权益变动情况 - 控股股东及其一致行动人权益变动触及5%刻度[1] - 权益变动前合计比例65.28%，变动后65.00%[4] - 江苏中联科技集团8月28日减持66.8万股[6] 股东持股情况 - 江苏中联科技集团变动前股数189.68万，比例0.78%；后股数122.88万，比例0.51%[8] - 南通新海星投资集团股数14118万，比例58.37%未变[8] - 南通联力投资管理股数1482万，比例6.13%未变[8] 变动影响与合规 - 本次变动不影响公司治理及经营，不改变控股东及实控人[7] - 变动无违规，已编制报告书披露[9]

板块整体表现 - 工业金属板块当日上涨0.39%，领涨个股为海星股份（涨幅5.42%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，最高涨幅达5.42%（海星股份）[1] 个股价格表现 - 涨幅前列个股包括海星股份（19.64元，+5.42%）、华钰矿业（24.99元，+4.04%）、利源股份（2.36元，+3.51%）[1] - 跌幅最大个股为天山铝业（9.76元，-2.5%）、万顺新材（6.34元，-1.55%）、神火股份（18.89元，-1.46%）[2] - 中国铝业成交量最高达313.49万手，成交额24.48亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出16.26亿元，游资净流入8.38亿元，散户净流入7.89亿元[2] - 华钰矿业主力净流入8043.24万元（占比6.07%），但游资和散户均呈净流出状态[3] - 利源股份获主力资金净流入4965.98万元（占比11.64%），为板块内主力净占比最高个股[3] - 金徽股份主力净流入1301.06万元，净占比达19.17%，居板块首位[3] 成交活跃度 - 驰宏锌锗成交量157.14万手，成交额9.32亿元[1] - 宜安科技成交额16.38亿元，居板块前列[1] - 天山铝业成交量116.66万手，成交额11.16亿元[2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价18.3元 单日上涨3.57% 换手率4.35% 成交量10.53万手 成交金额1.91亿元 [1] - 主力资金净流入1733.84万元 占成交额9.06% 其中超大单净流入1324.17万元（占比6.92%） 大单净流入409.66万元（占比2.14%） [1] - 中单净流入91.87万元（占比0.48%） 小单净流出1825.71万元（占比9.54%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5.06亿元 同比增长25.53% 归属净利润2269.37万元 同比增长48.52% [1] - 扣非净利润2265.05万元 同比大幅增长145.21% 显示主营业务盈利能力显著提升 [1] - 流动比率3.305 速动比率2.695 资产负债率22.09% 反映公司财务结构稳健 短期偿债能力较强 [1] 公司基本情况 - 南通海星电子股份有限公司成立于1998年 位于南通市 主营有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本23920万元人民币 实缴资本23920万元人民币 法定代表人周小兵 [1] - 公司对外投资5家企业 参与招投标项目18次 拥有商标信息1条 专利信息164条 行政许可47个 [2]

涉及的行业或公司 * 公司为T&W（603118 SS） 是本土服务器和交换机EMS（电子制造服务）供应商 并扩展至ODM（原始设计制造商）业务[1] * 行业涉及数据中心交换机市场 特别是高速交换机（400G/800G）以及AI服务器和计算集群[2][7][8] 核心观点和论据 * 公司业务正从交换机EMS向ODM转型 并受益于规格升级 管理层的观点与对800G数据中心交换机强劲需求上升的看法一致[1][2][4] * 驱动增长的因素包括：生成式AI的采用推动向高速传输的需求转变 中国AI推理需求上升推动400G/800G交换机需求增长 以及品牌客户将交换机制造外包给第三方供应商的趋势[2][7] * 800G交换机价值预计将在2025E和2026E分别实现159%和92%的同比增长[2] * 公司提供全面的交换机/服务器解决方案 灵活性高 可根据客户需求提供一站式ODM、白盒解决方案或仅SMT服务[8] * 服务器业务的美元含量高于交换机 公司已从通用服务器扩展到AI服务器 并看到服务器集群（如华为云矩阵384 AI计算集群）带来的机遇[8] * 公司计划渗透更多客户并扩展至高端产品（AI服务器、AI计算集群、400G/800G交换机） 预计服务器/交换机业务在未来几年将实现快速收入增长[9] * 对于网络电信设备业务 国内市场已饱和 但海外市场（主要是欧洲）因光纤渗透率仍低而提供增长潜力和更高利润率 公司计划利用其全球生产基地和分支机构网络积极扩张海外市场[9] 其他重要内容 * 公司简介：T&W专业从事网络和电信设备制造 从电信市场起步 后扩展至数据中心市场 主要数据中心客户包括锐捷、华三和浪潮[3] * 公司为网络电信设备（PON、DSL、AP等）和数字电信设备（服务器、交换机、路由器等）提供ODM/EMS解决方案 这两部分业务在2024年分别占总收入的74%和12%[3] * 公司目前在全球运营 海外生产基地位于越南和美国 海外分支机构位于新加坡、法国、西班牙、美国、墨西哥和越南 交换机/服务器生产基地主要位于深圳、浙江和江苏[3] * 作为EMS供应商 公司已开始800G数据中心交换机的大规模生产 并积累了因高速交换机对制造工艺和良率要求更高而产生的专业知识[4] * 公司在确认收入时采用净额法 因此目前服务器/交换机业务的收入贡献仍然较小[9]

股价表现 - 8月20日收盘价18.70元 较前一交易日下跌1.06% [1] - 当日最高价19.33元 最低价18.36元 振幅达5.13% [1] - 早盘9点35分5分钟内反弹超2%至19.15元 9点40分5分钟内回调超2%至18.73元 [1] 交易数据 - 当日成交量20.96万手 成交金额3.95亿元 [1] - 主力资金单日净流出3471.53万元 占流通市值比例0.77% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入5287.12万元 占流通市值比例1.17% [1] 公司业务 - 主营业务为电子元件研发、生产和销售 [1] - 产品应用于消费电子、通信设备等领域 [1] - 公司位于江苏省 属于电子元件制造行业 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价18.9元，单日涨幅10.01% [1] - 换手率7.75%，成交量18.75万手，成交金额3.40亿元 [1] - 主力资金净流入7535.03万元，占成交额22.18%，其中超大单净流入4632.65万元(占比13.64%)，大单净流入2902.37万元(占比8.54%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5.06亿元，同比增长25.53% [1] - 归属净利润2269.37万元，同比增长48.52% [1] - 扣非净利润2265.05万元，同比大幅增长145.21% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.305，速动比率2.695，显示较强短期偿债能力 [1] - 资产负债率22.09%，处于相对较低水平 [1] 公司基本情况 - 成立于1998年，位于南通市，主营有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本23920万人民币，实缴资本23920万人民币 [1] - 法定代表人周小兵 [1] 企业运营与资产 - 对外投资5家企业，参与招投标项目18次 [2] - 拥有商标信息1条，专利信息164条，行政许可47个 [2]

股票期权激励计划行权结果 - 本次股票上市类型为股权激励股份，上市股数为2,690,400股，认购方式为网下 [2] - 股票上市流通日期为2025年8月11日，流通总数为2,690,400股 [3][8] - 行权激励对象共计88名，行权股份数量合计269.04万股，股票来源为定向发行的A股普通股 [7] 股权激励计划决策程序 - 2024年6月17日公司董事会审议通过激励计划草案及考核管理办法，监事会出具核查意见 [4] - 2024年7月17日股东大会批准激励计划，授权董事会办理相关事宜 [6] - 2025年6月26日董事会审议通过第一个行权期行权条件及价格调整议案 [7] 行权股票上市安排及股本变动 - 行权股票上市流通后，董事及高管每年转让股份不得超过持股总数的25%，离职后半年内不得转让 [8] - 本次行权导致总股本由239,200,000股增至241,890,400股，控股股东持股比例被动稀释至65.28% [14] - 行权未导致控股股东控制权变化，不触及要约收购 [15] 验资及资金使用计划 - 激励对象缴纳行权款22,061,280元，其中2,690,400元计入股本，19,370,880元计入资本公积 [11] - 募集资金将全部用于补充流动资金，行权股份占总股本1.11%，对财务状况无重大影响 [11]

2024年股票期权激励计划第一个行权期行权结果 - 本次行权涉及88名激励对象，包括董事、高级管理人员及其他核心员工，行权数量为269.04万股，占授予期权总量的29.89% [5] - 行权款总额为人民币22,061,280元，其中计入股本2,690,400元，资本公积19,370,880元 [7] - 行权后公司总股本由239,200,000股增至241,890,400股，新增股份占比1.11% [7][8] 行权对象及结构 - 董事及高级管理人员行权66.00万股，占其授予总量的30.00% [5] - 84名核心员工行权203.04万股，占其授予总量的29.86% [5] - 行权股票来源为定向发行的A股普通股 [5] 行权安排及限制 - 上市流通日期为2025年8月11日，流通总数2,690,400股 [1] - 董事及高管任职期间每年转让股份不得超过持股总数的25%，离职后半年内禁止转让 [5] - 行权后控股股东控制权未发生变化 [7] 决策及执行程序 - 2025年6月26日董事会及监事会审议通过行权相关议案 [1][3] - 行权价格及授予价格经董事会调整并获薪酬与考核委员会审议通过 [3] - 天健会计师事务所出具验资报告，中国结算上海分公司完成股份登记 [7] 资金用途及财务影响 - 行权所筹资金全部用于补充流动资金 [7] - 新增股份对公司最近一期财务状况和经营成果不构成重大影响 [8]

权益变动基本情况 - 控股股东及其一致行动人因公司实施2024年股票期权激励计划导致持股比例被动稀释 由66 01%降至65 28% 变动比例为0 73个百分点 [1][2] - 权益变动前合计持股数为15,789 68万股 变动后持股数量保持不变 仍为15,789 68万股 [1][2] - 权益变动方式为被动稀释 非主动减持行为 [1] 信息披露义务人详情 - 控股股东南通新海星投资集团股份有限公司持股数量未发生变动 持股比例由原水平被动稀释 [1][2] - 一致行动人南通联力投资管理有限公司持股数量保持1,482万股 持股比例由6 20%降至6 13% [1][2] - 一致行动人江苏中联科技集团有限公司持股数量保持189 68万股 持股比例由0 79%降至0 78% [1][2] 变动性质说明 - 本次权益变动系因激励对象行权导致公司总股本增加 非控股股东主动减持所致 [1] - 变动未违反已作出的承诺或计划 且不触发强制要约收购义务 [1] - 权益变动触及1%刻度 但属于被动比例稀释范畴 [1]

股份变动 - 2024年股票期权激励使公司股份增加269.04万股[6] - 公司总股本由2.392亿股增至2.418904亿股[6] 股东权益 - 南通新海星及其一致行动人持股比例由66.01%降至65.28%[4][6] - 本次变动系总股本增加致持股被动稀释，不触及要约收购[7] - 本次变动不导致控股股东、实际控制人变化，无需披露报告书[8][9]