低位横盘选股策略 - 8月6日筛选出10只低位横盘股票包括中国联通、浪潮信息、振华科技、玉禾田、三六零、中国中免、百润股份、信达证券、泸州老窖、巴比食品 [1] - 玉禾田与浪潮信息已形成上升趋势 巴比食品、信达证券、百润股份、中国联通随后跟进 泸州老窖和中国中免近期启动 仅振华科技和三六零仍处低位 [1] - 中国中免8月4日买入后累计盈利12% 呈现多次吸筹、温和放量及大型圆弧底形态 突破前仍存在潜伏机会 [1] 消费板块投资方向 - 传统消费涵盖白酒、食品饮料、养殖及商业百货 新兴消费包括游戏、娱乐、宠物及文旅 [3] - 养殖板块中牧原股份作为龙头已突破上升三角形并站稳4天 圣农发展当日突破 其他个股尚未突破 [3] - 牧原股份、海大集团、圣农发展及神农集团中期业绩大幅增长 分时图均呈现45度角吸筹上攻形态 [3] 细分行业走势分析 - 白酒与食品饮料板块处于吸筹阶段 短期可能冲高后调整 需反复筑底后方能启动大行情 [5] - 新消费领域中游戏和宠物板块具备中期行情潜力 乖宝宠物、中宠股份等涨幅已较高 建议关注低位标的 [5] - 中国联通属于上升趋势中的回调模式 突破后经历两天洗盘 在强势市场中表现稳健 [3]

净利润高增长公司 - 蜀道装备上半年净利润1015.13万元 同比增长5972.30% [1] - 航天科技上半年净利润8896.67万元 同比增长2161.91% [1] - 天保基建上半年净利润1.18亿元 同比增长2106.58% [1] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元 同比增长1951.52% [1] - 柳钢股份上半年净利润3.68亿元 同比增长579.54% [1] - 澄天伟业上半年净利润1087.64万元 同比增长562.05% [1] - 完美世界上半年净利润5.03亿元 同比增长384.52% [1] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元 同比增长366.89% [1] - 中科磁业上半年净利润2090.43万元 同比增长271.78% [1] - 新疆交建上半年净利润2.55亿元 同比增长255.25% [1] - 神农集团上半年净利润3.88亿元 同比增长212.65% [1] - 大金重工上半年净利润5.47亿元 同比增长214.32% [1] - 福斯达上半年净利润2.51亿元 同比增长140.45% [1] - 国货航上半年净利润12.40亿元 同比增长86.15% [1] - 中电港上半年净利润1.81亿元 同比增长64.98% [1] - 艾力斯上半年净利润10.51亿元 同比增长60.22% [1] - 紫金矿业上半年净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] - 中科创达上半年净利润1.58亿元 同比增长51.84% [1] - 四川黄金上半年净利润2.09亿元 同比增长48.41% [1] - 东兴证券上半年净利润8.19亿元 同比增长42.12% [1] - 复星医药上半年净利润17.02亿元 同比增长38.96% [1] - 科泰电源上半年净利润2399.4万元 同比增长35.52% [1] - 东山精密上半年净利润7.58亿元 同比增长35.21% [1] - 浪潮信息上半年净利润7.99亿元 同比增长34.87% [1] - 深圳华强上半年净利润2.36亿元 同比增长33.45% [1] - 海螺水泥上半年净利润43.68亿元 同比增长31.34% [1] - 九州通上半年净利润14.46亿元 同比增长19.70% [1] - 奥飞数据上半年净利润8789.69万元 同比增长16.09% [1] 净利润温和增长公司 - 珀莱雅上半年净利润7.99亿元 同比增长13.80% [2] - 龙版传媒上半年净利润1.2亿元 同比增长13.28% [2] - 银轮股份上半年净利润4.41亿元 同比增长9.53% [2] - 瀚蓝环境上半年净利润9.67亿元 同比增长8.99% [2] - 青岛啤酒上半年净利润39.04亿元 同比增长7.21% [2] - 海欣股份上半年净利润1.08亿元 同比增长5.62% [2] - 三博脑科上半年净利润6969.57万元 同比增长4.60% [2] - 中国外运上半年净利润19.47亿元 同比增长0.08% [2] - 爱尔眼科上半年净利润20.51亿元 同比增长0.05% [2] 净利润扭亏为盈公司 - 寒武纪上半年净利润10.38亿元 同比实现扭亏 [2] 净利润显著下滑公司 - 华昌化工上半年净利润1092.43万元 同比下降97.58% [2] - 美邦服饰上半年净利润993.03万元 同比下降87.07% [2] - 透景生命上半年净利润275.93万元 同比下降58.41% [2] - 蓝色光标上半年净利润9644.27万元 同比下降47.33% [2] - 中国黄金上半年净利润3.19亿元 同比下降46.35% [2] - 华熙生物上半年净利润2.21亿元 同比下降35.38% [2] - 浙江新能上半年净利润2.92亿元 同比下降34.65% [2] - 海南矿业上半年净利润2.81亿元 同比下降30.36% [2] - 长盈精密上半年净利润3.06亿元 同比下降29.37% [2] - 中国中免上半年净利润26亿元 同比下降20.81% [2] - 江铃汽车上半年净利润7.33亿元 同比下降18.17% [2] - 东华软件上半年净利润2.44亿元 同比下降15.78% [2] - 恒达新材上半年净利润3423.5万元 同比下降12.68% [2] - 姚记科技上半年净利润2.56亿元 同比下降9.98% [2] - 中国平安上半年净利润680.47亿元 同比下降8.80% [2] - 中国石油上半年净利润840.07亿元 同比下降5.40% [2] 净亏损公司 - 三六零上半年净亏损2.82亿元 [2] - 电气风电上半年净亏损2.79亿元 [2] - 苏州科达上半年净亏损2.17亿元 [3] - 云天励飞上半年净亏损2.06亿元 [3] - 科森科技上半年净亏损1.05亿元 [3] - 中国电影上半年净亏损1.1亿元 [3] - 信雅达上半年净亏损5263.5万元 [3] - 成飞集成上半年净亏损1492.08万元 [3]

行业政策与扩张 - 财政部等五部门联合通知提出全国首批新设8家市内免税店 广州和深圳各占一席 加上此前已运营的免税店 国内市内免税店版图将拓展至27家 分布在22个城市 [1] - 广州和深圳的市内免税店于8月26日正式开业 武汉首家市内免税店已于今年5月亮相 [1] - 多个外汇免税店将转型为市内免税店 新设8家免税店后 版图扩展至27家 分布在22个城市 [19] 运营模式与商品策略 - 广深两地免税店采用有税加免税双区并行模式 免税区需持有60天内离境凭证 有税区所有消费者可自由选购 港澳台居民及外国游客购买有税商品可享受离境退税即买即退服务 [3] - 商品布局展示进口加国产两类商品 进口商品包括国外知名香化箱包高端酒水 国产商品聚焦中国国潮和国货 [5] - 深圳免税店集中展示科大讯飞影石优必选荣耀华为时光壶RingConn等本土科技品牌 并设立威士忌主题馆同仁堂知嘛健康空间SPA护肤体验区及电子黑科技体验廊等沉浸式消费场景 [7] - 广州免税店特设岭南文化与中华老字号品牌体验专区 有税区专设国潮主题馆 汇聚广州工美深山集市等品牌 融合广彩牙雕技艺与现代设计 [7] 选址与客群优势 - 两地市内免税店均选址市内核心商圈的人气购物中心 例如深圳店位于福田区深业上城 [5] - 市内免税店打破时间限制 旅客可提前60天选购免税商品 拥有更充裕的挑选时间 [8] - 深圳境外过夜游客数量在四个一线城市中排名第一 具备充足的潜在客群基础 [21] - 免税店开在市中心核心旅游商圈 能较大程度汇聚人流 对游客特别方便 [20] 经营挑战与业绩表现 - 上海静安区曹家渡悦达广场中服免税店已于今年4月关门 将迁至江宁路 预计9月底开业 [10] - 浦东陆家嘴尚悦湾市内免税店2019年开业 目前处于关门状态 官方公众号3月27日发布即将开业消息 但5个月后仍无开业迹象 [15] - 中国中免2025年上半年实现营业收入约281亿元 同比下降约10% 归母净利润约26亿元 同比下降幅度超过20% [17] - 多款热门免税护肤品价格比电商平台全球购渠道高出20% [20] 发展机遇与转型方向 - 市内免税店消费人群扩围 不仅限于境外人士 且购买免税商品不设购物限额 [19] - 引入人气国产品牌有助于激发境外游客消费欲望 例如大疆影石等热门电子产品及国潮美妆护肤品在海外市场颇受欢迎 [21] - 政策是决定市内免税店经营边界的首要变量 经营资质购买人群额度品类等政策限制直接影响企业运营空间 [20] - 客流量是生存核心 一线及新一线城市因出入境客流量大核心商圈流量集中 能有效提升购物转化率 [20]

财务表现 - 上半年实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润25.99亿元，同比减少20.81% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润25.95亿元，同比下滑19.84% [1] - 经营活动产生的现金流量净额26.07亿元，同比大幅下降39.50%，主要因销售收款减少所致 [1] 海南离岛免税市场 - 上半年海南离岛免税购物金额167.6亿元，同比下降9.2% [1] - 免税购物人数248.2万人次，同比下降26.2% [1] - 人均免税购物金额约6754元，同比上升23.0% [1] - 海南离岛旅客量同比下降1.6% [1] 业务发展策略 - 三亚国际免税城挂牌国家AAAA级旅游景区，新引进超60个品牌，市场占有率同比提升近1个百分点 [2] - 中标广州白云机场T3航站楼出境免税店及磨憨、勐康等多家口岸免税店经营权 [2] - 青岛、厦门等市内店焕新开业并探索"免税+有税"融合模式 [2] - 首次进入越南市场，河内内排、富国国际机场免税店开业 [2] - 与同仁堂、华熙生物、巨子生物等国潮品牌签署战略合作协议，推动国潮精品进驻越南、柬埔寨、日本等海外渠道 [2] 渠道收入构成 - 线下整体收入197.03亿元，仍受客流波动影响 [2] - 线上渠道收入78.28亿元，占比28.5% [2] 成本与费用 - 销售费用为42.62亿元，同比下降8.11% [3] - 租赁费达21.79亿元，占销售费用比重超51% [3] - 上半年汇兑损失达1.94亿元，而去年同期为8088.93万元，主要因人民币对美元汇率波动导致成本上升 [3]

宏观动态 - 截至2024年底对外投资存量超过3万亿美元 连续8年保持全球前三 占全球对外投资比重增至7.2% [1] - 对外投资流量连续13年位居全球前三 境外设立企业超过5万家 遍布190个国家和地区 [1] - 新一轮成品油调价窗口开启 汽柴油下调幅度分别为180元/吨及175元/吨 92号汽油每升下调0.14元 95号汽油每升下调0.15元 0号柴油每升下调0.15元 [3] - 用92号汽油加满50升油箱将节省7元 [3] - 公募基金总规模为35.08万亿元 续创历史新高 [4] 行业数据 - 2025年中国折叠屏手机市场出货量预计达947万台 同比增长3.3% [5] - 摩根士丹利预计美联储2025年降息2次 2026年降息4次 最终利率目标区间降至2.75%-3.0% [6] 市场表现 - A股指数震荡整理 沪指跌0.39% 深证成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [8] - 全市场超2600只个股上涨 成交2.71万亿元 较上日缩量超4600亿元 [8] - 两市融资余额增加328.05亿元 合计21655.94亿元 [9] - 恒生指数收跌1.18% 恒生科技指数跌0.74% [10] 公司动态 - 深圳首家市内免税店正式开业 由中免集团、深圳免税集团、深业集团联合打造 面积近3000平方米 [2] - 中国中免上半年净利润26亿元 同比下降20.81% [11] - 彪马回应出售传言 无任何回应 [11] - 贝壳第二季度净收入260亿元 同比增长11.3% 净利润13.07亿元 [12] - 农夫山泉上半年母公司拥有人应占溢利76.22亿元 同比增长22.1% 总收益256.22亿元 同比增长15.6% [13] - 寒锐钴业上半年净利润1.27亿元 同比增长102.94% [14]

宏观动态 - 截至2024年底对外投资存量超过3万亿美元 连续8年保持全球前三 占全球对外投资比重增至7.2% [2] - 对外投资流量连续13年位居全球前三 境外设立企业超5万家 覆盖190个国家和地区 [2] - 深圳首家市内免税店开业 由中免集团等联合打造 面积近3000平方米 涵盖美妆、腕表、酒水等品类 [3] - 成品油价下调 汽柴油每吨分别降180元和175元 92号汽油每升降0.14元 加满50升油箱节省7元 [4] - 公募基金总规模达35.08万亿元 续创历史新高 [5] - 折叠屏手机2025年出货量预计947万台 同比增长3.3% [6] 金融机构观点 - 摩根士丹利预计美联储2025年9月和12月各降息25基点 2026年将再降息4次 最终利率目标区间2.75%-3.0% [7] 市场表现 - A股创业板指跌0.75% 沪指跌0.39% 深证成指涨0.26% 游戏、农牧、消费电子板块活跃 超2600只个股上涨 [8] - 两市成交额2.71万亿元 较上日缩量超4600亿元 [8] - 两市融资余额增加328.05亿元 达21655.94亿元 [9] - 恒生指数收跌1.18% 恒生科技指数跌0.74% 东方甄选跌超11% 蔚来跌6% [10] 公司业绩 - 中国中免上半年营收281.51亿元 同比下降9.96% 归母净利润26亿元 同比下降20.81% [12] - 贝壳二季度净收入260亿元 同比增长11.3% 总交易额8787亿元 同比增长4.7% 净利润13.07亿元 [14] - 农夫山泉上半年总收益256.22亿元 同比增长15.6% 归母净利润76.22亿元 同比增长22.1% [15] - 寒锐钴业上半年营收31.68亿元 同比增长23.77% 归母净利润1.27亿元 同比增长102.94% [16] 行业动向 - 彪马回应出售传言 称对市场消息无任何回应 [13]

核心观点 - 深圳首家市内免税店开业 由中免集团 深圳免税集团 深业集团联合打造 面积近3000平方米 为国内最大市内免税店 采用免税 退税 有税融合模式 引入云退税服务 覆盖双客群并主打科技差异化赛道 [1][3][5][8] 业务模式 - 采用免税 退税 有税融合多元模式 提供云退税服务 实现便捷支付与高效退税 海关创新监管实现一次申报 一次查验 一次放行 [3] - 消费群体覆盖境内境外双客群 境外针对离境客群拉动消费回流 境内激活本地消费潜力 [8] - 开业期间推出中免666超值券包 会员10倍积分 爆款折扣等优惠 离境退税商品享约9%退税额度 免税商品价格较有税专柜低11%-25% [10] 商品组合 - 涵盖美妆护肤 腕表首饰 高端酒水为主 国潮精品 科技电子为特色的多元化商品矩阵 汇聚国际知名品牌 中华老字号非遗品牌及本土科技品牌 [5] - 创新引入深圳智造元素 创设深圳之光电子黑科技体验廊 汇聚科大讯飞 影石 优必选 荣耀 华为等本土科技品牌 [5] - 首次推出国产美妆护肤系列品牌 设可复美SPA体验区 国潮专区引入同仁堂知嘛健康空间 威士忌小酒馆 爱心小熊咖啡广东首店等主题体验区 [7] 战略布局 - 深业上城串联文华东方酒店与笔架山公园生态资源 形成购免税商品 住高端酒店 游生态公园的跨境商旅客群消费闭环 联合周边体育中心 博物馆 音乐厅等文旅资源激发消费潜力 [8] - 凭借陆海空铁立体口岸优势与科技创新基因 拓展科技好物免税差异化赛道 有望放大口岸经济效应 形成粤港澳大湾区跨境消费走廊 [3][5]

公司董事会会议 - 公司第五届第二十五次董事会会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司对外捐赠的议案》等文件 [1] 公司财务数据 - 2024年公司营业收入构成为商品销售业占比98.74%及其他业务占比1.26% [1] - 公司当前市值为1477亿元 [1] - 公司股票收盘价为71.41元 [1] 行业市场动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元并出现爆发式增长 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的态势 [1]

财务表现 - 营业收入281.51亿元 同比下降9.96% [1] - 归属上市公司股东净利润26亿元 同比下降20.81% [1] - 扣非净利润25.95亿元 同比下降19.84% [1] - 基本每股收益1.2566元 [1] 经营数据 - 报告期覆盖2025年上半年财务数据 [1] - 所有核心财务指标均呈现同比下降趋势 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润26亿元，同比下降20.81% [1] - 主营业务收入275.31亿元，其中线下收入197.03亿元，线上收入78.28亿元 [1] 业务结构 - 公司在海南省拥有6家离岛免税店 [1] - 海南离岛免税销售呈现企稳态势 [1] - 公司在海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点 [1]