公司基本信息 - 证券代码603208，简称为江山欧派；债券代码113625，简称为江山转债[1] - 成立日期为2006年07月31日，注册资本壹亿柒仟柒佰壹拾柒万贰仟陆佰柒拾肆元[2] 业务变更 - 2024年4、5月会议通过增加“品牌管理”经营范围及修改《公司章程》议案[2] - 已完成工商变更登记及《公司章程》备案，取得新《营业执照》[2] 业务范围 - 一般项目含门窗制造加工、销售等业务[3] - 许可项目含建设工程施工、设计等业务[3]

江山欧派门业股份有限公司 关于实施 2023 年度权益分派时"江山转债"转股连续 停牌暨转股价格调整的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2023 年度权益分派, 江山欧派门业股份有限公司（以下简称"公司"） 的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码：603208 | 证券简称：江山欧派 | 公告编号：2024-032 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113625 | 债券简称：江山转债 | | | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 113625 | 江山转债 | 可转债转股停牌 | 2024/6/12 | | | | 联系部门：公司董秘办 （www.sse.com.cn）及公司其他指定信息披露媒体披露的《江山欧派 2023 年年度 股东大会决议公告》（公告编号：2024- ...

公司基本情况 - 江山欧派是一家集设计、研发、生产、销售、服务于一体的专业制门企业，位于中国木门之都─江山 [4] - 2023年度公司实现营业收入373,795.34万元，较上年同期增长16.49%；归母净利润38,992.65万元，同比扭亏为盈 [4] 行业竞争情况 - 行业竞争加剧，市场份额进一步向头部企业集中，公司在木门行业的市占率逐步提升 [6] - 公司木门单品收入29.98亿元，在已上市的家居建材公司中排名第二，其他公司木门单品收入均在10亿以下 [6][7] 分渠道收入和毛利率 - 2023年度经销商渠道收入9.81亿元，工程直营渠道收入13.39亿元，代理商渠道收入11.10亿元 [8] - 2023年度经销商渠道毛利率24.23%，工程直营渠道毛利率30.34%，代理商渠道毛利率17.82%，均有所增长 [9] 柜类产品销售渠道 - 公司柜类产品在直营工程渠道、代理工程渠道、经销商渠道、外贸和出口渠道全面推广 [10] 净利润变动原因 - 2023年一季度净利润下降的主要原因包括:基数较高、收入下滑、工程客户产品单价下降、政府补助减少 [11] - 2023年度净利润同比扭亏为盈的主要原因包括:营销变革驱动收入增长、信用减值损失大幅减少 [12][13] 经销商管理 - 公司已建成覆盖全国31个省区的销售网络，通过经销商拓展到各地门店、家装公司、建材市场等 [14] - 公司对经销商实施统一管理，主要提供服务和产品支持，未开展分级管理 [15] - 木门为定制产品，经销商一般无库存 [15] 原材料价格 - 目前原材料价格较为稳定，没有大幅波动 [15] 非住宅业务 - 公司非住宅业务类型主要涉及酒店、学校、医院、康养、公寓、企业办公楼等 [16] 外贸和出口规划 - 公司执行走出去战略,组建外拓团队,持续开拓中东、东南亚、北美等市场,参加境内外展会 [17][18] - 跟进主流市场项目,加快主流客户开发及转化,加强产品销售体系建设,开发木塑门、原木门等新品 [17][18] 分红政策 - 公司一贯重视股东回报,2021年以来现金分红比例均在80%以上,未来会综合考虑各种因素制定分红方案 [19] 资本开支 - 公司暂时没有大额的资本开支 [19]

江山转债基本信息 - 发行总额58300万元，数量583万张[6] - 票面金额和发行价100元/张，按面值发行[6] - 期限6年，自2021年6月11日至2027年6月10日[6] 利率与转股价格 - 债券利率逐年递增，第三年1.00%[7] - 初始转股价格97.55元/股，调整后55.04元/股[7] 本次付息情况 - 第三年付息，计息期2023年6月11日至2024年6月10日[9] - 债权登记日2024年6月7日，除息和兑息日6月11日[5] 不同投资者派息 - 居民企业每张实际派发1.00元（含税）[13] - 个人投资者税前1.00元，税后0.80元[13] - 特定非居民企业每张实际派发1.00元（含税）[14]

现金管理额度 - 公司可使用最高10亿元闲置自有资金现金管理[3] - 已使用理财额度5.5亿元，未使用4.5亿元[6] 理财数据 - 浦发产品赎回本金5000万元，收益7.06万元[5][6] - 未到期理财产品本金合计5.5亿元[6] - 近12个月单日最高投入6亿，占净资产39.11%[6] - 近12个月委托理财累计收益占净利润0.02%[6]

报告公司投资评级 公司维持"强推"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司营销变革持续推动,规模效应释放,全年毛利率增长2.2pct至26.0%。[3] 2) 费用端持续优化,归母净利率提升19.7pct至10.4%。[3] 3) 24Q1受多因素影响,毛利率和净利率有所下滑,但随着生产基地产能利用率提升,预计盈利端长期向好。[3] 4) 公司平台赋能、营销引领、产品驱动、供应为王的战略方针有望持续推动业绩增长,预计24/25/26年利润4.05/4.61/5.17亿元。[1][3] 分产品总结 1) 夹板模压门/实木复合门/柜类产品/其他产品的23年营收分别为21.7/8.3/2.3/3.0亿元,同比增长8.6%/22.7%/11.8%/71.5%,毛利率整体改善。[1] 2) 23年夹板模压门销量/均价分别同比+17.0%/-7.2%,实木复合门销量/均价分别同比+18.4%/+3.7%。[1] 分地区总结 1) 23年内销/外销收入为34.4/0.9亿元,同比增长15.5%/16.8%,公司持续开拓境外市场。[1] 分销售渠道总结 1) 23年经销商/大宗渠道实现收入9.8/25.5亿元,同比增长11.9%/17.0%。[1] 2) 经销商渠道营收稳步增长,公司持续进行渠道下沉/开拓培育各类经销商和安装服务商,23Q4末经销商数量3.6万余家。[1] 3) 大宗渠道营收增速亮眼,工程渠道推行全渠道、多品类销售,通过开拓精装/毛坯市场及切入酒店等多元赛道,创造新增长空间。[1] 4) 代理商渠道营收23年同比增长22.1%至11.1亿元。[1] 5) 24年公司计划深化电商合作,培育赋能代理商,有望带来新增长点。[1]

目前，杭州欧罗拉公司已完成相关工商变更登记手续，并取得了杭州市上城 区市场监督管理局换发的《营业执照》，变更后的《营业执照》具体内容如下： 统一社会信用代码：91330104MA2H2EN013 公司名称：杭州欧罗拉软件科技有限公司 类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） | 证券代码：603208 | 证券简称：江山欧派 | 公告编号：2024-029 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113625 | 债券简称：江山转债 | | 江山欧派门业股份有限公司 关于子公司杭州欧罗拉公司完成工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江山欧派门业股份有限公司（以下简称"公司"）收到全资子公司杭州欧罗 拉软件科技有限公司（以下简称"杭州欧罗拉公司"）报告，杭州欧罗拉公司根 据经营发展需要，对其法定代表人和经营范围进行变更：法定代表人由"徐郑磊 杰"变更为"周俊"，具体变更内容请参照变更后的《营业执照》。本次工商变 更登记手续完成后，杭州欧罗拉公司仍为公司全资子公司。 经营范围 ...

业绩总结 - 公司4月订单同比持平，5月争取同比持平[3] - 公司在一季度的保交量同比下滑七八千万，主要是因为去年一季度基数较高[11] - 公司历史账款充分，恒大和阳光城已经集体到较高比例[16] 用户数据 - 公司直营工程的利润率比代理商渠道更高，收入的拉动比利润的拉动更强[7] - 公司对于直营渠道的付款条件逐步变差表示担忧，计划降低直营渠道的比重[14] - 公司与地产客户合作稳定，如万科给予的房子地段较好，但地产行业存在应收账款风险[23] 未来展望 - 公司计划开拓外贸和出口渠道，设立香港欧派公司以便开拓海外市场[11] - 公司正在考察与东南亚国家合作项目，希望延续外贸增长趋势[12] - 公司出海战略主要集中在一带一路国家，认为美国和欧洲市场竞争优势不明显[18] 新产品和新技术研发 - 公司目前产能弹性较强，已做好规划和准备，场能支撑能够达到100亿的产值[21] - 公司在优化成本方面要做出努力，包括从工艺、产品结构、制造费用等方面进行优化[22] - 公司预计材料价格下降对利润率有利，同时要在内部优化成本，提高效率[22] 市场扩张和并购 - 公司正在考虑海外设厂，但建厂涉及到很多风险和问题，如注册公司、用工要求、税率等[20] - 公司海外部门定下了目标要做到20%以上的增长[19] - 公司在政策利好的情况下已做好各方面准备，希望能够取得20年度的胜仗[24]

公司信息 - 控股股东及实控人目前无影响股价异常波动重大事项及未披露重大信息[2] - 控股股东及实控人在股价异常波动期间未买卖公司股票[2]

股价情况 - 公司股票2024年5月15 - 17日连续三日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[4][5][10] 经营状况 - 公司目前生产经营正常，成本和销售无大幅波动[6] 信息披露 - 除已公开信息外，无影响股价异常波动的重大未披露信息[7] 交易情况 - 控股股东等在股价异常波动期间无买卖公司股票情况[9] 风险提醒 - 提醒投资者注意二级市场交易风险[10]