主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2024年一季报的0.0210元降至2025年一季报的-0.0700元，同比下降433.33% [1] - 每股净资产从6.07元降至5.6元，同比下降7.74% [1] - 每股未分配利润从3.48元降至3.00元，同比下降13.79% [1] - 营业收入从4.9亿元降至2.16亿元，同比下降55.92% [1] - 净利润从0.16亿元降至-0.54亿元，同比下降437.5% [1] - 净资产收益率从0.34%降至-1.24%，同比下降464.71% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有42786.25万股，占流通股比55.42%，较上期增加638.12万股 [1] - 天津智博智能科技发展有限公司持股37016.75万股，占总股本比47.95%，持股数量不变 [2] - 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股1047.43万股，占总股本比1.36%，较上期增加78.94万股 [2] - 易方达国防军工混合A新进持股858.57万股，占总股本比1.11% [2] - 前海开源公用事业股票持股695.77万股，占总股本比0.90%，较上期增加100.74万股 [2] - 中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股632.77万股，占总股本比0.82%，较上期减少31.51万股 [2] - 南方中证500ETF持股587.68万股，占总股本比0.76%，较上期减少65.12万股 [2] - 新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001沪新进持股563.10万股，占总股本比0.73% [2] - 工银互联网加股票持股474.09万股，占总股本比0.61%，持股数量不变 [2] - 王宝持股456.00万股，占总股本比0.59%，较上期减少64.70万股 [2] - 全国社保基金六零二组合持股454.09万股，占总股本比0.59%，持股数量不变 [2] - 工银创新成长混合A和国泰中证军工ETF退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入2 16亿元 同比下降55 88% [1] - 净亏损5401 97万元 去年同期净利润1587 74万元 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 受行业周期性调整影响，公司新签订单量未达预期，交付产品结构变化和部分产品价格调整使营业收入与毛利下降；为保证行业地位和市场占有率，研发费用投入规模及占比保持高位，带动期间费用率增长；回款不及预期致长账龄应收占比提高，坏账计提金额高于同期[2] - 公司2024年整体业绩符合预期，全年实现营业收入21.54亿元，同比减少34.09%，归母净利润亏损2.49亿元，同比减少156.58%；2024Q4实现营业收入5.44亿元，同比减少45.67%，归母净利润亏损2.22亿元，同比减少268.03%[6] - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润2.79、3.87、6.01亿元，同比增速211.94%、38.93%、55.33%，对应PE分别为55、40、26倍[12] 根据相关目录分别进行总结 业绩下滑原因 - 下游行业需求波动，“十四五”规划中期调整及周期性波动使新增订单不及预期，产品订购节奏减缓，销售订单阶段性下降，交付确认收入减少[12] - 交付产品结构变化，地面老产品需求下滑，新电台产品收入占比提升但集成化程度高、外采比例增加，且新产品毛利率低于老产品，老产品有审价降价压力，导致整体毛利率同比降低[12] 公司应对策略 - 紧跟市场需求导向，深度挖掘存量市场，大力开拓增量领域，推进各项工作[12] - 紧盯行业科技发展前沿，发挥科技创新引领作用，提升产品竞争力和附加值，塑造发展新动能新优势[12] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2154|4128|5069|6262| |营业成本（百万元）|1485|2713|3327|4104| |毛利（百万元）|669|1415|1742|2157| |营业利润（百万元）|-376|303|435|725| |净利润（百万元）|-224|273|377|572| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|-249|279|387|601| |EPS（元）|-0.32|0.36|0.50|0.78| |经营活动现金流净额（百万元）|-79|639|-182|-24| |投资活动现金流净额（百万元）|-433|17|29|30| |筹资活动现金流净额（百万元）|-62|0|0|0| |现金净流量（不含汇率变动影响，百万元）|-574|657|-154|6|[18]

会议信息 - 公司第三届监事会第十五次会议于2025年4月21日10:40召开，通知于4月11日发出[2] - 会议应到、实到监事均为4名[2] 议案表决 - 多项议案表决结果均为4票同意，0票反对，0票弃权，涉及工作报告、年报、财务决算等[3][4][5]

业绩总结 - 2024年度归属股东净利润 -24,881.81万元，母公司净利润 -20,757.29万元[5] - 2024年度拟不派现、不转增、不送股[6] 未来展望 - 2025年度公司及子公司拟申银行综合授信不超67亿元[9] - 向多家银行申请不同额度和期限综合授信[8] 其他新策略 - 通过确认2024年度关联交易及预计2025年度日常关联交易议案[10]

业绩总结 - 2024年度归属上市公司股东净利润 -24,881.81万元，母公司净利润 -20,757.29万元[3] 利润分配 - 2024年度拟不进行利润分配，预案已通过董事会和监事会审议，待股东大会审议[2][4][6] 风险情况 - 公司不触及可能被实施其他风险警示的情形[2] 各方意见 - 独立董事和监事会认为预案合规，不损害股东利益，同意相关安排[5]

业绩总结 - 2024年度营业收入215381.50万元，上年度326773.54万元[10] - 2024年度营业收入扣除项目合计3984.41万元，上年度4827.95万元[10] - 2024年度营业收入扣除后金额211397.09万元，上年度321945.59万元[11]

公司治理 - 报告期内召开董事会8次、股东大会4次等，独立董事王旻均出席履职[3][4] - 2023年年度股东大会通过续聘审计机构议案[8] - 2024年第一次临时股东大会通过股票期权激励计划相关议案[9] 股权激励 - 股票期权于2024年2月6日完成授予登记[10] - 第三届董事会第十六次会议通过调整行权价格议案[10] 未来展望 - 2024年开展公司治理，推进依法规范运作[11] - 2025年独立董事学习文件，关注公司情况并提供建议[11]

会议情况 - 报告期内召开董事会8次、股东大会4次，独董均出席并对董事会议案投赞成票[3] - 召开薪酬与考核委员会会议3次、审计与风险控制委员会会议5次，独董均出席[4] - 独董召集和主持专门会议2次，会前审核议案并发表意见[4] 决议事项 - 2023年年度股东大会通过续聘立信为2024年度审计机构[7] - 2024年第一次临时股东大会通过2023年股票期权激励计划相关议案，期权2月6日完成授予登记[8] - 第三届董事会第十六次会议通过调整2023年股票期权激励计划行权价格议案[9] 未来规划 - 2024年按法规开展公司治理，推进依法规范运作[10] - 2025年独董将学习规章、加强沟通、关注情况、提供建议[10]

2024年会议情况 - 召开董事会8次、股东大会4次，独立董事均出席并对董事会议案投赞成票[3] - 召开提名委员会会议4次，独立董事出席并发表意见[4] - 独立董事参加专门会议2次，会前审核并发表意见[5] 激励与审计 - 续聘立信为2024年度审计机构[8] - 完成2023年股票期权激励计划授予登记[9] - 调整2023年股票期权激励计划行权价格[9] 2025年展望 - 独立董事学习规章提升履职能力[11] - 加强沟通关注公司治理经营[11] - 维护股东权益并提供决策建议[11]