业绩总结 - 公司发布2023年报，营业收入为33.34亿元，归母净利润为2.80亿元，扣非后归母净利润为2.09亿元，销售毛利率为13.4%[1] - 2024年一季度，公司实现营业收入9.59亿元，归母净利润为1.54亿元，销售毛利率为22.77%[2] - 公司2025年预计营业总收入为7271百万元，较2024年增长17.5%[7] - 2026年每股收益预计达到4.00元，较2025年增长25%[7] 产品和技术 - 公司氟制冷剂和氟化氢量价齐跌，盈利能力下滑，但进入2024年，制冷剂开始持续大涨模式，销量同比增长19.9%[3] 市场展望 - 公司承诺独立、客观出具报告，不受任何形式补偿影响[8] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的[9] - 投资评级体系中，买入表示相对强于市场表现20%以上，减持表示相对弱于市场表现5%以下[10] - 行业投资评级中，看好表示行业超越整体市场表现，看淡表示行业弱于整体市场表现[11] - 公司提醒客户不同研究机构评级标准不同，投资决策需综合考虑多方因素[12] - 报告基准指数为沪深300指数，客户应以完整报告为准，自主作出投资决策[13] - 公司提醒客户报告中的资料、意见及推测仅反映当日判断，投资收益可能波动[15] - 客户应自主作出投资决策并自行承担风险，不应将报告作为唯一决策因素[16]

业绩总结 - 一季度销售毛利率上升至22.77%，去年全年只有13.4%[2] - 一季度三块业务毛利分别为2.3亿、1800万和不到100万[2] - 二季度市场的供需情况偏紧，32的价格陆续上涨，出口价格从18000涨至22000到24000[4] - 一季度二代销量约2800吨，总销量为3.2万吨，三代销量不详[5] - 一季度配额消耗速度较快，可能略高于往年水平[6] - 公司不会刻意囤货，目前库存水平不详[7] - 外贸订单回流情况从上周开始好转，价格略有上涨[8] - 公司每天生产，库存水平不详，肯定还有库存[8] - 预计五月份和六月份的价格可能会继续上涨，具体涨幅尚不确定[11] - 配额交易市场活跃，公司对配额交易有积极参与，价格水平尚未确定[13] - 公司每个季度的出货量节奏不同，二季度通常较高，全年出货量预计占60%左右[15] 用户数据 - 134和125在国内和国外市场都面临一定压力，主要以维修市场为主，销售压力较大[10] - 青浮钻的产能为22.5万吨，外售量目前较大，盈利情况有所提升[11] 未来展望 - 预计五月份和六月份的价格可能会继续上涨，具体涨幅尚不确定[11] - 公司计划向下游发展高端化学品，部分项目延期至十月份，包括新型环保制冷剂项目[16] - 六福项目计改预计七八月份完成，以降低成本[17] - PVDF跟FEP项目预计在今年12月份完成，但需进一步观察下半年情况[18] - 木头项目变更为催化剂和自轮机跟发泡剂，规划两年建设期[18] 新产品和新技术研发 - 公司计划向下游发展高端化学品，部分项目延期至十月份，包括新型环保制冷剂项目[16] - 六福项目计改预计七八月份完成，以降低成本[17] - PVDF跟FEP项目预计在今年12月份完成，但需进一步观察下半年情况[18] - 木头项目变更为催化剂和自轮机跟发泡剂，规划两年建设期[18] 市场扩张和并购 - 公司计划向下游发展高端化学品，部分项目延期至十月份，包括新型环保制冷剂项目[16] - 六福项目计改预计七八月份完成，以降低成本[17] - PVDF跟FEP项目预计在今年12月份完成，但需进一步观察下半年情况[18] - 木头项目变更为催化剂和自轮机跟发泡剂，规划两年建设期[18]

公司基本信息 - 证券代码：603379，证券简称：三美股份 [1] - 公司名称：浙江三美化工股份有限公司 [2] 投资者关系活动 - 活动类别：特定对象调研、线上会议 [2] - 参与单位及人员：包括申万宏源证券、工银安盛基金、易方达基金等多家机构 [2] - 时间：2024年4月30日，上午9:00-9:40、10:30-11:20，下午15:15-15:45 [3] - 地点：公司会议室 [3] - 接待人员：董事会秘书胡宇超 [3] 制冷剂相关问题 - 开工情况及库存水平：公司以销定产，具体产销量情况请参考第一季度主要经营数据 [3] - 二季度配额紧张情况：制冷剂供需关系受下游需求及生产厂家开停车情况影响，目前生产运行正常 [3] - 配额使用规划：综合考虑市场及订单情况，合理安排生产计划 [3] - 定价策略：随行就市 [3] - 价格涨幅低于市场原因：市场价格为实时行情价格，公司散单价格跟随市场波动，长单以协议价格为准 [3] - 后续价格发展预期：受市场配额、上游原材料价格、下游市场需求等因素影响 [4] - HFC-134a切换HFC-32的可能性：受下游需求、配额政策等因素影响，不排除有高GWP值产品向低GWP值产品切换的可能 [4] - 闲置HFCs产能处理：视情况转产处理，存在委外生产、配额转让的可能，行业产能逐步向头部企业集中 [4] - 收购HFCs配额规划：不排除未来有收购三代制冷剂配额的可能，具体要看市场行情、交易价格等 [4] - HCFCs生产和使用基线值的65%部分放开时间：相关政策请以国家有关监管部门正式颁布为准 [4] 其他产品及原材料 - 四代制冷剂市场情况：应用专利尚在保护期内，行业产能较小、产品价格高，未大规模推广使用 [4] - 萤石资源布局：公司未涉足萤石矿、萤石粉业务，但大股东、实际控制人有相关业务，公司每年向其采购的量约占总采购量的30% [4] - 氟化氢（AHF）产能及盈利情况：子公司福建东莹AHF扩建项目于2023年11月试生产，新增AHF产能9万吨，目前总产能22.10万吨 [4] 新项目及未来规划 - 新项目投产计划：6,000t/a六氟磷酸锂（LiPF6）项目预计2024年10月进入试生产；5,000t/a聚全氟乙丙烯项目预计2024年12月进入试生产 [4]

回购方案 - 首次披露日为2024年1月2日[1] - 实施期限自董事会审议通过起12个月[1] - 预计回购金额8000万元 - 16000万元[1] - 用途为员工持股计划或股权激励[1] 回购进展 - 截至2024年4月末累计回购1.52万股，占比0.0025%[1] - 累计已回购金额50.20万元[1] - 实际回购价格32.48 - 33.58元/股[1] - 2024年4月未进行股份回购[4] - 成交最高价33.58元/股，最低价32.48元/股[4]

业绩数据更正 - 2024年4月29 - 30日披露的Q1主要经营数据中原材料价格表格更正[1] - 萤石粉等多种原材料Q1均价及同比、环比变动幅度更正[4][5] 影响说明 - 更正不影响2024年Q1财务状况和经营成果[1] 后续措施 - 除更正内容外原公告其他不变，加强信息披露编制审核[6]

业绩总结 - 2023年三美股份营业收入为33.34亿元，同比下降30.12%[1] - 2024年一季度三美股份实现营收9.59亿元，同比增长23.28%[1] - 预计2024-2026年三美股份归母净利润分别为7.65、12.12、14.22亿元，对应PE分别为34、22、18[3] - 2023年三美股份PE为93，2024年预计下降至34[5] 业务展望 - 2024年三美股份氟制冷剂板块业务量价齐升，业绩有望持续增长[2] 行业分类 - 三美股份(603379)属于基础化工行业[7] 投资建议 - 投资建议评级标准中，推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上[8] 免责声明 - 本报告仅供公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议[9]

业绩总结 - 公司2023年全年营业总收入为33.34亿元，同比下降30.12%；归母净利润为2.80亿元，同比下降42.41%[1] - 公司2024年第一季度实现营业收入9.59亿元，同比增长23.28%；归母净利润为1.54亿元，同比增长672.53%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.45/6.38/7.62亿元，同比增速分别为95.0%/17.0%/19.5%[2] - 公司2023年净利润为280百万元，同比下降42.4%；2024年预计净利润为545百万元，同比增长95.0%[3] 用户数据 - 公司氟制冷剂和氟化氢产品均价分别为20,329.93元/吨和7,540.80元/吨，同比下滑了-21.18%和-7.37%[9] - 公司氟发泡剂产品销售均价上涨了15.95%，达到20,928.70元/吨[9] - 公司2024Q1氟制冷剂产品均价达到23,829.03元/吨，同比增长8.47%[10] - 公司氟化氢产品产销量分别为3.29万吨和1.83万吨，同比增长22.14%和22.68%[10] 未来展望 - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），合计拟派发现金红利1.40亿元（含税）[1] - 公司计划将部分募集资金投资项目延期至2024年10月，总投资2.34亿元，拟使用募集资金2.18亿元[5] - 公司拟将部分募集资金投资项目的剩余募集资金1.39亿元投向新项目，用于催化剂生产线及研发中试建设项目[6] - 公司将重点推进5,000吨/年聚全氟乙丙烯及5,000吨/年聚偏氟乙烯项目[20]

业绩总结 - 公司2023年实现营收33.34亿元，同比-30.12%；实现归母净利润2.80亿元，同比-42.41%[1] - 公司2024Q1实现营收9.59亿元，同比+23.28%；实现归母净利润1.54亿元，同比+672.53%[1] - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为9.55、15.35、19.24亿元，EPS分别为1.56、2.51、3.15元[1] 用户数据 - 公司2023年氟制冷剂产销量同比-16.75%、-12.39%，均价同比-21.18%；2024Q1产销量同比+32.86%、+19.89%，均价同比+8.47%[1] - 公司Q1制冷剂实际均价和价差或低于数据库水平，预期Q2业绩或将表现不错[2] 未来展望 - 预计2025年营业利润将达到1986百万元，较2022年增长超过3倍[5] - 2026年预计每股收益将达到3.15元，呈现逐年增长的趋势[5] 新产品和新技术研发 - 公司2023年向全体股东每10股派发现金红利2.30元，拟派发现金红利1.40亿元，现金分红比例为50.21%；回购0.8-1.6亿元公司股份[2] 市场扩张和并购 - 公司2022A至2026E营业收入、归母净利润、EPS、P/E等指标呈现不同年份的变化趋势[4] 其他新策略 - ROE预计在2026年将达到19.1%，表现较为稳健[5] - 营业利润率在2024年预计将达到310.8%，呈现较大增长[5]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为33.34亿元，同比下降30.12%；净利润为2.80亿元，同比下降42.41%[4] - 公司2023年营业总收入为4,771百万元，同比增长17.8%；净利润为280百万元，同比下降42.4%[3] - 公司2023年营业总收入为3,334百万元，同比下降30.1%；净利润为280百万元，同比下降42.4%[3] 用户数据 - 公司计划向股东派发每10股现金红利2.30元[1] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.45/6.38/7.62亿元，同比增速分别为95.0%/17.0%/19.5%[2] - 公司在巩固现有客户基础上，积极开发新客户，拓展销售渠道，保证生产经营平稳有序[12] 新产品和新技术研发 - 公司计划在半导体方向上开展年产5万吨微电子蚀刻材料二期项目的建设[20] - 公司将重点推进5,000吨/年聚全氟乙丙烯及5,000吨/年聚偏氟乙烯项目[20] 市场扩张和并购 - 公司2023年原材料采购均价较2022年同期显著下滑，部分主营产品价格也有所下调[7] - 公司2023年萤石粉采购均价上涨15.74%[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收33.34亿元，同比下降30.12%[1] - 公司2024年一季度实现营收9.59亿元，同比增长23.28%[2] - 公司2024年Q1销售毛利率达22.77%，同比提升12.63个百分点[4] - 预计2024-2025年公司归母净利润分别为6.94、7.83亿元，2026年预计为8.06亿元[7] - 公司现有原料产能和配额情况[6] 未来展望 - 三美股份公司2026年预计营业收入将达到558.3亿元，较2023年增长67.3%[10] - 三美股份公司2026年预计净利润为8.06亿元，较2023年增长187.9%[10] - 平安证券研究所对三美股份股票投资评级为强烈推荐，预计6个月内股价表现强于市场表现20%以上[11]