板块表现 - 旅游零售板块单日上涨4.04% [1] - 中国中免领涨板块 [1] - 板块主力资金净流入2.95亿元 [1] 个股表现 - 中国中免收盘价70.49元 单日涨幅4.04% [1] - 中国中免成交量48.65万手 成交额33.78亿元 [1] 资金流向 - 中国中免主力资金净流入2.95亿元 净占比8.72% [1] - 游资资金净流出7969.51万元 净占比-2.36% [1] - 散户资金净流出2.15亿元 净占比-6.36% [1] 市场环境 - 上证指数报收3812.51点 上涨1.24% [1] - 深证成指报收12590.56点 上涨3.89% [1]

市场整体表现 - 上证指数9月5日上涨1.24% [1] - 申万行业分类中30个行业上涨 涨幅最高为电力设备（7.19%）和通信（5.49%）[1] - 银行行业下跌0.99% 是跌幅最大行业 [1] - 两市主力资金全天净流入445.30亿元 20个行业呈现净流入状态 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入210.17亿元 同时录得7.19%涨幅 [1] - 电子行业主力资金净流入107.78亿元 日涨幅4.35% [1] - 商贸零售行业主力资金净流出15.95亿元 位居净流出行业首位 [1] - 银行行业主力资金净流出15.53亿元 非银金融/食品饮料/社会服务等行业同样呈现净流出 [1] 商贸零售行业个股表现 - 行业97只个股中63只上涨 31只下跌 1只跌停 [2] - 34只个股获资金净流入 其中7只净流入超千万元 [2] - 中国中免净流入2.68亿元 居行业首位 [2][5] - 国联股份净流入5246.68万元 江苏国泰净流入5104.86万元 [2][5] - 资金净流出超5000万元个股共6只 [2] - 供销大集净流出6.05亿元 步步高净流出4.60亿元 欧亚集团净流出1.69亿元 [2]

市内免税店扩张趋势 - 广州首家市内免税店于8月26日开业 位于友谊国金店一楼[2] - 深圳首家市内免税店于8月26日开业 经营面积达3000平方米 为国内最大[3] - 长沙首家市内免税店将于9月开业 位于王府井百货8楼 一期面积1345平方米[3] - 成都首家市内免税店正在装修 预计10月开业[4] - 武汉首家市内免税店已开业 新增城市还包括天津、西安和福州[7][8] 政策推动与模式创新 - 2023年8月财政部等五部门发布新政 新增8个城市免税店并转型13家外汇商品店 总计新增21家市内免税店[7] - 采用"有税+免税"混合模式 有税区面向所有消费者 境外消费者可享"即买即退"退税服务[9] - 免税商品优惠幅度达11%-25% 显著高于传统离境退税8%-9%的返还比例[15] - 购物流程优化 支持离境前60天内选购 机场或港口提货[15] 选址与品类特征 - 新店均布局核心商圈：深圳福田深业上城、广州天河珠江新城、长沙五一广场[10] - 引入区域特色产品：深圳店加入华为/荣耀等科技品牌 武汉店新增200余款非遗制品 广州店引入国潮新品[10] - 传统品类涵盖香化彩妆、美酒美食、3C数码和国际精品[10] 市场增长驱动因素 - 2024年上半年全国出入境人员达3.33亿人次 同比上升15.8% 其中外国人3805.3万人次 同比上升30.2%[14] - 中国免税零售额预计以53.8%复合增速增长 2026年达3329亿元 全球占比从2019年14%提升至2026年44.8%[14] - 超95%游客在旅行中购物 超70%有购物计划 超50%游客将20%以上花费用于购物[14] 城市竞争力分析 - 深圳2024年上半年接待境外游客1.3亿人次（同比增长24%） 外籍游客343.2万人次 均居新增免税店城市首位[20][21] - 深圳入境消费电子需求旺盛：手机销量同比增44% 电脑销量同比增214%[23] - 深圳机场国际航点超50个 每周进出境航班超800班 上半年国际客流量突破300万人次[23] 运营商布局 - 中免集团主导市场 中标武汉/广州/深圳/成都/福州/天津等6家免税店运营权[23][24] - 武汉由武商集团与王府井合资运营 长沙由王府井集团单独运营[24] - 广州由中免/岭南集团/白云机场联合打造 深圳由中免/深免/深业集团联合打造[24]

公司股价表现 - 中国中免H股涨超3% 截至发稿涨3.3%报61.05港元 成交额达1.49亿港元 [1] 政策利好因素 - 《海南自由贸易港旅游条例(草案)》提出实施更大范围旅游免签入境政策 经批准国家公民可免签入境海南旅游 [1] - 国新办7月新闻发布会明确海南封关运作时间 优化税收政策及通行政策 [1] 行业催化预期 - 方正证券认为可持续关注海南封关进展带来的估值催化 [1] - 需关注公司境内口岸及市内免税业务表现 [1]

股价表现 - 中国中免股价上涨3.3%至61.05港元 成交额达1.49亿港元 [1] 政策利好 - 海南自由贸易港拟实施更大范围旅游免签入境政策 经批准国家公民可免签入境旅游 [1] - 海南自贸港明确封关运作时间 优化税收及通行政策 [1] 行业催化 - 海南封关进展可能带来估值催化效应 [1] - 需关注公司境内口岸及市内免税业务表现 [1]

免税店概念板块表现 - 截至9月4日收盘免税店概念板块上涨2.57%位居概念板块涨幅第2位[1] - 板块内28只个股上涨岭南控股欧亚集团步步高等涨停中百集团凯撒旅业广百股份分别上涨5.93%4.96%4.73%[1] - 西藏珠峰白云机场跌幅居前分别下跌4.76%0.31%[1] 板块资金流动情况 - 免税店概念板块获主力资金净流入10.59亿元23只个股获净流入6只个股净流入超3000万元[2] - 步步高主力资金净流入7.44亿元居首岭南控股友好集团中国中免分别净流入1.26亿元8523.66万元5225.64万元[2] - 友好集团步步高岭南控股主力资金净流入比率居前分别为36.39%34.85%14.03%[3] 个股资金流入详情 - 步步高今日涨跌幅9.98%换手率16.61%主力资金净流入7.44亿元净流入比率34.85%[3] - 岭南控股涨跌幅10.00%换手率8.87%主力资金净流入1.26亿元净流入比率14.03%[3] - 友好集团涨跌幅9.95%换手率10.65%主力资金净流入8523.66万元净流入比率36.39%[3] - 中国中免涨跌幅0.44%换手率1.53%主力资金净流入5225.64万元净流入比率2.57%[3] - 王府井涨跌幅2.61%换手率3.80%主力资金净流入4194.95万元净流入比率6.76%[3] - 欧亚集团涨跌幅9.99%换手率34.25%主力资金净流入3137.20万元净流入比率3.96%[3] 其他资金流入个股 - 友阿股份主力资金净流入2793.30万元净流入比率3.38%[3] - 春秋航空主力资金净流入2427.46万元净流入比率7.90%[4] - 中百集团主力资金净流入2154.41万元净流入比率2.56%[4] - 上港集团主力资金净流入2086.98万元净流入比率7.42%[4] - 居然智家主力资金净流入1832.39万元净流入比率4.59%[4] - 珠免集团主力资金净流入1219.84万元净流入比率8.66%[4] - 百联股份主力资金净流入1127.79万元净流入比率4.89%[4] - 海南发展主力资金净流入960.20万元净流入比率4.87%[4] - 大商股份主力资金净流入932.42万元净流入比率5.22%[4] - 凯撒旅业主力资金净流入700.52万元净流入比率0.40%[4] - 海南橡胶主力资金净流入623.14万元净流入比率3.34%[4] - 海汽集团主力资金净流入497.03万元净流入比率4.33%[4] - 广百股份主力资金净流入472.44万元净流入比率1.76%[4] - 招商蛇口主力资金净流入445.79万元净流入比率0.88%[4] - 日照港主力资金净流入329.92万元净流入比率3.44%[4] - 南宁百货主力资金净流入234.47万元净流入比率0.83%[4] - ST华扬主力资金净流入174.40万元净流入比率2.12%[4] 资金流出个股 - 白云机场主力资金净流出1.09万元净流出比率0.01%[4] - 海南机场主力资金净流出138.56万元净流出比率0.46%[4] - 海南高速主力资金净流出577.24万元净流出比率5.06%[4] - ST椰岛主力资金净流出596.06万元净流出比率17.95%[4] - 东百集团主力资金净流出705.16万元净流出比率1.08%[4] - 武商集团主力资金净流出1020.58万元净流出比率2.87%[5] - 众信旅游主力资金净流出2432.35万元净流出比率5.84%[5] - 西藏珠峰主力资金净流出15840.82万元净流出比率16.11%[5]

板块表现 - 旅游零售板块当日上涨0.44% 跑赢上证指数（下跌1.25%）和深证成指（下跌2.83%）[1] - 中国中免为板块领涨股 收盘价67.75元 涨幅0.44%[1] 个股交易情况 - 中国中免成交量达29.95万手 成交金额20.30亿元[1] 资金流向 - 旅游零售板块主力资金净流入5742.87万元[1] - 游资资金净流出2601.84万元[1] - 散户资金净流出3141.03万元[1]

假期政策与签证便利 - 2025年国庆中秋连休8天假期 [1] - 对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策（2025年9月15日至2026年9月14日） 消息发布后半小时内莫斯科出发地机票搜索量周同比增长近一倍 [1] - 韩国针对中国团队游客实行临时免签政策（9月29日起至明年6月） [1] 出境游复苏态势 - 暑期热门城市国际机票预订量回升至疫情前五成以上 [2] - 日本和韩国为暑期热门目的地 预订量相比年初激增近10倍 机票价格下降约四成 [2] - 7月签证办理量同比激增13倍以上 日本签证办理量超越2019年同期 韩国、印度、芬兰、卢森堡、瑞典本地玩乐服务日均履约量全面恢复至疫情前水平 [2] 国内旅游消费数据 - 2025年上半年国内居民出游人次32.85亿 同比增长20.6% 出游花费3.15万亿元 同比增长15.2% [2] - 2025年暑期国内旅游人次预计突破25亿 总消费规模预计达1.8万亿元 [2] 地方文旅消费刺激措施 - 广东9月12日起发放"金秋文旅消费季"文旅消费券 总规模2000万元 [3] - 成都第二轮旅游住宿消费券（9月21日-10月28日） 面额含满380减120、满580减200、满780减300等 [3] - 黄山9月1日起购买"黄山旅游一卡通"自动赠送200元文旅消费券礼包 [3] - 杭州西湖区9月4日-9月6日发放新一期文旅消费券 后续轮次持续至12月30日 [3] - 桐城第一轮消费券活动覆盖8月21日-9月20日 第二轮为10月1日-10月31日 覆盖景区、酒店民宿、演艺三类 [3] - 榆林第三季度文旅电子消费券持续至9月30日 每日9:00发放 [3] 政策支持与市场反应 - 2024年6月24日五部门发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》 提出培育文旅体育消费新场景 [4] - 政策发布次日西藏旅游、大连圣亚涨停 [5] - 西藏旅游（600749.SS）9月3日收盘价26.36元 当日涨幅3.21% [6] 产业链相关公司 - 出境游领域涉及众信旅游、中青旅、岭南控股等 [8] - 景区领域涉及宋城演艺、长白山、天目湖、黄山旅游等 [8] - 酒店领域涉及锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店等 [8] - 海南/免税领域涉及中国中免、王府井等 [8] - 餐饮领域涉及西安饮食、同庆楼等 [8]

股份数据 - 截至2025年8月31日，H股法定/注册股份116,383,500股，面值1元，股本116,383,500元[1] - 截至2025年8月31日，A股法定/注册股份1,952,475,544股，面值1元，股本1,952,475,544元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额2,068,859,044元[1] - 截至2025年8月31日，H股、A股已发行股份数分别为116,383,500股、1,952,475,544股，库存股均为0[2] - H股、A股法定/注册及已发行股份、库存股本月无增减[1][2] 其他 - 股份期权、香港预托证券相关资料不适用[3][4]

股份数据 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份116,383,500股，股本116,383,500元[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份1,952,475,544股，股本1,952,475,544元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额2,068,859,044元[1] - 截至2025年8月底，H股已发行股份116,383,500股，库存股0[2] - 截至2025年8月底，A股已发行股份1,952,475,544股，库存股0[2] - 8月H股和A股法定/注册、已发行股份数目无增减[1][2]