业绩总结 - 公司预计2023-2025年营业收入分别为55.03/61.98/70.24亿元，归母净利润分别为1.12/1.92/3.58亿元[2] - 2024年预测的营业收入将达到7024百万元，较2021年增长38.1%[4] - 2024年预测的净利润为366百万元，较2021年增长73.0%[4] - 2024年预测的每股收益为1.05元，较2021年增长69.4%[4] - 2024年预测的ROE为13.6%，较2021年增长26.9%[4] - 2024年预测的EBITDA为825百万元，较2021年增长46.7%[4] - 2024年预测的P/E为10.5，较2021年下降40.7%[4] - 2024年预测的P/B为1.7，较2021年下降15.0%[4] - 资产负债率在2024年预测将降至70.7%，较2021年下降4.6%[4] - 净负债比率在2024年预测将升至98.0%，较2021年增长67.9%[4] - 2024年预测的每股净资产为5.53元，较2021年增长2.2%[4] 未来展望 - 公司取得200MW风电项目核准证明，有望每年节省逾2亿元用电成本[2] 评级标准 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[9] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[9] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[9] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[9] - 中性评级表示相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间[9]

项目情况 - 2024年3月8日取得潍坊市固定资产投资项目核准证明[1] - 诸城市4个分散式风电项目每个占地0.361公顷[1][2][3] - 每个项目拟建设10台风力发电机组，总容量50MW[1][2][3] - 每个项目年发电量12502.5万KW[1][2][3] - 每个项目总投资额37500万元[2][3] 未来策略 - 推进绿色能源战略与先进制造业融合[4] - 打造大业“零碳”园区[4] - 实现风力发电“自发自用，余电上网”[4] - 构建绿色制造体系应对贸易规则[4] 项目手续 - 风电项目投资建设需办理安全、环评等手续[5]

回购合规性 - 公司本次回购股份符合法规和章程，程序合法合规[2] - 全体独立董事认为回购合法合规，方案可行且必要[3] 回购用途及资金 - 回购股份用于员工持股计划或股权激励[2] - 回购资金为自有资金，不影响公司经营等[3] 回购影响 - 回购后股权分布符合上市条件，不影响上市地位[3] - 以集中竞价交易实施，不损害股东利益[3]

证券代码：603278 证券简称：大业股份 公告编号：2024-018 山东大业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2、回购股份的资金总额：回购资金总额不低于人民币2,000万元（含），不 超过人民币4,000 万元（含），具体回购资金总额以实际使用的资金总额为准。 3、回购期限：自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。 4、回购价格：不超过人民币10 元/股（含），该价格不高于公司董事会审 议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。 5、回购资金来源：自有资金或自筹资金。 ●相关风险提示 1、本次回购股份存在回购期限内公司股票价格持续超出回购价格上限，导 致回购方案无法顺利实施的风险； 2、若发生对公司股票交易价格产生重大影响的重大事项，或公司生产经营、 财务情况、外部客观情况发生重大变化，或其他导致公司董事会决定终止本次回 购方案的事项发生，则存在回购方案无法顺利实施或者根据相关规定变更或终止 本次回购方案的风险； 重 ...

公司概况 - 公司成立于2003年，主营胎圈钢丝产品，2012年收购胜通钢帘线，形成两大类主营产品，2020~2022年营收CAGR为30%[1] - 公司主要产品为胎圈钢丝、钢帘线和胶管钢丝[12] - 公司胎圈钢丝产销量及市占率居全国同行业第一[11] - 公司钢帘线产能达到46.5万吨/年，跻身国内一线厂商[11] - 公司控制权稳定，窦勇和窦宝森合计持股比例约为58.62%[14] 业绩总结 - 2023Q1~Q3归母净利润同比增长162.73%，主要因需求回暖和原料价格回落[1] - 公司2025年预计营业收入为7167亿元，年增长率为9.5%[6] - 公司2025年预计归母净利润为329亿元，年增长率为61.8%[6] - 公司2025年预计每股收益为0.96元，市盈率为10.00倍[6] - 公司2023~2025年营收同比增长13.64%、10.50%、9.48%，归母净利润同比增长143.27%、84.42%、61.79%，给予“买入”评级[4] 产品和市场 - 公司推出新品缆型胎圈钢丝，境外订单量同比增长58%，对全球前五强轮胎企业的销量CAGR为33.65%[3] - 公司2023H1我国轮胎行业整体复苏向好，轮胎产量同比增长13.22%，胎圈钢丝、钢帘线产量分别同比增长11.35%、12.15%[2] - 公司2023H1亚洲轮胎销量占比超过美洲、欧洲，中国是全球轮胎行业主要市场[37] 财务数据 - 公司2023年Q1~Q3期间费用率微幅回落至7.16%[30] - 公司2023Q1~Q3公司销售毛利率、净利率分别为7.95%、2.87%[31] - 公司2023H1主要产品利润水平回升，外销毛利率为20.39%，内销毛利率为3.79%[29] 市场趋势 - 2023年中国汽车产销量同比增速分别为+11.62%、+12.02%[34] - 2021年全球轮胎销量同比增长9.32%[37] - 2023年1-5月我国胎圈钢丝主要企业产量为41.36万吨，同比增长11.35%[43]

轮胎骨架材料龙头，多年深耕终成大业 - 公司是国内最具规模的胎圈钢丝生产企业,主要产品包括胎圈钢丝、钢帘线和胶管钢丝 [7][8] - 公司营收和净利润呈现稳步增长态势,2023年前三季度净利润实现大幅回升 [12][13][14] - 胎圈钢丝和钢帘线是公司的核心产品,收入占比较高,公司初步形成内外销同步发展的业务格局 [16][17] - 公司成本结构中原材料成本占比较高,盘条是主要原材料 [17][18] 行业需求回暖，产能出清后强者恒强 - 轮胎骨架材料是轮胎不可或缺的部分,轮胎子午化率提升将增加骨架材料用量 [24] - 上游原材料价格趋稳,能源价格进入下行通道,将显著缓解行业成本端压力 [25][26] - 我国汽车保有量较发达国家仍有较大差距,轮胎等相关配件市场仍有充足成长空间 [27][28] - 国内轮胎行业需求回暖,开工率已明显好转,行业整体呈现企稳回暖态势 [30][31] - 骨架材料约占轮胎原材料成本的17%,具有刚性需求 [32][33] - 低端产能逐渐出清,行业集中度持续提高,公司作为龙头企业地位稳固 [35] 绿能+海外+新产品多方部署，迎来发展新机遇 - 公司自建光伏发电项目,提升绿电比例,有助于降低用电成本和海外推广 [36][37] - 公司筹备自建风电场,有望大幅降低用电成本,增厚利润 [38][39] - 公司收购胜通补强钢帘线产能,跻身钢帘线行业前列,胜通厂区效率已有明显改善 [41][42][43] - 公司推出缆型胎圈钢丝等高附加值新产品,并布局机器人灵巧手特种钢丝,有望切入新赛道 [45][46][47] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2023-2025年营收和净利润将保持增长,毛利率水平有望持续提升 [48][49][50][51][52] - 公司估值略高于同行业平均水平,但考虑到公司龙头地位和未来发展潜力,首次给予"买入"评级 [54]

证券代码：603278 证券简称：大业股份 公告编号：2024-017 山东大业股份有限公司 关于实际控制人部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 上述股份均为无限售条件流通股，且相关股份不存在被冻结的情况。对于后 续的质押或解质押计划，公司将按照相关规定及时进行信息披露。 三、报备文件 一、实际控制人本次解除质押的具体情况 公司于 2024 年 2 月 7 日接到公司实际控制人窦宝森先生部分股份解除质押 的通知，现将有关情况公告如下： | 股东名称 | 窦宝森 | | --- | --- | | 本次解除质押股份 | 28,875,545 | | 占其所持股份比例 | 46.65% | | 占公司总股本比例 | 8.45% | | 解除质押时间 | 2024.2.7 | | 持股数量（股） | 61,898,440 | | 持股比例 | 18.11 | | 剩余被质押股份数量（股） | 0 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | 0% | 山东大业股份有限公司（以下 ...

证券代码：603278 证券简称：大业股份 公告编号：2024-016 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 一、实际控制人本次解除质押的具体情况 山东大业股份有限公司 关于实际控制人部分股份解除质押的公告 公司于 2024 年 2 月 6 日接到公司实际控制人窦宝森先生部分股份解除质押 的通知，现将有关情况公告如下： | 股东名称 | 窦宝森 | | --- | --- | | 本次解除质押股份 | 26,995,868 | | 占其所持股份比例 | 43.61% | | 占公司总股本比例 | 7.90% | | 解除质押时间 | 2024.2.06 | | 持股数量（股） | 61,898,440 | | 持股比例 | 18.11 | | 剩余被质押股份数量（股） | 28,875,545 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | 46.65% | 山东大业股份有限公司（以下简称"公司"）实际控制人窦宝森先生持 有公司股份 61,898,440 股，占公司总股本的 18.11%。本次解除 ...

股份回购 - 2024年2月6日董事会收到董事长回购提议函[2] - 回购A股，价格不超10元/股，上限为均价150%[3][4] - 资金2000 - 4000万元，来源为自有资金[4] - 期限为股东大会通过后6个月内[4] - 公司研究方案，事项存在不确定性[7]

公司概况 - 公司是全球最大胎圈钢丝生产企业，占全球市场20%以上[1] - 公司胎圈钢丝产能利用率和产销率极高，近四年平均分别达到105.4%和99.7%[3] - 公司钢帘线业务产量复合增长率达52.5%，预计市占率将攀升至13.8%[3] - 公司海外市场收入占比预计将从24.76%增长至40%以上，综合毛利水平有望提升至11.23%[4] 业绩展望 - 公司预测2023-2025年营收分别为57.98/73.98/81.90亿元，同比增长11.2%/27.6%/10.7%[7] - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为1.12/2.31/4.02亿元，同比增长扭亏/+105.8%/+73.8%[7] - 公司2023-2025年PE值分别为26.4X/12.8X/7.4X[7] 产能及市场 - 公司胎圈钢丝产量复合增长率达8.3%，市场占有率增长6.76%[21] - 公司钢帘线业务设计产能从20万吨增长至46.5万吨，复合增长率达52.5%[26] - 公司钢帘线业务市占率预计将攀升至13.8%[27] 技术优势 - 公司具有金属骨架材料行业的技术研发及品牌优势，产业链一体化优势，客户优势以及政策性优势[5] - 公司具有行业领先的技术及研发优势，拥有累计授权专利199项，自主研发的产品填补国内空白[45] 财务表现 - 公司2021A-2025E营业收入增长率分别为65.50%/2.48%/11.22%/27.60%/10.70%[9] - 公司2021A-2025E归母净利润增长率分别为105.69%/-228.25%/-141.53%/105.82%/73.77%[9] - 公司2021A-2025E净资产收益率分别为10.84%/-14.94%/6.50%/11.79%/17.01%[9] 股权及回购 - 公司实控人为窦勇先生，前十大股东合计持股67.55%，股东户数明显下降[13] - 公司股权质押比例明显下降，股权质押总量为7480.14万股，占A股合计比例21.89537%[14] - 公司自2022年以来进行了高频次股票回购，累计回购注销数量为16.45万股[14]