浙江三美化工股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603379 证券简称：三美股份 公告编号：2024-040 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.23 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/7 | － | 2024/6/11 | 2024/6/11 | 差异化分红送转：是 浙江三美化工股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 5 月 21 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过《浙江三美化工股份有限公司 2023 年度利润分配预案》。 由于公司回购专用证券账户的股份不享有利润分配的权利，因此公司 2023 年度利 润分配事项将实施差异化权益分派。具体情况如下： 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 21 日的 2023 年年度股 ...

北京市嘉源律师事务所 关于浙江三美化工股份有限公司 差异化分红事项之 专项法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 71 ff SECTION FRESS PT YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONGKONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI `AN 致:浙江三美化工股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于浙江三美化工股份有限公司 美异化分红事项之 专项法律意见书 嘉源(2024)-05-151 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受浙江三美化工股份有限公 司(以下简称"公司"或"三美股份")委托,根据《中华人民共和国公司法》 (以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号 -- 回购股份》(以下简称"《回 购股份指引》")等相关法律、法规、规范性文件及《浙江三美化工股份有限公司 章程》的规定,按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神出具。 为出具本法律意见书之目的,本所经办律师依 ...

报告公司投资评级 - 报告维持三美股份"买入"评级 [9][10][11] 报告的核心观点 - 三代制冷剂价格向上，持续看好制冷剂行业景气度提升 [1] - 受益于制冷剂行业景气度提升，1Q24公司利润同比实现高增长 [1] - 三代制冷剂配额落地，产品价格有望上涨 [4] - 公司以含氟新材料为方向转型升级，不断延伸自身产业链 [5][6] - 公司稳步推进项目建设，部分项目预计年内投产 [7][8] 财务数据总结 - 2023年公司收入为33.34亿元，同比下降30.12%；归母净利润为2.80亿元，同比下降42.41% [1] - 2024-2026年预计公司收入分别为46.82/54.28/61.31亿元，同比增长40.4%/15.9%/12.9%；归母净利润分别为6.95/9.61/12.02亿元，同比增长148.4%/38.4%/25.0% [9] - 2023年公司氟制冷剂/氟发泡剂/氟化氢收入分别为25.09/1.85/5.67亿元，同比下降30.95%/-45.14%/-13.36% [1] - 2023年公司氟制冷剂/氟发泡剂/氟化氢销量分别为12.34/0.88/7.53万吨，同比下降12.39%/-52.69%/-6.47% [1] - 2023年公司现金及等价物余额为31.22亿元，同比下降10.36% [2]

北京市嘉源律师事务所 关于浙江三美化工股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 71 II 师 主会所 YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:浙江三美化工股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于浙江三美化工股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 嘉源(2024)-04-380 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受浙江三美化工股份有限公 司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")《上市公司股东大会规则》(以下简称"《股东大会规则》")等现行有效 的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规")以及《浙 江三美化工股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定,指派本 所律师对公司 2023年年度股东大会(以下简称"本次股东大会")进行见证,并 依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所 ...

证券代码：603379 证券简称：三美股份 公告编号：2024-039 浙江三美化工股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 21 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省武义县青年路 218 号公司办公楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 20 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 417,055,924 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 68.3179 | | 份总数的比例（%） | | 注：2024 年 5 月 14 日(本次股东大会股权登记日)，浙江三美化工股份有限公司 （以下简称"公司"）的总股数为 610,479,037 股，公司回购专用证券账户持有股 数 15,200 股（回购专户 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 2023年公司业绩下滑但2024Q1同比高增，制冷剂景气向上趋势已现，预计2024 - 2026年归属净利润为12.5/19.0/30.1亿元，维持“买入”评级 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2023年实现收入33.3亿元（同比 - 30.1%），归属净利润2.8亿元（同比 - 42.4%），归属扣非净利润2.1亿元（同比 - 53.6%）；Q4单季度收入7.2亿元（同比 - 27.7%，环比 - 16.9%），归属净利润0.42亿元（同比 + 74.5%，环比 - 61.6%），归属扣非净利润0.39亿元（同比 + 146.6%，环比 - 11.7%） [5] - 2024Q1实现收入9.6亿元（同比 + 23.3%，环比 + 32.3%），归属净利润1.54亿元（同比 + 672.5%，环比 + 270.8%），归属扣非净利润1.54亿元（同比 + 610.6%，环比 + 293.5%） [5] 各板块业务情况 2023年 - 氟制冷剂板块：营业收入25.1亿元（同比 - 31.0%），毛利率11.6%（同比 - 3.7pct），外销量12.3万吨/年（同比 - 12.4%），销售均价2.0万元/吨（同比 - 21.2%）；R22、R142b、R32、R134a、R125年均价为2.0、2.1、1.5、2.4、2.5万元/吨，同比变化 + 12.6%、 - 84.3%、 + 10.1%、 + 7.3%、 - 28.9% [5] - 氟发泡剂板块：营业收入1.9亿元（同比 - 45.1%），毛利率55.1%（同比 + 23.9pct），外销量0.88万吨（同比 - 52.7%），销售均价20929元/吨（同比 + 16.0%） [5] - 氟化氢板块：营业收入5.7亿元（同比 - 13.4%），毛利率7.1%（同比 - 6.8pct） [5] 2024Q1 - 氟制冷剂：外销量3.2万吨（同比 + 19.9%，环比 + 24.4%），一季度配额销量占全年25.2%；均价2.4万元/吨（同比 + 8.5%，环比 + 25.7%） [6] - 氟发泡剂：外销量0.22万吨（同比 - 8.7%，环比 - 16.7%），销售均价1.6万元/吨（同比 - 27.3%，环比 - 11.4%） [6] 行业趋势与公司优势 - 2024年三代制冷剂行业配额下发，公司第三代制冷剂获配额11.7万吨，位于行业前列 [6] - 截至2024年4月26日，R22、R32、R134a、R125、R143a价格较年初上涨，随着北半球变热，出口需求提升，下游空调排产好，夏季维修市场旺季有望来临 [6] - 公司储备制备新型环保制冷剂、发泡剂、含氟聚合物和含氟精细化学品的专利，为下游拓展做技术储配 [6] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表（百万元）|营业总收入|3334|7175|8109|8733| |利润表（百万元）|营业成本|2887|4896|4880|3861| |利润表（百万元）|毛利|447|2279|3229|4872| |利润表（百万元）|营业税金及附加|20|43|48|52| |利润表（百万元）|销售费用|56|120|135|146| |利润表（百万元）|管理费用|163|350|396|426| |利润表（百万元）|研发费用|53|114|129|139| |利润表（百万元）|财务费用|-124|0|0|0| |利润表（百万元）|营业利润|299|1682|2554|4145| |利润表（百万元）|营业外收支|77|0|0|0| |利润表（百万元）|利润总额|375|1682|2554|4145| |利润表（百万元）|所得税费用|96|429|652|1058| |利润表（百万元）|净利润|280|1253|1902|3088| |利润表（百万元）|归属于母公司所有者的净利润|280|1253|1902|3088| |利润表（百万元）|少数股东损益|0|0|0|0| |利润表（百万元）|EPS（元）|0.46|2.05|3.12|5.06| |资产负债表（百万元）|货币资金|3187|2482|4870|6120| |资产负债表（百万元）|交易性金融资产|20|20|20|20| |资产负债表（百万元）|应收账款|279|1117|460|1239| |资产负债表（百万元）|存货|543|1306|537|921| |资产负债表（百万元）|预付账款|13|22|22|18| |资产负债表（百万元）|其他流动资产|240|495|469|576| |资产负债表（百万元）|流动资产合计|4283|5443|6379|8893| |资产负债表（百万元）|长期股权投资|402|615|827|1040| |资产负债表（百万元）|投资性房地产|45|43|40|38| |资产负债表（百万元）|固定资产合计|1113|1451|1760|2039| |资产负债表（百万元）|无形资产|340|438|535|632| |资产负债表（百万元）|商誉|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|递延所得税资产|105|105|105|105| |资产负债表（百万元）|其他非流动资产|442|412|382|352| |资产负债表（百万元）|资产总计|6729|8506|10029|13100| |资产负债表（百万元）|短期贷款|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|应付款项|263|586|260|409| |资产负债表（百万元）|预收账款|0|1|1|1| |资产负债表（百万元）|应付职工薪酬|33|55|55|44| |资产负债表（百万元）|应交税费|11|23|26|28| |资产负债表（百万元）|其他流动负债|514|680|624|467| |资产负债表（百万元）|流动负债合计|820|1345|966|949| |资产负债表（百万元）|长期借款|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|应付债券|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|递延所得税负债|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|其他非流动负债|16|16|16|16| |资产负债表（百万元）|负债合计|836|1362|982|965| |资产负债表（百万元）|归属于母公司所有者权益|5892|7145|9047|12135| |资产负债表（百万元）|少数股东权益|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|股东权益|5892|7145|9047|12135| |资产负债表（百万元）|负债及股东权益|6729|8506|10029|13100| |现金流量表（百万元）|经营活动现金流净额|484|104|3197|2058| |现金流量表（百万元）|取得投资收益收回现金|0|0|0|0| |现金流量表（百万元）|长期股权投资|-213|-213|-213|-213| |现金流量表（百万元）|资本性支出|-636|-571|-570|-570| |现金流量表（百万元）|其他|133|-26|-26|-26| |现金流量表（百万元）|投资活动现金流净额|-715|-809|-809|-808| |现金流量表（百万元）|债券融资|0|0|0|0| |现金流量表（百万元）|股权融资|0|-1|0|0| |现金流量表（百万元）|银行贷款增加（减少）|0|0|0|0| |现金流量表（百万元）|筹资成本|-146|0|0|0| |现金流量表（百万元）|其他|-1|0|0|0| |现金流量表（百万元）|筹资活动现金流净额|-147|-1|0|0| |现金流量表（百万元）|现金净流量（不含汇率变动影响）|-361|-706|2388|1249| |基本指标|每股收益|0.46|2.05|3.12|5.06| |基本指标|每股经营现金流|0.79|0.17|5.24|3.37| |基本指标|市盈率|73.91|20.86|13.74|8.46| |基本指标|市净率|3.52|3.66|2.89|2.15| |基本指标|EV/EBITDA|56.45|12.62|7.66|4.55| |基本指标|总资产收益率|4.2%|14.7%|19.0%|23.6%| |基本指标|净资产收益率|4.7%|17.5%|21.0%|25.4%| |基本指标|净利率|8.4%|17.5%|23.5%|35.4%| |基本指标|资产负债率|12.4%|16.0%|9.8%|7.4%| |基本指标|总资产周转率|0.51|0.94|0.87|0.76| [11]

财务数据 - 公司2024年一季度实现营业收入9.59亿元，同比增长23.28%[2] - 公司2024年一季度实现归母净利润1.54亿元，同比增长672.53%[2] - 公司一季度制冷剂均价达到23,829元/吨，同比上涨8.47%、环比上涨25.71%[4] - 公司2024/2025/2026年预计每股收益分别为1.05元、1.25元、1.31元，维持“买入”评级[6] - 公司2023A至2026E营业收入、净利润、每股收益等财务指标呈现逐年增长趋势[7] - 公司资产负债表显示2024年预计货币资金为3.336亿元，应收和预付款项为378万元[8] - 公司2024年预计经营性现金流689百万元，投资性现金流-527百万元，融资性现金流5百万元[8] - 公司2024年预计毛利率为27.27%，销售净利率为14.74%[8] - 公司2024年预计ROE为9.83%，ROA为8.60%[8] - 公司2024年预计EPS为1.05元，PE为43.95[8] 公司信息 - 公司评级分为买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[10] - 公司地址分别位于北京、上海、深圳和广州[11] - 公司重要声明中指出报告信息来源于公开资料，不保证信息准确性和完整性[12]

业绩总结 - 公司发布2023年报，营业收入为33.34亿元，归母净利润为2.80亿元，扣非后归母净利润为2.09亿元，销售毛利率为13.4%[1] - 2024年一季度，公司实现营业收入9.59亿元，归母净利润为1.54亿元，销售毛利率为22.77%[2] - 公司2025年预计营业总收入为7271百万元，较2024年增长17.5%[7] - 2026年每股收益预计达到4.00元，较2025年增长25%[7] 产品和技术 - 公司氟制冷剂和氟化氢量价齐跌，盈利能力下滑，但进入2024年，制冷剂开始持续大涨模式，销量同比增长19.9%[3] 市场展望 - 公司承诺独立、客观出具报告，不受任何形式补偿影响[8] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的[9] - 投资评级体系中，买入表示相对强于市场表现20%以上，减持表示相对弱于市场表现5%以下[10] - 行业投资评级中，看好表示行业超越整体市场表现，看淡表示行业弱于整体市场表现[11] - 公司提醒客户不同研究机构评级标准不同，投资决策需综合考虑多方因素[12] - 报告基准指数为沪深300指数，客户应以完整报告为准，自主作出投资决策[13] - 公司提醒客户报告中的资料、意见及推测仅反映当日判断，投资收益可能波动[15] - 客户应自主作出投资决策并自行承担风险，不应将报告作为唯一决策因素[16]

业绩总结 - 一季度销售毛利率上升至22.77%，去年全年只有13.4%[2] - 一季度三块业务毛利分别为2.3亿、1800万和不到100万[2] - 二季度市场的供需情况偏紧，32的价格陆续上涨，出口价格从18000涨至22000到24000[4] - 一季度二代销量约2800吨，总销量为3.2万吨，三代销量不详[5] - 一季度配额消耗速度较快，可能略高于往年水平[6] - 公司不会刻意囤货，目前库存水平不详[7] - 外贸订单回流情况从上周开始好转，价格略有上涨[8] - 公司每天生产，库存水平不详，肯定还有库存[8] - 预计五月份和六月份的价格可能会继续上涨，具体涨幅尚不确定[11] - 配额交易市场活跃，公司对配额交易有积极参与，价格水平尚未确定[13] - 公司每个季度的出货量节奏不同，二季度通常较高，全年出货量预计占60%左右[15] 用户数据 - 134和125在国内和国外市场都面临一定压力，主要以维修市场为主，销售压力较大[10] - 青浮钻的产能为22.5万吨，外售量目前较大，盈利情况有所提升[11] 未来展望 - 预计五月份和六月份的价格可能会继续上涨，具体涨幅尚不确定[11] - 公司计划向下游发展高端化学品，部分项目延期至十月份，包括新型环保制冷剂项目[16] - 六福项目计改预计七八月份完成，以降低成本[17] - PVDF跟FEP项目预计在今年12月份完成，但需进一步观察下半年情况[18] - 木头项目变更为催化剂和自轮机跟发泡剂，规划两年建设期[18] 新产品和新技术研发 - 公司计划向下游发展高端化学品，部分项目延期至十月份，包括新型环保制冷剂项目[16] - 六福项目计改预计七八月份完成，以降低成本[17] - PVDF跟FEP项目预计在今年12月份完成，但需进一步观察下半年情况[18] - 木头项目变更为催化剂和自轮机跟发泡剂，规划两年建设期[18] 市场扩张和并购 - 公司计划向下游发展高端化学品，部分项目延期至十月份，包括新型环保制冷剂项目[16] - 六福项目计改预计七八月份完成，以降低成本[17] - PVDF跟FEP项目预计在今年12月份完成，但需进一步观察下半年情况[18] - 木头项目变更为催化剂和自轮机跟发泡剂，规划两年建设期[18]

公司基本信息 - 证券代码：603379，证券简称：三美股份 [1] - 公司名称：浙江三美化工股份有限公司 [2] 投资者关系活动 - 活动类别：特定对象调研、线上会议 [2] - 参与单位及人员：包括申万宏源证券、工银安盛基金、易方达基金等多家机构 [2] - 时间：2024年4月30日，上午9:00-9:40、10:30-11:20，下午15:15-15:45 [3] - 地点：公司会议室 [3] - 接待人员：董事会秘书胡宇超 [3] 制冷剂相关问题 - 开工情况及库存水平：公司以销定产，具体产销量情况请参考第一季度主要经营数据 [3] - 二季度配额紧张情况：制冷剂供需关系受下游需求及生产厂家开停车情况影响，目前生产运行正常 [3] - 配额使用规划：综合考虑市场及订单情况，合理安排生产计划 [3] - 定价策略：随行就市 [3] - 价格涨幅低于市场原因：市场价格为实时行情价格，公司散单价格跟随市场波动，长单以协议价格为准 [3] - 后续价格发展预期：受市场配额、上游原材料价格、下游市场需求等因素影响 [4] - HFC-134a切换HFC-32的可能性：受下游需求、配额政策等因素影响，不排除有高GWP值产品向低GWP值产品切换的可能 [4] - 闲置HFCs产能处理：视情况转产处理，存在委外生产、配额转让的可能，行业产能逐步向头部企业集中 [4] - 收购HFCs配额规划：不排除未来有收购三代制冷剂配额的可能，具体要看市场行情、交易价格等 [4] - HCFCs生产和使用基线值的65%部分放开时间：相关政策请以国家有关监管部门正式颁布为准 [4] 其他产品及原材料 - 四代制冷剂市场情况：应用专利尚在保护期内，行业产能较小、产品价格高，未大规模推广使用 [4] - 萤石资源布局：公司未涉足萤石矿、萤石粉业务，但大股东、实际控制人有相关业务，公司每年向其采购的量约占总采购量的30% [4] - 氟化氢（AHF）产能及盈利情况：子公司福建东莹AHF扩建项目于2023年11月试生产，新增AHF产能9万吨，目前总产能22.10万吨 [4] 新项目及未来规划 - 新项目投产计划：6,000t/a六氟磷酸锂（LiPF6）项目预计2024年10月进入试生产；5,000t/a聚全氟乙丙烯项目预计2024年12月进入试生产 [4]