报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 2024年第三季度报告显示，公司营收同比增长，但归母净利润和扣非归母净利润同比减少，毛利率承压，销售和管理费用率提升 [3] - SAP系统助力项目管理，公司将通过系统升级和数字化优化内控流程，加强研发中心合作，降低研发成本，加快集成模块开发应用 [4] - 预计公司2024 - 2026年实现归母净利润5.97/7.50/8.68亿元，对应PE为9.74/7.75/6.70倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2024年11月13日收盘价15.30元，流通股本3.80亿股，每股净资产13.82元，总股本3.80亿股 [2] 财务数据 2024年第三季度 - 实现营业收入13.63亿元，同比增长10.44%，归母净利润1.29亿元，同比减少16.19%，扣非归母净利润1.23亿元，同比减少17.48% [3] - 毛利率16.82%，同比-2.75pct；销售费用率1.14%，同比+0.26pct；管理费用率5.33%，同比+0.57pct；研发费用率3.82%，同比-0.46pct；财务费用率0.90%，同比-0.20pct [3] 2022A - 2026E预测 - 营业收入分别为36.66/45.99/55.13/63.35/72.79亿元，收入增长率分别为39.73%/25.45%/19.89%/14.90%/14.90% [5] - 归母净利润分别为5.12/5.46/5.97/7.50/8.68亿元，净利润增长率分别为21.76%/6.71%/9.31%/25.69%/15.74% [5] - EPS分别为1.37/1.44/1.57/1.97/2.28元，PE分别为15.51/13.10/9.74/7.75/6.70倍，ROE分别为11.05%/10.84%/10.93%/12.50%/13.10%，PB分别为1.74/1.42/1.06/0.97/0.88 [5] SAP系统与研发 - 2024年集团SAP系统完成HAN升级，新基地SAP完成自主上线，完善与其他系统对接，开发数据分析系统 [4] - 加强德国慕尼黑研发中心与国内研发中心合作，培养综合性项目人才，降低研发成本，加快集成模块开发应用 [4]

报告投资评级 - 报告给予常熟汽饰"买入"评级(维持) [2] 报告核心观点 - 公司Q3业绩承压,单三季度实现营业收入13.63亿元、同比+10%、环比+3.8%,整体归母净利润1.29亿元、同比-16%、环比-15%,主要受本部毛利率下滑和参股公司盈利下滑影响 [3] - 公司拟实施注销式回购,有望直接增厚EPS、提升公司的投资价值,彰显公司对市值管理的积极态度、提振市场信心 [3] - 2024年公司将继续新成长路径,核心增量将源自于奇瑞、新能源新客户等,海外市场也将成为新增长点 [3] 财务数据总结 - 2023-2026年公司营业收入分别为4599/5603/6835/8160百万元,同比增长25.5%/21.8%/22.0%/19.4% [4] - 2023-2026年公司归母净利润分别为546/569/746/975百万元,同比增长6.7%/4.2%/31.2%/30.7% [4] - 2023-2026年公司毛利率分别为20.4%/19.0%/19.5%/20.0%,ROE分别为10.8%/10.4%/12.0%/13.5% [4] - 2023-2026年公司每股收益分别为1.44/1.50/1.96/2.57元,对应PE为13.10/9.09/6.93/5.30倍 [4]

文章核心观点 - 汽车产业链相关股票盘中走势活跃,多数涨幅超10% [1] - 在国内置换政策与报废补贴政策刺激下,汽车消费仍维持强势,10月1日-20日销量同环比均增长 [1] - 预计在本轮以旧换新政策退出前,叠加年底汽车消费旺季,汽车销量增速有望进一步向上,带来汽车板块超额收益 [1] - 临近年底,市场可能提前博弈2025年政策预期,若以旧换新政策延续或有其他新政策出台,将对2025年汽车消费起到更好支撑,超额收益行情有望延续 [1] 行业总结 - 在国内置换政策与报废补贴政策刺激下,汽车消费仍维持强势,10月1日-20日销量同环比均增长 [1] - 预计在本轮以旧换新政策退出前,叠加年底汽车消费旺季,汽车销量增速有望进一步向上,带来汽车板块超额收益 [1] - 临近年底,市场可能提前博弈2025年政策预期,若以旧换新政策延续或有其他新政策出台,将对2025年汽车消费起到更好支撑,超额收益行情有望延续 [1] - 若无相关刺激政策,2025年初汽车销量或将承压,可围绕国产替代趋势、渗透率提升赛道、全球化发展、新商业模式探索等逻辑寻找增量方向,布局结构性机会 [1] 个股总结 - 关注业绩及成长确定性高,竞争优势不断加强,竞争格局持续改善的细分赛道龙头公司 [1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入37.36亿元,同比增长21.48%;实现归母净利润3.85亿元,同比增长0.35% [2] - 2024Q3公司营收增速有所放缓,主要受奥迪、大众等客户销量下滑影响,毛利率和净利率同比有所下降 [2] - 公司新能源销售收入占比呈提升趋势,2024H1新能源销售占比32.5%,同比增加1.09个百分点 [2] - 公司新增多个国内生产基地,并投资建设匈牙利工厂进行海外布局 [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.50元、1.85元和2.27元,维持"买入"评级 [2][3] 报告分析 财务数据分析 - 2024年前三季度,公司营业收入37.36亿元,同比增长21.48% [2] - 2024年前三季度,公司归母净利润3.85亿元,同比增长0.35% [2] - 2024年前三季度,公司毛利率为17.67%,同比下降2.59个百分点 [2] - 2024年前三季度,公司净利率为10.22%,同比下降2.21个百分点 [2] 业务发展分析 - 公司新能源销售收入占比持续提升,2024H1达到32.5%,同比增加1.09个百分点 [2] - 公司新增多个国内生产基地,并投资建设匈牙利工厂进行海外布局 [2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.50元、1.85元和2.27元,维持"买入"评级 [2][3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐"（下调）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度营收同环比增长,但增速较2024年第二季度有所放缓,主要由于新基地部分新项目爬坡延后所致[1] - 公司2024年三季度本部和联合营收益均承压,本部毛利率下降主要受宝马表现低于预期及部分新项目爬坡进展不及预期影响,联合营收益下降主要受大客户宝马销量下滑影响[1] - 公司未来有望随前期积累的新项目陆续投产放量,肇庆、合肥、安庆新基地工厂有望稳定投产爬坡,助力规模快速增长和盈利能力提升[1] - 公司中长期有望开启出海之旅,步入成长新阶段,已突破进入德国主机厂体系,未来有望在欧洲市场不断获取新项目[1] 财务数据总结 - 公司2024年三季度归母净利润为1.29亿元,同比下降16%,环比下降15%[1] - 公司2024年三季度扣非归母净利润为1.23亿元,同比下降17%,环比下降12%[1] - 公司2024年三季度本部营收为14亿元,同比增长10%,环比增长3.8%[1] - 公司2024年三季度联合营收益为0.55亿元,同比下降26%,环比下降28%[1] - 公司2024年三季度本部归母净利润为0.74亿元,同比下降6.6%,环比下降2.3%[1] - 公司2024年三季度毛利率为16.8%,同比下降2.8个百分点,环比下降2.3个百分点[1] 财务预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.8亿元、7.1亿元、9.2亿元,同比增长5.7%、23%、31%[1] - 公司2025年对应PE为9倍,目标价为16.8元[1]

营业收入情况 - 本报告期营业收入13.63亿元，同比增长10.44%；年初至报告期末营业收入37.36亿元，同比增长21.48%[2] - 2024年前三季度营业总收入37.36亿元，较2023年同期的30.75亿元增长21.48%[12] - 2024年前三季度营业收入4.10亿元，2023年同期为4.77亿元，同比下降14%[22] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比下降16.19%；年初至报告期末为3.85亿元，同比增长0.35%[2] - 2024年前三季度净利润3.82亿元，较2023年同期的3.82亿元基本持平[14] - 2024年前三季度净利润1.57亿元，2023年同期为1.58亿元，同比下降1%[23] 资产情况 - 本报告期末总资产102.19亿元，较上年度末增长0.89%；归属于上市公司股东的所有者权益52.52亿元，较上年度末增长4.28%[2] - 2024年9月30日货币资金为332,442,232.27元，2023年12月31日为667,586,648.18元[9] - 2024年9月30日应收账款为2,167,749,263.12元，2023年12月31日为1,941,669,462.29元[9] - 2024年9月30日存货为861,309,592.99元，2023年12月31日为743,595,158.91元[10] - 2024年9月30日流动资产合计4,174,472,987.05元，2023年12月31日为4,105,532,948.39元[10] - 2024年9月30日非流动资产合计6,044,031,979.81元，2023年12月31日为6,023,317,551.44元[10] - 2024年9月30日资产总计10,218,504,966.86元，2023年12月31日为10,128,850,499.83元[10] - 2024年9月30日货币资金为1.84亿元，2023年12月31日为2.93亿元[19] - 2024年9月30日应收账款为447.45万元，2023年12月31日为492.20万元[19] - 2024年9月30日存货为1308.19万元，2023年12月31日为741.67万元[19] - 2024年9月30日资产总计为53.79亿元，2023年12月31日为55.98亿元[20] 负债情况 - 2024年9月30日短期借款为1,029,443,707.14元，2023年12月31日为1,119,683,360.27元[10] - 2024年9月30日应付账款为1,846,465,295.94元，2023年12月31日为1,520,716,312.36元[10] - 2024年第三季度流动负债合计43.63亿元，较之前的46.35亿元减少5.87%[11] - 2024年第三季度非流动负债合计6.04亿元，较之前的4.54亿元增长33.99%[11] - 2024年第三季度负债合计49.67亿元，较之前的50.89亿元减少2.40%[11] - 2024年9月30日流动负债合计为14.86亿元，2023年12月31日为17.70亿元[20] - 2024年第三季度末负债合计17.34亿元，2023年同期为19.40亿元，同比下降11%[21] 所有者权益情况 - 2024年第三季度所有者权益合计52.51亿元，较之前的50.40亿元增长4.19%[12] - 2024年第三季度末所有者权益合计36.45亿元，2023年同期为36.57亿元，同比下降0.3%[21] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为27450户，罗小春持股1.09亿股，持股比例28.63%[5] - 罗小春持有无限售条件流通股108,793,719股[7] - 罗小春、王卫清为夫妻关系，建信基金－罗小春－建信鑫享6号单一资产管理计划是罗小春的一致行动人[8] 财务指标变动及原因 - 货币资金变动比例为-50.20%，主要是质押开票业务转化为票据直接转让[4] - 预付款项变动比例为32.54%，主要是预付电费[4] - 其他应收款变动比例为39.36%，主要是应收租金，已在10月份收回[4] - 合同资产变动比例为-37.84%，主要是模具款收回[4] - 一年内到期的非流动资产变动比例为-38.76%，主要是模具应收款到期[4] - 其他流动资产变动比例为53.50%，主要是留底进项税增加[4] 其他收益和投资收益情况 - 2024年前三季度其他收益6494.70万元，较2023年同期的2949.32万元增长120.21%[12] - 2024年前三季度投资收益1.88亿元，较2023年同期的1.82亿元增长3.14%[12] 每股收益情况 - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为1.01元/股，与2023年持平[15] - 2024年前三季度基本每股收益0.41元/股，2023年同期为0.42元/股，同比下降2%[23] - 2024年前三季度稀释每股收益0.41元/股，2023年同期为0.42元/股，同比下降2%[23] 现金流量情况 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为19.68亿元，2023年同期为26.26亿元[16] - 2024年前三季度收到的税费返还为149.66万元，2023年同期为1085.15万元[16] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.09亿元，2023年同期为2.80亿元[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 - 1.66亿元，2023年同期为 - 5.45亿元[17] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.12亿元，2023年同期为1.38亿元[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.82亿元，2023年同期为-4.89亿元，亏损幅度收窄[24] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为3.18亿元，2023年同期为1.88亿元，同比增长69%[24] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.03亿元，2023年同期为2.05亿元，由正转负[25] - 2024年第三季度末现金及现金等价物余额1.64亿元，2023年同期为2.45亿元，同比下降33%[25] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本35.56亿元，较2023年同期的28.48亿元增长24.86%[12]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年中报业绩略超预期，尤其是参股部分，缓解此前市场担忧的合资客户下滑对中报业绩影响 [1] - 2024年公司将开启新成长阶段，延续稳健成长，核心增量将源自于奇瑞、新能源新客户等，海外市场也有望成为新增长点 [1] - 经过去年积极积累新项目、开拓新客户，今年起合肥、肇庆、安庆、大连新项目逐步上量，公司将进入新一轮快速成长阶段 [1] - 维持公司2024 - 2026年归母净利润预期6.54亿、8.15亿、10.57亿元，增速+20%、+25%、+30%，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 上半年实现归母净利润1.52亿元、同比+11%，24Q2实现归母净利润2.56亿元、同比+10%、环比+46% [1] - 【本部】上半年营收23.72亿元、同比+29%，归母净利润1.24亿元、同比持平；Q2营收13.13亿元、同比+21%、环比+32%，归母净利润0.76亿元、同比+57%、环比+24% [1] - 【参股】上半年联合营投资收益1.33亿元、同比+1.4%，Q2联合营投资收益0.76亿元、同比+25%、环比+36% [1] 本部核心指标 - 收入端略超预期：上半年芜湖板块收入8.6亿、占比36%、同比+42%，长春板块收入2.6亿、占比11%、同比+32%，其他增长较好的板块包括常熟、余姚、大连、肇庆、合肥等 [1] - 毛利率环比改善：Q2毛利率19.1%、同比 - 1.1pp、环比+2.1pp [1] - 规模提升费用率有摊薄：Q2整体费用率1.0%、同比 - 0.4pp、环比 - 0.2pp；销售费用率12.0%、同比+0.4pp、环比+0.3pp；管理费用率6.3%、同比 - 0.3pp、环比+0.3pp；研发费用率3.7%、同比 - 0.5pp、环比+0.4pp；财务费用率1.0%、同比持平、环比 - 0.2pp [1] 核心参股公司情况 - 一汽富晟实现营收39.1亿元、同比+25%，贡献投资收益0.45亿元、同比 - 1% [1] - 长春派格上半年实现营收11.8亿元、同比+11.6%，贡献投资收益0.50亿元、同比+25% [1] 财务指标预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4599|5603|6835|8160| |收入同比（%）|25.5%|21.8%|22.0%|19.4%| |归属母公司净利润（百万元）|546|654|815|1057| |净利润同比（%）|6.7%|19.7%|24.7%|29.7%| |毛利率（%）|20.4%|20.5%|20.5%|21.0%| |ROE（%）|10.8%|11.8%|12.8%|14.2%| |每股收益（元）|1.44|1.72|2.14|2.78| |P/E|13.10|7.03|5.64|4.35| |P/B|1.42|0.83|0.72|0.62| |EV/EBITDA|9.74|4.62|3.15|1.93|[1] 资产负债表预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|4106|4998|6767|8806| |非流动资产|6023|6402|6459|6507| |资产总计|10129|11401|13225|15313| |流动负债|4635|5389|6348|7328| |非流动负债|454|495|535|575| |负债合计|5089|5884|6883|7903| |少数股东权益|3|-3|-7|-13| |归属母公司股东权益|5037|5520|6350|7422| |负债和股东权益总计|10129|11401|13225|15313|[2] 现金流量表预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|-196|1122|1299|1368| |投资活动现金流|-276|-480|-173|-161| |筹资活动现金流|307|-74|47|40| |现金净增加额|-164|568|1174|1247|[2] 利润表预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|4599|5603|6835|8160| |营业成本|3658|4454|5434|6446| |营业利润|588|716|890|1131| |利润总额|589|717|891|1132| |净利润|536|647|811|1052| |归属母公司净利润|546|654|815|1057| |EBITDA|832|1113|1305|1555| |EPS（元）|1.44|1.72|2.14|2.78|[3] 分析师简介 - 姜肖伟，北京大学光华管理学院硕士，应用物理学/经济学复合背景，八年电子行业从业经验，曾在深天马、瑞声科技任职，分管过战略、市场、产品及投研等核心业务部门，多年一级及二级市场投研经验，具备电子+汽车/产业+金融的多纬度研究视角和深度洞察能力，汽车行业全覆盖 [4] - 陈佳敏，上海财经大学金融硕士，FRM，三年汽车行业研究经验，主要覆盖汽车零部件 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入23.72亿元,同比增长28.88%,实现归母净利润2.56亿元,同比增长11.43% [1] - 2024年上半年毛利率同比有所承压,销售费用率和研发费用率有所提升 [1] - 公司新增多个生产基地,并布局智能座舱业务,助推海外市场拓展 [2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润6.01/7.55/8.73亿元,对应PE为7.65/6.09/5.26倍 [3] 报告分类总结 基本数据 - 公司2024年8月27日收盘价为12.09元,流通股本3.80亿股,每股净资产13.44元,总股本3.80亿股 [1] - 公司最近12个月市场表现优于沪深300指数和上证指数 [1] 业绩表现 - 2024年上半年公司营业收入、归母净利润和扣非归母净利润均实现同比增长 [1] - 2024年上半年毛利率同比有所下降,销售费用率和研发费用率有所上升 [1] 业务拓展 - 公司新增多个生产基地,并布局智能座舱业务,有助于海外市场拓展 [2] - 公司第三代智能座舱产品"ix-2024"获得红点奖,并进入德国主机厂供应商体系 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润6.01/7.55/8.73亿元,对应PE为7.65/6.09/5.26倍 [3] - 公司未来3年营业收入和净利润有望保持较快增长 [3] 投资评级 - 维持公司"增持"评级 [1]

报告基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[9] - 本半年度报告未经审计[3] - 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用[3] 公司合规情况 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[5] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[5] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[5] 公司风险提示 - 公司经营可能存在的主要风险可查阅第三节“管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项（一）可能面对的风险”部分内容[5] - 公司产品受乘用车行业周期性波动影响大，面临净利下滑风险，应对措施为关注政策动态、加快技术创新、开拓海外市场、发挥集采优势等[43] - 公司投资收益主要来自参股公司，若参股公司业绩不利，将影响公司经营业绩，应对措施为整合资源、提升国际化能力[43] - 公司面临国际化团队短缺和文化融合问题，应对措施为推进技术研发团队国际化、整合资源文化[43] 公司基本概况 - 公司中文简称为常熟汽饰，法定代表人为罗小春[10] - 公司所处行业为汽车饰件行业，属于汽车零部件及配件制造业[20] - 公司主营业务为研发、生产和销售汽车内饰件总成产品，拥有十五个生产基地，核心产品获江苏省名牌产品称号，获多项荣誉[21] - 公司始于1992年进入一汽大众供应商体系，致力于成为优质核心供应商[28] - 公司与多方合作设立联营公司，参股一汽富晟30%，获众多客户，荣获华为智能汽车解决方案相关荣誉[29] - 公司完善布局四个板块、十五个基地，拥有常熟、长春等十五个生产基地[30] - 1996年7月公司在江苏省常熟市注册成立，截至2012年5月31日，注册资本为93,822,170.90元[108] - 2012年公司整体变更为股份有限公司，变更后注册资本及实收股本均为210,000,000.00元[108] - 2016年公司向社会公开发行A股70,000,000股，增加注册资本70,000,000.00元，变更后的注册资本为280,000,000.00元[108] - 2019年公司公开发行可转换公司债券，发行总额99,242.40万元，2022年4月提前赎回，因转股累计形成股数为100,030,933股[108] - 截至2023年12月31日，公司总发行股本总数为380,030,933股，注册资本为380,030,933.00元[108] 公司经营模式 - 公司经营模式包括研发、采购、生产、销售、售后服务五个环节[22] - 研发模式采用同步开发，具备智能化内饰座舱开发能力，依托各方资源提升竞争力[22][23] - 采购模式分为指定采购和自行采购，已建立完善的原辅材料采购体系[24] - 生产模式以“八化”为导向，按“以销定产”组织生产，保持安全库存，实施有效管控[25] - 销售模式以四大板块协调管辖生产基地，采用直销模式，实施贴近化服务[26] - 售后服务配备专门部门和人员，提供24小时在线服务[27] 公司技术与项目 - 公司及控股子公司拥有发明专利29项，实用新型专利441项，外观设计专利9项，软件著作权28项[31] - 公司参与奥迪仪表板项目、理想ONE门板项目等多个项目的同步开发设计工作[31] - 公司采用软硬饰的模块化、集成化供应方案，符合客户更优成本、更高效率诉求[31] - 公司拥有双色搪塑成型机、表皮成型机等多种进口设备及相关管理系统[31] - 公司生产工艺齐全，涵盖门内护板、主副仪表板等多种汽车内外饰产品[31] 公司管理体系 - 公司建立和完善现代化管理体系，引入MES系统等实现智能化出入库和无人化生产[32] - 公司持续提升“常熟汽饰制造系统”、5S管理体系及“八化四平”管理水平[32] - 公司坚持人才队伍建设，加深与北航等高校合作，培养复合型人才梯队[32] - 公司优化薪酬考核体系，形成公平、争先的竞争、评价、监督和激励机制[32] 财务数据关键指标变化 - 2024年1 - 6月营业收入为23.72亿元，较上年同期增长28.88%[15] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润为2.56亿元，较上年同期增长11.43%[15] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，较上年同期增长16.89%[15] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产为51.08亿元，较上年度末增长1.42%[15] - 2024年1 - 6月基本每股收益为0.67元/股，较上年同期增长9.84%[16] - 2024年半年度非经常性损益合计为914.94万元[18] - 增值税加计抵减涉及金额为2.14亿元，与公司正常经营相关[19] - 与资产相关的政府补助涉及金额为1.82亿元，对公司损益产生持续影响[19] - 2024年1-6月公司营业收入23.72亿元，同比增长28.88%[33] - 2024年1-6月公司归属上市公司股东净利润2.56亿元，同比增长11.43%[33] - 2024年1-6月公司归属上市公司股东扣非净利润2.47亿元，同比增长15.83%[33] - 2024年1-6月公司新能源销售占比32.50%，高于2023年同期的31.41%[33] - 2024年营业成本19.42亿元，较同期增长33.05%[34][35] - 2024年销售费用2058.17万元，较同期增长30.24%[34][35] - 2024年管理费用1.46亿元，较同期增长23.00%[34][35] - 2024年财务费用2714.86万元，较同期增长22.93%[34][35] - 2024年研发费用1.01亿元，较同期增长33.50%[34][35] - 2024年6月公司完成2023年度利润分配，每10股派现金股利4.312元（含税）[34] - 投资活动现金流量净额较同期降83.32%，因新工厂建设去年基本完成致今年投资支出同比下降[36] - 筹资活动现金流量净额较同期降541.47%，因公司及时动态归还银行贷款[36] - 应收票据较上年期末增长21.26%至214,180,055.99元，因销售收入增加[36][37] - 其他应收款较上年期末增长34.45%至18,100,317.81元，应收租金7月已收回[36][37] - 长期应收款较上年期末增长106.87%至19,553,826.04元，因分期收款的模具增加[36][37] - 其他非流动资产较上年期末增长214.02%至76,307,579.61元，因合肥新工厂建设预付工程款及设备款[36][37] - 应付票据较上年期末下降28.10%至727,717,279.73元，因应收票据背书转让增加降低开票规模[36][37] - 应付职工薪酬较上年期末增长20.54%至85,638,651.58元，因人员薪酬增加[37] - 长期借款较上年期末上涨60.45%至313,675,921.69元，因交通银行短期借款转为二年期借款[37] - 受限资产账面价值合计1,400,742,270.77元，包括货币资金、应收票据等[38] - 2024年6月30日货币资金为693,025,514.64元，2023年12月31日为667,586,648.18元[85] - 2024年6月30日应收票据为214,180,055.99元，2023年12月31日为176,625,447.44元[85] - 2024年6月30日应收账款为1,967,385,012.82元，2023年12月31日为1,941,669,462.29元[85] - 2024年6月30日流动资产合计4,215,407,023.25元，2023年12月31日为4,105,532,948.39元[85] - 2024年6月30日长期应收款为19,553,826.04元，2023年12月31日为9,452,181.86元[85] - 2024年6月30日长期股权投资为2,020,636,934.17元，2023年12月31日为2,094,046,447.43元[85] - 2024年6月30日其他非流动金融资产为85,764,805.60元，2023年12月31日为99,972,082.09元[85] - 2024年6月30日固定资产为2,517,743,802.83元，2023年12月31日为2,493,295,671.02元[85] - 2024年6月30日在建工程为183,250,155.89元，2023年12月31日为214,053,583.20元[85] - 公司2024年6月30日资产总计为101.48亿元，较2023年12月31日的101.29亿元增长0.19%[86] - 2024年6月30日流动负债合计44.68亿元，较2023年12月31日的46.35亿元下降3.61%[86] - 2024年6月30日非流动负债合计5.69亿元，较2023年12月31日的4.54亿元增长25.24%[87] - 2024年6月30日负债合计50.38亿元，较2023年12月31日的50.89亿元下降1.00%[87] - 2024年6月30日所有者权益合计51.10亿元，较2023年12月31日的50.40亿元增长1.40%[87] - 母公司2024年6月30日货币资金为2.60亿元，较2023年12月31日的2.93亿元下降11.23%[88] - 母公司2024年6月30日应收账款为252.72万元，较2023年12月31日的492.20万元下降48.65%[88] - 母公司2024年6月30日应收款项融资为4861.75万元，较2023年12月31日的1623.72万元增长199.42%[88] - 母公司2024年6月30日预付款项为109.63万元，较2023年12月31日的39.14万元增长179.90%[88] - 母公司2024年6月30日存货为1079.40万元，较2023年12月31日的741.67万元增长45.54%[88] - 2024年上半年营业总收入23.7242642307亿元，2023年上半年为18.4075062566亿元，同比增长28.88%[91] - 2024年上半年营业总成本22.5770979197亿元，2023年上半年为17.087606116亿元，同比增长32.12%[91] - 2024年上半年末资产总计53.7701292401亿元，2023年末为55.9787959339亿元，同比下降3.94%[89] - 2024年上半年末负债合计17.9771176702亿元，2023年末为19.4045004251亿元，同比下降7.35%[90] - 2024年上半年末所有者权益合计35.7930115699亿元，2023年末为36.5742955088亿元，同比下降2.13%[90] - 2024年上半年末流动资产合计19.2823532195亿元，2023年末为20.5733567493亿元，同比下降6.27%[89] - 2024年上半年末非流动资产合计34.4877760206亿元，2023年末为35.4054391846亿元，同比下降2.59%[89] - 2024年上半年末流动负债合计15.2991815341亿元，2023年末为17.7008243059亿元，同比下降13.56%[89] - 2024年上半年末非流动负债合计2.6779361361亿元，2023年末为1.7036761192亿元，同比增长57.18%[90] - 2024年上半年长期借款1.98亿元，2023年末为1亿元，同比增长98%[89] - 2024年上半年公司营业利润为276,446,466.48元，2023年同期为239,099,404.61元[92] - 2024年上半年公司利润总额为278,479,108.02元，2023年同期为244,160,762.52元[92] - 2024年上半年公司净利润为254,625,317.05元，2023年同期为230,100,574.03元[92] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为256,307,

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收10.59亿元，同比增长25.34%[1] - 公司2024年一季度实现归母净利润1.04亿元，同比增长13.44%[1] - 公司2024年一季度综合毛利率为16.98%，同比下降4.39%[1] - 公司2024年一季度期间费用率为12.88%，同比增加0.10%[1] - 公司2024年一季度对联营合营企业的投资收益为0.56亿元，同比增长83.02%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为6.5、8.3、10.1亿元[3] - 公司2024年的市盈率预计为9.1倍，2025年为7.2倍，2026年为5.8倍[3] - 公司2024年的净利润率为11.6%，2025年为12.1%，2026年为12.2%[3] - 公司2024年的净资产收益率为11.5%，2025年为12.7%，2026年为13.5%[3] 市场扩张和并购 - 2026年预计营业收入将达到82.9亿元，较2022年增长约125.7%[4] - 2026年预计净利润率将达到12.2%，较2022年提高了约0.2个百分点[4] - 2026年预计ROE将达到13.5%，较2022年增长了约2.5个百分点[4] - 2026年预计P/S比率将为0.7，较2022年下降了约0.9个百分点[4] - 2026年预计EV/EBITDA为2.2，较2022年下降了约6.6个百分点[4]