董事离任事项 - 公司董事、副董事长、总经理王忠于2025年7月8日因个人原因离任 王忠系实控人吴水根之大妹夫及公司第二大股东[1] - 公司总经理空缺期间由董事长吴水根代行总经理职责 公司将按程序尽快补选董事及聘任总经理[1] - 经公司核实 本次人事变更暂时不影响董事会正常运作及经营管理的正常运行[1] 信用评级状况 - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA 评级展望维持负面 "江山转债"信用等级维持AA [2] - 评级有效期从2025年7月15日至"江山转债"存续期[2] - 上一次评级时间为2025年6月26日 主体等级与债项等级均为AA 展望为负面[1] 评级模型要素 - 宏观环境评分4/5分（满分5分） 行业风险状况评分4/5分[3] - 行业与经营风险状况评分4/7分 业务状况评估结果4/7分[3] - 财务状况评估结果8/9分 杠杆状况评分8/9分 盈利状况评分中等 流动性状况评分5/7分[3] - ESG因素调整值为0 重大特殊事项调整值为0 补充调整值为0[3] - 个体信用状况评估为aa级 外部特殊支持评估为0[3] - 评级采用工商企业通用信用评级方法和模型（版本号cspy_ffmx_2023V1）各指标得分越高表示表现越好[3][5]

公司信息 - 证券代码为603208，简称为江山欧派；债券代码为113625，简称为江山转债[1] 评级相关 - 2025年7月15日公司收到中证鹏元列入关注通知书[3] - 因董事离任，中证鹏元将公司及可转债列入关注[4] - 中证鹏元将关注影响并跟踪对信用等级等的影响[4] 公告信息 - 相关内容详见2025年7月15日上海证券交易所网站公告[4] - 公告发布时间为2025年7月16日[6]

人事变动 - 江山欧派总经理王忠于2025年7月8日因个人原因离任[2] - 董事长吴水根代行总经理职责[2] 信用评级 - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA -，评级展望负面[3][4] - “江山转债”信用等级维持为AA -，有效期至存续期[4] 业务与财务评估 - 业务状况评估结果4/7，财务状况评估结果8/9[7] - 主体信用等级为AA[7]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为850万元到1,150万元，同比减少89.04%到91.90% [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-3,000万元到-2,000万元，同比减少124.10%到136.15% [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为10,493.23万元，扣除非经常性损益后的净利润为8,299.27万元 [1] 经营状况 - 公司2025年1-6月实现营业收入约86,000万元 [2] - 上年同期利润总额为11,789.97万元，每股收益为0.60元 [2] 业绩变动原因 - 业绩下滑主要系行业市场整体下行导致收入同比减少 [2] - 收入结构变化和毛利率同比下降也是业绩下滑的重要原因 [2]

财务数据关键指标变化 - 公司预计2025年半年度归属母公司所有者净利润850.00万元到1,150.00万元，较上年同期10,493.23万元减少9,343.23万元到9,643.23万元，同比降89.04%到91.90%[3][5] - 预计2025年半年度归属母公司所有者扣非净利润-3,000.00万元到-2,000.00万元，较上年同期8,299.27万元减少10,299.27万元到11,299.27万元，同比降124.10%到136.15%[3][5][6] - 上年同期利润总额为11,789.97万元[8] - 上年同期归属母公司所有者净利润为10,493.23万元[8] - 上年同期归属母公司所有者扣非净利润为8,299.27万元[8] - 上年同期每股收益为0.60元[9] - 2025年1 - 6月公司实现营业收入约86,000.00万元，利润下滑因行业市场下行、收入同比减少、收入结构变化、毛利率同比下降[10] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[4] - 本次业绩预告未经注册会计师审计[7][11] - 具体准确财务数据以2025年半年度报告为准[12]

人事变动 - 公司董事、副董事长、总经理王忠因个人原因申请辞职[4] - 王忠离任时间为2025年7月8日，原定任期到2026年8月23日[5] - 公司将尽快补选董事及聘任总经理，空缺期间董事长代行职责[8]

可转债转股情况 - 截至2025年6月30日，累计有464,000元"江山转债"已转换成公司股份，因转股形成的股份数量累计为4,964股（其中4,711股为新增股份，253股为库存股），占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0047% [2] - 截至2025年6月30日，公司尚未转股的"江山转债"金额为582,536,000元，占"江山转债"发行总量的99.9204% [2] - 2025年第二季度（4月1日至6月30日），"江山转债"转股金额为0元，因转股形成的股份数量为0股 [2][7] 可转债发行与条款 - 公司于2021年6月11日公开发行583万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额5.83亿元，期限6年，债券代码113625，简称"江山转债" [3] - "江山转债"票面利率逐年递增：第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.50%、第六年3.00% [3] - 可转债转股期起止日期为2021年12月20日至2027年6月10日，到期后公司将以票面面值118%的价格赎回未转股债券 [3] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为97.55元/股，后因权益分派多次调整：2021年9月17日调整为96.33元/股，2022年7月6日调整为73.53元/股，2023年6月21日调整为55.04元/股，2024年6月19日调整为53.27元/股 [4][5][6] - 2024年11月11日公司向下修正转股价格为20.03元/股，2025年6月13日因权益分派进一步调整为19.84元/股 [6][7] 股本结构变动 - 公告未披露具体股本变动数据，但提及因转股累计新增4,711股，库存股253股 [7]

可转债发行 - 公司于2021年6月11日发行5.83亿元可转换公司债券，期限6年[4] - “江山转债”票面利率逐年递增，第六年达3.00%[4] - 可转债期满后以票面面值118%赎回未转股部分[4] 转股情况 - 截至2025年6月30日，累计46.4万元转股，形成4964股，占比0.0047%[3][9] - 2025年4 - 6月转股金额为0元，形成股份0股[3][9] - 截至2025年6月30日，未转股金额5.82536亿元，占比99.9204%[3][9] 转股价格 - 初始转股价格为97.55元/股，2025年6月13日起调整为19.84元/股[4][5][6][7][8] 总股本 - 2025年3 - 6月公司总股本均为177,172,674股[11]

评级结果 - 前次评级结果为公司主体信用等级为AA-，评级展望为负面，江山转债信用等级为AA- [1] - 本次评级结果与前次一致，公司主体信用等级仍为AA-，评级展望为负面，江山转债信用等级为AA- [1][2] - 评级机构为中证鹏元，评级时间为2025年6月26日 [2] 评级依据 - 评级机构中证鹏元对公司经营状况、行业情况等进行了综合分析与评估 [2] - 评级结果基于《江山欧派门业股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》 [2] 公告信息 - 公司公开发行A股可转换公司债券的跟踪评级结果公告发布于上海证券交易所网站 [1][2] - 公告编号为2025-033，债券代码为113625，债券简称为江山转债 [1]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA-，评级展望为负面，主要基于其在木门行业的龙头地位与渠道调整成效，但也面临房地产行业下行压力[3] - 2024年总资产37.43亿元，同比下降19%，归母所有者权益13.13亿元；营业收入30.01亿元，同比下滑35.82%，净利润1.08亿元[3][4] - 经营活动现金流净额0.35亿元，同比下滑92%，主要受工程渠道回款放缓影响；应付票据规模从7.44亿元压降至4.21亿元，有息债务减少[3][4][15] 行业竞争与市场环境 - 木门行业集中度低，区域性品牌多，全国形成五大生产基地；公司作为上市龙头企业，2024年木门收入规模领先梦天家居(5.18亿元)、索菲亚(5.44亿元)[11][12] - 房地产行业调整导致木门需求承压，2024年土地投资及新开工仍处低位，工程渠道订单竞争激烈，产品价格同比下降8-30%[3][10] - 原材料成本占比73.96%(板材类为主)，2024年价格有所下滑；公司通过战略供应商优化应对波动[16][19] 销售渠道与客户结构 - 工程渠道(直销)收入占比从72.41%降至76.08%，毛利率下滑5.91个百分点至17.31%；前五大客户集中度28.03%，对部分出险房企仍有应收敞口[14][16] - 经销商渠道收入6.77亿元(占比23.33%)，加盟服务渠道快速扩张至1.23亿元，毛利率高达97%；外销收入1亿元，毛利率28.91%[14][17] - 应收账款周转天数从84天延长至107天，工程渠道账期超半年且继续拉长，存在回收风险[3][15] 生产运营与产能状况 - 2024年夹板模压门产能利用率65.84%(2023年94.94%)，实木复合门39.55%；2025年Q1淡季产能利用率进一步下滑至26.76%和12.48%[18][19] - 重庆120万套募投项目已投产，但2024年夹板模压门库存量同比减少53.21%，面临产能消化压力[3][18] - 经销商数量达1,897家，加盟商1,068家，快速扩张带来管理挑战；经销商业务转化率较低[17]