业绩说明会信息 - 2025年5月12日14:00 - 15:00举行2024年度暨2025年Q1业绩说明会[3][5][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为视频直播和网络互动[5][6] - 参加人员含董事长王锦华等[6] 投资者参与 - 2025年4月29日至5月9日16:00前可预征集提问[3][7] - 2025年5月12日14:00 - 15:00可在线参与[7] 报告披露 - 2025年4月23日披露2024年年报和2025年Q1报告[3] 联系人 - 张钧惠，电话0571 - 81387094，邮箱webmaster@chinesekings.com[8]

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-019 金石资源集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次注销情况概述 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 16 日召开 第四届董事会第二十一次会议审议通过了《关于注销公司控股子公司的议案》， 因公司位于内蒙古自治区阿拉善盟额济纳旗的控股子公司内蒙古金石实业有限 公司（以下简称"内蒙古金石"）设立后尚未开展实质性经营，公司拟对其进行 清算注销，并授权公司管理层办理注销相关事宜。具体内容详见公司于 2024 年 1 月 17 日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《关于注销 公司控股子公司的公告》（公告编号：2024-005）。 二、注销进展情况 内蒙古金石于近日收到额济纳旗市场监督管理局出具的《登记通知书》，已 完成企业注销登记手续。 关于控股子公司注销完成的公告 内蒙古金石注销完成后，将不再纳入公司合并报表范围，不会对公司合并财 务报表产生实质性影响。本次注销控 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年营收创历史新高，2025Q1净利润增长10.46%，考虑萤石行业态势和公司项目情况，调整2025 - 2027年盈利预测，看好萤石行情延续和公司项目推进带来的价值重估，维持“买入”评级 [6] - 公司各项目进展超预期，压力已过业绩有望持续释放 [6] 相关目录总结 公司基本信息 - 当前股价22.84元，一年最高最低为36.08/21.25元，总市值138.13亿元，流通市值138.13亿元，总股本6.05亿股，流通股本6.05亿股，近3个月换手率42.18% [2] 财务数据 - 2024年实现营收27.52亿元，同比+45.17%；归母净利润2.57亿元，同比 - 26.33%；经营性现金流5.48亿元，同比+6,841.53%。2025Q1实现营收8.59亿元，同比+91.68%；归母净利润0.67亿元，同比+10.46%；经营性现金流1.18亿元，同比+103.83% [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.76、6.97、9.73亿元，EPS 0.79、1.14、1.61元，当前股价对应PE分别为29.0、20.0、14.2倍 [6] 各项目进展 - 2024年单一矿销量39.96万吨，同比减少9.45%；包头“选化一体”项目中，包钢金石选矿项目生产萤石粉57.84万吨，销售74.00万吨，金鄂博氟化工公司生产无水氟化氢12.77万吨，销售11.75万吨，并对外销售20.41万吨萤石精粉，该项目2024年度贡献利润约11,424.15万元，占公司净利润的44.45%，同比增长54.55% [6] - 2025Q1单一矿产、销分别约7.8、6.6万吨，同比增加，但毛利率下降；包头“选化一体”项目中，包钢金石生产萤石精粉约20万吨，金鄂博生产无水氟化氢4.95万吨，销售4.88万吨，并外售萤石精粉4.66万吨，包钢金石选矿平均制造成本达800元/吨以内，无水氟化氢毛利率达10.66% [6] - 2025年经营目标为单一萤石矿产销达40 - 45万吨；包钢金石生产萤石精粉60 - 70万吨，金鄂博生产无水氟化氢（氟化铝）18 - 22万吨；蒙古项目计划生产10 - 20万吨萤石产品 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,896|2,752|3,993|5,050|6,047| |YOY(%)|80.5|45.2|45.1|26.5|19.7| |归母净利润(百万元)|349|257|476|697|973| |YOY(%)|56.9|-26.3|85.4|46.3|39.7| |毛利率(%)|34.6|21.1|23.2|26.8|30.1| |净利率(%)|19.8|9.2|11.9|16.2|20.1| |ROE(%)|17.8|11.8|18.1|24.1|26.6| |EPS(摊薄/元)|0.58|0.42|0.79|1.14|1.61| |P/E(倍)|39.6|53.7|29.0|20.0|14.2| |P/B(倍)|8.5|8.7|6.7|5.1|3.8| [8] 财务预测摘要 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测，如2025E营业收入3993百万元，归母净利润476百万元等 [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年营收创历史新高，2025Q1净利润增长10.46%，考虑萤石行业态势和公司项目情况，调整2025 - 2027年盈利预测，看好萤石行情延续和公司项目推进带来的价值重估，维持“买入”评级 [6] - 公司各项目进展超预期，压力已过业绩有望持续释放 [6] 相关目录总结 公司基本信息 - 当前股价22.84元，一年最高最低为36.08/21.25元，总市值138.13亿元，流通市值138.13亿元，总股本6.05亿股，流通股本6.05亿股，近3个月换手率42.18% [2] 财务数据 营收与利润 - 2024年实现营收27.52亿元，同比+45.17%；归母净利润2.57亿元，同比 - 26.33%；经营性现金流5.48亿元，同比+6,841.53%。2025Q1实现营收8.59亿元，同比+91.68%；归母净利润0.67亿元，同比+10.46%；经营性现金流1.18亿元，同比+103.83% [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.76、6.97、9.73亿元，EPS为0.79、1.14、1.61元，当前股价对应PE分别为29.0、20.0、14.2倍 [6] 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,896|2,752|3,993|5,050|6,047| |YOY(%)|80.5|45.2|45.1|26.5|19.7| |归母净利润(百万元)|349|257|476|697|973| |YOY(%)|56.9|-26.3|85.4|46.3|39.7| |毛利率(%)|34.6|21.1|23.2|26.8|30.1| |净利率(%)|19.8|9.2|11.9|16.2|20.1| |ROE(%)|17.8|11.8|18.1|24.1|26.6| |EPS(摊薄/元)|0.58|0.42|0.79|1.14|1.61| |P/E(倍)|39.6|53.7|29.0|20.0|14.2| |P/B(倍)|8.5|8.7|6.7|5.1|3.8|[8] 项目进展 2024年情况 - 单一矿销量39.96万吨，同比减少9.45% [6] - 包头“选化一体”项目：包钢金石选矿项目生产萤石粉57.84万吨，销售74.00万吨；金鄂博氟化工公司生产无水氟化氢12.77万吨，销售11.75万吨，并对外销售20.41万吨萤石精粉。该项目2024年度贡献利润约11,424.15万元，占公司净利润的44.45%，同比增长54.55% [6] 2025Q1情况 - 单一矿产、销分别约7.8、6.6万吨，同比有所增加，但毛利率因安全环保投入加大和外购原矿加工而下降 [6] - 包头“选化一体”项目：包钢金石生产萤石精粉约20万吨；金鄂博生产无水氟化氢4.95万吨，销售4.88万吨，并外售萤石精粉4.66万吨。包钢金石选矿平均制造成本达800元/吨以内，无水氟化氢毛利率达10.66% [6] 2025年经营目标 - 单一萤石矿产销达40 - 45万吨 [6] - 包钢金石生产萤石精粉60 - 70万吨，金鄂博生产无水氟化氢（氟化铝）18 - 22万吨 [6] - 蒙古项目计划生产10 - 20万吨萤石产品 [6]

纪要涉及的公司 金石资源 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2024 年归母净利润 2.59 亿元，同比下降约 26%；2025 年第一季度归母净利润 6700 万元，同比增长 10%[2] - 2024 年毛利率下滑，扣除外购原矿后仍保持在 45%左右，目前显示为 41%主要受外购原矿影响[1][17] 2. **2024 年业绩下滑原因** - 偶发事件：唐山金子矿补缴 2600 多万元矿业权权益金；江西项目存货减值；江山金石及外蒙古项目预处理转固损失五六千万[1][3] - 成本上升：停产减少约 4 万多吨产量，制造成本增加超 2000 万元；银河矿山大检查使安全环保投入至少大几千万[1][3] 3. **2025 年一季度项目表现** - 包头项目贡献主要利润，包钢金属选矿超计划 30%，成本降至 800 元以下[1][5] - 氢氟酸产能释放，硫酸涨价支撑价格，青树山项目毛利率达 10%[1][5][11] - 3 月兰西矿复产，集团下属所有矿山恢复正常运营[1][5] 4. **未来发展潜力和计划** - 蒙古项目原矿开采 70 多万吨，折合产品约 15 万吨，预处理已开工，有两种加工方案[1][6] - 继续推进选化一体化战略，应对减产及大检查挑战，确保长期稳定增长[1][6] - 若矿山正常运作，减少外购原矿，将富余选矿厂用于加工自有原料[1][18] 5. **生产及成本情况** - 2025 年单一矿区产量目标 40 - 45 万吨，金石项目银石精粉产量目标 60 - 70 万吨[1][10] - 2025 年单一矿单吨生产成本预计 1600 - 1700 元，关键在于提高产量降低成本[4][24][25] - 幸福来成本有下降空间，已建成提纯工艺生产线[12] 6. **市场相关情况** - 锂云母价格约每吨 1500 元，公司有三至四万吨存货，江山项目每月折旧费用两至三百万元[1][7] - 萤石价格整体坚挺，虽受外蒙进口冲击但仍上涨，行业逐渐回到正轨[32] - 氢氟酸价格受多种因素影响，一季度成本环比优化明显，已实现盈利[27][30] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 金石资源 2024 年第四季度因价格低没有销售[8] 2. 公司目前生产减少，正在进行技术改造，探索转型合作但存在不确定性[9] 3. 外蒙项目预选矿去年已转固，今年计划运营 10 - 20 万吨产品，与国内盈利水平相近[4][19] 4. 包干厂区因水质问题未进行生产，选择在金奥博投资生产线，降低单耗效果显著[13] 5. 2024 年一季度包钢贡献约 6000 万元利润，2025 年该项目贡献约 5000 多万元利润，包钢和金石共同贡献净利润同比增长 10%左右[14] 6. 外蒙项目单吨盈利高，但非标准粉市场容量有限，需依靠金鄂博消化[22] 7. 公司近期分红策略激进，包括三季报分红累计合计及 10 送 4[23] 8. 2025 年环保检查无全国专项整治，但地方常态化管理仍严格[26] 9. 公司未做硫酸库存，建了硫酸产线未投产，采购远距离硫铁矿平衡价格[28][29] 10. 金石资源柔性生产氟化铝单吨盈利预计无显著提升，受存储难度和市场需求影响[31] 11. 萤石市场面临下游需求不确定、关税影响和外蒙进口冲击等挑战[34]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于5月9日14点在杭州西湖区求是路8号公元大厦南楼2303室召开[4] - 网络投票起止时间为2025年5月9日，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[5][6] - 审议3项非累积投票议案，分别于4月23日及24日披露[9][10] 股权及登记信息 - 股权登记日为2025年4月29日，登记在册A股股东有权出席[15] - 参会股东登记时间为4月30日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，地点在公司证券部[18] 其他信息 - 现场会议会期预计半天，出席者费用自理[19] - 联系人戴水君、张钧惠，电话0571 - 81387094等[19] - 公告发布时间为2025年4月24日[19]

会议情况 - 公司第五届监事会第三次会议于2025年4月23日通讯召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于注销部分回购库存股的议案》[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3] - 议案尚需提交股东大会审议[4]

会议情况 - 公司第五届董事会第四次会议于2025年4月23日通讯召开，8位董事均出席[2] 议案审议 - 审议通过注销部分回购库存股等三项议案，均8票同意[3][5][8] 后续安排 - 两项议案需提交股东大会审议，2025年5月9日召开临时股东大会[4][7][8]

回购情况 - 2022年回购2,969,710股，均价31.52元/股，用资93,595,360.11元[3] - 2024年回购2,136,799股，均价24.88元/股，用资53,158,002.11元[4] - 2022年以来累计回购5,106,509股，占总股本0.84%[4] 注销计划 - 拟注销2,969,710股库存股，待2025年第一次临时股东大会审议[2] - 注销后无限售条件流通股变为601,802,523股[9] 影响说明 - 注销不影响财务和经营，不影响上市地位[10] - 监事会同意注销并提交审议[11]

公司基本信息 - 公司于2017年4月7日获批发行6000万股人民币普通股，5月3日在上海证券交易所上市[7] - 公司注册资本为60180.2523万元，股份每股面值1元，股份总数为60180.2523万股[9][17][19] 股东信息 - 浙江金石实业有限公司出资80326320元，持股80326320股，占比66.9386%[18] - 深圳金涌泉投资企业（有限合伙）出资9500040元，持股9500040股，占比7.9167%[18] - 杭州紫石投资合伙企业（有限合伙）出资5220000元，持股5220000股，占比4.3500%[18] - 无锡德晖宝鑫投资中心（有限合伙）出资5120040元，持股5120040股，占比4.2667%[18] - 宋英出资4122600元，持股4122600股，占比3.4355%[18] - 金石投资有限公司出资3999960元，持股3999960股，占比3.3333%[18] 股份相关规定 - 公司因减少注册资本收购股份，应10日内注销；因合并、股东异议收购股份，应6个月内转让或注销[25] - 因员工持股计划等收购股份，合计不得超已发行股份总额10%，并应3年内转让或注销[25] - 董监高任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市1年内及离职后半年内不得转让[31] - 董监高、持股5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司所有[31] 股东权益与诉讼 - 股东对股东大会、董事会决议内容违法可请求法院认定无效，召集程序等违法可60日内请求撤销[38] - 连续180日以上单独或合并持股1%以上股东，可书面请求监事会或董事会对董事等提起诉讼[38] - 监事会、董事会收到请求后拒绝或30日内未提起诉讼，股东可直接起诉[39] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[48] - 出现董事人数不足规定人数2/3等情形，需2个月内召开临时股东大会[49] - 单独或合计持股10%以上股东可请求召开临时股东大会[54] - 单独或合计持股3%以上股东可在股东大会召开10日前提临时提案[58] - 股东大会作出普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[76] 董事会相关 - 董事会由八名董事组成，其中独立董事不少于三名，设董事长、副董事长各一人[104] - 董事任期三年，可连选连任，兼任高管及职工代表董事总计不得超董事总数1/2[97] 独立董事相关 - 公司设不少于三名独立董事，且至少包括一名会计专业人士[132] - 独立董事连任时间不得超过六年[144] 高级管理人员相关 - 总经理每届任期三年，连聘可连任[159] - 公司高级管理人员仅在公司领薪，不由控股股东代发[158] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表比例不低于1/3[175] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需经半数以上监事通过[177] 财务与分红相关 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送年度报告，前6个月结束之日起2个月内报送并披露中期报告[181] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不提取[181] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达80%[186] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达40%[186] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达20%[186] - 调整或变更现金分红政策需经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过[191]