业绩数据 - 2024年营业收入1235亿元，利润总额86.22亿元，年度纳税84.41亿元[22] - 截至2024年底装机容量达7911万千瓦，清洁能源装机占比40.37%[22] - 2024年风电发电量179.07亿千瓦时，风电机组装机容量1005.87万千瓦[77] - 2024年光伏发电量59.55亿千瓦时，光伏装机容量604.10万千瓦[84] - 2024年水电发电量323.62亿千瓦时，水电机组装机容量920.47万千瓦[91] - 2024年二氧化碳排放强度为853.83克/千瓦时，间接排放为10.76万吨，排放总量为21092.55万吨，直接排放为21081.79万吨[111] - 供电煤耗为288.47克标准煤/千瓦时，环保投入为7.479亿元[115] - 2024年二氧化硫排放总量1.70万吨、氮氧化物排放总量3.05万吨、烟尘排放总量0.30万吨、废水排放总量89.60万吨、负面环境事件0件[119] 用户数据 - 2024年员工总数27969人，女性员工4639人，少数民族员工1628人，员工流失率1.5%[163] - 公司男性员工占比83.41%，女性员工占比16.59%[161] - 公司51岁及以上员工占比23.28%，41 - 50岁占比20.59%，31 - 40岁占比28.26%，30岁及以下占比27.87%[161] - 截至2024年底，员工入会率100%，社会保险覆盖率100%、员工体检覆盖率100%、员工满意度100%[162][164] 未来展望 - 2025年公司将统筹抓好“十四五”规划收官和“十五五”开局[20] - 2025年公司要打造创新力强、竞争力强等的“四强”一流上市公司[20] 项目进展 - 江西新余二期清洁高效煤电项目实现“一年双投”[18] - 内蒙古托电基地一期、河北蔚县基地一期全容量投产[18] - 2024年10月15日大唐托克托长输供热项目一期全容量投产，具备5300万平方米供热能力[52] - 2024年9月30日，大唐蒙西托克托200万千瓦新能源外送项目全容量并网发电，每年可生产绿电41亿千瓦时以上[61] - 2024年6月，大唐蔚县100万千瓦风光项目阳原65万千瓦风光项目全容量并网发电，每年新增绿电13亿千瓦时以上[64] - 2024年蔚县35万千瓦光伏项目全容量并网发电，每年可提供绿电5亿千瓦时[64] - 2024年10月24日，大唐新余2×1000兆瓦清洁高效煤电项目2号机组通过168小时满负荷试运行，预计年发电量95亿千瓦时[65] - 大唐南澳勒门Ⅰ海上风电项目装机总容量245兆瓦，投产至今累计发电量突破25亿千瓦时[66] - 呼和浩特铝电公司360兆瓦再生能源替代项目预计年发电量7亿千瓦时[85] - 唐山新能源公司曹妃甸三农场渔光互补项目用地约3486亩，额定容量为12万千瓦[87] 社会责任 - 四川甘孜水电公司连续11年举办珍稀鱼类增殖放流活动，2024年放流33万尾[129][131] - 张家口发电公司十五年深耕水源地生态治理，附近生态改善[133] - 承德新能源事业部常态化开展水土保持，种植植被2万余棵[138] - 2024年公司系统企业召开乡村振兴领导小组会及党委会共计18次[188] - 蔚县大南山区白菜外销产量超600万斤，农民增收约23%，脱贫人口收入均超15000元，同比增长近25％，村集体经济收入达28万元[190] 公司荣誉 - 公司在上交所年度信披考评中取得A级[19] - 公司接连获得上市公司金牛奖“金信披奖”、英华奖等多项荣誉[19] - 2024年蔚州能源等公司获全国安全文化建设示范企业，陡河热电等公司工程项目获选全国电力安全文化示范工程，盘山发电公司获评电力安全生产标准化一级企业[43] - 公司荣获2023年度“金信披奖”、2024年度上市公司董办最佳实践案例等多项荣誉[35] 公司治理 - 公司坚守责任治理原则，构建完善公司治理体系[197] - 公司优化治理体系，强化“三重一大”决策机制[199] - 公司强化上市公司治理，推动“三会”规范运作[200] - 公司落实“三重一大”决策制度，提高股东企业治理参与度[200] 安全生产 - 2024年公司较大以上人身事故等各类事故及员工伤亡人数均为0，安全生产投入36.54亿元[146] - 2024年公司开展应急演练2042次，制定应急预案1586个[147] - 2024年公司安全生产培训4281次[157] - 安全培训人数达137482人次[165] 员工培养 - 组织开展4364个培训项目，员工培训覆盖率100%，员工平均培训时长110小时，培训人数39.5万人次，培训投入金额4307万元[167] - 培养在职工程博士6名，在校工程硕士3名，中央企业顶尖科技人才1名，集团公司青年科技拔尖人才4名，大唐工匠5名，1人获国务院政府特殊津贴[168] - 参加9项上级竞赛，涌现出行业技术能手7人，优秀技能选手18个，集团技术能手1人，3人被中电联推荐为“全国技术能手”[168]

审核委员会构成 - 审核委员会由5名董事组成，3名为独立董事[1] 会议情况 - 2024年审核委员会召开4次会议，审议多份报告[2][3] 审计相关 - 同意续聘天职国际及天职香港为2024年审计机构[5] 内控情况 - 内部审计无重大问题，内控无重大和重要缺陷[5] 未来展望 - 2025年审核委员会将继续履职[6]

会议时间 - 2025年3月8日公布《会议通知》，3月18日公布《会议资料》[4] - 3月25日上午9点30分召开现场会议，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[5] 参会股东 - 现场6名代表11,489,880,472股，约占总数62.08%[6] - 网络969名持有219,599,918股，约占总数1.19%[6] 审议议案 - 审议统一注册融资工具及债券等3项议案[8] - 各议案按相应规则获通过[11]

参会股东情况 - 出席会议股东和代理人975人，A股973人，H股2人[4] - 出席股东所持表决权股份总数11,709,480,390股，A股8,216,943,975股，H股3,492,536,415股[4] - 出席股东所持表决权股份数占公司有表决权股份总数比例63.27%[4] - A股股东持股占股份总数比例44.40%，境外上市外资股股东持股占18.87%[6] 议案表决情况 - 统一注册非金融企业债务融资工具及储架式公司债券议案，A股同意票数8,184,686,631，比例99.60743%；H股同意票数3,341,158,547，比例95.66568%；普通股同意票数11,525,845,178，比例98.43174%[8] - 购买董监高责任险议案，A股同意票数8,212,638,855，比例99.94761%；H股同意票数3,492,436,413，比例99.99714%；普通股同意票数11,705,075,268，比例99.96238%[10] 人员选举情况 - 王文南出任公司第十一届董事会非执行董事，得票数11,683,231,460，占出席会议有效表决权比例99.77583%[11] - 5%以下股东对王文南出任非执行董事议案同意票数442,635,236，比例95.9599%[12] 其他情况 - 公司在任董事15人，出席10人；在任监事4人，出席4人；董事会秘书出席会议[9] - 本次股东大会见证律师事务所为北京市京都律师事务所，律师见证结论为股东大会决议合法有效[14]

会议情况 - 第十一届十九次监事会于2025年3月25日召开，4名监事全到[2] 审议事项 - 审议通过《2024年度监事会工作报告》等多项议案[2][5][6] 利润分配 - 每股派0.0621元现金股利，总额约11.49亿元[5]

会议情况 - 董事会会议于2025年3月25日召开，应到15名董事，实到11名[2] - 4名监事列席本次董事会会议[2] 议案表决 - 《2024年度总经理工作报告》等多项议案表决同意票均为15票[2][5][6][8][10][14][16][17] - 《关于2024年度公司关联交易的议案》同意12票，回避3票[2] - 《关于中国大唐集团财务有限公司风险持续评估报告的议案》同意12票，回避3票[15] 利润分配 - 2024年度每股派发现金股利0.0621元，分配总额约11.49亿元[8] 其他事项 - 同意于2025年6月30日前召开2024年年度股东大会[18] - 战略发展与风险控制委员会委员调整，召集人为李凯[17]

财务数据关键指标变化 - 2024年度公司分配现金股利1,149,267千元[4] - 2024年营业收入123,473,629千元，较2023年增长0.86%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润4,506,183千元，较2023年增长229.70%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额26,123,073千元，较2023年增长23.01%[21] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产76,560,601千元，较2023年末增长3.90%[21] - 2024年末总资产322,601,537千元，较2023年末增长6.03%[21] - 2024年基本每股收益0.1629元/股，较2023年增长1,164.71%[22] - 2024年加权平均净资产收益率10.44%，较2023年增加11.47个百分点[22] - 按中国会计准则，本期归属于上市公司股东的净利润为4,506,183，上期为1,366,761；期末归属于上市公司股东的净资产为76,560,601，期初为73,688,800[24] - 按国际会计准则，本期归属于上市公司股东的净利润为4,537,854，上期为1,440,377；期末归属于上市公司股东的净资产为76,491,772，期初为73,650,453[24] - 第一季度至第四季度营业收入分别为30,737,100、27,572,741、32,675,879、32,487,909[27] - 第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为1,331,460、1,776,679、1,321,254、76,790[27] - 2024年非流动性资产处置损益为 - 230,041千元，2023年为431,236千元，2022年为686,282千元[29] - 2024年计入当期损益的政府补助为244,594千元，2023年为227,477千元，2022年为234,926千元[29] - 其他权益工具投资期初余额为829,952千元，期末余额为769,672千元，当期变动 - 60,280千元，对当期利润影响金额为11,490千元[32] - 其他非流动金融资产期初余额为4,094,705千元，期末余额为4,146,033千元，当期变动51,328千元，对当期利润影响金额为278,160千元[32] - 公司年内累计发行中期票据、超短期融资券11期，总发行规模160亿元[45] - 2024年公司累计完成上网电量约2,693.22亿千瓦时，同比上升约3.79%[46] - 公司实现经营收入约1,234.74亿元，比上年同期上升0.86%[46] - 公司经营成本完成约1,051.16亿元，比上年同期下降2.71%[46] - 公司实现净利润约68.58亿元，同比上升128.09%；归属于母公司所有者的净利润约为45.06亿元，同比上升229.70%[46] - 公司资产总额约3,226.02亿元，比上年末上升6.03%；负债总额约为2,291.18亿元，比上年末上涨6.23%；资产负债率约为71.02%，比上年末上升0.13个百分点[46] - 公司营业收入为123,473,629千元，较上年同期增长0.86%；营业成本为105,116,203千元，较上年同期下降2.71%[47] - 煤机（含热）利润总额本期数为2,567,413千元，上期数为 - 133,278千元，变动比例达2,026.36%[49] - 公司主营业务收入约1,217.96亿元，同比上升约0.87%；主营业务成本约1,048.32亿元，同比下降约2.64%[50] - 电力行业营业收入115,877,120千元，毛利率14.22%，营业收入比上年增加0.92%，营业成本比上年减少3.09%[52] - 电力销售收入约1,075.94亿元，占总主营业务收入88.34%，同比增加约4.93亿元[54] - 电力生产量为2,851.53亿千瓦时，较上年增加3.69%；销售量为2,693.22亿千瓦时，较上年增加3.79%[55] - 电力行业燃料成本本期金额为69,735,244千元，占总成本比例66.52%，较上年同期变动 - 5.64%[57] - 电力销售燃料成本本期金额为62,433,355千元，占总成本比例59.56%，较上年同期减少6.19%[57] - 公司主营业务成本约1,048.32亿元，较上年减少约28.45亿元，降幅2.64%[57] - 2024年公司电力燃料费624.33亿元，较上年同期减少41.19亿元[57] - 前五名客户销售额5579.3692亿元，占年度销售总额45.19%，关联方销售额为0 [58] - 前五名供应商采购额2531.7493亿元，占年度采购总额24.09%，关联方采购额2036.3179亿元，占年度采购总额19.37% [59] - 研发投入合计24.35987亿元，占营业收入比例1.97%，资本化比重79.58% [59] - 2024年经营活动现金流量净额261.23073亿元，同比增长23.01%；投资活动现金流量净额 -287.14215亿元，同比减少62.35%；筹资活动现金流量净额13.00471亿元，同比增长128.26% [61] - 应收票据期末数46.9031亿元，较上期期末增长2330.59%，因子公司开展保理业务 [63][64] - 存货期末数48.24979亿元，较上期期末增长32.75%，因期末燃煤库存增加 [63][64] - 短期借款期末数368.33122亿元，较上期期末增长26.92%，因建设经营增加借款 [63][64] - 应付债券期末数40亿元，较上期期末增长1279.31%，因本期新发行债券 [63][65] - 截至2024年12月31日，公司装机容量约为79,111.227兆瓦，2024年累计完成发电量约2,851.53亿千瓦时，同比上升约3.69%；累计完成上网电量约2,693.22亿千瓦时，同比上升约3.79%[70] - 公司总发电量为285.15亿千瓦时，同比增长3.69%；总售电量为269.32亿千瓦时，同比增长3.79%[73][74] - 火电发电量228.93亿千瓦时，同比增长1.03%；售电量214.05亿千瓦时，同比增长1.08%；收入911.17亿元，同比下降1.58%[74] - 风电发电量17.91亿千瓦时，同比增长23.67%；售电量17.32亿千瓦时，同比增长23.05%；收入70.15亿元，同比增长11.27%[74] - 水电发电量32.36亿千瓦时，同比增长8.73%；售电量32.14亿千瓦时，同比增长8.73%；收入71.65亿元，同比增长8.81%[74] - 光伏发电量5.96亿千瓦时，同比增长43.05%；售电量5.81亿千瓦时，同比增长42.33%；收入22.97亿元，同比增长40.88%[74] - 公司发电业务合计收入1075.94亿元，同比增长0.46%；总成本884.67亿元，同比下降3.76%[74] - 2024年公司并表口径机组利用小时累计3877小时，同比降低107小时，综合厂用电率5.68%，同比上升0.02个百分点[79] - 本年度市场化交易总电量2337.55亿千瓦时，上年度2291.28亿千瓦时，同比增加46.27亿千瓦时；总上网电量2693.22亿千瓦时，上年度2594.26亿千瓦时，同比增加98.96亿千瓦时；市场化交易电量占总上网电量比例86.79%，同比下降1.52%[81] - 报告期内对外长期股权投资额20958916，较上年同期20059375增加899541，增减幅度4.48%[83] - 持有大唐融资租赁有限公司最初投资金额500000千元，期末持股比例17.25%，期末账面价值660621千元，报告期损益5099千元[84] - 持有中国大唐集团财务有限公司最初投资金额853957千元，期末持股比例16.95%，期末账面价值1491918千元，报告期损益121782千元，报告期所有者权益变动18966千元[84] - 其他权益工具投资期初数8.29952亿元，本期公允价值变动损益2902万元，期末数7.69672亿元；其他非流动金融资产期初数40.94705亿元，本期公允价值变动损益4132.8万元，期末数41.46033亿元[86] - 渝能(集团)有限责任公司注册资本21.14963亿元，总资产62.37722亿元，净资产35.28789亿元，净利润2.50877亿元，营业收入5.57246亿元[87] - 大唐黑龙江发电有限公司注册资本29.2318亿元，总资产152.83909亿元，净资产33.45985亿元，净利润9659万元，营业收入79.03793亿元[87] - 江西大唐国际新能源有限公司注册资本20.92192亿元，总资产109.81355亿元，净资产32.92673亿元，净利润3.26166亿元，营业收入13.14291亿元[87] - 内蒙古大唐国际新能源有限公司注册资本11.9002亿元，总资产104.36223亿元，净资产28.34741亿元，净利润3.38976亿元，营业收入11.60434亿元[87] - 每股送红股数为10股，每股派息数（含税）为0.00621元，每股转增数为10股[140] - 现金分红金额（含税）为1,149,267千元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为38.13%[140] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为1,824,762千元，年均净利润金额为315,853千元，现金分红比例为577.72%[141] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为3,014,144千元，母公司报表年度末未分配利润为2,054,331千元[141] 各条业务线数据关键指标变化 - 报告期内公司新增发电机组容量6,700.263兆瓦，其中风电2,594.2兆瓦、光伏1,704.823兆瓦，低碳清洁能源装机占比提升至40.37%，较去年末提高2.62个百分点[35] - 报告期内公司核准电源项目14,744.9兆瓦，其中火电煤机4,660兆瓦、风电2,031.8兆瓦、光伏8,053.1兆瓦；在建项目装机规模10,004.24兆瓦，其中火电6,378.06兆瓦、风电1,759.3兆瓦、光伏1,866.88兆瓦[35] - 公司在役装机容量约79,111.227兆瓦，其中火电煤机占比59.63%、火电燃机占比8.38%、水电占比11.64%、风电占比12.71%、光伏占比7.64%[43] - 公司新增装机容量6,700.263兆瓦，其中火电煤机新增2,400兆瓦、风电新增2,594.2兆瓦、光伏新增1,704.823兆瓦，低碳清洁能源装机占比提升至40.37%，较去年末提升2.62个百分点[44] - 公司燃煤机组有16台超超临界机组，容量达13,280MW，其中百万级超超临界机组8台，102台在役燃煤火电机组完成超低排放环保改造[44] - 公司在中电联火电机组能效对标中，25台机组获优胜奖，2台机组获单项指标最优称号[44] - 京津冀地区今年发电量5,710,841万千瓦时，同比上升3.69%；上网电量5,294,895万千瓦时，同比上升3.97%；上网电价470.79元/兆瓦时[71] - 山西地区今年发电量1,274,984万千瓦时，同比下降2.84%；上网电量1,161,322万千瓦时，同比下降3.03%；上网电价393.71元/兆瓦时[71] - 广东地区今年发电量3,706,628万千瓦时，同比上升0.19%；上网电量3,552,321万千瓦时，同比上升0.25%；上网电价532.76元/兆瓦时[71] - 江苏地区今年发电量1,696,955万千瓦时，同比上升9.95%；上网电量1,607,842万千瓦时，同比上升10.24%；上网电价513.50元/兆瓦时[71] - 福建地区今年发电量1,581,137万千瓦时，同比上升16.58%；上网电量1,502,383万千瓦时，同比上升16.91%；上网电价470.28元/兆瓦时[71] - 截至2024年12月31日，公司装机容量约为79111.227兆瓦[75] - 火电煤机装机容量47174兆瓦，约占59.63%；火电燃机装机容量6632.8兆瓦，约占8.38%[75] - 水电装机容量9204.73兆瓦，约占11.64%；风电装机容量10058.69兆瓦，约占12.71%[75] - 光伏装机容量6041.007兆瓦

业绩总结 - 2024年度公司实现归母净利润3,789,891,493.59元[4] - 2024年剔除永续债利息后归母净利润2,297,852,509.60元[4] - 最近三个会计年度平均净利润为315,853,406.16元[6] 分红情况 - A股每股派发现金红利0.0621元（含税）[3] - 拟派发现金红利1,149,266,722.30元（含税）[5] - 2024年现金分红占净利润比例38.13%[5] - 最近三个会计年度累计现金分红1,824,761,655.70元[6]

融资计划 - 拟在银行间市场注册非金融企业债务融资工具，交易所市场注册300亿储架式公司债券含50亿短期公司债[14][16] - 2023年6月7日获交易商协会《接受注册通知书》，有效期至2025年6月[9] - 债务融资工具注册不设额度，发行阶段确定要素[13] 保险安排 - 董监高责任险赔偿限额每年2亿，费用每年不超100万，期限12个月[19] 人事变动 - 董事朱绍文到龄退休，天津津能推荐王文南为董事候选人[24] - 王文南任期自股东大会批准至2025年6月28日[24]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 公用事业行业本周重点关注个股组合为佛燃能源、东方电子和中国核电；环保行业本周重点关注个股组合为景津装备、伟明环保和三峰环境 [3][5] - 未来1 - 2个季度环保行业将由普涨过渡到精选个股，可能围绕成长和并购两条主线 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周公用事业板块指数上涨2.19%，在31个申万一级行业中排第11，跑赢沪深300指数0.61%；环保板块指数上涨2.53%，在32个申万一级行业中排第9，跑赢沪深300指数0.94% [1][10] - 公用事业行业细分子行业中，火电、地方电网、燃气、清洁能源发电、水电本周涨跌幅分别为3.11%、2.6%、1.64%、1.06%、0.97%；环保行业细分子行业中，固废治理、水务及水治理、综合环境治理、环保设备、大气治理本周涨跌幅分别为3.17%、2.88%、2.08%、1.54%、 - 0.66% [11] - 本周公用行业涨幅前五为甘肃能源、明星电力等，跌幅前五为梅雁吉祥、安科瑞等；环保行业涨幅前五为大地海洋、高能环境等，跌幅前五为仕净科技、武汉控股等 [12] - 截至2025年3月7日，公用事业（申万）PE（TTM）为16.87倍，PB（LF）为1.48倍；环保（申万）PE（TTM）为21.60倍，PB（LF）为1.48倍 [1][21] 行业数据 能源 - 2025年3月CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）年度长协价为686元/吨，较上月 - 0.72%；3月14日，秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为681元/吨，较3月7日环比 - 1.02%；广州港5500印尼煤（库提价）为788.43元/吨，较3月7日持平；广州港5500澳洲煤（库提价）为757.32元/吨，较3月7日环比 - 0.43% [29] - 2025年3月15日，秦皇岛煤炭库存为715万吨，周环比 - 4.41%；3月7日，煤炭重点电厂库存9866万吨，较3月2日 - 6.58% [33] - 2025年3月14日，中国LNG出厂价格指数为4557元/吨，较3月7日环比 - 1.41%；中国LNG到岸价为13.24美元/百万英热，较3月7日环比 + 7.68% [38] - 2025年3月14日，布伦特原油期货结算价为70.58美元/桶，较上周 + 0.22美元/桶；WTI原油期货结算价为67.18美元/桶，较上周 + 0.14美元/桶 [39] 碳市场 - 本周中国碳市场碳排放配额总成交量为42.43万吨，成交总金额为3687.84万元，成交均价为86.93元/吨 [41] - 2025年3月，全国CCER买入价为82.93元/吨，较2月减少4.8元/吨；卖出价为86.25元/吨，较2月下跌3.38元/吨；中间价为84.59元/吨，较2月下跌4.09元/吨 [41] - 本周欧盟碳排放配额期货成交量为1.90亿吨二氧化碳当量，同比 - 23.71%，环比 - 22.47%；3月14日结算价为69.56欧元/吨二氧化碳当量，较上周下降2.35欧元/吨二氧化碳当量 [45] 光伏 - 2025年3月12日，多晶硅致密料现货均价为40元/千克，较3月5日持平；单晶硅片 - 182/单晶硅片 - 210现货均价分别为1.15/1.55元/片，较3月5日持平；单晶电池片 - 182/单晶电池片 - 210现货均价分别为0.32/0.30元/瓦，较3月5日持平；单晶组件 - 182/单晶组件 - 210现货均价分别为0.65/0.70元/瓦，较3月5日持平 [49] 电池 - 2025年3月14日，LME镍现货报价16450美元/吨，较3月7日 + 400美元/吨；期货报价16550美元/吨，较上周 + 145美元/吨 [57] - 2025年3月14日，111型前驱体报价8.05万元/吨，523型前驱体报价7.9万元/吨，622型前驱体报价8.1万元/吨，811型前驱体报价8.9万元/吨，较3月7日分别变化 + 1.05/+0.60/+0.60/+0.30万元/吨 [57] 上市公司动态 - 甘肃能源全资子公司投资建设庆阳绿电聚合试点项目一期工程，规模100万千瓦，动态总投资448360.74万元 [61] - 深圳能源环保公司增资扩股引进战略投资者，释放股份比例31.18%，募集资金50亿元 [61] - 晶科科技全资子公司与上海晶坪共同投资设立合资公司，注册资本22627万元 [62] - 重庆水务与股东合资新设公司拓展重庆主城区市政排水管网运营业务，注册资本50000万元 [62] - 协鑫能科与专业投资机构共同投资设立基金，规模5000万元，投资新能源产业项目 [62] 行业重要动态 海南等地探索绿电直供，强调电力绿色属性 - 3月10日海南计划推进售电侧改革，探索绿电直供模式，实现工商业电价稳中有降，打造新型电力系统省级标杆，探索新能源参与电力市场交易 [63] - “绿电直供”有助于降低企业碳排放，体现新能源环境价值，提高绿电终端消费比例 [65] 清洁能源迎来专项资金 - 3月13日财政部印发管理办法，专项资金用于清洁能源关键技术示范、规模化开发等，对非常规天然气开采利用给予奖补，实施期限为2025 - 2029年 [4][66][67] 核心观点与投资建议 公用事业板块 - 绿电运营板块：政策推动绿证绿电交易，绿电环境价值有望兑现，新能源入市或带动电价下行，国补欠补问题有望改善，关注中闽能源、福能股份等，以及港股龙源电力（H）等 [3] - 火电板块：年后煤炭“供大于求”，煤价对火电企业盈利有修复，高库存下煤价或走低，关注国电电力、大唐发电等 [3] - 燃气板块：全球一次能源价格下降，供给有望宽松，关注佛燃能源、深圳燃气等 [3] - 水核板块：长债利率下行，水电基本面稳定，核电审批常态化，关注长江电力、中国核电等 [5] - 电网板块：政策推动零碳园区等发展，AI助力电网，关注东方电子、朗新集团等 [5] 环保板块 - 环保装备板块：推荐景津装备、盈峰环境 [6] - 固废治理板块：推荐伟明环保、瀚蓝环境、三峰环境 [6]