安全生产许可 - 2024年7月16日公司安全生产许可证延期申请获湖北省应急管理厅核批[1] - 安全生产许可证有效期从2024年7月16日至2027年7月15日[2] 许可生产规模 - 四氯化硅许可生产规模为23000吨/年[1] - 甲基三氯硅烷许可生产规模为7000吨/年[1] - N - 辛基三氯硅烷许可生产规模为10000吨/年[1] - N - 十二烷基三氯硅烷许可生产规模为3000吨/年[1] - 丙基三氯硅烷许可生产规模为11000吨/年[1] - 正硅酸乙酯许可生产规模为20000吨/年[1] - 三氯氢硅许可生产规模为60000吨/年[1] - 盐酸许可生产规模为170665吨/年[1]

业绩总结 - 2023年年度A股每股现金红利1.0055元[2] - 本次利润分配派发现金红利373,335,447.34元[5] 股份回购 - 2024年2月2日至5月1日累计回购公司股份204万股[5] 股权信息 - 股权登记日为2024年6月27日，除权（息）日和现金红利发放日为2024年6月28日[2][7] 红利与税负 - 虚拟分派现金红利约1.0000元/股，除权（息）参考价为前收盘价格减1.0000元/股[6] - 不同股东持股情况对应不同税负及税后派发现金红利[11][12][14]

股份回购 - 公司拟用5000 - 10000万元自有资金回购股份，回购价上限调至26元/股[2] - 累计回购204万股，占总股本0.55%，支付5002.66万元[3] 利润分配 - 2023年度拟每股派现1元，现金分红比例57.02%[4] - 实际参与分配股本371293334股，每股派现调为1.0055元[5] - 实际利润分配总额373335447元[6] 权益分派 - 本次仅现金分红，流通股份变动比例为0[7] - 虚拟分派现金红利约1元/股[9] - 实际分派除权除息价23.7445元/股，虚拟分派为23.75元/股[10] 其他 - 累计回购股份参与分红对除权除息参考价影响绝对值0.0232%[10] - 保荐人认为本次差异化分红无违法违规及损害股东利益情形[11]

利润分配 - 2023年拟以总股本分配利润，原拟每股派1元（含税）[3] - 原拟派发现金红利373,333,334元（含税），现金分红比例57.02%[3] - 调整后每股派1.0055元（含税），分配总额373,335,447.34元（含税）[5] 股份情况 - 截至2023年12月31日，总股本373,333,334股[3] - 2024年2 - 5月回购204万股，实际参与分配股份371,293,334股[5] 调整原因 - 因股份回购致参与分配股份数变，维持总额调每股比例[3][5]

业绩下滑原因 - 产品市场价格大幅下降，主要受到欧美维持紧缩政策影响，导致融资成本上升、市场资金短缺，原材料价格暴跌带动大量工业品价格下跌[1][2] - 功能性硅烷价格系全线下跌，主要受到国际货币政策影响[2] 收入下滑情况 - 2023年营业收入同比下降31.23%，功能性硅烷价格下跌是主要原因[2] - 公司无法改变价格下跌的大势，通过提高产销规模避免业绩过度下滑[2] 公司应对措施 - 未来几年，公司将做好相关项目建设，将功能性硅烷产能提升至18.2万吨/年，夯实自身产业基础[2]

公司业绩和产品情况 - 公司目前产能不能满足市场需求,正在进行产能扩大以满足功能性硅烷市场不断扩大的产品需求[2][3] - 公司加强国内市场销售,持续优化产品结构,提升高附加值产品销售占比,不断开发新客户,拓展硅烷市场边际,一季度产量同比环比均保持增长[2] - 公司董监高薪酬跟业绩挂钩,不会重复计入管理成本[1] 募投项目进展 - 年产6万吨三氯氢硅项目已建成投产,现已达到设计负荷[4] - 功能性硅烷偶联剂及中间体建设项目已完成全部厂房土建,部分生产装置已建成投入试运行,预计今年底可全部建成[4] - 硅基新材料绿色循环产业园一期项目的配电室、仓库、罐区等部分公辅设施已开工建设,车间正在加紧设计,预计将于明年6月如期建成[4] - 科研中心与办公中心建设项目主体已经封顶,目前已经入内部装修阶段,预计明年初可投入使用[4] - 年产2000吨高纯石英砂项目已完成勘察、道路、管网等前期工作,目前正在根据研发成果完善、深化生产装置设计,并认真做好下游市场的沟通[4] 其他信息 - 公司相关销售数据为未披露的商业秘密,不便透露[3][4] - 公司与国内轮胎企业的业务往来信息为未披露的商业秘密,不便透露[4]

公司投资评级 - 公司首次覆盖给予"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司实现营业收入22.77亿元、扣非净利润6.43亿元,功能性硅烷销量同比增长15.82% [1][2] - 2023年公司营业收入同比下降31.23%,主要原因是产品价格同比大幅下滑 [1][2] - 2023年公司扣非净利润同比下降39.61%,毛利率和净利率也有所下降 [1][2] - 2024年第一季度公司实现扣非后净利润1.45亿元,同比增长0.2%,功能性硅烷销量同比增长21.38% [2][3] 公司经营情况 - 公司加强国内市场销售,保障产能释放,国内销量增长约30% [4][5] - 公司持续优化产品结构,提升高附加值产品销售占比,降低对单一产品的依赖 [4][5] - 公司不断开发新客户,拓展硅烷市场边际,2023年成功开发169家新客户,其中24家海外客户 [5] 公司投资计划 - 公司加快推进项目建设,包括功能性硅烷6万吨/年、中间体3万吨/年等,2023年已建成1.5万吨功能性硅烷和3万吨中间体产能 [6] - 公司拟投资10亿元建设一揽子硅基新材料项目,包括三氯氢硅、乙烯基硅烷、三甲氧基硅烷、环氧基硅烷、氨基硅烷等生产线 [6] 盈利预测 - 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.04、8.24、9.65亿元,对应EPS分别为1.89、2.21、2.58元/股 [7] - 参考同行业可比公司估值,我们给予2024年20倍PE,对应目标价为37.80元 [7]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为64人[3] - 出席会议股东持有表决权股份总数257,955,057股，占比69.4747%[3] 议案表决情况 - 2023年度董事会工作报告同意票257,736,757，比例99.9154%[6] - 2023年度财务决算报告同意票257,735,357，比例99.9148%[8] - 2023年年度报告同意票257,736,757，比例99.9154%[9] - 2023年度利润分配预案同意票257,744,597，比例99.9184%[10] - 开展外汇衍生品套期保值业务议案同意票257,717,277，比例99.9078%[11] - 2024年度董事、高管薪酬议案同意票257,278,217，比例99.7376%[12] - 2024年度监事薪酬议案同意票257,310,177，比例99.7500%[12] - 续聘会计师事务所议案同意票257,736,757，比例99.9154%[13]

会议时间 - 2024年5月16日14：00召开2023年年度股东大会现场会议[5] 会议召集 - 2024年3月27日董事会审议通过召开股东大会议案[5] - 2024年4月25日刊载召开股东大会通知[5] - 股东大会召集人为公司董事会[9] 参会情况 - 出席现场会议股东及委托代理人16名，代表股份194,174,783股，占比52.30%[7] - 参加现场投票委托代理人1名，代表股份23,800,000股，占比6.41%[7] - 网络投票股东63名，代表股份234,155,057股，占比63.06%[7] 会议表决 - 采取现场与网络投票结合方式，审议10项议案均获通过[10] - 召集、召开、表决程序及结果合法有效[13]

业绩数据 - 2023年公司营业收入22.77亿元，同比下降31.23%[14][39][50] - 2023年公司净利润6.55亿元，同比下降37.05%[14][39] - 2023年公司经营性现金流量净额7.15亿元，较上年同期下降45.92%[14][44][52] - 截至2023年末，公司资产总额51.63亿元，较期初增长75.11%；所有者权益47.74亿元，较期初增长100.04%[39] 用户数据 - 2023年公司成功开发达到批量销售规模的新客户169家，其中海外客户24家[14] 研发情况 - 2023年公司投入研发支出7947.00万元，完成17个研发项目小试、6个研发项目中试，实现4个研发项目成果转化[15] - 截至2023年末公司共有在研项目23个，其中产业化阶段项目6个、中试阶段项目11个、小试阶段项目6个[15] - 2023年公司申请6项发明专利，获得3项发明专利授权，截至报告期末拥有获权发明专利63项，在审发明专利9项[15] 生产数据 - 2023年公司实现功能性硅烷产品销售10.44万吨，较上年同期增长15.87%[15] - 2023年公司全年累计生产功能性硅烷产品及中间体27.27万吨，较上年同期增长20.61%[17] 运营指标 - 大专及以上学历员工占比较年初增加8个百分点[18] - 原材料合格率较上年提升1.16个百分点[18] - 人均产量较上年提升17.06%[18] - 产品一次合格率较上年提升2.09个百分点[18] 安全环保 - 新增岗位安全生产责任制28项，排查、治理安全隐患3403项，组织安全教育培训4489人次[18] - 全年累计减少排放二氧化碳当量13105吨[19] 财务指标 - 应收账款期末余额较期初下降30.41%，账龄1年以上应收账款控制在总规模0.5%以内[20] - 期末货币资金34.64亿元，占总资产67.10%，较期初增长98.31%[47] - 期末交易性金融资产2.00亿元，占总资产3.87%，较期初增长427.99%[47] - 期末应收账款2.34亿元，占总资产4.54%，较期初减少30.41%[47] - 期末盈余公积为1.65亿元，占期末总资产3.21%，较期初增加65.47%[50] 业务板块 - 化学原料和化学制品制造业营业收入226038.34万元，较上年减少31.50%，营业成本140621.87万元，较上年减少25.46%，毛利率37.79%，较上年减少5.04个百分点[56] - 功能性硅烷营业收入223265.51万元，较上年减少31.80%，营业成本138889.42万元，较上年减少25.84%，毛利率37.79%，较上年减少5个百分点[56] - 境内营业收入111424.14万元，较上年减少19.48%，营业成本76870.05万元，较上年减少2.03%，毛利率31.01%，较上年减少12.30个百分点[57] - 境外营业收入114614.20万元，较上年减少40.17%，营业成本63751.82万元，较上年减少42.14%，毛利率44.38%，较上年增加1.90个百分点[57] 成本结构 - 化学原料和化学制品制造业直接材料成本105727.03万元，占总成本74.34%，较上年同期减少33.58%[59] - 功能性硅烷直接材料成本本期金额为104567.16，占总成本比例73.52%，较上年同期变动 - 33.93%[60] - 功能性硅烷人工费用本期金额为12578.11，占总成本比例8.84%，较上年同期变动14.98%[60] - 功能性硅烷制造费用本期金额为18204.16，占总成本比例12.80%，较上年同期变动29.59%[60] - 功能性硅烷运输费用本期金额为3539.99，占总成本比例2.49%，较上年同期变动 - 16.27%[60] 分红计划 - 截至2023年12月31日，公司累计未分配利润为1945447772.50元，总股本373333334股，拟派发现金红利373333334元，现金分红比例为57.02%[62] 新业务计划 - 公司拟开展外汇套期保值业务，额度不超过3亿美元，有效期自股东大会审议通过至2024年年度股东大会召开[63][64][66] 薪酬政策 - 2024年非独立董事年终奖按当期税前利润总额的1.875%计提和发放[72] - 2024年经营管理层年终奖按当期税前利润总额的6.75%计提和发放[72] - 董事会秘书2024年年薪按聘用合同约定为50万元包干[72] - 2024年中层干部及中期绩效奖励总额按年度利润总额的1.75%计提[76] - 2024年监事会主席津贴按当期税前利润总额的0.15%计提和发放[78] - 2024年其他监事津贴各按当期税前利润总额的0.1125%计提和发放[78] 制度修订 - 2024年公司董事会将修订完善《公司章程》和规章制度，落实依法治企[34] - 《公司章程》拟新增股东大会审议利润分配政策相关条款[86] - 《公司章程》其余条款序号顺延[86] - 董事会提请股东大会授权办理《公司章程》工商变更登记[87]