欧普照明股份有限公司 2023 年年度股东大会 （材料汇编） 2024 年 6 月 1 / 63 欧普照明股份有限公司 2023 年年度股东大会会议材料 目 录 | 一、2023 年年度股东大会会议议程 3 | | --- | | 二、2023 年年度股东大会会议须知 5 | | 三、2023 年年度股东大会股东问题函 7 | | 四、会议议案 | | （一）2023 年度董事会工作报告 8 | | （二）2023 年度监事会工作报告 14 | | （三）关于 年度董监事薪酬与 年度薪酬计划的议案 19 2023 2024 | | （四）2023 年度财务决算报告和 2024 年财务预算报告 21 | | （五）2023 年年度报告及摘要 24 | | （六）关于 2023 年年度利润分配的预案 25 | | （七）关于 年度申请银行授信额度的议案 26 2024 | | （八）关于 2024 年度使用自有资金进行现金管理的议案 27 | | （九）关于 年度授权对外担保额度的议案 28 2024 | | （十）关于预计 2024 年度日常关联交易的议案 30 | | （十一）关于与关联方开展保理融资业务暨关 ...

股权结构 - 实控人王耀海持股122,054,994股，占总股本16.35%[3] - 马秀慧持股118,624,956股，占总股本15.89%[3] - 中山欧普持股348,214,286股，占比46.65%[5] - 上海峰岳持股22,517,900股，占比3.02%[5] - 南通嵩岳持股14,560,000股，占比1.95%[5] 质押情况 - 王耀海本次质押45,000,000股，占其所持股份36.87%，占总股本6.03%[4] - 马秀慧本次解质37,860,000股，占其所持股份31.92%，占总股本5.07%[4] - 解质后马秀慧剩余被质押股份数量为0[4] - 实控人及其一致行动人累计质押股份106,700,000股，占其持股17.05%[3] - 中山欧普累计质押61,700,000股，占其所持股份17.72%，占总股本8.27%[5]

照明行业现状 - 2023年LED通用照明市场规模为2466亿元，同比下滑10%，受房地产行情波动等因素影响，需求端面临多方面挑战 [3] - 全屋智能照明、无主灯兴起带来新需求，市场份额将进一步向头部企业集中 [3] 无主灯业务布局 - 看好无主灯市场，持续布局无主灯、全屋智能照明解决方案 [3] - 产品与技术上，自研SDL智慧光谱技术和“欧享家”智控系统，为无主灯解决方案提供基础 [3] - 渠道建设上，强化终端门店智能照明与解决方案能力，推广使用“欧普设计家”平台，带动业务发展 [3] 商照领域突破 - 2023年在多个商照细分领域树立标杆项目，扩大品牌影响力 [3][4] ESG举措 - 2024年4月发布首份ESG报告，披露综合表现及绩效 [4] - 设立战略与ESG委员会，形成三层ESG治理架构 [4] - 参与主编《绿色企业评价通则》，助力绿色制造进步 [4] - 将低碳发展纳入战略规划，开展碳盘查行动并梳理应对策略 [4] 销售费用情况 - 销售费用主要包含职工薪酬费用、渠道支持费用等 [4] - 2023年提升原因是围绕线上、线下业务的营销资源投入，提升竞争力带动业务发展 [4]

报告披露 - 公司2024年4月27日披露2023年年度报告及其摘要、2024年第一季度报告[3] 投资者提问 - 投资者可于2024年6月4日至6月10日16:00前通过公司邮箱提问[3][8] 业绩说明会 - 公司计划于2024年6月11日下午14:00 - 17:00参加业绩说明会[3][5][6] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[5][6] - 会议方式为现场交流、视频直播和网络文字互动[4][5][6] - 参加人员包括董事长王耀海、董事马志伟等[6] - 投资者可在该时段在线观看直播及参与交流[6] 联系方式 - 联系部门为公司董事会办公室，电话为021 - 38550000 - 6720[9] - 公司邮箱为public@opple.com[3][8][10] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[10]

证券代码：603515 证券简称：欧普照明 公告编号：2024-027 欧普照明股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年6月26日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次：2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 6 月 26 日 14 点 00 分 召开地点：上海市闵行区吴中路 1799 号万象城 V2 栋公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等有关 规定执行。 (七) 涉及公开征集股东投票权：无 二、 会议审议事项 ...

报告公司投资评级 - 报告给予欧普照明"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 收入持续增长，盈利能力稳健修复 - 公司2023年营业总收入77.9亿元，同比+7.22%；归母净利润9.2亿元，同比+17.85%；扣非净利润8.5亿元，同比+34.17% [1] - 2024Q1单季度收入及利润端均实现较快增长，实现营业总收入15.8亿元，同比+55.35%；实现归母净利润1.2亿元，同比+23.48% [1] - 毛利率和净利率持续提升，2023年毛利率40.33%，同比+4.61pct，净利率11.93%，同比+1.12pct [2] - 2024Q1毛利率38.47%，同比+1.64pct，净利率7.66%，同比+1.18pct [2] 深化渠道布局，推动业务增长 - 线下消费者业务：不断升级产品与解决方案，持续优化终端门店形象与体验，升级全屋智能照明体验馆与专区 [3] - 线下商照业务：在多个商照细分领域树立标杆项目，包括大型全国性连锁商超的智能照明改造项目、新零售头部生鲜超市项目、杭州亚运会项目等 [3] - 电商业务：多元化营销方式促进线上品类向中高端转型，带动了线上毛利率进一步提升 [3] - 海外业务：积极参与"一带一路"沿线国家基础建设 [3] 投资建议 - 我们预计公司2024年实现归母净利润10.4亿元，对应5月23日股价24年14.3倍PE估值，维持"优于大市"评级 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业务表现 - 部分业务板块阶段承压,整体收入表现实现增长。2023年公司营收同比增长7.22%,其中内地市场同比增长7%,海外市场同比增长6.27%,其他业务(地区)同比增长35.66% [3] - 线下消费者业务得益于公司对零售门店的优化升级、流通渠道网点的加速覆盖和新产品的不断推出,外加下游需求的逐步复苏,实现了较大幅度增长 [3] - 线下商照业务主要受地产影响下半年表现较弱,但全年维度依然实现小幅增长 [3] - 电商业务目前处于调整期,营收端稍有下滑 [3] - 海外业务公司凭借对海外工程渠道的持续拓展和对业务结构及渠道布局的持续优化实现了可观增长 [3] - 2024年Q1公司营收同比增长5.35%,线下消费者业务和电商业务表现较优,但线下商照业务由于地产板块持续走弱,收入端较上年同期略有下滑,海外业务主要受部分国家地缘政治及政策变化影响出现较大幅度下滑 [3] 公司盈利能力 - 公司毛利率为40.33%,同比大幅度改善4.61个百分点,主要受益于公司在报告期内强化了"平台化产品的高度自动化生产+定制化产品的柔性生产"的组合生产运营模式,整合资源着力于降本增效 [4] - 公司销售费用率同比提升2.63个百分点,主要是因为公司为调动员工积极性,提升了工资薪酬水平 [4] - 管理费用率同比下降0.35个百分点,研发费用率提升0.32个百分点,财务费用率同比优化0.91个百分点,主要是由于报告期内公司的银行存款产生了高额利息收入 [4] - 2024年Q1公司毛利率为38.47%,同比提升1.64个百分点,环比下降4.73个百分点,销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比+1.39个百分点/+1.14个百分点/-1.73个百分点/-0.26个百分点 [4] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入77.95亿元,同比增长7.22% [3] - 2023年公司实现归母净利润9.24亿元,同比增长17.85% [3] - 2023年公司实现扣非归母净利润8.48亿元,同比增长34.17% [3] - 2024年Q1公司实现营收15.83亿元,同比增长5.35% [3] - 2024年Q1公司实现归母净利润1.21亿元,同比增长23.48% [3] - 2024年Q1公司实现扣非归母净利润1.03亿元,同比增长36.42% [3]

报告投资评级 - 给予欧普照明“强推”评级[1] 报告核心观点 - 欧普照明经营效率提升分红超预期平台化改革成效显著营销投入力度加大分红比例提升现金流表现稳健[1][2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2023年欧普照明实现营收78.0亿/+7.2%归母净利润9.2亿/+17.8%扣非归母净利润8.5亿/+34.2%23Q4营收22.8亿/+10.5%归母净利润2.7亿/-4.6%扣非归母净利润2.8亿/+13.0%24Q1营收15.8亿/+5.3%归母净利润1.2亿/+23.5%扣非归母净利润1.0亿/+36.4%[1] - 2023年/24Q1公司实现毛利率40.3%/38.5%同比+4.6/+1.6pcts23年实现销售/管理/财务费用率18.5%/4.1%/-1.4%同比+2.6/-0.3/-0.9pcts24Q1实现销售/管理/财务费用率19.1%/4.9%/-0.5%同比+1.4/+1.1/-0.3pcts23年/24Q1分别实现归母净利率11.9%/+7.6%同比+1.1/+1.1pcts[1] - 2023年公司拟每10股派现金红利8.5元对应分红率67.7%同比+20.2pcts股息率为4.5%23年实现经营性现金流净额为16.7亿元[2] - 预计24/25/26年归母净利润为10.64/12.16/13.53亿元对应PE13/12/10X[2] 业务发展方面 - 中国通用照明市场规模2023年约2466亿元同比下滑0.1%较22年跌幅(-9.7%)明显收窄欧普照明凭借全渠道覆盖和规模化优势实现稳健经营[1] - 家居业务零售和流通均实现较好增长零售渠道持续优化终端门店形象和产品品类布局聚焦全国核心标杆门店打造流通渠道网点覆盖率和单点产出提升2023年末开拓网点超11万家商照业务聚焦标杆项目打造对重点细分行业如商业连锁办公工业等领域持续投入市场份额进一步提升线上业务加快补齐中高端产品线推动线上+线下融合发展带动线上毛利率提升海外业务聚焦重点地区完善全渠道覆盖持续开拓工业商业照明业务全年实现外销收入7.4亿元同比+6.3%[1]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 预计24-26年公司分别可实现归母净利润10 95/12 22/13 52亿元 同比+18 5%/+11 6%/+10 7% 对应当前市盈率分别为11/10/9倍 [3] 核心观点 - 24Q1业绩超预期 净利率创2014年以来新高 24Q1实现收入15 83亿元 同比+5 35% 实现归母净利润1 21亿元 同比+23 48% [13] - 23年净利率创2014年以来新高 23年实现销售毛利率40 33% 同比+4 61pcts 24Q1毛利率同比+1 64pcts至38 47% 23年净利率11 93% 同比+1 12pcts [14] 财务数据 - 23年营业总收入77 95亿元 同比+7 22% 归母净利润9 24亿元 同比+17 85% 扣非后归母净利润8 48亿元 同比+34 17% [13] - 24Q1营业总收入15 83亿元 同比+5 35% 归母净利润1 21亿元 同比+23 48% [13] - 预计24-26年营业总收入分别为85 84/93 66/101 14亿元 同比+10 1%/+9 1%/+8 0% [4] - 预计24-26年归母净利润分别为10 95/12 22/13 52亿元 同比+18 5%/+11 6%/+10 7% [4] - 23年毛利率40 3% 24Q1毛利率38 5% 预计24-26年毛利率分别为40 6%/40 9%/41 2% [4] - 23年ROE13 9% 24Q1 ROE1 8% 预计24-26年ROE分别为15 4%/15 9%/16 3% [4] 业务发展 - 23年国内照明业务处于承压修复期 需求逐步复苏 线下消费者业务通过系统化培训辅导、全运营流程标准化赋能、多元化主动营销方式实现快速增长 [2] - 线下商照业务持续开拓工业、办公、商业连锁等领域 树立多个细分领域标杆项目 [2] - 电商业务积极打造爆款新品 通过多元化营销方式促进线上品类向中高端转型 带动线上毛利率提升 [2] - 海外业务聚焦重点区域 持续优化业务结构及渠道布局 扩大海外多个区域的零售、流通网点覆盖面 [2] 市场数据 - 24年4月26日收盘价16 84元 一年内最高/最低价分别为21 99/13 43元 市净率1 9 流通A股市值124 46亿元 [6] - 24年3月31日每股净资产8 86元 资产负债率29 40% 总股本/流通A股746/739百万股 [17]

业绩总结 - 欧普照明2023年Q4单季度营收为22.8亿元，同比增长10.5%[1] - 公司2024年Q1单季度营收为15.8亿元，同比增长5.3%[1] - 欧普照明2024年Q1单季度毛利率为38.5%，同比提升1.6个百分点[1] - 公司2023年现金分红比例提升明显，分红金额为6.3亿元，分红率为67.7%[1] - 欧普照明2024年预计每股收益为1.34元，给予6个月目标价18.76元[1] 财务状况 - 欧普照明2023年每股净资产逐年增长，2026年达到10.67元[2] - 公司2024年预计净利润率为12.0%，净资产收益率为14.1%，ROIC为78.9%[2] 销售情况 - 欧普照明销售收入和净利润增长率逐季度波动，2023年Q4销售毛利率为43.2%[3] - 公司经营活动现金净流量占比波动较大，2023年Q4经营活动现金净流量为27.4%[3] 未来展望 - 2026年营业收入预计为9374.7百万元，较2022年增长29.1%[4] - 2026年净利润预计为1139.9百万元，净利润率为12.2%[4] - 2026年每股收益预计为1.53元，较2022年增长46.7%[4] - 2026年ROE预计为14.3%，ROA预计为10.2%[4] - 2026年P/FCF为11.9，EV/EBITDA为4.1[4] 评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[5] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 风险评级分为A和B两个等级[5]