核心财务表现 - 营业总收入23.26亿元 同比增长27.54% 主要受国际业务及新能源板块业务量增长驱动 [1][10] - 归母净利润1016.88万元 同比大幅下降80.66% 第二季度单季净利润618.65万元同比下降83.57% [1] - 毛利率8.32% 同比下降31.74个百分点 净利率0.94% 同比下降74.57个百分点 反映盈利能力显著恶化 [1] 资产负债结构 - 应收账款规模达12.1亿元 占最新年报归母净利润比例高达1520.4% 存在显著回收风险 [1][11] - 货币资金7.43亿元 同比增长29.1% 但货币资金/流动负债比率仅49.7% 现金流覆盖能力偏弱 [1][11] - 有息负债16.85亿元 同比增长12.65% 有息资产负债率达20.26% 债务压力持续上升 [1][11] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.36元 同比大幅增长150.67% 主要因销售商品及提供劳务回款增加 [1][10] - 投资活动现金流净额改善61.72% 因固定资产等长期资产投资减少 [10] - 筹资活动现金流净额增长29.22% 主要来自借款现金流入增加 [10] 费用与投入 - 三费总额1.89亿元 占营收比例8.13% 同比下降21.84% 费用控制初见成效 [1] - 研发费用同比激增215.22% 因费用化研发支出大幅增加 [10] - 销售费用增长8.19% 因市场开拓活动增加 管理费用下降3.62% 因人员结构调整 [10] 特殊项目变动 - 长期应收款增长49.85% 一年内到期非流动资产增长46.56% 均因分期收款业务增加 [2][3] - 在建工程增长40.73% 因工商储项目投入增加 [4] - 开发支出下降36.26% 因开发项目完工转为无形资产 [6] - 衍生金融负债新增 因开展掉期及卖出期权业务 [7]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数达3.13万户，较3月31日增加3474户，增幅12.47% [1] - 户均持股数量由2.17万股降至1.93万股，户均持股市值为15.03万元 [1] - 2025年一季度股东户数减少1385户（-4.74%），二季度转为显著增长 [2] 行业对比表现 - 股东户数低于物流行业平均水平3.97万户 [1] - 户均持股市值15.03万元，显著低于行业均值36.83万元 [1] - 行业户均持股市值为公司值的2.45倍，反映持股集中度相对分散 [1] 股价与资金流向 - 2025年二季度股价区间涨幅达11.17% [1][2] - 同期主力资金净流出1.16亿元，游资净流出1.37亿元 [2] - 散户资金净流入2.53亿元，与股东户数增长趋势吻合 [2] 历史数据对比 - 2024年四季度股东户数微增0.42%（21户），户均持股2.06万股 [2] - 2024年三季度股价涨幅12.54%，户均持股市值16万元为近期高点 [2] - 2025年一季度股价下跌5.11%，但户均持股市值稳定在15.30万元 [2] 市场交易特征 - 2025年二季度龙虎榜上榜2次，无沪股通专用席位记录 [2] - 散户资金流入与股东户数增幅（12.47%）形成同步正相关 [1][2] - 户均持股数量连续两季度下降，累计减少11.06% [1][2]

金融衍生产品交易目的 - 公司为减少汇率波动对经营效益的影响，拟开展金融衍生产品交易业务以固化汇率并降低外汇风险敞口 [1] - 公司持续开拓国际业务导致外汇结算量增加，面临的外汇风险增大，需通过金融衍生品交易丰富外汇风险管理工具 [1] - 交易以生产经营为基础且以套期保值为目的，不进行投机和套利交易，不影响主营业务发展 [2] 交易金额与资金安排 - 金融衍生品交易授权期限内任一时点交易金额不超过人民币3亿元（含等值外币），预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币3500万元（含等值外币） [2] - 授权额度内资金在12个月期限内可循环滚动使用，资金来源为自有资金且不涉及募集资金 [2] 交易方式与品种 - 交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期、利率期权、利率互换、货币互换、货币掉期及组合产品，涉及美元、欧元、兹罗提等主要结算货币 [2][3] - 交易仅与国内资信较好的商业银行等金融机构开展，不涉及境外衍生品交易 [3] 授权期限与决策程序 - 交易有效期为自董事会审议通过之日起不超过12个月，公司董事会授权管理层在额度和期限内行使决策权并签署文件 [3] - 该事项经公司第五届董事会第十三次会议审议通过，属于董事会审批权限范围内，无需提交股东大会审议 [2][3] 风险控制措施 - 公司通过建立监督机制加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制以降低操作风险 [4] - 公司选择适合业务背景、流动性强且风险可控的金融衍生产品，并与信用良好的专业金融机构协作以降低流动性风险 [3] - 审计部门负责对金融衍生品交易业务开展审计监督，独立董事和监事会有权进行监督检查 [4] 会计处理与信息披露 - 公司根据《企业会计准则第22号》《第24号》《第37号》对金融衍生品交易进行核算与会计处理，反映资产负债表及损益表相关项目 [4] - 公司将及时披露达到标准的金融衍生品交易业务，并在定期报告中披露已开展业务信息 [4]

财务表现 - 报告期公司实现营收23.26亿元 同比增长27.54% [1] - 归母净利润1017万元 同比下降80.66% [1] - 扣非净利润916万元 同比下降82.79% [1] - 基本每股收益0.02元 [1] 运营数据 - 营收增长显著但利润端承压明显 呈现增收不增利特征 [1]

公司动态 - 长久物流第五届董事会第十三次会议于8月26日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于开展金融衍生产品交易的议案》 [2]

公司治理动态 - 长久物流第五届监事会第八次会议于8月26日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于开展金融衍生产品交易的议案》 [2] - 相关决议由证券日报网作为信息来源披露 [2]

核心观点 - 公司及子公司拟与境内商业银行开展金融衍生品交易业务 以降低外汇市场风险并减少汇率波动对利润的影响 [1][5] 交易授权与期限 - 授权期限为董事会审议通过之日起不超过12个月 [2] - 授权额度内任一时点交易金额不超过人民币3亿元（含等值外币） [2] - 预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币3500万元（含等值外币） [2] - 额度内资金在授权期限内可循环滚动使用 资金来源为自有资金 [2] 交易品种与币种 - 交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期、利率期权、利率互换、货币互换、货币掉期及组合等 [2] - 涉及币种包括美元、欧元、兹罗提等公司生产经营主要结算货币 [2] - 交易对方为境内资信较好的商业银行等金融机构 不开展境外衍生品交易 [2] 审议情况 - 事项经2025年8月26日第五届董事会第十三次会议审议通过 无需提交股东大会 [3] - 公司曾于2024年8月23日通过同类议案 业务开展良好且未超授权额度 [3] - 此次因12个月授权期限届满而再次申请开展合作 [3] 风险控制措施 - 选择结构简单、风险可控的产品并以保值为目的 交易额不超授权上限 [4] - 根据收付汇金额和期限选择流动性强、风险可控的产品及信用良好的金融机构 [4] - 明确职责分工与审批流程 建立监督机制并加强流程风险控制 [4] - 财务部门负责实施与风险跟踪 审计部门负责监督 独立董事和监事会有权检查 [4] 业务目的与财务处理 - 业务旨在规避外汇波动对生产经营的影响 提高抗风险能力 无投机套利行为 [5] - 不影响日常资金周转和主营业务开展 [5] - 将按会计准则对交易进行核算与会计处理 并及时披露达标交易信息 [5]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入23.26亿元 同比增长27.54% [1] - 归属净利润为1016.88万元 同比下降80.66% [1] - 归属净利润同比降幅超过八成 [1] 股价表现 - 8月26日公司股价收于8.82元/股 单日涨幅6.91% [1] - 当日总市值为53.23亿元 [1] 主营业务 - 公司核心主业为整车物流运输服务 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入23.26亿元 同比增长27.54% [1] - 归母净利润1016.88万元 同比下降80.66% [1] - 扣非归母净利润915.52万元 同比下降82.79% [1] - 基本每股收益0.02元 加权平均净资产收益率0.34% [1][2] 盈利能力指标 - 上半年毛利率8.32% 同比下降3.87个百分点 [2] - 上半年净利率0.94% 同比下降2.74个百分点 [2] - 第二季度毛利率6.93% 同比下降5.68个百分点 环比下降2.78个百分点 [2] - 第二季度净利率0.78% 同比下降4.02个百分点 环比下降0.32个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用1.95亿元 同比增加327.62万元 [2] - 期间费用率8.37% 同比下降2.13个百分点 [2] - 销售费用同比增长8.19% 管理费用同比减少3.62% [2] - 研发费用同比增长215.22% 财务费用同比减少0.83% [2] 估值与股东结构 - 市盈率TTM约77.55倍 市净率LF约1.79倍 市销率TTM约1.20倍 [2] - 股东总户数3.13万户 较一季度末增加3474户 增幅12.47% [2] - 户均持股市值15.03万元 较一季度末下降1.77% [2] 业务构成 - 主营业务为整车运输物流服务 [3] - 收入构成：整车业务55.98% 国际业务35.76% 整车配套业务3.72% 新能源业务3.31% 其他业务0.71% 其他补充0.53% [3] 行业属性 - 申万行业分类：交通运输-物流-公路货运 [3] - 概念板块包括：小盘 快递概念 中俄贸易概念 一带一路 理想汽车概念 [3]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月26日以现场表决方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月15日通过书面通知加电话确认方式发出 [1] - 应参会监事3人 实际参会监事3人 会议符合《公司法》及公司章程规定 [1] 监事会会议审议情况 - 《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》获得3票赞成 0票反对 0票弃权 审议通过 [1] - 《关于公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》获得3票赞成 0票反对 0票弃权 审议通过 [1] - 具体内容详见上海证券交易所网站同日公告的2025-044号公告及半年度报告相关文件 [1] 公告签署情况 - 公告由北京长久物流股份有限公司监事会正式发布 [2]