融资计划 - 拟在银行间市场注册非金融企业债务融资工具，交易所市场注册300亿储架式公司债券含50亿短期公司债[14][16] - 2023年6月7日获交易商协会《接受注册通知书》，有效期至2025年6月[9] - 债务融资工具注册不设额度，发行阶段确定要素[13] 保险安排 - 董监高责任险赔偿限额每年2亿，费用每年不超100万，期限12个月[19] 人事变动 - 董事朱绍文到龄退休，天津津能推荐王文南为董事候选人[24] - 王文南任期自股东大会批准至2025年6月28日[24]

会议安排 - 公司将于2025年3月25日召开董事会会议[3] 会议审议 - 审议公司及其子公司2024年度经审计业绩（截至2024年12月31日）[3] - 审议建议派发末期股息（如有）事项[3]

报告与会议安排 - 公司将于2025年3月26日发布2024年年度报告[2] - 公司计划于2025年3月26日上午10 - 11点举行2024年度业绩说明会电话会议[2] 参会人员 - 公司参加人员有董事长李凯等4人[4] 投资者报名与提问 - 投资者需于2025年3月20日15点前报名并发送关注问题至指定邮箱[5] 联系人信息 - 联系人是李春成等，电话及邮箱公布[6]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会3月25日9点30分召开，地点为北京西城区公司本部1616会议室[3] - 网络投票3月25日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[5] - 审议议案包括统一注册融资工具、买责任险、选董事等[8] 董事选举 - 应选董事1人，王文南出任非执行董事[8] - 某上市公司应选董事5名、独立董事2名、监事2名[23] 股权与投票 - 股权登记日为2025年3月20日，A股代码601991，简称大唐发电[14] - 持有100股在选董事、独立董事、监事议案分别有500、200、200票表决权[23][24] 其他信息 - 会议登记3月19日9:00 - 17:00，地点北京西城区[17] - 联系电话（010）88008276，传真（010）88008264，邮箱dtteam@dtpower.com[17]

董事会会议 - 公司第十一届三十九次董事会于2025年3月7日召开，15名董事实到[2] 董事调整 - 同意提名王文南任董事，任期至2025年6月28日[2] - 同意朱绍文不再担任公司董事[2] - 议案需提请股东大会审议批准[4]

股东大会安排 - 公司拟于2025年3月25日9时30分举行第一次临时股东大会[3] - 2025年3月20 - 25日暂停办理H股股份过户登记[3] - 2025年3月20日登记在册的H股股东有权出席并表决[3] 参会要求 - 有意出席的H股股东须于3月19日16时30分前递交证明[3] 信息披露 - 临时股东大会通告将在港交所及公司网站刊发[3]

会议信息 - 大唐国际第十一届十八次监事会于2025年2月28日召开，应到监事4名，实到4名[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于购买董监高责任险的议案》，表决结果为同意0票，反对0票，回避表决4票[2] 后续安排 - 该事项直接提交公司股东大会审议批准[2]

会议决策 - 审议通过修订公司治理主体“三重一大”决策事项清单[2] - 审议通过2025年大中型基建项目投资计划方案[2] 资金安排 - 向部分所属企业按股比注资约2.33亿元用于项目建设[3] 融资计划 - 同意注册非金融企业债务融资工具和300亿储架式公司债券[5] 其他事项 - 提请股东大会审议购买董监高责任险等[6]

融资计划 - 2024年第三次临时股东大会同意公司2025年境内外权益及债务融资不超800亿元[2] 票据发行 - 2025年2月21日完成30亿元“大唐国际发电股份有限公司2025年度第二期中期票据”发行[2] - 本期中期票据期限2年，单位面值100元，票面利率1.81%[2] - 主承销商及簿记管理人为招行，联席主承销商为浦发和兴业银行[2] - 募集资金用于偿还有息债务及补充营运资金[2]

报告公司投资评级 - 公司评级为买入 - A/买入 - H，当前价格为 2.77 元/1.38 港元，合理价值为 3.35 元/1.68 港元，前次评级为买入/买入 [3] 报告的核心观点 - 全年业绩盈利 42 - 48 亿元，同比大幅改善、超市场预期，主要因燃料成本回落、火电盈利大幅改善以及来水改善增厚全年利润 [8] - 全年新增装机 6.7GW，上网电量同比增长 3.8%，清洁能源装机占比达 40.34%，较上年末提升 2.6pct [8] - 盈利有望趋于稳定，期待市场表现企稳回升，2025 年各业务盈利有望稳定，电价预期市场逐步反映充分 [8] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 44.69、51.64、57.89 亿元，最新收盘价对应 PE 分别为 11.47、9.93、8.85 倍，维持 A/H 股“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026 年营业收入分别为 116828、122404、126901、129081、133249 百万元，增长率分别为 12.8%、4.8%、3.7%、1.7%、3.2% [2] - 2022 - 2026 年 EBITDA 分别为 17325、23567、26983、29275、30733 百万元 [2] - 2022 - 2026 年归母净利润分别为 - 408、1365、4469、5164、5789 百万元，增长率分别为 95.5%、434.8%、227.4%、15.5%、12.1% [2] - 2022 - 2026 年 EPS 分别为 - 0.02、0.07、0.24、0.28、0.31 元/股，市盈率分别为 - 、32.81、11.47、9.93、8.85 [2] - 2022 - 2026 年 ROE 分别为 - 0.7%、1.9%、5.7%、6.4%、6.9%，EV/EBITDA 分别为 12.69、8.93、8.24、7.61、7.42 [2] 资产负债表 - 2022 - 2026 年流动资产分别为 43089、40295、45713、37194、44923 百万元，非流动资产分别为 262043、263704、274454、282217、288342 百万元 [10] - 2022 - 2026 年流动负债分别为 102429、91230、93578、93037、93872 百万元，非流动负债分别为 126399、124303、132303、127303、135303 百万元 [9] - 2022 - 2026 年归属母公司股东权益分别为 62609、73594、77924、80988、84278 百万元，少数股东权益分别为 13695、14872、16362、18083、19812 百万元 [10] 现金流量表 - 2022 - 2026 年经营活动现金流分别为 20464、21214、25083、29940、24673 百万元，投资活动现金流分别为 - 19417、 - 17684、 - 24666、 - 22794、 - 21712 百万元 [10] - 2022 - 2026 年筹资活动现金流分别为 - 2589、 - 4588、7277、 - 17741、4802 百万元，现金净增加额分别为 - 1532、 - 1067、7694、 - 10595、7764 百万元 [10]