新策略 - 2025年通过变更部分募集资金投资项目议案，调整实施方案等[2] 项目进展 - 环保助剂新材料生产基地等三个募投项目需备案或审批[2] - 获环保助剂新材料生产基地（一期）和常州项目环评批复[3][4] - 取得批复后按计划推动项目建设[4]

项目获批与产能扩张 - 公司获得济宁市生态环境局批复 同意在济宁新材料产业园建设钛酸正丁酯车间、钛酸酯偶联剂及有机钛特用化学品系列车间、偏苯三酸酐（TMA）装置区及配套储运工程 [1] - 公司获得常州市生态环境局批复 同意在常州市天宁区北塘河东路29号8幢建设常州新材料研发及运营管理中心项目 [1] - 两项批复均明确同意公司按照报告书所列建设项目的性质、规模、地点、生产工艺及环境保护措施进行建设 [1]

公司决策 - 2025年1月召开相关会议，审议通过变更部分募集资金投资项目议案[2] - 变更部分募投项目投资总额，调整实施方案，拟投入募集资金总额不变[2] 项目进展 - 环保助剂新材料生产基地建设项目等需获备案或审批[2] - 收到济宁、常州项目环评批复，将按计划推动建设[3][4]

公司上市与市场地位 - 公司于2024年7月成功上市 在全球赛克产品市场份额达60% 国内市场占有率高达80% 是制造业单项冠军企业 [1] 财务表现与盈利能力 - 2024年中报归母净利润同比下滑2.18% 2025年中报归母净利润大幅下滑27.72% 实现6966万元 [1] - 2025年上半年营业收入同比下滑15.37% 降至3.07亿元 [2] - 毛利率从2022年上半年44.47%大幅下降至2025年上半年29.77% [2] - 归母净利润从2022年上半年1.43亿元降至2025年上半年约0.70亿元 近乎腰斩 [2] 核心产品与价格变动 - 核心产品包括赛克、钛酸酯、DBM、SBM以及乙酰丙酮盐 广泛应用于涂料、塑料、新能源锂电材料等领域 [1] - 2025年上半年赛克平均售价降至1.17万元/吨 同比下降18.75% [1] - 钛酸酯平均售价为1.86万元/吨 同比下降28.46% [1] - DBM/SBM平均售价为3.1万元/吨 同比下降1.90% [1] - 乙酰丙酮盐平均售价为1.54万元/吨 同比下降12.99% [1] 募投项目与产能调整 - 年产7000吨DBM智能制造技改及扩产项目重新论证并暂缓实施 原计划投入募集资金1.1亿元 原定2027年7月达预定可使用状态 [4] - 项目搁置因产线分离涉及共用系统拆解、改造与重新配置 全面停产将影响当期经营 [7] - 公司评估认为现有DBM产线暂能满足产能需求 目前非投资该项目最佳时机 [8] - 项目已两次调整 2024年8月因实际募资净额低于预期 拟投入资金从2.12亿元下调至1.1亿元 2025年1月优化布局未变更投入金额与日期 [7] 行业竞争与经营挑战 - 行业良好前景与产品高附加值促使企业扩大产能、加大研发与市场投放 吸引新竞争者 影响公司产品价格与销售规模 [4] - 募投项目搁置、市场竞争加剧以及行业需求下滑等多重不利因素导致主营产品营收明显下滑 [1]

公司股价表现 - 截至2025年8月11日收盘 键邦股份报收于24 28元 上涨2 19% 换手率9 78% 成交量6 09万手 成交金额1 48亿元 [1] - 主力资金净流出1822 29万元 占比成交额12 29% 其中超大单净流出1942 67万元 占成交额13 1% 大单净流入120 39万元 占成交额0 81% [1] - 中单净流出1545 62万元 占成交额10 43% 小单净流入276 66万元 占成交额1 87% [1] 公司财务数据 - 2025中报显示 公司营业总收入3 07亿元 同比减少15 37% 归属净利润6966 36万元 同比减少27 72% 扣非净利润6555 57万元 同比减少29 81% [1] - 流动比率12 911 速动比率12 622 资产负债率7 04% [1] 公司基本信息 - 山东键邦新材料股份有限公司成立于2014年 位于济宁市 从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 企业注册资本16000万人民币 实缴资本12000万人民币 法定代表人为祁建新 [1] 公司商业活动 - 公司对外投资2家企业 参与招投标项目6次 [2] - 拥有商标信息7条 专利信息43条 行政许可17个 [2]

募集资金现金管理概述 - 公司于2024年8月2日通过董事会及监事会决议，批准使用不超过人民币45,000万元闲置募集资金购买安全性高、流动性好的保本型投资产品，包括结构性存款、协议存单、定期存款等 [1] - 资金使用期限为董事会审议通过后12个月内，额度可循环滚动使用 [1] - 相关公告已于2024年8月3日在上交所等指定信息披露平台发布 [1] 现金管理产品赎回详情 - 公司分四笔赎回理财产品：2024年8月27日、8月29日、9月11日通过中国工商银行金乡支行及招商银行济宁分行购买的产品 [1] - 累计收回本金45,000万元，并实现理财收益（具体收益金额未披露） [1] - 产品类型包括工商银行挂钩汇率区间累计型结构性存款（专户型第346期G款、第363期L款）及招商银行点金系列看区间结构性存款（322天、337天期限） [2][3] 现金管理执行情况 - 截至公告披露日，公司所有闲置募集资金购买的产品均已赎回，无逾期未收回情况 [4] - 单日最高余额及使用期限均未超过董事会授权范围 [4]

资金管理 - 2024年8月2日通过使用不超45000万元闲置募集资金现金管理议案，期限12个月[3] - 2024年多次使用45000万元闲置募集资金买理财产品[4] 理财收益 - 赎回理财收回本金45000万元，获收益1010.21万元[5] - 各银行理财产品赎回本金及实际收益情况[6][7] 资金状态 - 截至公告披露日产品全部赎回，无逾期未收回[8] - 募集资金现金管理未超授权范围[8]

经营业绩 - 2025年上半年营业总收入3.07亿元 同比下降15.37% [1] - 归母净利润6966.36万元 同比下降27.72% [1] - 第二季度营业总收入1.52亿元 同比下降21.94% 归母净利润3302.98万元 同比下降36.66% [1] 财务指标 - 毛利率29.77% 同比下降15.4个百分点 [7] - 净利率22.68% 同比下降14.59个百分点 [7] - 每股收益0.44元 同比下降45% [7] - 每股净资产10.25元 同比增长18.87% [7] - 三费占营收比3.06% 同比下降3.36个百分点 [7] 收入结构 - 赛克产品收入1.54亿元 占比50.12% 毛利率38.16% [3] - DBM/SBM产品收入7287.21万元 占比23.73% 毛利率28.07% [3] - 钛酸酯产品收入4504.7万元 占比14.67% 毛利率35.39% [3] - 乙酰丙酮盐产品收入2741.22万元 亏损238.77万元 毛利率-8.71% [3] 财务变动原因 - 货币资金增长142.96% 因理财产品增加 [8] - 在建工程增长54.42% 因募投项目投入增加 [8] - 经营现金流净额增长25% 因应收票据回款增多 [8] - 财务费用下降80.45% 因理财利息收入增加 [8] - 应付账款下降38.3% 因工程设备款减少 [8] 行业地位 - 从事高分子材料环保助剂研发生产 产品应用于绝缘涂料/PVC塑料/锂电材料等领域 [5] - 获政策支持《精细化工产业创新发展实施方案(2024—2027年)》推动行业高端化绿色化发展 [5] - 与艾伦塔斯集团、百尔罗赫集团等全球知名客户建立长期合作 [5][9] - 开拓富临精工、中创新航等国内新能源锂电客户 [5] 核心竞争力 - 拥有57项授权专利 具备技术研发优势 [9] - 产品体系符合环保化、复合化趋势 [9] - 产能规模大 生产管控严格 [9] - 团队经验丰富 具备人才优势 [9]

股价表现 - 截至2025年7月30日15时，键邦股份股价报23 89元，较前一交易日下跌1 97% [1] - 当日成交量为35642手，成交额达0 85亿元 [1] - 7月30日主力资金净流出1828 50万元 [1] 财务数据 - 2025年半年报显示，公司实现营业收入3 07亿元，同比下降15 37% [1] - 归母净利润6966 36万元，同比下降27 72% [1] 业务概况 - 公司主营业务为高分子材料环保助剂的研发、生产和销售 [1] - 核心产品包括赛克、钛酸酯、DBM等 [1] - 产品应用于涂料、塑料、新能源锂电材料等领域 [1] 项目动态 - 公司决定暂缓实施"年产7000吨二苯甲酰甲烷智能制造技改及扩产项目" [1]

2025年上半年业绩表现 - 营业收入3.07亿元 同比下降15.37% [2][3] - 归母净利润6966.36万元 同比下降27.72% [2][3] - 扣非净利润6555.57万元 同比下降29.81% [2] - 主营产品产量1.96万吨 同比降低2.12% [2][3] - 主要产品销量1.97万吨 同比降低1.05% [2][3] 历史业绩趋势 - 2021年营收10.44亿元 归母净利润3.29亿元 [2][8] - 2022年营收降至7.54亿元 净利润降至2.43亿元 [8] - 2023年业绩进一步下滑 [8] - 2024年营收6.73亿元 同比下降0.21% 净利润1.58亿元 同比下降16.83% [8] 市场地位与产品结构 - 赛克产品2021-2023年市占率分别为89%/83%/80% [3] - 钛酸酯产品2021-2022年市占率分别为41%/42% [3] - 产品体系包括赛克/钛酸酯/DBM/SBM/乙酰丙酮盐等环保助剂 [3] 募投项目调整 - 暂缓实施年产7000吨DBM智能制造技改及扩产项目 [5] - 项目原拟投入募集资金1.1亿元 计划2027年7月达产 [5] - 搁置时间超过一年触发重新论证要求 [5][6] - 2024年8月已将该募投项目金额从2.12亿元下调至1.1亿元 [6] 新能源领域布局 - 钛酸酯产品已应用于新能源锂电材料领域 [9] - 成功开发富临精工等锂电池正极材料企业客户 [9] - 产品获得宁德时代供应链体系认可 [9] - 在阻燃剂/聚氨酯等新兴领域通过客户论证 [9] 行业环境分析 - 2024年全球化学品需求复苏 亚洲市场引领增长 [4] - 2024年中国涂料工业总产量同比下降1.6% [4] - 塑料制品产量恢复增长但增速需观察 [4] - 下游需求波动对上游助剂行业产生影响 [4][8] 业绩承压原因 - 原材料价格下跌导致销售价格下降 [8] - 钛酸酯产品受锂电行业波动影响销量下降 [8] - 行业竞争加剧可能影响产品价格和销售规模 [5]