下跌 [2] - 沪深两市成交额突破2万亿元，为今年以来首次连续7个交易日突破该水平 [2] - 证券股集体回调，长城证券跌6.56%至11.96元，哈投股份跌5.22%至7.81元 [2][3] - 银行股逆势走强，农业银行和邮储银行盘中创历史新高 [3] 个股表现 - 多只高位股跌停，包括联环药业、中电鑫龙、飞龙股份、金田股份等 [4] - 申联生物、赛诺医疗、济民健康等个股跌幅超过8% [4] - 港股瑞声科技盘中最大跌幅超14%，上半年收入同比增长18.4%至133.2亿元，股东应占溢利同比增长63.1%至8.76亿元 [6][8] 港股市场表现 - 恒生指数跌超0.5%，恒生科技指数跌逾1% [6] 市场分析 - A股整体估值水平处于合理区间，但需关注交易量快速提升可能带来的短期波动 [8] - 8月18日全市场交易额超过2.8万亿元，自由流通市值换手率超过5%，历史经验显示短期波动可能加大 [8]

发行基本信息 - 江西艾芬达暖通科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市 [1] - 本次发行的保荐人及主承销商为浙商证券股份有限公司 [2][5] 发行方式与结构 - 发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行 [2] - 战略配售由公司高级管理人员与核心员工专项资产管理计划、保荐人相关子公司跟投及其他投资者组成 [2] - 网下发行对象包括证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司、理财公司、保险公司、财务公司、合格境外投资者及符合条件的私募基金管理人等专业机构投资者 [4] 发行流程安排 - 初步询价期间为2025年8月26日9:30-15:00 [4] - 网下投资者需在2025年8月25日8:30至8月26日9:30前通过深交所网下发行电子平台提交定价依据和建议价格或价格区间 [4] - 发行价格通过初步询价直接确定 网下不再进行累计投标询价 [3] 信息披露与平台使用 - 战略配售详细信息将在《发行公告》中披露 [3] - 初步询价和网下发行通过深交所网下发行电子平台及中国结算深圳分公司登记结算系统实施 [2] - 网上发行通过深交所交易系统进行 [2]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年8月19日接受浙商证券等投资者调研 参与接待人员包括何平、何思昀、王楠、刘佳云 并回答了投资者提问 [2] 公司业务构成 - 2025年1至6月份营业收入全部来源于电气机械和器材制造业 占比达100.0% [2] 新闻来源 - 信息来源为每日经济新闻 [3]

全球人工智能市场增长与液冷技术需求 - 2023年至2030年全球人工智能市场复合增长率预计超过35% [1] - 智算中心机柜功率密度增速远超摩尔定律，对机房制冷技术要求提升 [1][2] - 传统风冷系统散热上限一般为20kW/柜，液冷技术通过液体介质可大幅提升散热效率 [2] 液冷技术优势与经济效益 - 冷板液冷可将PUE降至1.15-1.25，相变浸没式液冷可实现PUE低于1.1 [3] - 液冷技术允许在同样外电容量下配置更多IT设备，节省供电系统建设投资和运营成本 [3] - 以10 MW数据中心为例，PUE每降低0.1年节电量达876万kWh，减少二氧化碳排放8730吨 [3] 浸没式液冷与氟化液市场前景 - 2030年全球数据中心浸没式冷却液市场规模预计达9.7亿美元，CAGR为21.2% [4] - 氟碳化合物当前占据浸没液冷冷却液94.2%份额，全氟聚醚(PFPE)因化学稳定性等优势有望成为主流 [1][4] 相关公司布局 - 新宙邦(300037.SZ)为全氟聚醚全球龙头，已交付头部客户浸没式冷却液测试产品 [5] - 巨化股份(600160.SH)规划5000吨/年巨芯冷却液产能，一期1000吨/年已于2022年建成 [5] - 巨化股份拥有R134a生产配额7.65万吨，该产品有望广泛应用于两相冷板式液冷 [5]

指数表现 - 中证全指证券公司指数上涨0.34% [1] - 成分股国金证券上涨3.82%、中银证券上涨2.49%、华西证券上涨2.16%、天风证券上涨1.42%、浙商证券上涨1.09% [1] - 券商ETF近1周累计上涨5.65% [1] ETF表现 - 券商ETF上涨0.32%冲击3连涨 最新价报0.62元 [1] - 近1年净值上涨58.44% [2] - 自成立以来最高单月回报38.02% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅48.96% 上涨月份平均收益率6.89% [2] - 近3个月超越基准年化收益5.24% [2] 流动性指标 - 券商ETF盘中成交2.36亿元 [1] - 近1周日均成交21.88亿元 排名可比基金前2 [1] 规模与资金流向 - 近1周规模增长16.78亿元 新增规模位居可比基金第一 [1] - 最新份额达454.50亿份 创近1年新高 位居可比基金第一 [1] - 最新资金净流入3.11亿元 [1] 行业观点 - 券商指数与市场成交额呈高度正相关 成交额放量时指数同步上涨 [2] - 当前券商行业PB估值处于历史底部区域 估值修复动力强劲 [2] - 市场成交量放大、两融余额增长、主要股指上行将驱动券商估值与盈利双击 [2] 产品结构 - 券商ETF跟踪中证全指证券公司指数 涵盖49只上市券商股 [4] - 近6成仓位集中于十大龙头券商 包括东方财富(权重15.14%)、中信证券(权重13.96%)、国泰海通(权重11.21%)等 [4] - 4成仓位布局中小券商以吸收高弹性特征 [4]

行业表现 - 市场集中度进一步下降 行业在各细分渠道表现持续分化 [1] - 线下大盘持续低迷 药店渠道客流及膳食营养补充剂销售规模继续下行 [1] - 线上行业延续激烈竞争格局 兴趣电商占比快速提升 [1] 公司季度业绩 - 25Q2收入同比降幅缩窄 [1] - 25年上半年持续调整优化各渠道业务策略 [1] 公司产品策略 - 二季度及三季度新品陆续上市 [1] - 下半年有针对性地匹配营销资源投入 进一步扩大线下新品铺货率 [1] - 线上持续完善集团电商整体策略 加大对核心品类的升级品投资 [1] - 探索可持续的兴趣电商渠道运营模式 [1] 业绩展望 - 下半年收入有望步入上行通道 [1]