报告行业投资评级 - 生物医药行业强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年中药板块有望迎来多重因素共振，业绩压力减弱，看好五大主线投资机会，建议关注昆药集团等标的 [4][125][126] 根据相关目录分别进行总结 2025年中药板块有望迎多重因素共振 - 业绩复盘：2024年中药板块业绩整体承压，前三季度营收和归母净利润下滑，主要受同期基数大、去库存、集采和中药材价格高等因素影响，2025年业绩压力有望减弱 [10] - 政策：第三批全国中成药集采结果落地，对上市公司影响有限；中成药首批扩围接续采购价格降幅温和；新版基药目录有望在2025年出台，纳入更多中成药品种 [20][24] - 成本：中药材价格指数在2024年7月开始回调，下游中药企业成本压力减弱，毛利率有望在2025年开始改善 [28] - 需求：2024年11月以来流感病毒阳性率上升，带动相关治疗产品需求，感冒等产品渠道库存有望加速出清 [34] - 竞争格局：中药行业并购整合频繁，部分公司有潜在产业链整合预期，有望推动行业集中度提升 [39] 看好五大主线投资机会 - 名贵高端OTC：名贵高端OTC上市公司业绩有望边际向上，估值存修复弹性；天然牛黄价格高涨带来成本压力，进口政策落地有望使其价格回落，相关产品有提价可能 [45][64] - 国企改革：2025年是国企改革关键时期，中药国有企业有望出台新战略规划，部分公司管理层更替，股权激励和战略规划明确，有望兑现改革成效 [76] - 院内中药：具有准入身份加持的院内中药品种有望放量，包括国谈1.1类中药创新药、进入新版基药目录的品种和集采中选品种 [83] - 中药红利资产：中药上市公司分红比例高，货币资金充足，具有护城河和稳定现金流，看好江中药业等在手现金充足、有望维持高分红比例的标的 [117] - 困境反转：部分中药企业受感冒相关品种去库存影响，短期经营承压，主动清理库存或计提减值，2025年有望改善 [119] 投资建议 - 2025年中药板块有望迎多重因素共振，看好五大主线投资机会，建议关注昆药集团、同仁堂等标的，并给出估值测算表 [125][126][127]

业绩总结 - 盐酸帕罗西汀制剂2023年销售总额约6.53亿元[2] 研发情况 - 公司在盐酸帕罗西汀原料药研发累计投入约540.06万元[2] 产品信息 - 盐酸帕罗西汀原料药2023年用量8.51吨[2] - 包装规格为10kg/件，有效期24个月[1] 审批情况 - 鸡西分公司收到通知书，有效期至2030年2月11日[1] - 截至2025年2月12日，登记状态为“A”的有17家[2]

股东大会信息 - 2025年1月27日董事会同意2月13日召开第一次临时股东大会[6] - 1月28日在上海证券交易所网站发布股东大会通知[6] - 现场会议2月13日14点在黑龙江哈尔滨召开[7] - 网络投票时间为2月13日多个时段[7] - 现场及网络出席股东等229名，代表股份506,726,237股，占比53.8417%[9] 议案投票情况 - 《关于公司变更会计师事务所的议案》，A股同意票数506,350,537，比例99.9259%[12] - 《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，A股同意票数506,241,437，比例99.9043%[12]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人229人[3] - 出席股东所持表决权股份506,726,237股，占比53.8417%[3] - 公司5名董事、3名监事全部出席[3][4] 议案表决情况 - 变更会计师事务所议案，A股同意票506,350,537，比例99.9259%[5] - 部分募投项目结项并补充流动资金议案，A股同意票506,241,437，比例99.9043%[5] - 5%以下股东对两议案同意比例分别为98.9456%、98.6395%[6] 会议其他信息 - 股东大会于2025年2月13日在哈尔滨召开[3] - 见证律所是北京市兰台律师事务所，律师为张步勇、王婷[7][8] - 律师见证结论为会议程序及结果合法有效[8]

为更好地服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能够及时参会、 及时投票。公司拟使用上证所信息网络有限公司(以下简称"上证信息")提供的 股东大会提醒服务，委托上证信息通过智能短信等形式，根据股权登记日的股东 名册主动提醒股东参会投票，向每一位投资者主动推送股东会参会邀请、议案情 况 等 信 息 。 投 资 者 在 收 到 智 能 短 信 后 ， 可 根 据 使 用 手 册 ( 下载链 接 ： https://vote.sseinfo.com/i/yjt_help.pdf)的提示步骤直接投票，如遇拥堵等 情况，仍可通过原有的交易系统投票平台和互联网投票平台进行投票。 证券代码：603567 证券简称：珍宝岛 公告编号：临 2025-009 黑龙江珍宝岛药业股份有限公司 关于股东大会开设网络投票提示服务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 黑龙江珍宝岛药业股份有限公司(以下简称"公司")拟于 2025 年 2 月 13 日 14:00 召开 2025 年第一次临时股东大会，本次会议采用现场投票和网络投票 ...

股东大会 - 2025年第一次临时股东大会现场会议于2月13日14点召开，网络投票时间为2月13日交易时段[11] - 参会股东或代表需在2月11日9时 - 11时、14时 - 16时办理参会登记，2月13日13:55前签到[8] 审计机构 - 公司拟聘请中审亚太为2024年度财务报告和内控审计机构，原中准所受证监会行政处罚[12] - 中审亚太2023年末合伙人93人，注册会计师482人，签过证券服务审计报告超180人[14] - 中审亚太2023年度收入总额69445.29万元，审计业务收入64991.05万元，证券业务收入29778.85万元[14] - 中审亚太2023年度上市公司审计客户39家，收费总额6806.15万元，同行业上市公司审计客户10家[14][16] - 中审亚太2023年末职业风险基金7694.34万元，职业保险累计赔偿限额40000万元[16] - 中审亚太近三年因执业行为受刑事处罚0次、行政处罚3次、监督管理措施6次等[17] - 拟签字项目合伙人杨军近三年签上市公司审计报告5份，新三板拟挂牌公司IPO审计报告1份[19] - 拟签字注册会计师李辉近三年签拟上市IPO业务审计报告1份，新三板挂牌公司11份[19] - 2024年度中审亚太财务报表审计费用为100万元，内控审计费用为50万元，合计150万元[23] - 前任会计师事务所中准所为公司提供审计服务4年，对2023年度财报出具标准无保留意见，对内控出具带强调事项段的无保留意见[24] 募集资金 - 公司2021年非公开发行A股92,803,592股，发行价13.34元/股，募集资金总额12.38亿元，净额12.17亿元[30] - 创新药及仿制药研发平台项目总投资额13.00亿元，实际到账4.59亿元，变更后拟投入3.51亿元[32] - 鸡西分公司三期工程建设项目总投资额4.89亿元，实际到账2.55亿元，变更后拟投入4.04亿元[32] - 中药材产地加工项目总投资额4.38亿元，实际到账2.44亿元，变更后拟投入2.03亿元[32] - 信息化升级建设项目总投资额1.10亿元，实际到账5468.53万元，变更后拟投入5468.53万元[32] - 2024年9月决定将不超过2.30亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超12个月[35] - 截至2024年11月30日，信息化升级建设项目已完成，剩余募集资金530.57万元拟永久补充流动资金[36]

审计机构变更 - 公司拟聘任中审亚太为2024年度审计机构，原聘任为中准所[2] - 2025年1月27日会议通过变更议案，需临时股东大会审议[3][17] 中审亚太情况 - 2023年末合伙人93人，注册会计师482人，签过证券报告注会180余人[4] - 2023年度收入总额69445.29万元，审计业务收入64991.05万元，证券业务收入29778.85万元[4] - 2023年度上市公司审计客户39家，收费6806.15万元，同行业客户10家[4] - 2023年末职业风险基金7694.34万元，职业保险累计赔偿限额40000万元[4] - 近三年受行政处罚3次、监督管理措施6次、自律监管措施1次[7] 审计费用 - 2024年度财务报表审计费用100万元，内控审计费用50万元，合计150万元，与2023年相同[11][12]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会2月13日14点在哈尔滨平房开发区烟台一路8号召开[2] - 网络投票2月13日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[3] - 审议变更会计师事务所和部分募投项目结项等议案[6] 股权及登记信息 - 股权登记日为2025年2月7日，A股代码603567，简称珍宝岛[11] - 股东登记2月11日9:00 - 16:00，异地可邮件登记[12] 其他信息 - 会议会期半天，股东费用自理[13] - 授权委托书可委托他人出席并表决[15]

会议安排 - 公司第五届董事会第十八次会议于2025年1月27日召开[1] - 公司定于2025年2月13日召开2025年第一次临时股东大会[3] 审计相关 - 同意聘任中审亚太为公司2024年度财务报告和内控审计机构，费用150万元[1] - 《关于公司变更会计师事务所的议案》尚需提交2025年第一次临时股东大会审议[2] 议案表决 - 《关于公司变更会计师事务所的议案》表决结果：同意5票，反对0票，弃权0票[1] - 《关于提请召开公司2025年第一次临时股东大会的议案》表决结果：同意5票，反对0票，弃权0票[3]

会议信息 - 公司第五届监事会第十五次会议于2025年1月27日召开[1] - 应到参会监事3名，实际参会3名[1] 审计安排 - 同意聘任中审亚太为2024年度财务和内控审计机构，聘期一年[1] - 审计费用为150万元[1] 表决情况 - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[1] - 议案需提交2025年第一次临时股东大会审议[2]