公司：珍宝岛药业 * **业务转型**：公司正从集中于东北地区的区域性业务模式，向建立覆盖全国的院内和院外完整销售体系转型，旨在扩大客户群体、优化财务报表、改善现金流、应收账款和存货管理[6][9] * **销售网络扩张**：计划通过增加经销代理商至3,000多家，覆盖约10万家终端医疗机构，以提升销量[2][4]；战略重心转向华东地区，以安徽为中心布局江浙沪[12] * **集采影响与应对**：2025年下半年首次进入国家集采，整体进展符合预期但初期有阵痛[3]；2025年有14个品规纳入集采[3]；为应对集采在2024年积压了较大存货，已与监管部门沟通解决[7]；预计通过新增代理商和渠道来提升2026年集采品种销量[4] * **业绩展望与验证**：对2026年展望中性偏乐观[3]；预计2026年一季度中药制剂部分收入有望超过2024年总收入27亿元中的19.38亿元，净利润亦有望达到或超过当时水平，以验证新的全国营销策略效果[2][10]；一季度是销售旺季，核心产品及新入集采产品数据将体现[21][22] * **产品管线进展**： * **中成药**：复方芩兰口服液和小儿热速清糖浆有望纳入国家基本用药目录，公司已完成系统性评价并提交推荐函[14]；复方芩兰口服液已进入集采目录并产生销量，小儿热速清糖浆处于净新增状态[15] * **创新药**：公司投资的生物制剂公司特瑞思（Tris Pharma）核心产品CD20 ADC（用于治疗弥漫大B细胞淋巴瘤）临床二期试验显示显著疗效，中位总生存期（OS）已超过24个月[16]；公司ADC药物单药数据在OS等维度上已超越罗氏利妥昔单抗组合用药数据[17] * **新业务拓展**：自2020年起新增线上电商和直播平台销售保健品业务（如祛湿膏），该业务毛利率和净利润远超绝大部分传统医药产品[13] * **资本市场计划**：特瑞思的ADC药物预计2026年完成临床二期后在中国申报上市[2]；公司计划2026年向港交所申报18A上市材料[18]；在美国市场，计划在提交VTCI论文后上报PA0,327项目[19] * **未来发展关键**：传统主业稳固；持续投资的创新药开始逐步收获成果；发展高毛利、高净利的保健品线上业务[23] 行业与市场 * **监管动态**：FDA和行业监管机构（如CTE）更加关注药物的总生存期（OS）数据长度[19][20] * **市场竞争**：在ADC药物领域，同类最优ADC平台默沙东1 ADC的中位OS为10个月[16]；FDA近期否决了一些双抗和单抗案例[19][20] * **政策导向**：国家鼓励增加儿童适用剂型，有助于相关产品（如小儿热速清糖浆）进入基药目录[14]

公司控股股东股份质押情况 - 截至2025年12月18日公告披露 公司控股股东累计质押公司股份比例为80.90% [2] - 控股股东未出现履约保障比例不足的情形 [2] - 公司已与控股股东保持常态化沟通 并密切关注质押风险变化 [2] 公司信息披露与风险应对 - 若触发相关风险 控股股东将严格按质押协议约定履行义务 [2] - 公司严格遵循信息披露规范 对于质押股份比例变动 风险应对进展等重大事项 均已通过临时公告及定期报告履行披露义务 [2] - 后续将持续通过法定信息披露渠道及时向投资者告知相关进展 保障信息透明度 [2]

公司信息披露与经营状况 - 珍宝岛在互动平台回应投资者提问 表示公司严格遵守信息披露法规 不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 公司表示其生产经营一切正常 各项业务均在正常开展中 [1]

市场表现 - 2024年1月22日，A股创新药概念股普遍下跌，艾迪药业领跌，跌幅超过11% [1] - 益方生物跌幅超过5%，兴齐眼药、珍宝岛、迪哲医药跌幅均超过4% [1] - 荣昌生物、汉商集团、悦康药业、信立泰、海思科、上海谊众、康弘药业跌幅均超过3% [1] 个股数据 - 艾迪药业股价下跌11.33%，总市值为78.35亿元人民币，年初至今累计上涨14.02% [2] - 益方生物股价下跌5.99%，总市值为150亿元人民币，年初至今累计下跌4.99% [2] - 兴齐眼药股价下跌4.82%，总市值为194亿元人民币，年初至今累计上涨12.01% [2] - 珍宝岛股价下跌4.74%，总市值为79.51亿元人民币，年初至今累计下跌5.38% [2] - 迪哲医药股价下跌4.19%，总市值为275亿元人民币，年初至今累计上涨2.78% [2] - 荣昌生物股价下跌3.98%，总市值为561亿元人民币，年初至今累计上涨27.79% [2] - 汉商集团股价下跌3.93%，总市值为31.01亿元人民币，年初至今累计上涨14.99% [2] - 悦康药业股价下跌3.84%，总市值为120亿元人民币，年初至今累计上涨18.40% [2] - 信立泰股价下跌3.32%，总市值为555亿元人民币，年初至今累计上涨0.48% [2] - 海思科股价下跌3.23%，总市值为561亿元人民币，年初至今累计下跌2.44% [2] - 上海谊众股价下跌3.17%，总市值为112亿元人民币，年初至今累计上涨15.60% [2] - 康弘药业股价下跌3.15%，总市值为295亿元人民币，年初至今累计上涨6.81% [2]

公司股东结构 - 截至2026年1月20日，珍宝岛A股股东总户数为24,589户 [1]

股价与交易数据 - 2025年1月19日，珍宝岛股价上涨0.22%，成交额为5028.12万元 [1] - 当日融资买入560.18万元，融资偿还851.85万元，融资净买入为-291.68万元 [1] - 截至1月19日，融资融券余额合计为3.02亿元，其中融资余额3.01亿元，占流通市值的3.47%，融资余额水平超过近一年70%分位 [1] 融券交易情况 - 1月19日融券偿还1500股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算卖出金额为2.03万元 [1] - 融券余量为10.49万股，融券余额为96.72万元，融券余额水平超过近一年90%分位 [1] 公司基本情况 - 公司全称为黑龙江珍宝岛药业股份有限公司，成立于1996年10月28日，于2015年4月24日上市 [1] - 公司主营业务是以高端中药制剂为主的多剂型、多品种中药研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：珍药商品销售(工业)占84.82%，外购药材销售(商业)占7.13%，外购药品销售(商业)占5.11%，其他(补充)占2.51%，租赁收入(商业)占0.35%，利息收入占0.07% [1] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为2.09万户，较上期减少2.72% [2] - 截至同期，人均流通股为44969股，较上期增加2.80% [2] 近期财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.18亿元，同比减少54.71% [2] - 同期，归母净利润为-3.73亿元，同比减少193.81% [2] 历史分红情况 - 自A股上市后，公司累计派现13.02亿元 [3] - 近三年，公司累计派现3.56亿元 [3]

公司股价与交易数据 - 1月15日公司股价下跌3.07%，成交额为9126.02万元 [1] - 当日融资买入1683.44万元，融资偿还1144.53万元，实现融资净买入538.91万元 [1] - 截至1月15日，公司融资融券余额合计为3.11亿元，其中融资余额3.10亿元，占流通市值的3.48%，融资余额处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 1月15日融券卖出6.13万股，金额58.11万元，融券余量9.75万股，余额92.43万元，融券余额同样处于近一年80%分位的高位水平 [1] 公司财务与经营状况 - 截至第三季度末（9月30日），公司股东户数为2.09万户，较上期减少2.72%，人均流通股为44969股，较上期增加2.80% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.18亿元，同比大幅减少54.71% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-3.73亿元，同比大幅减少193.81% [2] - 公司主营业务收入构成为：珍药商品销售(工业)占比84.82%，外购药材销售(商业)占比7.13%，外购药品销售(商业)占比5.11%，其他(补充)占比2.51%，租赁收入(商业)占比0.35%，利息收入占比0.07% [1] 公司历史与分红信息 - 公司成立于1996年10月28日，于2015年4月24日上市，主营业务为以高端中药制剂为主的中药研发、生产和销售 [1] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利13.02亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利3.56亿元 [3]

可交债发行 - 创达集团2023年4月11日完成第一期可交债发行，规模9.1亿元，期限3年[2] 换股信息 - “23创01EB”换股期为2023年10月12日至2026年4月11日[3] - 2025年12月30日至2026年1月14日触发换股价格自动下修条款[3] - “23创01EB”换股价格2026年1月19日从8.80元/股下修至8.57元/股[3] - 换股价格下修后质押专户预备股票仍满足全部换股所需数量[4]

控股股东持股变动 - 公司控股股东黑龙江创达集团有限公司因其发行的可交换公司债券被换股 导致持股比例被动下降[1] - 2023年非公开发行可交换公司债券（第一期及第二期）的持有人于2025年10月24日至2026年1月12日期间 累计换股8,842,536股[1] - 此次换股导致创达集团持有公司股份比例从57.92%减少至56.98% 权益变动幅度达到1%[1]

权益变动情况 - 控股股东创达集团持股比例从57.92%降至56.98%[2][6] - 2025.10.24 - 2026.1.12可交换公司债券换股8842536股致持股下降[6] - 变动前持股54503.7150万股，后持股53619.4614万股[6] 变动影响与说明 - 不违反承诺、不触发强制要约收购义务[2] - 不会导致控股股东、实际控制人变化[7] - 不触及要约收购，不涉及披露权益变动报告书[7] 后续安排 - 可交债持有人转股情况不确定，将及时披露后续权益变动[7]