企业资质与税收 - 公司通过高新技术企业重新认定，证书编号GR202433102560，有效期三年[1] - 2024 - 2026年公司按15%税率缴纳企业所得税[1] - 2024年已按15%税率纳税申报及预缴，认定不影响2024财务数据[1]

投资评级 - 报告对海天精工维持增持评级，目标价为33.8元 [4][6] 核心观点 - 海天精工2024年三季度营收8.14亿元，同比+0.26%，环比-11.75%；归母净利润1.1亿元，同比-22.47%，环比-32.42% [3] - 2024年前三季度总营收24.93亿元，同比-0.57%；归母净利润4.04亿元，同比-12.89% [3] - 2024年三季度毛利率27.33%，同比-3.72pct，环比-0.95pct；净利率13.54%，同比-3.97pct，环比-4.14pct [3] - 2024年前三季度毛利率28.03%，同比-1.53pct；净利率16.2%，同比-2.29pct [3] - 2024年前三季度期间费用率10.81%，同比+0.77pct，主要由于研发费用增加 [3] - 2024年前三季度研发费用累计1.25亿元，同比+27%，研发费用率同比+1.1pct [3] - 行业需求承压，2024年1-9月机床工具全行业营业收入同比-6.6%，利润总额同比-78.8%，利润率同比-8.7pct [3] - 2024年1-9月全国规模以上企业金属切削机床产量50.6万台，同比+7.2%；金属成形机床产量12.6万台，同比+10.5% [3] - 2024年1-9月机床工具进出口总额233亿美元，同比-2.6%，其中进口额75.6亿美元，同比-9.7%；出口额157.4亿美元，同比+1.2% [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.06/1.30/1.52元，原值为1.39/1.62/1.89元 [4] - 参考可比公司2025年26倍平均市盈率，给予海天精工目标价33.8元 [4] 财务数据 - 2022年营业收入31.77亿元，同比+16.4%；营业利润5.42亿元，同比+35.4%；归母净利润5.21亿元，同比+40.3% [5] - 2023年预计营业收入33.23亿元，同比+4.6%；营业利润6.5亿元，同比+20%；归母净利润6.09亿元，同比+17.1% [5] - 2024年预计营业收入34.19亿元，同比+2.9%；营业利润6.16亿元，同比-5.3%；归母净利润5.88亿元，同比-3.6% [5] - 2025年预计营业收入38.86亿元，同比+13.7%；营业利润7.2亿元，同比+17%；归母净利润6.78亿元，同比+15.4% [5] - 2026年预计营业收入44.79亿元，同比+15.2%；营业利润8.54亿元，同比+18.6%；归母净利润7.94亿元，同比+17.1% [5] - 2022年毛利率27.3%，净利率16.4%，ROE28.7% [5] - 2023年预计毛利率29.9%，净利率18.3%，ROE28.4% [5] - 2024年预计毛利率28.2%，净利率17.2%，ROE23.2% [5] - 2025年预计毛利率28.6%，净利率17.5%，ROE22.6% [5] - 2026年预计毛利率29.1%，净利率17.7%，ROE22.4% [5] 行业数据 - 2024年1-9月机床工具全行业营业收入同比-6.6%，利润总额同比-78.8%，利润率同比-8.7pct [3] - 2024年1-9月全国规模以上企业金属切削机床产量50.6万台，同比+7.2%；金属成形机床产量12.6万台，同比+10.5% [3] - 2024年1-9月机床工具进出口总额233亿美元，同比-2.6%，其中进口额75.6亿美元，同比-9.7%；出口额157.4亿美元，同比+1.2% [3]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为196人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为389,055,302股[4] - 占公司有表决权股份总数比例为74.5316%[4] - 公司在任董事9人，出席5人；监事3人，出席3人；董秘出席[8] 议案表决情况 - 聘任2024年度审计机构议案，A股同意票数388,882,154，比例99.9554%[7] - A股反对票数144,348，比例0.0371%[7] - A股弃权票数28,800，比例0.0075%[7] - 5%以下股东同意票数1,132,681，比例86.7403%[9] - 5%以下股东反对票数144,348，比例11.0541%[9] - 5%以下股东弃权票数28,800，比例2.2056%[9]

财报与会议信息 - 公司于2024年10月31日发布2024年第三季度报告[3] - 2024年第三季度业绩说明会于11月26日9:00 - 10:00举行[3] 会议形式与地点 - 业绩说明会以网络互动形式召开，地点为上证路演中心[4][5] 投资者参与 - 2024年11月19 - 25日16:00前可预征集提问[5] - 2024年11月26日9:00 - 10:00可在线参与[6] 其他信息 - 联系人谢精斌、屠明慧，电话0574 - 86188839，邮箱jgzq@mail.haitian.com[7] - 公告发布时间为2024年11月16日[9]

股东大会时间 - 2024年10月30日决议召开[3] - 10月31日公告召开信息[3] - 11月7日公告审议议题内容[3] - 11月15日14:00现场会议召开[3] 参会情况 - 现场5人、网络191人参会[6] - 代表股份389,055,302股[6] - 占总股本74.5316%[7] 会议结果 - 《关于聘任公司2024年度审计机构的议案》通过[9] - 2024年第一次临时股东大会决议有效[10]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[7][9] 报告核心观点 - 海天精工24年前三季度营收24.93亿元同比 -0.57% 归母净利润4.04亿元同比 -12.89% 扣非归母净利润3.62亿元同比 -9.55% 单季度24Q3营收8.14亿元同比 +0.26% 归母净利润1.10亿元同比 -22.47% 扣非归母净利润1.05亿元同比 -21.27% [1][4] - 2024Q3公司盈利承压需求偏弱是核心因素毛利率同比下降3.72pct环比 -0.95pct期间费用率同比略增0.6pct [5] - 全球化布局推进中长期持续看好机床出海尽管24年以来出口有所降速但并不改变机床出海的底层基础中长期来看国产机床仍然有望凭借行业化快速响应性价比等优势在新兴市场复制国内发展路径远期逐步打开欧美成熟市场[6] - 后续制造业需求有望修复叠加公司扩张产能持续投放业绩有望修复[6] 财务相关总结 - 2023 - 2026年营业总收入预计分别为33.23亿元、33.61亿元、38.51亿元、44.75亿元[12] - 2023 - 2026年归属于母公司所有者的净利润预计分别为6.09亿元、5.56亿元、6.63亿元、7.99亿元对应PE分别为18.47、20.30、17.01、14.12 [12] - 2023 - 2026年净利率预计分别为18.3%、16.5%、17.2%、17.9% [12]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][9] 核心观点 - 公司短期业绩承压，24Q3盈利略微下降 前三季度公司实现营业收入24 93亿元，同比-0 57%；归母净利润4 04亿元，同比-12 89%；扣非归母净利润3 62亿元，同比-9 55%；24Q3公司实现毛利率27 33%，上年同期为31 05%；实现净利率13 54%，上年同期为17 51% [5] - 国内数控机床行业龙头，产品布局多个行业 公司深耕行业二十余载，致力于高端数控金属切削机床的研发、生产和销售，主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车床等 下游应用主要是航空航天、高铁、汽车零部件、模具等领域 公司航空领域产品具有高速、高精的特性，主要针对航空零件的加工特点；在汽车行业推出了五个系列高效加工设备 [5] - 海外营收持续提升，加速布局海外市场 近年来，公司加大海外市场布局，2023年海外区域销售收入同比保持快速增长 重点增加海外市场独立性功能的建设，进一步加快全球市场营销布局，完成了新加坡和泰国子公司的筹建 [5] 盈利预测与估值 - 预计2024、2025、2026年公司总体营收分别为38 22、43 95、50 55亿元，同比增长分别为15%、15%、15% 归母净利润分别为6 78、7 82、8 98亿元，同比增长分别为11 3%、15 3%、14 7%，对应EPS分别为1 30、1 50、1 72元，对应PE分别为17 07、14 80、12 90 [6] - 2024E营业收入3 822亿元，同比增长15 0%；归母净利润678百万元，同比增长11 3%；每股收益1 30元，市盈率17 07X [8] - 2025E营业收入4 395亿元，同比增长15 0%；归母净利润782百万元，同比增长15 3%；每股收益1 50元，市盈率14 80X [8] - 2026E营业收入5 055亿元，同比增长15 0%；归母净利润898百万元，同比增长14 7%；每股收益1 72元，市盈率12 90X [8]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会现场会议时间为2024年11月15日14点[6] - 现场会议地点为浙江省宁波市北仑区小港街道海天路1688号海天大楼三楼会议室[6] - 会议采用现场和网络投票结合方式，重复表决以第一次结果为准[9] 审议议案 - 审议关于聘任公司2024年度审计机构的议案[6] - 拟继续聘任立信会计师事务所为公司2024年度审计机构，聘期一年[11]

权益变动 - 《一致行动协议》2019年11月5日签署，2024年11月4日到期不再续签[14][17] - 公司实际控制人由四人变更为二人[14][17][18] - 权益变动方式为解除一致行动关系[35] 股权数据 - 变动前合计控制76.69%股权、400,335,023股[18][32] - 拥有权益股份数量减少400,335,023股，比例减少76.69%[35] 未来计划 - 未来12个月无增持或减持明确计划，不拟继续增持[15][35] 交易情况 - 签署日前六个月无买卖公司股份情况[21][36]

权益变动 - 《一致行动协议》2024年11月4日到期不再续签[14][17] - 公司实际控制人变更为张静章、张剑鸣二人[14][17][18] - 权益变动后控制股份数量减400,335,023股，比例降76.69%[35] 未来计划 - 截至报告签署日无未来12个月增减持计划[15] 股份情况 - 报告签署日前六个月无买卖公司股份情况[21] - 截至报告签署日持有的公司股份无权利限制[19]