维持2025 年和2026 年盈利预测不变。当前股价对应2025/2026年11.6 倍/10.1 倍市盈率。维持跑赢行业 评级和20.00 元目标价，对应13.4 倍2025 年市盈率和11.6 倍2026 年市盈率，较当前股价有15.5%的上行 空间。 发展趋势 营收增长稳健，新工厂爬坡贡献增量。3Q25 公司营业收入同比+38.67%至18.91 亿元，受益于新工厂投 产及新能源业务放量。 3Q25 业绩符合市场预期 布局触觉传感器，全球化战略加速。10 月，公司与荷兰织物触觉传感技术企业Brighter Signals B.V.达成 战略合作1，在中国工厂负责织物传感器量产，并逐步扩展至欧洲工厂，触觉传感器可应用于汽车和机 器人领域。同时公司加快出海步伐，完善欧洲基地布局。我们认为，随着产品扩展及海外布局推进，公 司有望实现新的增长曲线。 公司公布3Q25 业绩：3Q25 收入18.91 亿元，同比+38.67%，环比+31.06%；归母净利润1.32 亿元，同比 +2.07%，环比+2.51%；1-3Q 收入46.71 亿元，同比+25.03%，归母净利润3.48 亿元，同比-9.70%，3Q25 ...

投资评级与目标 - 报告对常熟汽饰的投资评级为“强推”，并予以维持 [2] - 目标价为26.19元，相较于当前价17.52元，存在49%的上涨空间 [2][6] 核心财务表现 - 2025年第三季度营收为18.9亿元，同比增长39%，环比增长31% [2][6] - 2025年第三季度归母净利润为1.32亿元，同比增长2.1%，环比增长2.5%，为连续四个季度同比下滑后首次转正 [2][6] - 2025年第三季度扣非归母净利润为1.11亿元，同比下降9.2%，环比上升5.5% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.65亿元、5.64亿元、6.98亿元，同比增速分别为9.2%、21.4%、23.6% [2][6] - 预计2025-2027年营业总收入分别为66.50亿元、77.83亿元、91.55亿元，同比增速分别为17.3%、17.0%、17.6% [2] 业务运营分析 - 2025年第三季度营收高增长主要受益于新工厂产能爬坡及核心客户（如零跑、奇瑞）销量增长可观 [6] - 公司本部2025年第三季度归母净利润为0.83亿元，同比增长12%，环比增长41%；本部净利率为4.4%，环比提升0.3个百分点 [6] - 公司本部净利率已连续3个季度实现环比逐步恢复 [6] - 联合营收益2025年第三季度为0.49亿元，同比下降12%，环比下降30% [6] 成长驱动因素 - 新基地产能利用率提升：肇庆、合肥、金华、芜湖江北等新基地有望逐步扭亏为盈，提振盈利 [6] - 海外市场加速开拓：智能座舱产品获红点奖，并以此契机推进欧洲（匈牙利、西班牙）基地布局，获取新项目 [6] - 新业务布局：公司与荷兰Brighter Signals B.V.合作布局触觉传感器，技术有望从汽车座椅、内饰系统迁移至机器人领域，打开新成长空间 [6] 估值分析 - 基于2025年第三季度业绩，报告下调2025-2027年归母净利润预测至4.6亿元、5.6亿元、7.0亿元（前值为4.9亿元、5.9亿元、7.3亿元） [6] - 当前股价对应2025年预测市盈率为14倍 [2][6] - 报告给予公司2026年17倍市盈率估值，对应目标市值96亿元 [6]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月27日晚间，常熟汽饰发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收 入1，890，536，816.56元，同比增长38.67%；归属于上市公司股东的净利润为131，812，328.59元， 同比增长2.07%。 ...

证券日报网讯 10月27日晚间，常熟汽饰发布公告称，公司于2025年10月27日召开了第五届董事会第六 次会议，审议通过了《关于全资子公司之间吸收合并的议案》。公司的全资子公司 （编辑 任世碧） WAYBusinessSolutionsGmbH（简称"WAYBusiness"）拟吸收合并公司的全资子公司WAYPeople+GmbH （简称"WAYPeople"）。吸收合并完成后，WAYBusiness存续经营，其公司名称、股权结构保持不变， 将根据实际经营需求及相关法律、法规的要求，对其原经营范围、注册资本进行调整（如涉及），最终 经营范围、注册资本的变更情况以届时完成变更手续后的工商登记信息为准；WAYPeople将依法注销， 其全部资产、负债、业务、人员、相关资质及其他一切权利义务均由WAYBusiness依法承继。本次事项 在董事会审批权限范围内，无需提交公司股东会审议。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——独家丨民营船王入主杉杉集团横生枝节 重整联合体浮现神秘组局人 （记者 王晓波） 每经AI快讯，常熟汽饰10月27日晚间发布公告称，公司第五届第六次董事会会议于2025年10月27日以 通讯表决方式召开。会议审议了《关于全资子公司吸收合并的议案》等文件。 ...

第三季度财务表现 - 第三季度营收为18.91亿元，同比增长38.67% [1] - 第三季度归母净利润为1.32亿元，同比增长2.07% [1] 前三季度财务表现 - 前三季度累计营收为46.71亿元，同比增长25.03% [1] - 前三季度累计归母净利润为3.48亿元，同比下降9.70% [1]

智通财经APP讯，常熟汽饰(603035.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收46.71亿元， 同比增长25.03%;归母净利润3.48亿元，同比下降9.7%;扣非净利润2.85亿元，同比下降22.9%;基本每股 收益0.94元。 ...

证券代码：603035 证券简称：常熟汽饰 公告编号：2025-046 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 临时补流募集资金金额：不超过 4,000 万元 补流期限：自 2025 年 10 月 27 日公司第五届董事会第六次会议审议 通过之日起不超过 12 个月。 江苏常熟汽饰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 27 日召开的第五届董事会第六次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充 流动资金的议案》,具体情况如下： | 发行名称 2019 | 年向社会公众公开发行可转换公司债券 | | --- | --- | | 募集资金总额 | 99,242.4000 万元 | | 募集资金净额 | 97,927.6351 万元 | | 募集资金到账时间 2019 | 年 11 月 22 日 | | 2025 | 公司分别于 2025 年 6 月 16 日归还 1,000 万元、 年 7 月 16 日归还 500 万元、2025 年 8 月 | | 前次用于暂时补充流动资金 26 ...

证券代码：603035 证券简称：常熟汽饰 公告编号:2025-045 江苏常熟汽饰集团股份有限公司 第五届董事会第六次会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结果：7 票同意、0 票反对、0 票弃权。 本议案已经公司第五届董事会审计委员会第四次会议全体委员同意后提交董事 会审议。 （二）审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》 为了提高募集资金的使用效率和收益，进一步提升公司整体业绩水平, 在保证 募集资金投资项目资金需求、不影响募集资金投资计划正常进行的前提下，同意公 司使用最高不超过人民币 4,000 万元的部分闲置募集资金暂时补充流动资金，仅用 于与主营业务相关的生产经营使用，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二 个月，在前述额度及期限内，资金可以循环滚动使用，公司将通过已有或新设的募 集资金专项账户实施，同时董事会授权公司管理层决定和处理新设募集资金专项账 户的相关事宜（如涉及）。 保荐人中信建投证券股份有限公司发表了明确同意的意见。 表决结果：7 票同意、0 票反对、 ...

江苏常熟汽饰集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：603035 证券简称：常熟汽饰 江苏常熟汽饰集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期 | | 年初至报告期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 比上年同 | 年初至报告期末 | 末比上年同期 | | | | 期增减变 | | 增减变动幅度 | | | | 动幅度(%) | | (%) | | 营业收入 | 1,890,536,816.56 | 38.67 | 4, ...