财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入3,351,828,634.38元，较2023年增长0.85%[24] - 2024年归属于上市公司股东的净利润522,992,871.47元，较2023年减少14.19%[24] - 2024年经营活动产生的现金流量净额248,563,395.88元，较2023年减少56.32%[24] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产2,702,603,344.45元，较2023年末增长16.88%[25] - 2024年末总资产4,736,390,783.25元，较2023年末增长2.59%[25] - 2024年基本每股收益1.00元/股，较2023年减少14.53%[26] - 2024年加权平均净资产收益率21.05%，较2023年减少7.31个百分点[26] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.90元/股，较2023年减少12.62%[26] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率18.98%，较2023年减少6.02个百分点[26] - 2024年各季度营业收入分别为7.56亿元、9.22亿元、8.14亿元、8.59亿元[28] - 2024年各季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.30亿元、1.63亿元、1.10亿元、1.19亿元[28] - 2024年各季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为1.07亿元、1.51亿元、1.05亿元、1.09亿元[28] - 2024年各季度经营活动产生的现金流量净额分别为 -1.90亿元、3.74亿元、0.52亿元、0.12亿元[29] - 2024年非流动性资产处置损益为56.60万元，2023年为2.55万元，2022年为75.59万元[30] - 2024年计入当期损益的政府补助（特定除外）为4509.90万元，2023年为6425.04万元，2022年为5427.66万元[30] - 2024年交易性金融资产期初余额4.45亿元，期末余额2.31亿元，当期变动 -2.14亿元，影响当期利润1169.47万元[33] - 2024年应收款项融资期初余额5.37亿元，期末余额5.38亿元，当期变动104.28万元[33] - 2024年其他非流动金融资产期末余额5019.50万元，当期变动5019.50万元，影响当期利润19.50万元[33] - 2024年公司实现营业收入335,182.86万元，较上年同期增长0.85%[53] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润52,299.29万元，较上年同期减少14.19%[53] - 2024年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润47,145.82万元，较上年同期减少12.24%[53] - 公司本期营业收入33.52亿元，较上年同期增加0.85%，营业成本24.35亿元，较上年同期增加2.00%[54][57] - 销售费用1.23亿元，较上年同期减少4.23%；管理费用0.51亿元，较上年同期增加29.63%[54] - 财务费用-467.74万元，较上年同期增加56.93%；研发费用1.66亿元，较上年同期增加21.38%[54] - 经营活动现金流量净额2.49亿元，较上年同期减少56.32%；投资活动现金流量净额2.03亿元，较上年同期增加183.42%[54] - 筹资活动现金流量净额-1.45亿元，较上年同期增加49.75%；投资收益0.12亿元，较上年同期减少31.13%[54] - 公允价值变动收益142.56万元，较上年同期减少75.52%；信用减值损失-2158.12万元，较上年同期减少262.39%[54] - 资产处置收益56.76万元，较上年同期增加5426.42%；营业外收入0.31亿元，较上年同期减少34.78%[54] - 营业外支出0.98万元，较上年同期减少98.43%；其他综合收益税后净额103.49万元，较上年同期增加140.04%[54] - 销售费用本期为1.23亿元，上年同期为1.29亿元，同比下降4.23%[67] - 管理费用本期为0.51亿元，上年同期为0.39亿元，同比增长29.63%[67] - 研发费用本期为1.66亿元，上年同期为1.37亿元，同比增长21.38%[67] - 财务费用本期为 - 467.74万元，上年同期为 - 1085.89万元，同比增长56.93%[67] - 研发投入总额为1.66亿元，占营业收入比例4.95%[69] - 经营活动现金流量净额本期为2.49亿元，上年同期为5.69亿元，同比下降56.32%[73] - 货币资金本期期末为7.70亿元，上期期末为4.73亿元，同比增长62.65%[75] - 预付款项为48,864,559.16元，较上期增长680.88%，因预付材料增加所致[76] - 合同资产为12,966,983.54元，较上期减少39.15%，因公司合同质保金减少所致[76] - 其他流动资产为16,042,453.21元，较上期减少95.06%，因购买的理财产品到期收回所致[76] - 长期股权投资为487,713.93元，较上期增长103.08%，因权益法下确认的投资收益变动所致[76] - 交易性金融资产期末数为231,230,644.90元，本期公允价值变动损益为 -4,083,866.05元[84] - 应收款项融资期末数为538,005,625.59元，本期购买金额为1,818,752,897.85元，出售/赎回金额为1,817,710,055.72元[84] - 其他非流动金融资产期末数为50,195,000.00元，本期公允价值变动损益为195,000.00元，购买金额为50,000,000.00元[84] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年数控卧式加工中心销售收入增加，其他机床及海外收入下降，经销渠道收入占主营业务比达83.10%[60] - 数控龙门、卧式加工中心销售量增加但生产量下降，数控立式加工中心产销量均增加，其他机床产销量均下降[61] - 通用设备制造业和数控机床总成本本期为23.95亿元，上年同期为23.45亿元，同比增长2.12%[63] - 前五名客户销售额8.09亿元，占年度销售总额24.14%，关联方销售额为0[65] - 前五名供应商采购额6.81亿元，占年度采购总额29.27%，关联方采购额为0[66] 公司业务与发展 - 公司2024年开发多款新产品，推进高端数控机床智能化生产基地项目，1号厂房四季度投入使用[36][37] - 公司取得了215项专利，并与国内科研院校合作开发了多项技术[49] - 公司主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车床等[41] - 公司盈利模式核心是定位于高端数控机床，实现进口替代并占优势地位[42] - 公司采购采用“集中采购+分散采购”相结合方式[43] - 公司生产以“以销定产”为主，部分成熟标准机有备货[45] - 公司销售是直销与经销相结合，主要通过销售服务商[46] - 公司产品定位高端数控机床，服务航空航天等领域客户[47] - 2025年公司将集中优势资源，以提升产品质量等为核心开展重点工作[90] - 公司未来着重在管理优化、产品创新等方面寻求从量到质的突破[89] - 公司将加大产品研发投入，巩固龙头产品优势，实现进口替代[90] 公司治理与会议 - 报告期内公司召开1次年度股东大会和1次临时股东大会，确保股东依法行使表决权[97] - 报告期内公司召开6次董事会，董事忠实、诚信、勤勉履职[97] - 报告期内公司召开5次监事会，监事认真履行监督职责[98] - 2023年年度股东大会于2024年4月15日召开，决议于2024年4月16日在上海证券交易所网站披露[100] - 2024年第一次临时股东大会于2024年11月15日召开，决议于2024年11月16日在上海证券交易所网站披露[100] - 2024年公司召开6次董事会会议，均为现场结合通讯方式召开[114][116] - 报告期内审计委员会召开5次会议，审议多项报告并全票通过提交董事会[118][119] - 报告期内提名委员会召开2次会议，审议提名董事候选人、聘任高管等议案并全票通过提交董事会[120] - 报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议，审议通过2023年度董监高薪酬议案并提交董事会[121] - 报告期内战略委员会召开1次会议，对公司2024年发展战略及重点工作提出合理化建议[122] 董监高相关信息 - 董事、总经理王焕卫年初和年末持股数均为8337632股，从公司获得的税前报酬总额为170.09万元[102] - 董事、副总经理赵万勇年初和年末持股数均为2944050股，从公司获得的税前报酬总额为125.41万元[102] - 董事、副总经理张浩年初和年末持股数均为1696500股，从公司获得的税前报酬总额为121.65万元[102] - 监事会主席童永红年初和年末持股数均为2649600股，从公司获得的税前报酬总额为69.38万元[102] - 副总经理俞鸿刚年初和年末持股数均为2060800股，从公司获得的税前报酬总额为101.64万元[102] - 独立董事彭新敏从公司获得的税前报酬总额为4万元[102] - 独立董事诸成刚从公司获得的税前报酬总额为6万元[102] - 独立董事郑岳常从公司获得的税前报酬总额为6万元[102] - 王焕卫自2006年4月起任宁波海天股份有限公司董事[106] - 虞文贤自1999年2月起任宁波海天股份有限公司人力资源部部长[106] - 张剑鸣自2011年12月起任宁波市北仑海天天富投资有限公司执行董事[106] - 曹军辉自2011年12月起任宁波市北仑海天天富投资有限公司总经理[106] - 俞盈自2018年7月至今任公司财务总监[104] - 谢精斌自2018年7月至今任公司董事会秘书[104] - 万伟军2020年3月至2024年4月任公司独立董事[104] - 冯绍刚2018年4月至2024年4月任公司独立董事[105] - 郑岳常自2024年4月至今任公司独立董事[104] - 童永红自2017年2月至今任公司工艺总监兼监事会主席[104] - 张剑鸣自2023年8月起担任海天国际控股有限公司执行董事兼董事会主席[107] - 张剑鸣自2023年7月起担任海天塑机集团有限公司董事长[108] - 张剑鸣在海天塑料机械（广州）有限公司的任期为1997年12月至2024年12月[108] - 张剑鸣在无锡海天机械有限公司的任期至2024年12月[108] - 张斌自2023年8月起担任海天国际控股有限公司执行董事兼行政总裁[108] - 张斌自2023年7月起担任海天塑机集团有限公司董事兼常务副总裁[108] - 张斌在海天国际墨西哥有限责任公司的任期为2019年2月至2024年4月[109] - 王焕卫自2022年1月起担任大连长兴海天置业有限公司执行董事[108] - 张剑鸣自2024年12月起担任宁波海天志诚物产有限公司董事长[108] - 张斌自2024年8月起担任ALWAYS WELL HOLDINGS LIMITED董事[109] - 独立董事固定每年获8万元独董津贴，其他董监高按岗位发薪酬[111] - 报告期末公司董监高实际获得报酬合计1041.05万元[112] - 万伟军、冯绍刚因任期届满离任独立董事，诸成刚、郑岳常因换届选举当选独立董事，周益荣因工作变动被聘任为副总经理[113] - 董事冯绍刚、万伟军、郑岳常、诸成刚、彭新敏等参加董事会和股东大会情况各有不同[116] - 审计委员会成员为诸成刚、郑岳常、张斌[117] - 提名委员会成员为郑岳常、诸成刚、彭新敏、张斌、王焕卫[117] - 薪酬与考核委员会成员为诸成刚、郑岳常、彭新敏、张斌、王焕卫[117] - 战略委员会成员为张剑鸣、张斌、王焕卫、彭新敏、诸成刚[117] 员工相关信息 - 报告期末母公司在职员工1725人，主要子公司在职员工570人，合计2295人[125] - 公司员工专业构成中生产人员1322人、销售人员299人、技术人员514人等[125] - 公司员工教育程度中本科841人、大专684人、高中/中专548人等[125] - 劳务外包工时总数292160.00，支付报酬总额1579.71万元[128] - 公司建立完善薪酬福利和绩效考核体系，未来增大浮动薪酬占比[126] - 公司建立完善培训体系，根据部门需求为员工制定职业发展规划[127] 利润分配相关 - 2024年度公司按总股本522,000,000股为基数，每10股派发现金红利3.60元，共计分配现金红利187,920,000.00元，占2024年度

业绩总结 - 2024年净利润522992871.47元，上年度609483749.95元，上上年度520649087.43元[5] - 最近三个会计年度平均净利润551041902.95元[5] 利润分配 - 2024年末未分配利润1524666535.75元[3] - 拟每10股派3.6元，派现187920000元，占2024年净利润35.93%[3] - 近三年累计现金分红610740000元，比例110.83%[5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 行业景气度持续上行，政策助力市场需求释放，公司有望受益于行业复苏 [3] - 研发投入构筑技术护城河，产能扩张夯实成长基础，巩固公司技术优势和市场竞争力 [4] - 海外拓展构筑第二增长极，全球化布局成效凸显，未来有望在国际市场打开更大成长空间 [5][7] - 预测公司2024 - 2026年收入分别为34.26、39.17、44.95亿元，EPS分别为1.03、1.19、1.40元，当前股价对应PE分别为23.5、20.3、17.2倍，业绩有望持续增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 行业景气度持续上行，政策助力市场需求释放 - 2024年我国制造业PMI于10月回升至扩张区间，设备更新投资拉动机床工具行业，金属切削机床新增订单、在手订单同比分别增长7.6%、8.7% [3] - 2024年机床工具行业完成营业收入10407亿元，同比下降5.2% [3] - “两新”政策与“两重”项目落实，有利于扩大机床工具市场需求 [3] 研发投入构筑技术护城河，产能扩张夯实成长基础 - 2024年Q1 - Q3研发投入达1.25亿元，同比增长27.1%，研发费用率提升至5.03% [4] - 公司完善产品结构，形成多种产品系列，2024年上半年针对重点行业研制高性能产品，实现进口替代 [4] - 公司优化产能布局，打造以宁波为中心，大连和华南为两翼的生产制造基地，推进相关项目建设，筹建海外区域产能 [4] 海外拓展构筑第二增长极，全球化布局成效凸显 - 2017 - 2023年公司海外营业收入CAGR高达62.3%，2023年海外营收5.9亿元，同比增长76.06% [5] - 2023年完成新加坡、泰国子公司筹建，2024年上半年在德国设立子公司 [5] - 国内巩固基本盘，海外增加独立性功能建设，加快全球市场营销布局 [7] 盈利预测 - 预测公司2024 - 2026年收入分别为34.26、39.17、44.95亿元，EPS分别为1.03、1.19、1.40元，当前股价对应PE分别为23.5、20.3、17.2倍 [8] 财务数据 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|3,323|3,426|3,917|4,495| |增长率（%）|4.6%|3.1%|14.3%|14.8%| |归母净利润（百万元）|609|535|621|732| |增长率（%）|17.1%|-12.2%|16.0%|17.9%| |摊薄每股收益（元）|1.17|1.03|1.19|1.40| |ROE（%）|26.4%|20.6%|21.2%|22.0%|[10] |资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标等详细数据见文档[11]| | | | |

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 行业景气度持续上行，政策助力市场需求释放，公司有望受益于行业复苏 [3] - 研发投入构筑技术护城河，产能扩张夯实成长基础，巩固公司技术优势和市场竞争力 [4] - 海外拓展构筑第二增长极，全球化布局成效凸显，未来有望在国际市场打开更大成长空间 [5][7] - 预测公司2024 - 2026年收入分别为34.26、39.17、44.95亿元，EPS分别为1.03、1.19、1.40元，当前股价对应PE分别为23.5、20.3、17.2倍，业绩有望持续增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 行业景气度 - 2024年我国制造业PMI于10月回升至扩张区间，设备更新投资拉动机床工具行业，金属切削机床新增订单、在手订单同比分别增长7.6%、8.7% [3] - 2024年机床工具行业完成营业收入10407亿元，同比下降5.2% [3] - “两新”政策与“两重”项目落实，有利于扩大机床工具市场需求 [3] 研发投入与产能扩张 - 2024年Q1 - Q3研发投入达1.25亿元，同比增长27.1%，研发费用率提升至5.03% [4] - 公司完善产品结构，形成多种产品系列，2024年上半年针对重点行业研制高性能产品，实现进口替代 [4] - 公司优化产能布局，打造以宁波为中心，大连和华南为两翼的生产制造基地，2024年上半年提升华南产能，推进宁波项目建设，筹建海外产能 [4] 海外拓展与全球化布局 - 2017 - 2023年公司海外营业收入CAGR高达62.3%，2023年海外营收5.9亿元，同比增长76.06% [5] - 2023年完成新加坡、泰国子公司筹建，2024年上半年在德国设立子公司 [5] - 国内巩固基本盘，海外增加独立性功能建设，加快全球市场营销布局 [7] 盈利预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|3323|3426|3917|4495| |增长率（%）|4.6%|3.1%|14.3%|14.8%| |归母净利润（百万元）|609|535|621|732| |增长率（%）|17.1%|-12.2%|16.0%|17.9%| |摊薄每股收益（元）|1.17|1.03|1.19|1.40| |ROE（%）|26.4%|20.6%|21.2%|22.0%|[10] 财务指标预测 |主要财务指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率|4.6%|3.1%|14.3%|14.8%| |归母净利润增长率|17.1%|-12.2%|16.0%|17.9%| |毛利率|29.9%|30.3%|32.3%|34.4%| |四项费用/营收|10.6%|10.6%|10.6%|10.6%| |净利率|18.3%|15.6%|15.9%|16.3%| |ROE|26.4%|20.6%|21.2%|22.0%| |资产负债率|49.9%|46.3%|44.0%|42.9%| |总资产周转率|0.7|0.7|0.7|0.8| |应收账款周转率|9.5|9.4|9.4|9.6| |存货周转率|1.5|1.6|1.7|1.7| |EPS（元/股）|1.17|1.03|1.19|1.40| |P/E|20.7|23.5|20.3|17.2| |P/S|3.8|3.7|3.2|2.8| |P/B|5.4|4.8|4.3|3.8|[11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 行业景气度持续上行，政策助力市场需求释放，公司有望受益于行业复苏 [3] - 研发投入构筑技术护城河，产能扩张夯实成长基础 [4] - 海外拓展构筑第二增长极，全球化布局成效凸显，未来有望打开更大成长空间 [5][7] - 预测公司2024 - 2026年收入分别为34.26、39.17、44.95亿元，EPS分别为1.03、1.19、1.40元，当前股价对应PE分别为23.5、20.3、17.2倍，业绩有望持续增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 行业景气度持续上行，政策助力市场需求释放 - 2024年我国制造业PMI于10月回升至扩张区间，设备更新投资拉动机床工具行业，金属切削机床新增订单、在手订单同比分别增长7.6%、8.7% [3] - 2024年机床工具行业完成营业收入10407亿元，同比下降5.2% [3] - “两新”政策与“两重”项目落实，有利于扩大机床工具市场需求 [3] 研发投入构筑技术护城河，产能扩张夯实成长基础 - 2024年Q1 - Q3研发投入达1.25亿元，同比增长27.1%，研发费用率提升至5.03% [4] - 公司完善产品结构，形成多种产品系列，2024年上半年针对重点行业研制高性能产品，实现进口替代 [4] - 公司优化产能布局，打造以宁波为中心，大连和华南为两翼的生产制造基地，2024年上半年提升华南基地产能，推进宁波项目建设，筹建海外产能 [4] 海外拓展构筑第二增长极，全球化布局成效凸显 - 2017 - 2023年公司海外营业收入CAGR高达62.3%，2023年海外营收5.9亿元，同比增长76.06% [5] - 2023年完成新加坡、泰国子公司筹建，2024年上半年在德国设立子公司 [5] - 国内巩固基本盘，海外增加独立性功能建设，加快全球市场营销布局 [7] 盈利预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|3323|3426|3917|4495| |增长率（%）|4.6%|3.1%|14.3%|14.8%| |归母净利润（百万元）|609|535|621|732| |增长率（%）|17.1%|-12.2%|16.0%|17.9%| |摊薄每股收益（元）|1.17|1.03|1.19|1.40| |ROE（%）|26.4%|20.6%|21.2%|22.0%|[10] 公司盈利预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|3323|3426|3917|4495| |营业成本|2328|2387|2650|2949| |营业税金及附加|26|27|31|35| |销售费用|188|195|227|261| |管理费用|40|45|47|54| |财务费用|-11|-17|-19|-23| |研发费用|137|140|161|184| |费用合计|353|364|415|476| |资产减值损失|-47|-55|-95|-150| |公允价值变动|6|0|0|0| |投资收益|18|4|5|5| |营业利润|650|573|668|797| |加:营业外收入|47|40|43|41| |减:营业外支出|1|1|1|1| |利润总额|697|612|710|837| |所得税费用|87|76|89|105| |净利润|609|535|621|732| |少数股东损益|0|0|0|0| |归母净利润|609|535|621|732|[11] 主要财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率|4.6%|3.1%|14.3%|14.8%| |归母净利润增长率|17.1%|-12.2%|16.0%|17.9%| |毛利率|29.9%|30.3%|32.3%|34.4%| |四项费用/营收|10.6%|10.6%|10.6%|10.6%| |净利率|18.3%|15.6%|15.9%|16.3%| |ROE|26.4%|20.6%|21.2%|22.0%| |资产负债率|49.9%|46.3%|44.0%|42.9%| |总资产周转率|0.7|0.7|0.7|0.8| |应收账款周转率|9.5|9.4|9.4|9.6| |存货周转率|1.5|1.6|1.7|1.7| |EPS（元/股）|1.17|1.03|1.19|1.40| |P/E|20.7|23.5|20.3|17.2| |P/S|3.8|3.7|3.2|2.8| |P/B|5.4|4.8|4.3|3.8|[11]

行业投资评级 - 行业评级为增持 与上次评级一致 [2] 核心观点 - 上周机械设备指数涨跌幅为+0.23% 关注人形机器人等领域科技创新 工程机械销量回升 半导体设备自主可控需求强化 [4] - Meta计划开发AI驱动人形机器人 聚焦消费者人形机器人 目标是最大化Llama平台能力 ARK报告提及家用机器人市场潜力达13万亿美元 [9] - 中鼎股份与五洲新春签署人形机器人战略合作协议 浙江荣泰拟收购狄兹精密51%股权 [9] - 2025年1月挖掘机销量12512台/+1.1% 内销5405台/-0.3% 外销7107台/+2.19% [9] - 2024年全国发行新增债券77261亿元 基础设施建设投资累计同比+9.19% 房地产投资累计同比-10.60% [9] - 推荐组合包括人形机器人领域的恒立液压 兆威机电 贝斯特 工程机械领域的恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [9] 重点行业观点及重点公司盈利预测 - 工具行业：美国降息50bp后地产销售有望复苏 带动工具类终端销售复苏 美国去库结束带来补库需求 推荐巨星科技 [11] - 缝纫机械行业：下行周期已超2年 23年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄 行业库存持续下降 出口额同比数据转正 7月同比+19.5% 推荐杰克股份 [11] - 3C设备：行业经历2年下行 23Q3终端销量转正 代工厂月度销售额同比增速返正 AI端侧落地推进 苹果推动Apple Intelligence落地 [11] - 矿山机械行业：一带一路政策推动中资矿山出海加速 矿山资本开支持续高景气 推荐耐普矿机 [12] - 工程机械行业：国内市场需求拐点已过 由更新需求带动 海外市场拓展顺利 海外去库存影响缓解 推荐恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [12] 机械板块细分子行业数据汇总 风电设备 - 2024年1-12月风电并网79.34GW/+4.5% 2024年12月风电并网28.50GW/-17.4% [27] - 2023年全球新增风电装机117GW/+50% 预计2024年全球新增装机量达131GW 未来5年CAGR为9.4% [27] - 海风深远化进程加速 中国远海风能储量达1268GW [29] - 2025年2月7日阴极铜 铝期货价格上升 铁矿石 螺纹钢价格下降 [29] 光伏设备 - 上周多晶致密料主流价格区间保持每公斤37.0-43.0元人民币 多晶硅颗粒料价格区间保持每公斤36.0-39.0元人民币 [33] - 单晶182mm-183.75mm/150µm硅片主流成交价格在1.05-1.25元/片 单晶N型210mm/130µm硅片主流成交价格在1.55-1.55元/片 [33] - 单晶PERC 182mm-183.75mm/23.1%+电池片成交价格在0.320-0.340元/W N型TOPCon 182-183.75mm电池片成交价格在0.290-0.295元/W [33] - 单晶TOPCon 182mm组件成交价格在0.60-0.68元/W [34] 人形机器人 - 特斯拉2024年第四季度营收257亿美元/+2% 全年总营收977亿美元/+1% [38] - 特斯拉计划2025年生产1万个机器人 预计至少生产数千台 计划2026年下半年开始对外出售 [38] - OpenAI计划开发专用AI设备取代智能手机 [38] - Figure签约美国巨头企业 新客户为美国最大公司之一 4年内可能部署10万个Figure机器人 [42] - 宇树H1亮相2025年春晚 配备43个关节电机 最大关节扭矩360N·m [44] 通用自动化 - 2024年12月工业机器人产量71382套/+36.7% 机床产量8.0万台/+35.1% [46] - 2024年1-12月制造业利润总额累计同比-3.90% 工业企业利润总额累计同比-3.30% [48] - 2024年12月制造业PMI为50.10% 生产指数52.1% 新订单指数51.0% [50] - 2024年12月固定资产投资完成额累计同比+3.2% [50] 工程机械 - 挖掘机已连续10个月同比正增长 其中国内销在2024年3-12月连续10个月同比正增长 [57] - 2024年1-12月全国发行新增债券77261亿元 [59] 半导体设备 - 2024年12月半导体销售额569.7亿美元/+17.10% [67] - 2025年2月14日费城半导体指数较上周同比+3.03% [67] - 预计21-25年中国先进封装设备市场规模CAGR为24.1% 2025年有望达到285.4亿元 [64] 核电设备 - 截至2022年末中国核电装机容量5553万千瓦/+4.3% "十四五"规划目标7000万千瓦 [70] - 2023年7月31日6台机组获得国家核准 [71] 船舶制造 - 2024年1-9月中国造船完工量3634万载重吨/+18.2% 新接订单量8711万载重吨/+51.9% [74] - 截至2024年9月底手持订单量19330万载重吨/+44.3% [74] - 2024年1-7月中国出口船舶3470艘/+28.3% 价值1737亿元人民币/+84.4% [74] 上周行情汇总 - 2月10日至2月14日机械设备指数+0.23% 沪深300指数+0.69% 在31个申万一级行业中排名第21位 [78] - 纺织服装设备上涨3.15% 位列各子板块第一 [79] - 截至2025年2月14日机械设备申万指数年初以来涨跌幅+8.98% 沪深300指数年初以来涨跌幅+3.10% [80] - 近一周金额流入率前十个股包括华兴源创 三一重工 徐工机械 [84]

企业资质与税收 - 公司通过高新技术企业重新认定，证书编号GR202433102560，有效期三年[1] - 2024 - 2026年公司按15%税率缴纳企业所得税[1] - 2024年已按15%税率纳税申报及预缴，认定不影响2024财务数据[1]

投资评级 - 报告对海天精工维持增持评级，目标价为33.8元 [4][6] 核心观点 - 海天精工2024年三季度营收8.14亿元，同比+0.26%，环比-11.75%；归母净利润1.1亿元，同比-22.47%，环比-32.42% [3] - 2024年前三季度总营收24.93亿元，同比-0.57%；归母净利润4.04亿元，同比-12.89% [3] - 2024年三季度毛利率27.33%，同比-3.72pct，环比-0.95pct；净利率13.54%，同比-3.97pct，环比-4.14pct [3] - 2024年前三季度毛利率28.03%，同比-1.53pct；净利率16.2%，同比-2.29pct [3] - 2024年前三季度期间费用率10.81%，同比+0.77pct，主要由于研发费用增加 [3] - 2024年前三季度研发费用累计1.25亿元，同比+27%，研发费用率同比+1.1pct [3] - 行业需求承压，2024年1-9月机床工具全行业营业收入同比-6.6%，利润总额同比-78.8%，利润率同比-8.7pct [3] - 2024年1-9月全国规模以上企业金属切削机床产量50.6万台，同比+7.2%；金属成形机床产量12.6万台，同比+10.5% [3] - 2024年1-9月机床工具进出口总额233亿美元，同比-2.6%，其中进口额75.6亿美元，同比-9.7%；出口额157.4亿美元，同比+1.2% [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.06/1.30/1.52元，原值为1.39/1.62/1.89元 [4] - 参考可比公司2025年26倍平均市盈率，给予海天精工目标价33.8元 [4] 财务数据 - 2022年营业收入31.77亿元，同比+16.4%；营业利润5.42亿元，同比+35.4%；归母净利润5.21亿元，同比+40.3% [5] - 2023年预计营业收入33.23亿元，同比+4.6%；营业利润6.5亿元，同比+20%；归母净利润6.09亿元，同比+17.1% [5] - 2024年预计营业收入34.19亿元，同比+2.9%；营业利润6.16亿元，同比-5.3%；归母净利润5.88亿元，同比-3.6% [5] - 2025年预计营业收入38.86亿元，同比+13.7%；营业利润7.2亿元，同比+17%；归母净利润6.78亿元，同比+15.4% [5] - 2026年预计营业收入44.79亿元，同比+15.2%；营业利润8.54亿元，同比+18.6%；归母净利润7.94亿元，同比+17.1% [5] - 2022年毛利率27.3%，净利率16.4%，ROE28.7% [5] - 2023年预计毛利率29.9%，净利率18.3%，ROE28.4% [5] - 2024年预计毛利率28.2%，净利率17.2%，ROE23.2% [5] - 2025年预计毛利率28.6%，净利率17.5%，ROE22.6% [5] - 2026年预计毛利率29.1%，净利率17.7%，ROE22.4% [5] 行业数据 - 2024年1-9月机床工具全行业营业收入同比-6.6%，利润总额同比-78.8%，利润率同比-8.7pct [3] - 2024年1-9月全国规模以上企业金属切削机床产量50.6万台，同比+7.2%；金属成形机床产量12.6万台，同比+10.5% [3] - 2024年1-9月机床工具进出口总额233亿美元，同比-2.6%，其中进口额75.6亿美元，同比-9.7%；出口额157.4亿美元，同比+1.2% [3]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为196人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为389,055,302股[4] - 占公司有表决权股份总数比例为74.5316%[4] - 公司在任董事9人，出席5人；监事3人，出席3人；董秘出席[8] 议案表决情况 - 聘任2024年度审计机构议案，A股同意票数388,882,154，比例99.9554%[7] - A股反对票数144,348，比例0.0371%[7] - A股弃权票数28,800，比例0.0075%[7] - 5%以下股东同意票数1,132,681，比例86.7403%[9] - 5%以下股东反对票数144,348，比例11.0541%[9] - 5%以下股东弃权票数28,800，比例2.2056%[9]

财报与会议信息 - 公司于2024年10月31日发布2024年第三季度报告[3] - 2024年第三季度业绩说明会于11月26日9:00 - 10:00举行[3] 会议形式与地点 - 业绩说明会以网络互动形式召开，地点为上证路演中心[4][5] 投资者参与 - 2024年11月19 - 25日16:00前可预征集提问[5] - 2024年11月26日9:00 - 10:00可在线参与[6] 其他信息 - 联系人谢精斌、屠明慧，电话0574 - 86188839，邮箱jgzq@mail.haitian.com[7] - 公告发布时间为2024年11月16日[9]