股东会信息 - 2025年4月15日决定于5月21日召开2024年年度股东会[5] - 4月16日刊登召开股东会通知[5] - 5月21日下午14:30在江苏常州公司会议室召开[7] 参会情况 - 74名股东及代理人出席，代表72,493,268股，占38.0451％[8] - 9名现场参会，代表49,852,158股，占26.1629％[9] - 65名网络投票，代表22,641,110股，占11.8823％[9] 议案表决 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意72,298,360股，占99.7311%[12] - 《关于公司2025年度对子公司提供担保的议案》同意72,295,520股，占99.7272%[29] - 《关于公司董事及高级管理人员2024、2025年度薪酬方案的议案》同意22,527,139股，占99.1298%[34] - 《关于公司监事2024、2025年度薪酬方案的议案》同意72,295,520股，占99.7272%[36] - 《关于续聘会计师事务所的议案》表决通过，同意72,298,360股，占99.7311%[38][39] 其他 - 对影响中小投资者利益重大事项议案表决单独计票披露[40][41] - 律师认为股东会召集、召开等符合规定，表决结果有效[42]

回购情况 - 预计回购金额2000万元 - 3000万元[2] - 实际回购股数2516084股，占总股本1.2942%[2] - 实际回购金额29989925.92元[2] - 实际回购价格区间10.35元/股 - 12.49元/股[2] - 回购期限2025年4月15日至2026年4月14日[4] - 回购价格上限17.68元/股[2] - 回购用途为员工持股计划或股权激励[2] 股本变化 - 回购前有限售条件流通股4715394股，占比2.44%；后为3658955股，占比1.88%[8] - 回购前无限售条件流通股188862594股，占比97.56%；后为190748750股，占比98.12%[8] - 公司总股本由193577988股增至194407705股[8]

回购方案概述 - 公司于2025年4月15日通过董事会决议，计划以集中竞价交易方式回购股份，金额范围为2000万元至3000万元，回购价格上限为17.68元/股，回购期限为董事会通过后12个月内（2025年4月15日至2026年4月14日）[1] - 回购股份用途明确为员工持股计划或股权激励，非减少注册资本或其他用途[1] - 2025年4月22日调整回购资金来源，从"自有资金"扩展至"自有资金和自筹资金"，其他回购条款保持不变[2] 回购进展数据 - 截至2025年5月15日，累计回购股份2,097,884股，占总股本比例达1.0791%，较上次披露比例增长0.9174%[2] - 累计支付金额24,821,031.92元（不含交易费用），实际回购价格区间为10.35元/股至12.49元/股[2] - 回购进度符合原定方案要求，且已达到《上市公司股份回购规则》中每增加1%需披露的标准[2][3] 执行与监管 - 公司严格遵循《上市公司股份回购规则》及上交所自律监管指引，在回购期限内根据市场情况择机实施[5] - 公司将持续履行信息披露义务，及时公告回购进展[5]

回购情况 - 回购方案首次披露日为2025年4月16日[2] - 预计回购金额2000万元至3000万元[2] - 累计已回购股数2097884股，占总股本1.0791%[2] - 累计已回购金额24821031.92元[2] - 实际回购价格区间10.35元/股至12.49元/股[2] - 回购期限2025年4月15日至2026年4月14日[3] - 回购资金来源调整为自有和自筹资金[4] - 截至2025年5月15日，回购股份占比增加0.9174%[5] - 购买最高价12.49元/股、最低价10.35元/股[5]

股份回购方案 - 公司董事会于2025年4月15日审议通过回购股份方案，计划使用2000万元至3000万元资金通过集中竞价方式回购股份 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] 回购进展 - 截至2025年5月15日，公司累计回购209.79万股，占总股本的1.0791% [1] - 回购价格区间为10.35元/股至12.49元/股 [1] - 累计使用资金2482.1万元(不含交易费用) [1] 后续计划 - 公司将根据市场情况继续实施回购 [1] - 公司将及时披露相关进展情况 [1]

业绩总结 - 2024年营业收入23.72亿元，同比减少9.28%[104][112] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比减少14.71%[104] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润7805万元，同比减少23.91%[104] - 2024年经营活动现金流量净额5.72亿元，增加5.47%[104][105] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产14.53亿元，同比增加4.39%[104] - 2024年末总资产31.20亿元，同比减少12.20%[104] 财务数据 - 2024年末货币资金1.696亿，较上年末减少36.48%[107][108] - 2024年末交易性金融资产1626.6万，较上年末增加100%[107][108] - 2024年末在建工程2252.09万，较上年末增加637.39%[107][108] - 2024年末应付票据1.258亿，较上年末增加136.93%[107][109] - 2024年末其他应付款2283.35万，较上年末增加2118.76%[107][109] - 2024年度营业成本19.93亿，同比下降7.99%[112][113] - 2024年度销售费用2568.5万，同比增长8.28%[112][113] - 2024年度财务费用2801.81万，同比下降58.60%[112][113] 利润分配 - 2024年拟每股派发现金红利0.167元含税，拟派发红利3210.270776万元含税[38] - 公司具备现金分红条件时，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润10%[28] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润30%[28] 授信与担保 - 公司及下属子公司2025年度拟申请不超过15亿元综合授信额度[45] - 2025年拟为子公司提供不超2.25亿元担保[48] 股票发行 - 拟以简易程序向特定对象发行融资不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[51] - 发行股票数量不超发行前公司股本总数的30%[51] 子公司情况 - 2024年溧阳市联华机械制造有限公司净利润为 - 847.41万元[78] - 2024年科华德国净利润为 - 13.51万元[78] - 2024年科华美国净利润为 - 34.04万元[79] - 2024年科华上海净利润为 - 20.86万元[79] - 2024年江苏科华动力科技有限公司净利润为 - 48.35万元[79] - 2024年江苏科华底盘技术有限公司净利润为 - 607.25万元[80] 研发情况 - 报告期内研发投入8059.82万元，占营业收入的3.40%[77] - 申报专利11项，获得授权18项，累计授权191项，当前有效专利165项[77] 市场数据 - 2024年全球涡轮增压器总产量从约5000万台降至4900万台[86] - 2024年中国汽车产销分别增长3.7%和4.5%[86] - 2024年中国新能源汽车产销分别增长34.4%和35.5%，新车销量占比达40.9%[86] 未来展望 - 2025年公司将实现营业收入和净利润稳中有增[118] 新策略 - 以经营性现金净流为导向，提高营运资金使用效率，优化资产负债结构[89] - 加强价格管理并与客户约定调价方案应对原材料价格上涨[90][92]

限制性股票激励计划预留授予情况 - 限制性股票预留授予登记日为2025年5月9日 [1] - 预留授予登记数量为82.9717万股 [1] - 授予价格为4.58元/股 [1] - 向25名激励对象（中层管理人员及核心技术/业务人员）授予 [2] 激励对象分配及股权占比 - 预留授予部分占激励计划限制性股票总数的14.96% [2] - 预留授予部分占公司股本总额的0.43% [2] - 激励对象通过股权激励获授的股票均未超过公司总股本的1% [2] 激励计划有效期与解锁安排 - 激励计划有效期最长不超过60个月 [3] - 预留授予限制性股票限售期不少于12个月 [3] - 首次解除限售比例为50%，解锁时间为授予后12-24个月 [3][4] - 第二次解除限售比例为50%，解锁时间为授予后24-36个月 [3][4] 资金验资与股权结构变动 - 25名激励对象缴纳认购款合计3800103.86元，其中计入股本829717元，资本公积2970386.86元 [5] - 公司总股本由193577988股增加至194407705股 [6] - 有限售条件股份由2829238股增加至3658955股 [6] 募集资金用途与财务影响 - 募集资金3800103.86元将全部用于补充公司流动资金 [6] - 预留授予日收盘价为12.33元/股，股份支付费用将分期确认 [7]

激励计划授予情况 - 2025年3月12日为预留授予日，向25名对象授予82.9717万股限制性股票，价格4.58元/股[3][4][5] - 获授股票占激励计划总数14.96%，占预留授予日公司股本总额0.43%[5] 解除限售安排 - 第一个解除限售期比例50%，时间为授予日起12 - 24个月[8] - 第二个解除限售期比例50%，时间为授予日起24 - 36个月[8] 资金与股本变动 - 收到认购款3800103.86元，计入股本829717元，资本公积2970386.86元[9] - 增资后注册资本194407705元，折合股份总数194407705股[9] - 总股本由193577988股增至194407705股，控股股东控制权不变[11] 资金用途与费用 - 募集资金3800103.86元用于补充流动资金[14] - 预计摊销总费用643.03万元，2025 - 2027年分别为361.70、241.14、40.19万元[15]

市场扩张和并购 - 2024年12月18日公司审议通过以不超1600万美元在泰国设子公司并建生产基地议案[4] - 泰国子公司注册资本500万泰铢[6] - 公司合计持有泰国子公司100%股权[6] - 公司已完成泰国子公司设立注册及备案登记[5][6] - 公司获境外投资相关证书及备案通知书[6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 涡轮增压行业短期有下行风险，但公司主要产品全球市占率有提升空间，行业竞争格局将日渐清晰 [4] - 公司自2023年大规模资本开支结束后，运营效率提升，经营现金流回升，经营质量改善 [4] - 公司在涡轮壳、中间壳等核心工艺、研发上具备竞争力，有持续提升市占率的可能性 [4] 各部分总结 公司简介 - 科华控股主营业务是涡轮增压器零部件的研发、制造与销售，主要产品有中间壳及装配件、涡轮壳及装配件、其他机械零部件 [7] 财务数据 - 2025Q1公司营业收入52,560.38万元，同比下降15.17%，归母净利润2,560.77万元，同比下降40.82% [1] - 2025Q1综合毛利率16.68%，环比2024Q4提升2.64pct，同比下降2.09pct [1] - 2025Q1计提资产减值损失 -2,778.08万元，占营收5.3%，去年同期计提1,599.03万元，占营收2.6% [2] - 2025Q1期间费用率8.9%，提升1.3pct，利息费用696.32万元，同比减少 -909.14万元 [2] - 2025Q1净利润率4.7%，同比下降2.2pct [2] - 2025Q1应收（账款、票据及融资）+存货合计12.15亿元，较2024年减少7765万元 [3] - 2025Q1有息负债（短期借款、一年到期非流动负债 + 长期应付款）合计7.14亿元，较2024年减少1.27亿元 [3] - 2025Q1经营净现金流11,869.06万元，较去年同期增长3.9% [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润1.2/1.5/1.8亿元，对应EPS 0.64/0.77/0.93元，按当前股价对应PE 19x/15x/13x [4] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,614.82|2,372.25|2,534.05|2,726.62|2,932.70| |增长率（%）|15.58%|-9.28%|6.82%|7.60%|7.56%| |归母净利润（百万元）|123.20|105.08|123.51|150.00|179.94| |增长率（%）|530.94%|-14.71%|17.54%|21.44%|19.96%| |净资产收益率（%）|8.85%|7.23%|8.03%|9.12%|10.17%| |每股收益（元）|0.64|0.54|0.64|0.77|0.93| |PE|18.56|21.76|18.51|15.24|12.71| |PB|1.64|1.57|1.49|1.39|1.29| [5][12] 交易数据 - 52周股价区间13.15 - 8.14元，总市值22.86亿元，流通市值22.3亿元，总股本/流通A股19,358/19,358万股，52周日均换手率4.95 [8] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|汽车行业3月数据点评：销量稳健增长，插混出口保持强势|2025 - 04 - 18| |公司普通报告|科华控股（603161.SH）：现金流持续改善，有息负债稳步下降|2025 - 04 - 17| |行业普通报告|智驾行业点评报告系列：华为发布全年业绩，智能汽车解决业务首次盈利|2025 - 04 - 08| |行业普通报告|汽车行业：新关税落地，关注具备竞争力环节|2025 - 04 - 07| |行业普通报告|汽车行业2月数据点评：销量持续增长，自主品牌市占率超七成|2025 - 03 - 26| |行业普通报告|汽车行业1月数据点评：新能源出口高增，智驾驱动结构性机会|2025 - 02 - 21| |行业普通报告|汽车行业：特斯拉发布全年业绩，智驾/机器人商业化进程提速|2025 - 02 - 13| |行业普通报告|汽车行业：以旧换新范围扩大，混动趋势延续—汽车2024年销量数据点评|2025 - 01 - 16| |行业深度报告|汽车行业2025年投资展望：混动化趋势持续，智能化有望加速落地|2024 - 12 - 20| |公司深度报告|科华控股（603161.SH）：全球涡轮增压器壳体核心供应商，经营拐点显现|2024 - 09 - 06| [15] 分析师简介 - 李金锦为南开大学管理学硕士，有多年汽车及零部件研究经验，2021年加入东兴证券研究所，负责汽车及零部件行业研究 [16] - 吴征洋为美国密歇根大学金融工程硕士，有4年投资研究经验，2022年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能源等研究领域 [17] 研究助理简介 - 曹泽宇为美国约翰霍普金斯大学金融学硕士，马里兰大学帕克分校经济学学士，2024年4月加入东兴证券研究所，主要覆盖汽车及零部件行业 [18]