公司财务动态 - 公司两笔募集资金现金管理产品于2025年7月28日至29日到期 [2] - 本金3.5亿元人民币及对应收益已按期全额归还至募集资金专户 [2] - 该事项于9月1日晚间通过公告形式正式披露 [2]

固定收益市场分析 - 8月制造业PMI为49.4%，环比上升0.1个百分点，连续5个月处于荣枯线以下，收缩速度放缓[6][7] - 非制造业商务活动指数为50.3%，环比上升0.2个百分点，服务业景气度明显回升，主要受暑期消费与资本市场活跃带动[6][9] - 生产扩张加速表现强于季节性，价格指数联动上涨，企业被动去库，采购量升至扩张区间[7][8] - 建筑业进入收缩区间，房屋建筑业和建筑装饰业景气度偏弱，土木工程建筑业保持扩张[9] - 债市持续调整，9月预计难以走出震荡趋势，建议控制久期水平，关注含税券、新老券等结构性机会[1][9] 云图控股（002539.SZ）业绩表现 - 2025H1实现营收114.00亿元，同比增长3.59%，归母净利润5.11亿元，同比增长12.60%[11] - 25Q2毛利率12.29%，同比提升0.97个百分点，归母净利率4.52%，同比提升0.55个百分点[12] - 新型复合肥业务营收39.81亿元，同比增长32.50%，毛利率18.74%，同比提升0.71个百分点[12] - 黄磷业务毛利率19.87%，同比大幅提升6.33个百分点，产能充分释放[13] - 重点项目加速推进，应城基地70万吨合成氨项目主体结构全面完工，雷波磷矿采选工程进度5%-30%[13] 鼎捷数智（300378.SZ）经营进展 - 2025H1营收10.45亿元，同比增长4.1%，归母净利润0.45亿元，同比增长6.1%[15] - 东南亚市场业务高速增长，本地业务拓展收入同比增长61%[15] - AI业务收入同比增长125.9%，成为重要增长引擎[17] - 研发设计类业务营收0.57亿元，同比增长11.1%，AI技术与PLM产品融合提升客单价[16] - 发布企业智能体生成套件IndepthAI，推出制造业多智能体协作协议MACP[17] 心动公司（2400.HK）业绩驱动 - 2025H1营收30.82亿元，同比增长38.8%，归母净利润7.55亿元，同比增长268.0%[19] - 游戏业务收入20.71亿元，同比增长39.4%，平均月付费用户132.2万人，同比增长21.1%[19] - TapTap平台收入10.11亿元，同比增长37.6%，广告系统升级提升广告效果[20] - 《心动小镇》多次登顶苹果商店下载榜，平均排名第73位[19] - 《伊瑟》计划2025年9月25日公测，《心动小镇》年底海外测试[20] 快手-W（01024.HK）商业化进展 - 25Q2营收350.46亿元，同比增长13%，净利润49.22亿元，同比增长24%[22] - 平均日活跃用户4.09亿，同比增长3.4%，每位日活跃用户平均营销服务收入48.3元，同比增长9%[22] - AI业务收入超过2.5亿元，推出可灵2.1系列模型和OneRec端到端生成式推荐大模型[22] - 电商GMV为3588.79亿元，同比增长18%，月均买家达到1.34亿[22] - 海外业务收入13亿元，同比增长20.5%，新用户规模持续提升[23] 美的集团（000333.SH）业务突破 - 2025H1营收2511.24亿元，同比增长15.58%，归母净利润260.14亿元，同比增长25.04%[25] - 海外收入1072亿元，同比增长17.7%，自主品牌OBM取得突破[25] - 商业及工业解决方案收入同比增长20.8%，新能源与工业技术收入220亿元，同比增长28.6%[26] - 高端品牌COLMO+东芝零售额同比增长60%[25] - 25Q2归母净利率11.02%，同比提升0.4个百分点，汇兑损益贡献显著[26] 长安汽车（000625.SZ）转型进展 - 2025H1新能源汽车销量45.2万辆，同比增长49.1%，增速高于行业平均水平[29] - 海外销量29.9万辆，同比增长5.1%，正式进军欧洲市场[30] - 完成全固态原型电芯验证，实现电芯到整车的产业链自主布局[29] - 泰国罗勇工厂投产，新建备件中心库加速本地化运营[30] - 2025H2将推出启源Q07激光版、深蓝L06等多款新车型[30] 星宇股份（601799.SH）产能扩张 - 2025H1营收67.57亿元，同比增长18.20%，归母净利润7.06亿元，同比增长18.88%[32] - 25Q2毛利率19.64%，环比提升0.8个百分点，净利率10.49%，环比提升0.1个百分点[32] - 星宇智能汽车电子及视觉系统产业中心启动，达产后年产1000万只智能车灯[33] - 与重庆市沙坪坝区签约，一期投资10亿元，预计2029年产值30亿元以上[33] - 加强DLP、MicroLED等新技术研发，提升智能前照灯及交互灯技术[33] 匠心家居（301061.SZ）渠道建设 - 2025H1营收16.81亿元，同比增长39.29%，归母净利润4.32亿元，同比增长51.38%[35] - 25Q2毛利率39.42%，同比提升6.29个百分点，高附加值产品占比提升[35] - 前十大客户中有9家采购额同比增长10%-358%，新增48家客户[35] - 进入百货渠道，与大型百货集团旗下家具零售商合作[35] - 存货4.5亿元，同比增长99.56%，主要为原材料和库存商品增加[36] 巨星农牧（603477）出栏增长 - 2025H1生猪出栏190.7万头，同比增长75.02%，其中商品猪186.7万头[39] - 生猪业务收入34.32亿元，同比增长68.32%，毛利率14.38%，同比提升2.00个百分点[39] - 25H1商品猪出栏加权均价14.49元/公斤，Q2价格低迷拖累业绩[39] - 饲料业务收入1.79亿元，同比增长15.96%，自产饲料51.19万吨，同比增长35.64%[40] - 期间费用率7.61%，同比下降4.70个百分点，成本控制能力提升[40] 爱婴室（603214.SH）渠道优化 - 2025H1营收18.35亿元，同比增长8.31%，归母净利润0.47亿元，同比增长10.17%[44] - 新开34家门店，门店来客数与销售额提升近20%[44] - 自有品牌销售占比提升至30%以上，食品及棉纺品类表现亮眼[44] - O2O即时零售为线下引流超7万人次，供应链管理业务同比增长31%[44] - 销售费用率18.66%，同比下降1.03个百分点，数字化运营提效[45] 江瀚新材（603281.SH）业务调整 - 2025H1营收9.45亿元，同比下降19.53%，归母净利润2.10亿元，同比下降32.60%[47] - 25Q2毛利率30.43%，环比提升4.85个百分点，净利率25.10%，环比提升5.45个百分点[47] - 出口规模同比下降约两成，国内销售量增长明显[48] - 变更募投项目，新增功能新材料硅基前驱体项目，进军电子级硅基材料[48] - 研发费用率3.30%，同比提升0.18个百分点，推进19个研发项目[47] 新化股份（603867.SH）产品结构 - 2025H1营收14.82亿元，同比基本持平，归母净利润1.48亿元，同比增长0.66%[50] - 25Q2毛利率24.09%，同比提升2.47个百分点，净利率10.68%，同比提升1.06个百分点[51] - 脂肪胺营收7.68亿元，同比增长4.62%，毛利率21.63%，同比提升6.84个百分点[51] - 合成香料营收3.82亿元，同比增长2.31%，毛利率22.66%，同比提升0.92个百分点[51] - 有机溶剂营收1.73亿元，同比下降28.06%，受原料丙酮价格走弱影响[51] 北交所市场动态 - 当周北交所全部A股日均成交额329.0亿元，环比下降21.1%，北证50指数下跌1.63%[54] - 荣亿精密周涨幅64.4%，受液冷核心零部件量产催化[54][56] - 专精特新企业对接加速，广州推动生物医药、高端制造等领域企业上市[56] - 新质生产力主题活跃，锂电、军工等政策驱动板块表现突出[59][61] - 融资融券规模持续扩张，融资余额三连增，流动性改善预期强化[61]

公司股份回购 - 截至2025年8月31日通过集中竞价交易方式累计回购股份758.58万股 [2] - 回购股份数量占公司总股本的2.03% [2]

回购方案核心信息 - 实际控制人兼董事长甘书官于2025年5月16日提议回购股份 旨在维护投资者利益和实现价值共享 [2] - 回购方案于2025年5月16日及5月28日分别经董事会和股东大会审议通过 实施期限为2025年5月29日至2026年5月28日 [2] - 计划回购金额2亿元至4亿元 回购价格上限原为30元/股 后因除权除息调整为29.01元/股 [2][3] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日累计回购758.58万股 占总股本比例2.03% 支付总金额1.89亿元（不含交易费用） [3] - 实际回购价格区间为23.22元/股至27.00元/股 最高单月回购比例达总股本0.8%（2025年8月） [3] - 回购资金用途为减少注册资本或用于员工持股计划/股权激励 未涉及可转债转换或市值维护 [2] 公司治理与合规 - 回购方案执行符合《上市公司股份回购规则》及上交所自律监管指引要求 [4] - 公司承诺根据市场情况择机实施回购 并严格履行信息披露义务 [4]

回购方案 - 2025年5月17日首次披露，由董事长提议[3] - 实施期限为2025年5月29日至2026年5月28日[3] - 预计回购金额2亿至4亿元[3] - 用途为减资或用于员工持股等[3] 回购进展 - 截至2025年8月31日，累计回购758.58万股，占比2.03%，金额1.89亿元[7] - 2025年8月回购300.47万股，占比0.80%，金额7784.28万元[7] 其他信息 - 2025年5月16日和28日经董事会和股东大会审议通过[4] - 2025年6月9日首次回购[4] - 2025年7月16日，回购价格上限调整为29.01元/股[5] - 将在期限内择机回购并披露信息[8]

资金动态 - 2025年7月28 - 29日，3.5亿元募集资金现金管理产品本金及收益归还专户[1] - 2025年1月17日，同意用不超8亿闲置募集资金现金管理，有效期12个月[1] 产品情况 - 购买现金管理产品16笔，合计26.8亿元，到期收回15笔26.3亿元，未到期1笔0.5亿元[2] 理财数据 - 银行理财产品投入26.8亿，收回本金26.3亿，收益427.8万元[4] - 现金管理额度上限8亿，当前5000万，未使用7.5亿，单日最高6.8亿[4]

股份回购进展 - 截至2025年8月31日累计回购股份758.58万股，占公司总股本2.03%，较上次披露增加0.80% [1] - 2025年8月单月回购股份300.47万股，占公司总股本0.80% [1] - 累计回购支付总金额1.89亿元（不含交易费用），8月单月支付金额7784.28万元（不含交易费用） [1] 回购价格区间 - 累计回购最高价27.00元/股，最低价23.22元/股 [1] - 8月单月回购最高价27.70元/股，最低价24.79元/股 [1] - 回购方式为集中竞价交易 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 2025年上半年营收9.45亿元同比下降19.53%，归母净利润2.10亿元同比下降32.60%，业绩符合预期 [1] - 功能性硅烷价格低位运行，但产销表现稳健，2025H1产品均价16381元/吨同比下降14%，Q2均价15887元/吨环比下降6% [2] - 新建产能有序释放，2025H1产销量分别达5.57万吨和5.64万吨，Q2销量2.81万吨环比小幅回落1% [2] - 产品价格已回落至历史低位水平，随着需求端回暖，价格有望企稳回升 [2] - 公司持有68项获权发明专利，另有在审发明专利申请9项、准备中拟提交的发明专利申请2项 [3] 财务表现 - 2025Q2实现营收4.53亿元（同比-22.85%，环比-7.78%），归母净利润1.14亿元（同比-27.91%，环比+17.79%） [1] - 调整后盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为5.26/6.11/7.05亿元（原为5.47/6.50/7.60亿元） [3] - 对应PE分别为18X/16X/14X [3] - 2025年上半年扣非归母净利润1.99亿元同比下降32.35%，Q2扣非归母净利润1.08亿元（同比-27.59%，环比+18.47%） [1] - IPO项目2024年已投产，上半年贡献效益0.85亿元 [2] 行业与产品 - 受欧美地区消费下滑及地缘政治等多重因素影响，功能性硅烷价格承压 [2] - 分产品价格表现：氨基硅烷/环氧基硅烷/甲基丙烯酰氧基硅烷/含硫硅烷2025H1均价同比分别下降7%/7%/5%/0% [2] - 公司加强聚合型与复配型功能性硅烷研发，强化高端产品市场护城河 [3]

财务表现 - 2025上半年营业总收入9.45亿元 同比下降19.53% [1] - 归属母公司股东净利润2.1亿元 同比下降32.6% [1] - 基本每股收益0.57元 [1]

董事会会议召开情况 - 第二届董事会第十三次会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月16日通过书面及通讯方式发送至全体董事 [1] - 实际出席董事9名（应出席9名） 其中现场出席6名 通讯方式出席3名 [1] 会议审议结果 - 所有议案表决结果均为同意9票 反对0票 弃权0票 一致通过 [1][2] - 议案已获审计委员会事先认可并同意提交董事会审议 [1] 信息披露情况 - 2025年半年度报告及摘要于同日在上海证券交易所网站披露 [2] - 募集资金存放与实际使用情况专项报告同步披露于上海证券交易所网站 [2]