营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为117.56亿元人民币，同比下降21.52%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为6.36亿元人民币，同比下降52.53%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为430.21亿元人民币，同比下降15.38%[12] - 公司2024年前三季度净利润为43.11亿元人民币，同比下降20.50%[13] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为39.19亿元人民币，同比下降24.72%[13] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为51.04亿元人民币，同比下降62.03%[2] - 前三季度销售收款减少导致经营活动产生的现金流量净额下降[5] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为51.04亿元人民币，同比下降62.0%[15] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-4.09亿元人民币，同比改善80.5%[15] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-41.32亿元人民币，同比扩大12.9%[16] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为319.85亿元人民币，同比下降5.5%[16] 资产与负债 - 公司总资产为755.84亿元人民币，同比下降4.17%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为542.32亿元人民币，同比增长0.74%[3] - 公司2024年第三季度流动资产合计为54,664,240,918.26元，较2023年底的58,455,840,882.98元有所下降[10] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为20,919,677,720.03元，较2023年底的20,413,565,309.73元有所增加[10] - 公司2024年第三季度流动负债合计为11,190,992,282.55元，较2023年底的15,328,502,011.00元大幅减少[11] - 公司2024年第三季度长期借款为2,645,134,881.46元，较2023年底的2,522,280,291.36元有所增加[11] - 公司2024年前三季度负债合计为1562.63亿元人民币，同比下降20.63%[12] 财务指标 - 基本每股收益为0.3076元，同比下降52.53%[2] - 加权平均净资产收益率为1.18%，减少1.40个百分点[2] - 公司2024年前三季度基本每股收益为1.8944元，同比下降24.7%[14] - 公司2024年前三季度综合收益总额为42.10亿元人民币，同比增长40.3%[14] 成本与费用 - 公司2024年前三季度营业总成本为373.07亿元人民币，同比下降14.95%[13] - 公司2024年前三季度研发费用为873.14万元人民币，同比下降10.72%[13] - 公司2024年前三季度财务费用为-6.55亿元人民币，同比增加12.56%[13] - 公司2024年前三季度租赁负债为17.09亿元人民币，同比增加2.48%[12] - 公司2024年前三季度递延收益为4246.03万元人民币，同比下降1.16%[12] - 公司2024年前三季度未分配利润为330.13亿元人民币，同比下降1.55%[12] 销售收入与现金流 - 公司销售收入下降主要受消费者消费意愿不足及9月份台风等因素影响[5] - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为438.48亿元人民币，同比下降16.8%[14] - 公司2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为312.44亿元人民币，同比下降0.9%[15] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为24.75亿元人民币，同比增长7.9%[15] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为15.98亿元人民币，同比增长212.9%[15] 非经常性损益 - 非经常性损益项目本期金额为135.19万元人民币[4] 货币资金与应收账款 - 公司2024年第三季度货币资金为32,020,742,891.01元，较2023年底的31,838,425,096.10元略有增加[10] - 公司2024年第三季度应收账款为91,703,819.63元，较2023年底的138,840,219.02元大幅减少[10] - 公司2024年第三季度预付款项为847,377,755.67元，较2023年底的481,922,445.17元大幅增加[10] - 公司2024年第三季度存货为18,686,853,604.34元，较2023年底的21,056,914,824.36元有所减少[10] - 公司2024年第三季度其他应收款为809,042,051.17元，较2023年底的1,238,833,073.10元大幅减少[10] - 公司2024年第三季度其他流动资产为2,208,520,796.44元，较2023年底的3,700,905,225.23元大幅减少[10]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3][4] 报告的核心观点 - 海南离岛免税持续承压,拖累业绩表现 [3][4] - 机场免税恢复性增长显著,对公司综合毛利率有所提振 [3][4] - 丰富产品矩阵,优化产品结构,尤其是提升国货占比,为消费者提供一站式购物体验 [3][4] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为50/58/62亿,对应PE分别为29/25/23X [3][4] 财务数据总结 - 2024年前三季度,营业收入430.21亿元,同比下降15.38%;归母净利润39.20亿元,同比下降24.70% [3] - 2024年第三季度,营收117.56亿元,同比下降22%;归母净利润6.38亿元,同比下降52%;扣非后归母6.36亿元,同比下降52% [3] - 2024年前三季度,主营业务毛利率为32.57%,同比提升1.09个百分点 [3]

报告行业投资评级 - 报告给予中国旅游集团免税公司(601888.SS)的投资评级为Buy,目标价为81元人民币 [1] 报告的核心观点 行业整体表现低于预期 - 公司2024年前三季度业绩初步数据显示,收入同比下降15%至430亿元,净利润同比下降25%至39亿元 [3] - 2024年第三季度,公司收入同比下降22%至117.6亿元,净利润同比下降53%至6.32亿元,净利率下降至5.4% [3] - 主要由于海南离岛免税店业务受疫情影响销售疲软所致 [3][4] 海南离岛免税店销售持续疲软 - 根据海口海关数据,2024年7-8月海南离岛免税店销售同比下降34% [4] - 2024年国庆黄金周(10月1-7日),海南离岛免税店日均销售额同比下降33%,主要由于客流量下降26%所致 [4] - 预计短期内海南离岛免税店销售仍将维持疲软态势 [4] 机场免税店业务反弹 - 随着出境游复苏加速,公司机场免税店业务有所反弹 - 2024年前三季度,北京机场(首都机场和大兴机场)免税店收入同比增长超过140%,上海机场(浦东和虹桥)免税店收入增长近60% [3] 其他总结 - 2024年前三季度,公司核心业务毛利率同比提升1.09个百分点至32.6% [3] - 2024年前三季度,公司营业利润同比下降42%,净利润同比下降53% [3]

China Tourism Group Duty Free Corporation Limited 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 董事會會議召開日期 中國旅遊集團中免股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，將於2024 年10月30日（星期三）舉行董事會會議，藉以（其中包括）審議及批准本公司及其 附屬公司截至2024年9月30日止九個月的第三季度業績及其刊發。 承董事會命 中國旅遊集團中免股份有限公司 董事會主席 范雲軍先生 中國•北京 2024年10月18日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事常築軍先生、王月浩先生及王軒先生， 非執行董事范雲軍先生及劉昆女士及獨立非執行董事葛明先生、王瑛女士及王強 先生。 中國旅遊集團中免股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1880） ...

執行董事 常築軍先生 王月浩先生 王軒先生 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited 中國旅遊集團中免股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1880） 董事名單與其角色和職能 中國旅遊集團中免股份有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）成員名 單載列如下： 薪酬與考核委員會 非執行董事 范雲軍先生 （主席） 劉昆女士 （副主席） 獨立非執行董事 葛明先生 王瑛女士 王強先生 本公司共設有四個董事會委員會，各董事會委員會的組成情況載列如下： 審計與風險管理委員會 葛明先生 （主席） 王瑛女士 王強先生 提名委員會 王強先生 （主席） 常築軍先生 王月浩先生 葛明先生 王瑛女士 1 王瑛女士 （主席） 葛明先生 王強先生 戰略與可持續發展委員會 范雲軍先生 （主席） 劉昆女士 常築軍先生 王軒先生 王強先生 中國‧北京 2024年10月17日 2 ...

北京市嘉源律师事务所 关于中国旅游集团中免股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 中国中免 · 2024年第一次临时股东大会 嘉源 · 法律意见书 嘉源律师事务所 IA YUAN LAW OFFICES 为出具本法律意见书,本所指派律师现场见证了本次股东大会,查阅了公司 提供的与本次股东大会有关的文件和资料,并进行了必要的审查和验证。在前述 审查和验证的过程中,本所律师得到公司的如下确认:就本所认为出具本法律意 见书所必需审查的事项而言,公司已经提供了全部相关的原始书面材料或口头证 言,该等资料均属真实、准确、完整及有效,有关复印件与原件一致。 在本法律意见书中,本所律师仅对本次股东大会的召集、召开程序、出席会 议人员资格、召集人资格、会议表决程序、表决结果等所涉及的有关法律问题发 表意见,不对本次股东大会审议的议案内容以及该等议案所表述的事实或数据的 2 北京 BEI JING ·上海 SHANGHAI ·深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:中国旅游集 ...

证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临 2024-032 中国旅游集团中免股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2024 年 10 月 17 日 (二)股东大会召开的地点：北京市朝阳区新源西里中街 18 号渔阳饭店会议厅 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 3,006 | | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | 3,005 | | 境外上市外资股股东人数（H | 股） | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 1,098,640,309 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | 1,086,526,447 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H | 股） | 12,113,862 | | 3、出席会议的股 ...

证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临 2024-033 1、审议通过《关于选举公司第五届董事会董事长、副董事长的议案》 根据《公司法》及《公司章程》等相关规定，同意选举范云军先生为公司第五 届董事会董事长，刘昆女士为公司第五届董事会副董事长，任期均自董事会审议通 过之日起至第五届董事会届满之日止。 根据《公司章程》的相关规定，董事长为公司法定代表人。公司将根据有关规 定及时办理工商变更登记手续。 提交董事会审议前，公司董事会提名委员会对范云军先生、刘昆女士的简历及 中国旅游集团中免股份有限公司 第五届董事会第十七次会议（现场结合通讯） 决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十七次 会议于 2024 年 10 月 10 日以电子邮件方式发出通知，于 2024 年 10 月 17 日在公司 会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应参加表决董事 8 人，实际参加表决董 事 8 人（其中：委托出席董事 1 人， ...

2024年9月19日，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 收到副董事长陈国强先生递交的书面辞职报告。因退休原因，陈国强先生申请辞去 公司第五届董事会副董事长、董事及战略与可持续发展委员会委员职务。具体内容 详见公司于2024年9月20日在《证券日报》《上海证券报》、上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《关于副董事长辞职的公告》（临2024-028）。 近日，公司董事会收到董事长王轩先生递交的书面辞职报告。因工作调整，王 轩先生申请辞去公司第五届董事会董事长职务，同时亦辞去公司第五届董事会战略 与可持续发展委员会主席、提名委员会委员职务。辞职后，王轩先生将继续在公司 担任第五届董事会董事、战略与可持续发展委员会委员职务。 根据《公司法》等法律法规及《公司章程》的规定，王轩先生的辞职报告自送 达董事会之日起生效。公司及董事会对王轩先生在担任董事长期间为公司发展做出 的贡献表示衷心的感谢！ 2024年10月17日，经公司第五届董事会第十七次会议审议通过，同意选举范云 军先生为第五届董事会董事长、刘昆女士为第五届董事会副董事长，任期自董事会 审议通过之日起至第五届董事会任期届 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [5] 报告的核心观点 - 公司三季度业绩低于预期,营业收入同比下降15%,归母净利润同比下降24.7% [5] - 离岛免税销售承压,国内客流下滑主要由于出境游分流部分客源及终端消费有所承压 [5] - 出入境免税门店销售实现大幅增长,北京机场和上海机场免税门店收入同比分别增长超过140%和近60% [5] - 市内免税政策的统一管理使得我国市内免税店政策与国际接轨,有利于激活消费外循环 [6] - 下调公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为56.2/61.7/68.9亿元,对应PE为24/22/20倍 [6] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度营业收入430亿元,同比下降15%;归母净利润39亿元,同比下降24.7% [5] - 2024年前三季度主营业务毛利率为32.57%,同比提升1.09个百分点 [5] - 预计2024-2026年营业总收入分别为61,668/67,898/76,040百万元,同比变化分别为-8.7%/10.1%/12.0% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5,624/6,166/6,885百万元,同比变化分别为-16.2%/9.6%/11.7% [7] - 预计2024-2026年每股收益分别为2.72/2.98/3.33元,ROE分别为9.8%/10.0%/10.3% [7]