审计机构相关 - 2024年续聘立信会计师事务所为审计机构[1] - 周雅婷工作调整，李翔接替完成2024年度审计[2] - 变更后签字注册会计师为郭宪明、李翔[2] 新注册会计师情况 - 李翔执业始于2017年，为公司服务始于2016年[3] - 李翔无违反独立性要求，近三年无处分[3] 变更影响 - 变更工作有序交接，不影响2024年度审计[4]

资金管理 - 2024年3月24日同意用闲置募集资金现金管理，单日最高3亿，期限12个月[2] - 2024年9月13日认购11400万元定期存款[3] - 2024年12月13日赎回产品，收回11400万元本金，获利息39.79万元[3] 收益情况 - 3400万元定期存款，年化1.40%，收益11.87万元[4] - 8000万元定期存款，年化1.40%，收益27.92万元[4]

人事变动 - 三美股份证券事务代表方家祥因个人原因辞职[1] - 辞职报告送达董事会之日起生效[1] - 辞职后不再担任公司及子公司任何职务[1] 时间信息 - 公告发布于2024年12月2日[1]

资金管理 - 2024年3月24日公司同意用闲置募集资金现金管理，单日最高3亿，期限12个月[2] - 2024年5月31日公司用5000万闲置募集资金认购定期存款[3] - 2024年11月30日公司赎回产品，收回本金5000万[3] 收益情况 - 产品利息收益42.50万元，本息归还募集资金账户[3] - 单位定期存款预期年化收益率1.70%[4]

证券代码：603379 证券简称：三美股份 公告编号：2024-064 浙江三美化工股份有限公司 关于对外担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人：重庆市嘉利合新材料科技有限公司（以下简称"嘉利合"） 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：浙江三美化工股份有限公 司（以下简称"公司"）本次合计为控股子公司嘉利合提供 53,845.02 万元的连 带责任保证担保，截至本公告披露日，公司实际为嘉利合提供的担保余额为 53,845.02 万元。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 近日，公司与中国银行股份有限公司重庆市分行（以下简称"中国银行重庆 市分行"）签署了《保证合同》《最高额保证合同》，分别为嘉利合与中国银行重 庆市分行签署的《固定资产借款合同》《授信额度协议》提供连带责任保证担保， 本次合计为嘉利合提供的担保金额为 53,845.02 万元。本次担保事项不存在反担 保情况。 （二）履行的内部决策程序 公司于 2024 年 4 月 27 日召开第六届董事会第十一次会议和第六 ...

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [5] 报告的核心观点 - 24Q3 公司制冷剂销量环比下滑 8%至 3.11 万吨,但均价环比提升约 531 元/吨至 26532 元/吨 [5] - 预计 24Q4 公司制冷剂板块均价环比将继续提升,内贸均价为 34112 元/吨,外贸均价为 29646 元/吨 [5] - 25 年制冷剂配额总量设定与分配方案已公布,R22 内用配额加速削减,R32 增发 4.5 万吨,供需缺口有望拉大 [5] - 公司投资建设四代制冷剂项目,推进完善氟化工上下游产业链一体化布局 [5] 财务数据总结 - 24 年前三季度公司实现营业收入 30.39 亿元(yoy+17%),归母净利润 5.61 亿元(yoy+136%),扣非后归母净利润 5.49 亿元(yoy+223%) [5] - 24Q3 公司实现营业收入 9.99 亿元(yoy+14%,QoQ-8%),归母净利润 1.77 亿元(yoy+64%,QoQ-23%),扣非后归母净利润 1.74 亿元(yoy+293%,QoQ-21%) [5] - 预测 2024-2026 年公司营业收入分别为 39.66 亿元、50.87 亿元、62.98 亿元,归母净利润分别为 8.62 亿元、13.15 亿元、21.78 亿元 [6]

报告公司投资评级 三美股份维持"买入-B"评级[3] 报告的核心观点 1) 公司前三季度实现营收30.39亿元,同比增加16.50%;实现归母净利润5.61亿元,同比增加135.63%[2] 2) 部分募集资金投资项目延期,福建东营6000吨/年六氟磷酸锂及100吨/年高纯五氟化磷项目延期至2025年10月;浙江三美5000吨/年聚全氟乙丙烯及5000吨/年聚偏氟乙烯项目延期至2025年12月[2] 3) 预计公司2024-2026年EPS分别为1.23、1.46、1.60,对应PE分别为26.6、22.5、20.4[3] 4) 公司投资建设9万吨/年环氧氯甲烷、1万吨/年四氟丙烯、2万吨/年聚偏氟乙烯项目,有助于完善公司氟化工产业布局,丰富现有产品结构[1] 5) 公司储备了HFO-1234yf的专利,产品处于小试放大阶段,有望受益于制冷剂长景气度[1] 财务数据分析 1) 公司前三季度实现营收30.39亿元,同比增加16.50%;实现归母净利润5.61亿元,同比增加135.63%[2] 2) 公司2024-2026年预计EPS分别为1.23、1.46、1.60,对应PE分别为26.6、22.5、20.4[3] 3) 公司2022-2026年营业收入、营业利润、归母净利润复合增长率分别为10.2%、28.4%、19.1%[3][4][5] 4) 公司2022-2026年毛利率预计分别为16.1%、13.4%、29.5%、30.3%、30.2%,净利率预计分别为10.2%、8.4%、18.1%、16.8%、16.8%[4][5] 5) 公司2022-2026年ROE预计分别为8.5%、4.7%、11.6%、12.2%、12.0%[4][5]

投资评级 - 报告给予三美股份"买入"评级，首次覆盖 [4] 核心观点 - 三美股份2024年前三季度营收30.39亿元，同比增长16.5%；归母净利润5.61亿元，同比增长135.63% [2] - 2024Q3单季度营收9.99亿元，同比增长14.48%；归母净利润1.77亿元，同比增长63.55%，环比下降22.77% [2] - 公司主营产品氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢均价分别同比+22.97%/-24.22%/+5.23%；外销量分别-0.19%/+18.02%/-8.14% [6] - 2024年前三季度毛利率28.28%，同比提升15.86个百分点；净利率18.40%，同比提升9.27个百分点 [6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.14/9.94/11.17亿元，同比增速分别为190.97%/22.20%/12.38% [6] 财务数据 - 2024年前三季度基本每股收益0.92元 [6] - 2024E-2026E预测EPS分别为1.33/1.63/1.83元/股 [6] - 2024E-2026E预测市盈率分别为24.3/19.9/17.7倍 [7] - 2024E-2026E预测市净率分别为3.1/2.8/2.5倍 [7] - 2024E-2026E预测EV/EBITDA分别为11.2/9.1/7.7倍 [7] 行业分析 - 制冷剂行业受益于配额政策约束、下游家电与汽车"以旧换新"政策及出口需求增长 [6] - 四季度是制冷剂传统备货旺季，随着配额逐步消化，叠加部分企业检修，看好四季度制冷剂景气度延续 [6] - 公司作为制冷剂龙头企业，有望充分受益于行业景气度提振 [6] 公司战略 - 公司持续巩固制冷剂行业地位，并加快产业链延伸布局 [6] - 积极布局新材料、新能源等业务领域，向氟化工下游高附加值领域延伸 [6] - 推进浙江三美5000吨FEP、5000吨PVDF、福建东莹6000吨六氟磷酸锂及100吨高纯PF5等项目建设 [6] - 参股公司盛美锂电年产3000吨（折固）LiFSI、森田新材料高纯电子级氢氟酸扩产等工作有序开展 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营收30.39亿元,同比增长16.5%;实现归母净利润5.61亿元,同比增长135.63%,创历史新高 [1] - 公司受益于制冷剂景气反转,业绩拐点明确,制冷剂景气持续向上 [1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为8.27、13.56、17.39亿元,EPS分别为1.36、2.22、2.85元 [4] 制冷剂行情分析 - 公司2024Q1-3氟制冷剂产量、销量分别为12.7、9.7万吨,均价为25,450元/吨,同比增长23.0% [2] - 2024Q3氟制冷剂产销量分别为3.9、3.1万吨,均价为26,532元/吨,同比增长37.1% [2] - Q4随着制冷剂传统消费淡季结束,新冷年开启,制冷剂市场保持良好回升态势,公司业绩或将持续高增 [2] 公司未来发展规划 - 公司拟投资15.70亿元建设9万吨/年环氧氯丙烷(ECH)、1万吨/年四氟丙烯(HFO-1234yf)、2万吨/年聚偏氟乙烯(PVDF)项目 [3] - 项目分三期建设,一期建设5万吨/年ECH、3万吨/年LNG气站,二期建设1万吨/年HFO-1234yf、2万吨/年PVDF,三期建设4万吨/年ECH [3]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 单三季度氟制冷剂板块量减价增,销量同比减少10.94%,销售单价同比增长37.08% [2] - 供需共振下,公司制冷剂成交价有望持续向市场报价靠拢,公司业绩有望持续保持增长 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.78、12.75、14.21亿元,现价对应PE分别为25、16、14 [3] 财务指标总结 - 2024年前三季度实现营业收入30.39亿元,同比增长16.50%;实现归母净利润5.61亿元,同比增长135.63% [2] - 预计2024-2026年营业收入分别为4,097、5,071、5,519百万元,增长率分别为22.89%、23.79%、8.82% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为778、1,275、1,421百万元,增长率分别为178.37%、63.78%、11.49% [5] - 预计2024-2026年每股收益分别为1.28、2.09、2.33元 [3] - 预计2024-2026年PE分别为25、16、14倍 [3]