可选消费ETF广发（159936）市场表现 - 4月21日，可选消费ETF广发（159936）开盘下跌0.62%，报2.094元 [1][2] - 该ETF成立以来（2014-06-03）的总回报为110.23% [1][2] - 该ETF近一个月的回报为1.93% [1][2] 可选消费ETF广发（159936）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证全指可选消费指数 [1][2] - 该ETF的管理人为广发基金管理有限公司 [1][2] - 该ETF的基金经理为姚曦和李琛 [1][2] 可选消费ETF广发（159936）重仓股开盘表现 - 美的集团开盘上涨0.21% [1][2] - 格力电器开盘上涨0.11% [1][2] - 三花智控开盘下跌0.09% [1][2] - 赛力斯开盘上涨0.09% [1][2] - 海尔智家开盘上涨0.14% [1][2] - 上汽集团开盘上涨0.07% [1][2] - 拓普集团开盘下跌0.61% [1][2] - 比亚迪、福耀玻璃、中国中免开盘涨跌幅为0.00% [1][2]

公司业务动态 - 公司持续与入境旅行社合作，以拓展入境客源 [1] - 公司在国际旅客集中的区域增加了免税购物宣传 [1] - 公司在店内着力提升外语宣传氛围，以服务国际旅客 [1] 行业与市场数据 - 目前入境海南免签的国家数量已达到86个，为国际旅客提供了便利 [1] - 根据海口海关统计数据，今年一季度离境退税金额同比大幅增加8.5倍 [1]

公司战略与业务发展 - 公司致力于探索不同品类及品牌的合作空间 [1]

公司业务动态 - 中国中免在互动平台表示，2025年海南全域演艺活动非常丰富，吸引了众多境内外著名歌星前来举办演唱会 [1] - 提及的演艺明星包括Katy Perry、特拉维斯·斯科特、周杰伦、陈奕迅等 [1] 行业趋势展望 - 2026年，海南演唱会经济预计将延续火热态势 [1]

报告投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 春假与五一假期预订热度高涨，对出行链形成显著提振，全年维度受多地试点春秋假及政策支持，传统淡季出游有望持续受到提振[1][2][3] - 出行链投资逻辑分为短期事件驱动、半年度业绩催化及全年多放假提振三个维度，短期需关注五一前资金兑现可能及个股事件，半年度业绩有望整体向好，全年客流与业绩表现有望提振板块情绪[3] - 财报季建议把握业绩确定性，投资方向看好出行链弹性，首选酒店和景区板块，其次餐饮和免税，服务消费企稳预计先于商品消费[4] 行情回顾总结 - 报告期内（2026年4月13日至4月17日），申万社会服务指数上涨1.63%，跑输上证综指0.00个百分点，在板块中排名第14位[11][13] - 同期上证综指上涨1.64%，申万商贸零售指数上涨0.80%，跑输上证综指0.84个百分点[11] - 社会服务板块个股涨跌互现，西藏旅游（+19.48%）、丽江股份（+13.74%）、行动教育（+11.34%）领涨，*ST国化（-22.62%）、中国高科（-7.53%）、三特索道（-5.15%）领跌[14][17] - 年初至今（2026年1月1日至4月17日），申万社会服务指数下跌1.30%，行动教育（+52.85%）、中体产业（+25.43%）涨幅居前，*ST国化（-29.92%）、西安旅游（-26.32%）跌幅居前[16] 行业与假期动态总结 - **春假及清明假期表现**：4月1日至6日，整体旅游产品预订热度环比上涨近1倍，主题乐园、文博景区等预订热度环比涨超120%，亲子长线游订单同比翻倍[1] - **区域酒店表现**：春假期间，四川宜宾酒店入住量增长1.1倍，安徽黄山酒店入住量同比增长65%，四川绵阳酒店预订量同比增长近40%[1] - **五一假期展望**：多地春假与五一相连形成7-10天长假，截至4月17日，部分热门城市机票、酒店等预订热度同比增长近40%[2] - **五一出行新特征**：首波出游热潮提前至4月28-30日，机票搜索热度同比上涨26%，亲子客群占比近一半，跨省酒店订单占比同比提升15个百分点，平均入住天数增加1-2天[2] 公司动态总结 - **三特索道**：因合同纠纷一审胜诉，预计增加本期或期后利润约3000万元[19] - **天虹股份**：变更租赁模式，预计增加2026年利润总额约1706万元[19] - **新华百货**：需计提预计负债0.37亿元，预计减少2025年利润0.37亿元[19] - **红旗连锁**：永辉超市完成减持，持股比例降至6.39%[18] - **若羽臣**：已完成收购奥伦纳素，标的公司纳入合并报表[19] 行业其他动态总结 - **山姆会员店**：4月新开2家门店（无锡惠山店、顺德店），全国门店数将达65家，5月计划在济南和青岛再开2家[20] - **零食王国**：鸣鸣很忙集团在长沙开设超1.2万平方米的全球最大零食体验空间，涵盖3.5万款零食[20] - **品牌合作与拓展**：星巴克中国与飞猪推出联合会员计划[20]，必胜客新品牌“必胜汉堡”九店同开登陆杭州[20]，海底捞新品牌“入作·寿喜烧”上海首店开业，人均约180元[20] - **电商监管**：拼多多、美团、京东等7家电商平台因“幽灵外卖”被罚没共计35.97亿元[20] 投资建议与推荐标的总结 - **整体策略**：维持2026年度策略，对内看好服务消费和商品消费，重视免税、出行链、黄金珠宝及名创优品；对外优选品牌力强的出海龙头[4] - **财报季重点**：把握绩优个股，看好出行链弹性，首选酒店和景区，其次餐饮和免税[4] - **推荐标的**：小商品城、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、九华旅游、古茗、百胜中国、苏美达、安克创新、潮宏基、中国中免、名创优品[4] - **建议关注标的**：三特索道、三峡旅游、陕西旅游、黄山旅游、君亭酒店、长白山、峨眉山、宋城演艺、菜百股份、老铺黄金、若羽臣、海底捞、小菜园、锅圈、焦点科技、永辉超市、家家悦、美团-W[4]

公司收购与业务整合 - 中国中免已完成收购DFS大中华区零售业务相关股权及资产 [1] - 收购涉及的具体门店包括香港铜锣湾（希慎广场）和澳门四季名店等共计8家门店 [1] - 公司将充分尊重被收购门店原有的运作模式及客群需求 [1] 运营策略与协同效应 - 公司将通过协同供应链和会员运作等方式优化门店运营管理 [1] - 公司将根据客群特点优化对客服务体验 [1] - 此次收购与整合的最终目标是为全体股东创造长期回报 [1]

公司股东结构 - 截至2026年2月28日，中国中免股东总户数为340,741户 [1]

公司定位与核心优势 - 公司是全球领先的旅游零售运营商 [1] - 公司与全球超过1600个知名品牌建立长期稳定的合作关系 [1] - 公司拥有优质的企业精神和文化理念，优秀的人才队伍，强大的股东支持 [1] 供应链与物流网络 - 公司设立了覆盖全国的8大海关监管物流中心以支持供应链 [1] 销售渠道与网络布局 - 公司布局离岛免税6店 [1] - 公司渠道覆盖北京、上海、广州、杭州、成都等9大核心枢纽 [1] - 公司拥有13家市内免税店 [1] - 公司在港澳地区、东南亚国家等地设立免税店和免税商铺，共计约200家免税店 [1] - 公司渠道覆盖九大类型免税店 [1] 近期业务拓展与项目获取 - 公司于2025年底参与重要机场招投标项目 [1] - 公司已取得上海浦东机场T2+S2出入境免税店运营权 [1] - 公司已取得虹桥机场T1出入境免税店运营权 [1] - 公司已取得首都机场T3出入境免税店运营权 [1] - 公司已取得白云机场T2航站楼的相关标段运营权 [1]

公司公告与财务日程 - 中国中免宣布将于2026年4月29日举行董事会会议 [1] - 会议主要议程包括审议及批准公司及其附属公司截至2026年3月31日止的第一季度业绩 [1] - 会议议程还包括审议业绩刊发及其他议题 [1]

会议安排 - 公司将于2026年4月29日举行董事会会议[3] - 会议将审议及批准第一季度业绩及其刊发[3] - 公告日期为2026年4月17日[3] 人员信息 - 董事会成员包括非执行董事范云军及刘昆等[3]